Dự báo về cổ phiếu FPT

?oKhát? cổ phiếu FPT, vì sao?

Một trong những diễn biến quan trọng nhất của tuần là sự góp mặt của cổ phiếu FPT. Với số vốn trên 608 tỉ đồng, FPT nằm trong nhóm những đơn vị niêm yết lớn nhất trên thị trường.

Tại phiên chào sàn ngày 13/12, FPT được xác định giá tham chiếu tới 400.000 đồng/cổ phiếu. Đây là một mức giá rất bất ngờ vì trước đó cổ phiếu này được chuyển nhượng trên thị trường OTC cũng chưa bao giờ ?omơ? đến mức này.

Định giá theo phương pháp chiết khấu luồng cổ tức với các thông số giả định của đơn vị tư vấn (Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển): tốc độ tăng trưởng cổ tức trong 5 năm tới trung bình 29%/năm, mức lợi suất yêu cầu 17%, thì giá trị cổ phiếu FPT cũng chỉ được xác định khoảng 163.000 đồng/cổ phiếu.

Ngày trong phiên chào sàn, lượng cung FPT cũng tương đối lớn với trên 8,6 vạn cổ phiếu. Toàn bộ số này được tung ra với 29 lệnh, tức là bình quân xấp xỉ 3.000 cổ phiếu/lệnh. Trong khi đó lượng cầu thống kê lên tới 53,9 vạn cổ phiếu, tức là gấp hơn 6 lần cung nhưng khối lượng trung bình chỉ có hơn 800 cổ phiếu/lệnh.

Trong 2 phiên giao dịch sau đó, cung cầu FPT cũng chênh lệch nghiêm trọng và cổ phiếu này có hai phiên tăng trần lên mức 441.000 đồng ngày 15/12.

Có thể nguyên nhân dẫn đến tình trạng tranh mua cổ phiếu FPT là kỳ vọng vào việc trả cổ tức năm 2006 bằng cổ phiếu. Với mức giá rất cao như hiện tại, việc trả bằng cổ phiếu sẽ đem lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông.

Lịch sử các năm 2004 và 2005 cho thấy tỷ lệ trả cổ tức bằng cổ phiếu của FPT rất lớn, tương ứng 61% và 52%. Mức cổ tức dự kiến năm 2006 là 60%, cao nhất trong số các công ty niêm yết. Tuy nhiên, điều này còn phụ thuộc vào kế hoạch tăng vốn của công ty.

Một yếu tố nữa tác động đến giá FPT là nguồn cung quá ít. Cơ cấu cổ đông của FPT hiện tại có tới xấp xỉ 74% trong tay Nhà nước và cổ đông nội bộ. Cổ đông bên ngoài nắm giữ khoảng hơn 26% nhưng thực tế cũng nằm chủ yếu trong tay nhà đầu tư nước ngoài và người có liên quan đến cổ đông nội bộ. Lượng cung 3 phiên giao dịch vừa qua tuy có tăng nhưng vẫn rất thấp so với cầu.

Không tính phiên chào sàn, lượng chào mua hai phiên khớp lệnh có biên độ đều cao từ 2-3 lần so với lượng chào bán. Việc chênh lệch quá lớn như vậy dễ dàng đẩy giá cổ phiếu tăng nóng. Ngoài ra, việc lưu ký cổ phiếu FPT cũng chưa có thông tin cụ thể càng làm trầm trọng thêm tình trạng này.

Với mức giá rất cao, tốc độ tăng cung FPT đang diễn ra khá nhanh. Thực tế với nhiều nhà đầu tư, mức giá trên 400.000 đồng cũng đem lại lợi nhuận vượt kỳ vọng và kinh nghiệm những chu kỳ tăng trưởng trước đó đã cho thấy không nên chờ giá lên tới đỉnh vì sự điều chỉnh có thể xảy ra bất ngờ. Một lượng khá lớn cổ phiếu FPT đã được chuyển thành tiền trong 3 phiên vừa qua.

Một điểm cũng đáng chú ý là thống kê lệnh giao dịch cho thấy quy mô lệnh bán ra của FPT luôn lớn hơn quy mô lệnh mua vào và đang có xu hướng tăng. Điều đó cho thấy nguồn cung là những nhà đầu tư nắm khá nhiều FPT trong khi nhu cầu mua xuất phát chủ yếu từ những lệnh khá lẻ tẻ.

Hiện tại có quá ít thông số kỹ thuật để có thể phân tích FPT trong khi phân tích cơ bản thường chỉ áp dụng cho đầu tư dài hạn. Với mức giá 441.000 đồng đóng cửa ngày 15/12, chỉ số P/E của FPT đã vào khoảng 56 lần, nằm trong nhóm cổ phiếu có mức P/E cao nhất thị trường.

Với P/E này, không hiểu nhà đầu tư sẽ kỳ vọng vào lợi nhuận của FPT ở mức nào, trong khi lĩnh vực kinh doanh của công ty hứa hẹn trong tương lai nhưng ít khả năng tạo ra đột biến trước mắt.
====

Cái cách trả cổ tức bằng cổ phiếu cao như những năm qua chắc là cách của BinhTG để biến 51% cổ phần vốn nhà nước xuống chỉ còn 7,3% như hiện nay.... (Mình hỏi có ai biết cách biến 51% phần vốn nhà nước hiện nay xuống chỉ còn khoảng 7% mà không thấy ai bàn luận, chỉ thấy cò vạc làm giá thôi không )

Lưu ý: Tớ không đầu tư FPT nhưng nghiên cứu về nó để đầu tư thằng khác... Vì đầu tư dù có lãi nhưng không thích tớ cũng không đầu tư, cho họ đi Mayback còn mình đi Civic cũng tàm tạm...

Được swordfish79 sửa chữa / chuyển vào 22:29 ngày 18/12/2006

@SwordFish79: Với 5% một ngay và trong vòng 4 ngày nữa vị chi là 20%. Bạn biết vậy thì giầu to rồi. Tôi cũng muốn tin bạn lắm- 20% trong vòng 4 ngày là cơ hội không dễ có. PM cho tôi rồi chúng ta bàn thêm nhé.

Tớ quan tâm đến đoạn này

Cho dự báo nhé:
- Đến cuối tháng 12: FPT chắc chắn sẽ vừng vàng 600
- Q1-2007: Sau khi có thông tin, FPT chắc chắn sẽ lên đến 700.
Niềm tin dành cho những cổ đông FPT trung thành. Bạn sẽ có cơ hội gấp đôi vốn chủ sở hữu của bạn.
Không biết bác BìnhTG, TiếnLQ có định cho ra mắt trái phiếu FPT không nhẩy?

Tòan là làm giá thô thiển. Những giao dịch nhỏ giọt với số lượng không bằng số cổ phiếu trong tay của 1 chú manager cấp 3.

Chúng tạo ra giá tăng ảo để tạo lòng tham của những con cừu non như các bà nội chợ, các cụ già ... Thật là vô đạo đức !!!!

May mà có những người xxx thế này nên chúng ta mới có thể gia tăng tài sản lên gấp 60 lần khi chưa đầy 12 tháng.

Bác Đào Duy Anh lại khoe giầu rồi....

Giàu bằng cái thói vô đạo đức ấy không bền đâu
Dễ gặp quả báo lắm
Nên biết điểm dừng
Tham thì thâm thôi

Nguyên nhân FPT bị làm giá đây:

Việc lo ngại những cổ phiếu mới lên sàn sẽ làm giảm giá đến lúc này có vẻ không còn cơ sở. Được nước ngoài đặt mua mạnh tay ngay từ phiên đầu tiên, thủ tục lưu ký chậm trễ làm hẹp nguồn cung, không bị giới hạn trần, những cổ phiếu mới lên sàn đã đạt các mức giá đỉnh chưa từng có.

Cổ phiếu FPT trong phiên đầu tiên đạt mức giá 400.000 đồng, cổ phiếu Nhà Thủ Đức đạt mức 300.000 đồng. Tuy nhiên không phải ai cũng may mắn bán được sớm, vì cổ phiếu lưu ký để bán mãi không về tài khoản.

Nhà đầu tư thắc mắc tại sao lại phải thêm một bước chờ công ty niêm yết xác nhận sở hữu trong khi trung tâm lưu ký đã có danh sách cổ đông và số seri chứng khoán sở hữu của từng người?

Thủ Đức House lưu ký xong, dư bán mấy chục vạn, chả ai mua, ngày của FPT sắp đến rồi...