Dự đoán các vấn đề chính của Việt Nam năm 2012 (Phần 2)

"
Giả sử chúng ta quan sát thấy 2 sự kiện sau đây:
§ Ông Smith mua một căn nhà xây dựng 100 năm trước đây ở đại lộ Victoria
§ Bà Jones xây dựng một ngôi nhà hiện đại mới toanh.
Tổng đầu tư ở đây là bao nhiêu? Một ngôi nhà, hai ngôi nhà hay không có ngôi nhà nào cả?

Khi quan sát 2 giao dịch này, các nhà kinh tế vĩ mô chỉ tính ngôi nhà của bà Jones vào đầu tư. Giao dịch của ông Smith không tạo ra ngôi nhà mới cho nền kinh tế, nó chỉ tái phân phối ngôi nhà hiện có. Việc mua nhà của ông Smith là đầu tư đối với ông Smith, nhưng lại là sự cắt giảm đầu tư của người bán ngôi nhà. Ngược lại, bà Jones đã bổ sung thêm một ngôi nhà mới cho nền kinh tế, ngôi nhà mới của bà được gọi là đầu tư.

Tương tự như vậy, chúng ta hãy xem xét 2 sự kiện sau:
§ Merill mua của Lynch 5 triệu đôla cổ phiếu IBM trên thị trường chứng khoán Lynch New York.
§ General Motor bán 10 triệu đôla cổ phiếu cho công chúng và sử dụng số tiền đó để xây dựng một nhà máy ôtô mới.


Ở đây, đầu tư là 10 triệu đôla. Trong giao dịch thứ nhất, Merill đầu tư vào cổ phiếu IBM, còn Lynch giảm đầu tư, không có sự đầu tư nào trong nền kinh tế cả. Ngược lại, General Motor sử dụng một phần sản lượng hàng hóa và dịch vụ của nền kinh tế để bổ sung vào khối lượng tư bản của mình; bởi vậy nhà máy mới của nó được coi là đầu tư.

Quy tắc chung là những hành vi mà chỉ tái phân phối tài sản hiện có giữa các cá nhân không được coi là đầu tư với nền kinh tế. Khái niệm đầu tư trong kinh tế vĩ mô gắn với việc tạo ra tư bản mới.

"
​

Từ ví dụ trên để hiểu hoạt động M&A không được coi là đầu tư mới.

Chưa rõ hoạt động M&A sôi động hiện nay có tác dụng nhiều như nào? []

Trên kia nói về M&A trong nước còn theo định nghĩa M&A của IMF, M&A giữa 1 đối tác nước ngoài với 1 đối tác trong nước gọi bởi cụm từ Cross border M&A.

"M&A được xem là khác với đầu tư mới, chúng không thêm vào khả năng sản xuất quốc gia mà chỉ đơn thuần đại diện cho 1 sự chuyển quyền sở hữu từ nội địa ra nước ngoài".

"M&A được nhìn dưới một góc độ khác so với đầu tư trực tiếp bởi tại thời điểm ban đầu, hoạt động này không làm tăng năng suất sản xuất quốc gia mà chỉ là sự chuyển giao quyền sở hữu trong nước cho nước ngoài. Trong quá trình toàn cầu hóa nói chung, ảnh hưởng của M&A với sự phát triển có thể là con dao hai lưỡi và không ổn định".

"70% thương vụ M&A thất bại trong quá trình hậu sáp nhập, do bỏ qua các thách thức tiềm ẩn về việc tích hợp, đánh giá quá cao sức mạnh tổng hợp mà chưa lường hết các phức tạp có thể nảy sinh".

M&A trên TG chủ yếu là để loại bỏ đối thủ cạnh tranh. Cũng vì đó, Luật Doanh nghiệp VN năm 2005 vẫn chưa công nhận điều này.

Ý này tôi có nhấn mạnh đâu.
Chủ yếu nói M&A không được coi là đầu tư mới, bảo vệ cho bài về hấp thụ vốn của các DN sản xuất, kinh doanh thực sự ở trang trước. [r2)]