DXG!!! Dự báo tháng 4/2019 chinh phục 27...tháng 7/2019 chinh phục 32

DRC nay bung luôn rùi ạ.

Ngon vãi, còn thằng cháu đích tôn LDG chắc lẽo đẽo chạy theo

đến nhanh quá, chắc ko kịp tháng 4 rồi bác Her

DXG đang ĂN CỦ KIỆU tại dự án THỦ THIÊM nên dòng tiền kg vào.

Xem xét THÉP!

CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG) Báo cáo KQKD


KQKD bùng nổ năm 2018, vượt dự báo của chúng tôi

CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG) công bố KQKD 2018 với doanh thu thuần đạt 4,6 nghìn tỷ đồng (+61% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,18 nghìn tỷ đồng (+57% YoY). Các kết quả này cao hơn lần lượt 14% và 13% dự báo tương ứng của chúng tôi, chủ yếu do diễn biến mảng môi giới tốt hơn kỳ vọng trong quý 4/2018. Chúng tôi ghi nhận khả năng điều chỉnh tăng nhẹ dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2019 hiện đang ở mức 1,2 nghìn tỷ đồng.

Nhìn chung, các kết quả này củng cố quan điểm của chúng tôi về triển vọng dài hạn và khuyến nghị MUA dành cho DXG với tổng mức sinh lời dự phóng 51%. Theo giá hiện tại, định giá của DXG là hấp dẫn với P/E dự phóng 7,1 lần, P/B 1,3 lần và PEG 3 năm đạt 0,2, dựa theo dự báo của chúng tôi.

Mảng môi giới BĐS và phát triển BĐS mạnh mẽ củng cố cho tăng trưởng doanh thu. Trong năm 2018, mảng môi giới BĐS, chiếm 52% doanh thu thuần của DXG, đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 50% YoY, vượt dự phóng tăng trưởng của chúng tôi là 21% YoY. Đây là diễn biến rất tích cực từ DXG, duy trì tăng trưởng mạnh mẽ trong mảng dịch vụ môi giới dù có mức cơ sở cao từ các năm trước với CAGR giai đoạn 2014-2017 đạt 73%. Từ năm 2019 trở đi, chúng tôi dự báo tăng trưởng doanh thu môi giới sẽ hạ nhiệt để duy trì tăng trưởng ổn định 15-20%/năm. Trong khi đó, phát triển BĐS, chiếm 34% doanh thu thuần của DXG, ghi nhận tăng trưởng 43% YoY trong năm 2018, chủ yếu đến từ bàn giao các căn hộ đã bán trước tại dự án Opal Riveside trong Quý 1 và Lux Garden ở quý 3 và quý 4. Cho năm 2019, bàn giao sẽ tập trung ở dự án Opal Garden ở quận Thủ Đức với 420 căn hộ.

Khả năng sinh lời mảng môi giới phục hồi trong quý 4, vượt dự báo của chúng tôi. Biên LN gộp của mảng môi giới tăng lên 96% so với 70% trong 9 tháng 2018, dẫn đến biên LN gộp mảng môi giới đi ngang trong năm 2018 đạt 79,4%. Tuy nhiên, chưa có thêm thông tin chi tiết hơn từ ban lãnh đạo về sự phục hồi nhanh chóng này.

Chi phí tài chính tăng mạnh do giảm vốn hóa chi phí lãi vay. Trong năm 2018, chi phí lãi vay của DXG đã tăng hơn gấp đôi trong năm 2017, dù cán cân nợ tăng 13% trong cùng kỳ. Qua trao đổi của chúng tôi với ban lãnh đạo, việc áp dụng các quy định kế toán mới từ năm 2018 đã phần nào làm giới hạn việc vốn hóa chi chí lãi vay từ các khoản vay huy động từ công ty mẹ rồi tài trợ cho công ty con phát triển dự án.



☏ :097.522.8813
Skype :quantran0211

ko phải cháu, mà là con rồi

--- Gộp bài viết, 04/03/2019, Bài cũ: 04/03/2019 ---

Up

Khuyến nghị mua thêm DIG.

Sau 07.03.2019 ăn Cổ tức , ĐHĐCĐ và sẽ tăng mạnh vì đợt PHT chắc chắn thành công!

Mua DXG