DXG update BSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu DXG với giá mục tiêu 50.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Luận điểm đầu tư đối với cổ phiếu Công ty cổ phần Tập đoàn Đất Xanh (DXG – sàn HOSE) là Tăng trưởng lợi nhuận bình quân (CAGR) năm 2021-2023 kỳ vọng đạt 26% nhờ danh mục sản phẩm bàn giao sẵn sàng và mảng môi giới phục hồi so với mức nền thấp năm 2021.

Bên cạnh đó, tổng giá trị sản phẩm mở bán của DXG giai đoạn 2022-2023F ghi nhận bình quân ước tính bình quân khoảng 17.000 tỷ đồng/năm.

Ngoài ra, kỳ vọng đẩy nhanh tiến độ pháp lý tại thành phố Hồ Chí Minh năm 2022, qua đó mở khóa tài sản tích lũy như Gem Riverside, Gem Premium.

BSC ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2022 công ty mẹ ước đạt 11.730 tỷ đồng (tăng 16% so với năm trước) và 1.483 tỷ đồng (tăng trưởng 28%), nhờ vào bàn giao các dự án (1) Gem Sky World, (2) ST-Mortiz và sự hồi phục của mảng dịch vụ môi giới.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu DXG với giá mục tiêu là 50.000 đồng/cp (tăng 24% so với mức giá đóng cửa ngày 23/02/2022) dựa trên phương pháp RNAV do thay đổi một số giả định sau: (1) Cập nhật thêm dự án, (2) Điều chỉnh tăng giá bán một số dự án có khả năng triển khai khả thi tại HCM (Gem Riverside & Gem Premium).