ECB đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan

ECB sẽ bị áp lực để duy trì lập trường của mình khi dữ liệu xấu đi và suy thoái kinh tế toàn châu Âu bắt đầu. Rủi ro dòng vốn chảy ra ngoài gia tăng

ECB đang phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan mà các ngân hàng trung ương EM thường gặp phải. Nhưng châu Âu không thể để tự mãn. Dòng vốn chảy ra là một rủi ro đáng kể khi đồng tiền của bạn bị tổn hại nghiêm trọng do sự phụ thuộc năng lượng cấp tính, như đồng euro hiện nay.

Thặng dư cán cân thanh toán từng là đáng gờm của châu Âu với phần còn lại của thế giới đang giảm đi nhanh chóng. Trong hầu hết những năm 2010, khu vực đồng euro có thặng dư thương mại lớn thứ hai thế giới, do Đức thúc đẩy. Nhưng giá năng lượng tăng mạnh đã làm xói mòn điều này với tốc độ chóng mặt, với tài khoản thương mại của khu vực hiện đang thâm hụt.

Một trong những dấu hiệu tốt nhất của suy thoái ở châu Âu là M1 thực. Tăng trưởng thực M1 đã giảm nhanh chóng trước hai cuộc suy thoái khu vực đồng euro gần đây nhất. Trong năm qua, M1 thực đã bị sập và hiện đang ký hợp đồng hàng năm.


Điều này đặt ECB vào tình trạng ràng buộc. Thặng dư tài khoản vãng lai của khu vực đồng euro là một trụ cột hỗ trợ tự nhiên cho đồng euro. Giờ đây, hỗ trợ này đã bị loại bỏ, ECB có thể sẽ buộc phải tăng lãi suất nhiều hơn mức nếu không, làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái.

Chi tiết: https://24hmoney.vn/news/ecb-doi-mat-voi-tinh-the-tien-thoai-luong-nan-c30a1551217.html