FCN - CP Nền Móng với triển vọng KD hấp dẫn từ họat động thầu EPC!!!

Tedi: http://www.tedi.vn/vn-vi/tin-tuc/3/1645.aspx

4. Năm 2014, TEDI đã thực hiện vượt mức kế hoạch SXKD và đạt doanh thu cao nhất trong 05 năm qua,

-Trong bối cảnh nền kinh tế vẫn còn nhiều khó khăn, cạnh tranh ngành nghề vẫn hết sức khốc liêt, mô hình tổ chức Doanh thu vượt gần 40% so với kế hoạch

- Doanh thu đạt 343 tỷ đồng, Lợi nhuận đạt 27 tỷ đồng – là các chỉ tiêu cao nhất so với 05 năm liền kề.

5.TEDI tiếp tục giữ vững vị trí đơn vị tư vấn đẫn đầu trong ngành GTVT.

-Theo công bố xếp hạng năng lực tư vấn của BGTVT tại QĐ 1560/QQĐ-BGTVT ngày 25/04/2014, TEDI vẫn giữ vững vị trí là doanh nghiệp tư vấn dẫn đầu trong lĩnh vực Tư vấn khảo sát thiết kế GTVT;

-Các lĩnh vực chuyên ngành Tổng công ty đề được đánh giá xếp hạng cao trong tốp hàng đầu.

6.Nhiều công trình tiêu biểu do TEDI chủ trì công tác KSTK và tham gia KSTK được đưa vào khai thác có ý nghĩa với đời sống kinh tế - xã hội của Thủ đô Hà Nội như Cầu Đông Trù vượt Sông Đuống, Cầu Nhật Tân và tuyến nối Cầu Nhật tân - Cảng hàng không Quốc tế Nội Bài, một số dự án Quốc lộ 1 trên đoạn Thanh Hóa – Cần Thơ

- Cầu Đông Trù với kết cấu vòm thép nhồi bê tông, dài 1.100m, rộng 55m, nhịp chính 120m vượt qua sông Đuống trên tuyến QL5 kéo dài do Tedi đảm nhận công tác KSTK đã được xây dựng và khánh thành vào tháng …./2014.

- Cầu Nhật Tân - Cầu giây văng với 05 trụ tháp có chiều dài của cầu chính 1.500m ( cầu dài 3.900m + 5.170m đường dẫn) , rộng 33,2m trên tuyến Nhật Tân - Cảng Hàng không Quốc tế Nội Bài là công trình có sự tham gia Khảo sát, lập dự án và TVGS.

Mới khai quật được con TL4 bên upcom. Bác xem có ăn bằng lần được không?

Tại sao FECON lại có quyết định "Đưa trước" (đầu tư) cho Tedi 31 tỷ... [2,595,300 x ( 22.000 - 10K) = 31 tỷ]

https://finance.fsc.com.vn/2014/08/...g-de-mua-them-26-trieu-cp-tedi-764-360349.htm

thế cũng là tin tốt, vì tedi sẽ mang dự án cho fcn.

Nắm thông tin doanh nghiệp mình đầu tư như bác Huuchi22 thật đáng nể.
FCN hôm nay khi đã bình tĩnh thì có ai còn muốn bán giá này, chỉ còn đường quay lại vùng 23-24 trong 1-2 ngày tới

Tùy

Lâu rồi tôi không đọc bản tin của HSC... bạn biết bài viết của HSC về FCN phát hành ngày nào không? Nhờ bạn update dùm ngày HSC phát hành.

Cám ơn!

--- Gộp bài viết, 25/03/2015, Bài cũ: 25/03/2015 ---

Mình là nhỏ lẻ... đầu tư phải kỹ lưỡng tí xíu... Hôm nay tt bị tác động trực tiếp từ GAS. MSN, PVD... có ngành nghề đi xuống... NN bán mạnh => sẽ cơ cấu qua CP của DN có ngành nghề đi lên... hãy chọn đúng DN để đầu tư.

Ngày 19/3 đó bác àh

Ok Tôi Thấy rồi.

Tks bạn!

Tôi Update cho NDT rồi có những lời bình luận chất luợng thông tin từ báo cáo này tối nay:

FCN công bố KQKD 2014 với doanh thu và lợi nhuận trái ngược, tuy nhiên triển vọng tốt với số lượng hợp đồng ổn định. Điểm lưu ý chính – Mảng hoạt động liên quan đến Samsung và các dự án đường tàu điện ngầm được đẩy mạnh. Đánh giá Khả quan nhờ định giá rất hợp lý và triển vọng tăng trưởng ổn định. Là lựa chọn đầu tư hàng đầu trong ngành từ khía cạnh FDI/TPP mạnh. Giá cổ phiếu Công ty cổ phần Kỹ thuật nền móng và Công trình ngầm FECON (FCN - Khả quan) tiếp tục tăng với thông tin rằng từ đầu năm đến hiện tại công ty đã ký kết các hợp đồng với giá trị 500 tỷ đồng.

Từ năm 2015 đến năm 2017, FCN có kế hoạch tăng 150-170 tỷ đồng mỗi năm để mua trang thiết bị mới để thực hiện các hợp đồng lớn do những hợp đồng này có những yêu cầu chặt chẽ và cụ thể đối với trang thiết bị mới. Mặt khác, doanh thu HĐ tài chính giảm 9% so với năm 2013 còn 11,7 tỷ đồng chủ yếu do cổ tức nhận được giảm. Do đó, lỗ nhuận tài chính thuần 20 tỷ đồng, giảm 158% so với năm 2013.

Công ty có thể phát hành 200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi trong năm nay nếu công ty có thể thu hút nhà đầu tư – Năm nay, FCN có kế hoạch phát hành 200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi. Công ty vẫn chưa công bố thông tin liên quan đến số trái phiếu này. Dĩ nhiên, lựa chọn thứ hai có thể là vay nợ ngân hàng để đáp ứng nhu cầu vốn. Đến cuối năm 2014, FCN đã tăng 196 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi với kỳ hạn 3 năm và lãi suất 6%. Ban đầu, FCN dự kiến phát hành trái phiếu chuyển đổi với tổng giá trị 500 tỷ đồng cho một nhóm NĐT đứng đầu là DBJ. Tuy nhiên, chỉ có DBJ mua trái phiếu, do đó số lượng trái phiếu phát hành đã giảm. Dẫn đến FCN cần phải huy động thêm vốn.

Các điều khoản chuyển đổi đối với 196 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi như sau; quyền chuyển đổi sang cổ phiếu thường với giá chuyển đổi là 19.500đ, theo đó có khả năng sẽ phát hành 10 triệu cổ phiếu, dẫn đến số lượng cổ phiếu lưu hành tăng 22% và rõ ràng sẽ dẫn đến sự pha loãng.

Các hợp đồng liên quan đến dự án tàu điện ngầm tăng lên và mảng này sẽ có nhiều hứa hẹn từ 2015 trở đi – Cho 2015, FCN đã bắt đầu thực hiện một số hợp đồng nhỏ liên quan đến các đường tầu điện ngầm chính tại Hà Nội và TP HCM. Tại TP HCM, FCN đã giành được hợp đồng jet grounding giá trị gần 40 tỷ đồng. Tại Hà Nội, FCN đang hợp đồng quan trắc cho đường tàu điện ngầm tại đây. FCN ước tính các hợp đồng ban đầu có thể đem lại giá trị 50 tỷ đồng. Công ty dự kiến ghi nhận những hợp đồng này trong 2015. Trong mô hình của mình chúng tôi dự báo FCN sẽ giành được các hợp đồng với tổng giá trị là 1.537 tỷ đồng (tăng 10%) trong năm 2015 và công ty sẽ ghi nhận khoảng 89% trong số này trong 2015. Cộng với 500 tỷ đồng hợp đồng từ năm ngoái chuyển sang, chúng tôi dự báo doanh thu xây dựng sẽ đạt 1.372 tỷ đồng (tăng trưởng 10%).

Các mảng khác tăng trưởng tương tự với tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện – Chúng tôi ước tính doanh thu bán hàng hóa sẽ đạt 87 tỷ đồng (tăng trưởng 10%) và doanh thu khác đạt 21 tỷ đồng (tăng trưởng 14%). Chúng tôi giả định giá vốn hàng bán là 1.146 tỷ đồng (tăng 4%) và lợi nhuận gộp là 334 tỷ đồng (tăng trưởng 31%); theo đó tỷ suất lợi nhuận gộp mảng xây dựng sẽ là 23% (tăng so với mức 21% năm 2014); mảng bán hàng hóa sẽ là 79% (tăng 13% so với năm trước) và các mảng khác là 2% (tăng 75%). Chúng tôi dự báo lỗ tài chính thuần sẽ tăng lên 29 tỷ đồng (giảm 46%) với giả định chi phí lãi vay tăng lên 41 tỷ đồng (tăng 44%). Chi phí bán hàng & quản lý là 82 tỷ đồng (tăng 9%) với tỷ trọng các chi phí này trong doanh thu là 6%. Chúng tôi dự báo doanh thu 2015 đạt 1.480 tỷ đồng (tăng trưởng 9%) và LNST đạt 181 tỷ đồng (tăng trưởng 23%). Theo đó EPS là 3.834đ (giảm 23%); P/E dự phóng là 6,31 lần và P/B là 1,24 lần; đây là mức định giá tốt đối với một doanh nghiệp kỹ thuật xây dựng chuyên dụng.

Triển vọng tăng trưởng phụ thuộc vào các hợp đồng liên quan đến các dự án tàu điện ngầm – Từ 2016, FCN kỳ vọng ký được thêm một hợp đồng trị giá 200 tỷ đồng từ các dự án tàu điện ngầm tại Hà Nội và TP HCM với vai trò là đối tác trong nước của Raito – nhà thầu Nhật Bản. Cụ thể, FCN sẽ tham gia hỗ trợ khoan hầm và sản xuất bê tông chuyên biệt cho đường hầm. Tổng cộng, FCN dự kiến có thể đạt doanh thu 1.000 tỷ đồng từ các hợp đồng liên quan đến dự án tàu điện ngầm trong giai đoạn 2017-2018. Rủi ro ở đây chính là dự án chậm triển khai và nhà thầu Nhật Bản có thể ký hợp đồng với các nhà thầu phụ khác.

Và khi đó công việc sẽ bị chia sẻ với nhiều nhà thầu phụ khác. Triển vọng tăng trưởng trung dài hạn ổn định – Ngoài ra, chúng tôi giả định giá trị các hợp đồng xây dựng khác sẽ tăng trưởng khoảng 10%/năm. Theo đó HSC giả định tổng giá trị hợp đồng xây dựng sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 10% trong giai đoạn 2015-2018 và đạt 1.826 tỷ đồng (tăng 46% so với năm 2014) vào 2018. Nhờ đó doanh thu mảng xây dựng sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 10% trong cùng giai đoạn và đạt 2.258 tỷ đồng vào 2018. Chúng tôi giả định doanh thu khác sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 13% trong cùng thời kỳ.

Tăng trưởng vững nhờ yếu tố FDI/TPP. Tuy nhiên cổ phiếu có rủi ro pha loãng – FCN có bề dày trong thực hiện thi công nền móng cho các nhà máy FDI lớn cũng như các nhà máy điện và nhà máy lọc dầu. Công ty có nhiều liên doanh với các công ty Trung Quốc và Nhật Bản với định hướng tăng nhận chuyển giao công nghệ trong lĩnh vực này. Với các hợp đồng tăng nhanh, FCN đã và đang tìm cách tăng vốn sau khi niêm yết trên SGDCK vào năm ngoái. Tiền từ phát hành sẽ được sử dụng để nâng công suất và nâng vị thế trong ngành xây dựng công trình ngầm (thông qua các liên doanh) trong bối cảnh các dự án tàu điện ngầm đang được chính phủ triển khai/có kế hoạch triển khai. Do vậy triển vọng tăng trưởng khả quan. Tuy nhiên cổ phiếu có nguy cơ bị pha loãng.

Giá cổ phiếu đã tăng 32% kể từ đáy tháng 11 và hiện đang thấp hơn 14% so với đỉnh 12 tháng. GTGD của cổ phiếu FCN là khá cao, vào khoảng 6.748 triệu đồng (330.000 USD/phiên) trong 25 phiên giao dịch gần nhấy. Hiện room đã hết (room của FCN là 32% vì công ty phải dành room để chuyển đổi trái phiếu). Tuy nhiên vẫn có những giao dịch thỏa thuận lô lớn giữa các NĐTNN. Và có khả năng số lượng cổ phiếu lưu hành tăng thêm khi trái phiếu được chuyển đổi trong năm nay thì NĐTNN còn có thể mua được từ NĐT trong nước. Theo triển vọng thị trường hiện tại, chúng tôi cho rằng nên chờ giá cổ phiếu giảm khoảng 15% để mua vào ở giá khoảng 21.000đ. Quan điểm kỹ thuật – Chúng tôi đánh giá xu hướng trung hạn của cổ phiếu FCN là Trung tính với giá đang biến động trong biên độ từ 20.000đ đến 24.000đ. Trong khi đó chỉ báo MACD cho thấy giá cổ phiếu có thể tăng bứt phá khỏi biên độ nói trên, hiện giá cổ phiếu đang gần mốc kháng cự 24.000đ và sự bứt phá cần được xác nhận thêm. Nếu vượt qua được ngưỡng kháng cự 24.000đ thì có khả năng giá cổ phiếu sẽ test mốc 28.000đ trong 2-3 tháng tới. Tuy nhiên nếu không vượt được 24.000đ thì giá có thể sẽ giảm về 20.000đ.

Đọc báo cáo của HSC... tác giải có quan điểm rất mâu thuẫn... chứng tỏ không hiểu gì về định hướng KD & và ngành nghề của DN. Chỉ có đọan này là đáng lưu ý:

Chúng tôi dự báo doanh thu 2015 đạt 1.480 tỷ đồng (tăng trưởng 9%) và LNST đạt 181 tỷ đồng (tăng trưởng 23%). Theo đó EPS là 3.834đ (giảm 23%); P/E dự phóng là 6,31 lần và P/B là 1,24 lần; đây là mức định giá tốt đối với một doanh nghiệp kỹ thuật xây dựng chuyên dụng.