FCN - CP Nền Móng với triển vọng KD hấp dẫn từ họat động thầu EPC!!!

Hôm nay tập trung tiền vào canh FCN nhé các bác

Dân thầu xây dựng sợ nhất là bốc tách khối lượng dự thầu sai? Làm tổng thầu EPC thì triệt tiêu vấn để này tới 99.9%. Ngòai ra dự tóan của EPC luôn cao hơn thực tế 5% -7% => Lãi thực tổng thầu EPC sẽ đạt biên lợi nhuận từ 16% - 18% là bình thường. Quản lý tốt... con số đó có thể gia tăng lên 20% nhờ đẩy nhanh tiên độ thi công, GIẢM CHI PHÍ VẬN HÀNH CA MÁY!!!! Việc giá dầu giảm 50% làm cho chi phí xăng dầu vận hành máy móc thiết bị, chuyên chở đất đá, bê tông chắc chắn cũng sẻ giảm theo đáng kể???

Kinh nghiệm quản trị tổng thầu EPC lấy từ CotecCons, Vốn lấy từ Viettinbank, kỹ thuật & tiến độ thực hiện dự án FCN & Cienco1 tác chiến, Công nghệ "hút chân không" đẩy nhanh tiến độ được chuyển giao từ Nhật Bản... 4 mũi giáp công ... đánh đâu thắng đó!!!!!

Chỉ có vài mã dám đặt kế hoạch lãi 2015 EPS khỏang 4 - 5 k : FCN, JVC, TMT, TNG...giá 2x rất dễ đầu tư

Biết chắc chăn năm 2016... FCN được chia từ FCC > 110 tỷ sao không đầu tư vào DN hôm nay!!!

Đây là Report của SSI về - Chưa đưa ra được đánh giá LN ghi nhận từ họat động tổng thầu EPC mang lại.

2015 outlook:
By the end of Jan 2015, backlog has reached VND 930bn, large scale projects include: Pile Providing and Driving (Nghi Son Refinery Plant –> VND 100bn, Thai Binh 2 Power Plant –> VND 100bn, Thai Binh 1 Power Plant –> VND 200bn, Duyen Hai 3 Thermal Power Plant –> VND 50bn, Van Phong Thermal Power Plant VND -> VND 50bn, Long Phu 1 Thermal Power Plant), Soil Improvement (Long Son Oil refinery, Song Hau, etc.) and Infrastructure (Metro Line HCM and Hanoi, Phu Ly bypass, Uong Bi-Bac Ninh highway No 18). Besides the projects in the pipeline, FCN is negotiating with other projects with total value of VND 1000bn.

Based on backlog and projects under negotiation, we expect that FCN will continue to focus on state funded projects and infrastructure projects. Therefore, AR days will continue to remain high.

Starting in 2015, FCN will expand to uncased pile works for residential building projects through a new subcontractor who has longtime experience in the industry. The new subcontractor and FCN will work on 70% of CTD’s projects in HCMC and 30% of CTD’s projects in Hanoi. Gross profit margin of this segment is quite low (8%) compared to traditional businesses. According to FCN, total revenue of the new segment might reach VND 300bn/year.

FCN is going to propose VND 1,800bn of revenue (+33% YoY) and VND 180bn of net profit( +26.8% YoY) target for 2015. Based on recent performance, we conservatively assume that FCN might achieve VND 1,719bn of revenue (+27% YoY) in 2015. We have not yet factor in the cased pile project. Net profit might reach VND 163bn (+ 15.13% YoY) in 2015. We assume that DBJ will convert half of its CBs in Sept 2015, increasing the charter capital by 11% to VND 507bn by the end of 2015. Diluted EPS is expected to reach VND 3,223 (+ 3.8% YoY).
Investment view:

At the current price of VND 22,000/share, FCN is trading at 2015 PER of 6.8x, which is very low. We maintain our BUY recommendation for FCN at 1Y target price of VND 28,000/share (27.3% upside). We expect FCN will pay 10-15% cash dividend on par value ( yield at 4.5%-6.8%) after the 2015 AGM which will be held in April. Risk: Based on backlog and projects under negotiation, we expect that FCN will continue to focus on state funded projects and infrastructure projects. Therefore, AR days will continue to remain high.

hàng ngon, bác an tâm

At the current price of VND 22,000/share, FCN is trading at 2015 PER of 6.8x, which is very low. We maintain our BUY recommendation for FCN at 1Y target price of VND 28,000/share (27.3% upside). We expect FCN will pay 10-15% cash dividend on par value ( yield at 4.5%-6.8%) after the 2015 AGM which will be held in April
------
Em dịch nhanh cho các bác câu quan trọng nhất,
------
Với giá hiện tại là 22k/CP, FCN đang được giao dịch với PE dự phóng cho năm 2015 là 6.8 (khá hấp dẫn). Chúng tôi (đơn vị khuyến nghị là SSI) khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu, với giá mục tiêu 28k/CP (27.3% tăng trưởng), chúng tôi dự đoán FCN sẽ trả 10-15% cổ tức = tiền mặt sau khi đại hội cổ đông tổ chức vào tháng 4/2015

Năm nay loanh quanh 4 mã sau mà chơi : FCN, TMT, JVC, TNG

28/03/2015 tổ chức DHCD TN - Truyền thống chia cổ tức TM ngay trong tháng 4.