Fed sẽ buộc phải bắt đầu QE rất sớm

Theo giới phân tích, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể bắt đầu nới lỏng định lượng (QE) sớm ngay quý I/2026. Tuy nhiên, chương trình sắp tới sẽ rất khác so với giai đoạn bơm tiền khổng lồ năm 2020:

Tốc độ siêu chậm:
Bảng cân đối Fed dự kiến chỉ tăng khoảng 20 tỷ USD/tháng,
so với 800 tỷ USD/tháng vào đỉnh điểm dịch Covid-19 , gần như chỉ là “QE tượng trưng”.

Cấu trúc khác biệt:
Fed sẽ mua T-bills (trái phiếu ngắn hạn) thay vì T-coupons (trái phiếu trung & dài hạn).
Mua T-coupons = QE thực sự (tác động mạnh đến thị trường).
Mua T-bills = QE chậm, chủ yếu nhằm ổn định thanh khoản ngắn hạn.

Đây không phải là QE kiểu “bơm tiền cho mọi tài sản tăng giá”.

Ảnh hưởng trực tiếp đến cổ phiếu, hàng hoá hay crypto sẽ rất hạn chế, nhưng lại ngụ ý Fed đang chuẩn bị cho rủi ro thanh khoản và nợ công Mỹ phình to.