FPT Đón đầu xu hướng chuyển đổi số - 110đ/ cổ

• Kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm của FPT tiếp tục tăng trưởng tốt. Trong 8 tháng đầu năm 2021, FPT ghi nhận 21.842 tỷ doanh thu (+19,2% YoY) và 4.005 tỷ lợi nhuận trước thuế (+19,8% YoY). Đồng thời biên lợi nhuận trước thuế cũng tăng từ 18,2% lên 18,3%. Đóng góp lớn vào đà tăng trưởng đến từ mảng Công nghệ thông tin (CNTT) với doanh thu 16.095 tỷ đồng (+38% YoY). Điều này đã giúp FPT hoàn thành đến 76% kế hoạch kinh doanh của cả năm 2021. Đây là con số rất ấn tượng trong bối cảnh dịch bệnh tác động tiêu cực lên kinh tế thế giới trong thời gian qua.

• Chuyển đổi số là chìa khóa thúc đẩy mảng công nghệ. Xu thế chuyển đổi số mạnh mẽ cộng thêm dịch Covid 19 xúc tác sẽ đẩy nhu cầu số hoá của các doanh nghiệp trên thị trường tăng mạnh trong các năm tới. Nhờ đó mà FPT sẽ gia tăng được tệp khách hàng và đẩy mạnh tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận mạnh mẽ nhờ vào vị thế dẫn đầu thị trường CNTT. Đây sẽ tiếp tục là mảng kinh doanh đóng vai trò chính cho sự tăng trưởng của FPT trong thời gian tới, đặc biệt là sau khi dịch bệnh được kiểm soát.

• Các lĩnh vực khác tiếp tục khởi sắc. Các dự án đầu tư mới trong mảng Viễn thông và Giáo dục kỳ vọng sẽ thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận đóng góp cho FPT của 2 mảng này tăng trưởng ổn định từ năm 2022. Ngoài ra, chúng tôi cũng kỳ vọng các chuỗi của hàng của công ty FRT sẽ cải thiện được biên lợi nhuận nhờ vào việc tối ưu hoá hoạt động và tiết kiệm chi phí.

• Tôi dự báo LNTT năm 2021 của FPT đạt 6.100 tỷ (+15,9% YoY) và LNTT năm 2022 đạt mức 7.100 tỷ (+16,4% YoY). Do đó với mức P/E hợp lý theo chúng tôi đánh giá là 19.x lần, tôi đưa ra giá mục tiêu tại cuối quý II/2022 là 109.500 đồng và đưa khuyến nghị KHẢ QUAN (OUTPERFORM) với FPT.