FPT - mềm mãi mà không cứng

Không tưởng tức là mua giá thấp hơn mệnh giá phải ko bác .
Lúc đó e cũng liều, làm 1 ít rồi đi họp, hạ bệ mấy anh đang ngồi trong đó.

Thử coi cái gọi là công nghệ thông tin FPT mở tiệm chạp phô buôn bán cái gì :

Lông gà lông vịt- Công nghệ mạng ( chưa có sáng chế nào cả ) - Ve chai- ADSL- Tạp hoá- Gameonline- Ăn uống- Phần mềm ( ai xài cũng camơrun ) - Rửa xe - Ngân hàng - Cát sỏi xây dựng- Buôn DTDD - Bán báo - Khu công nghiệp - Cửu vạn - Chứng khoán - Bảo mẫu - Quỹ đầu tư - Chụp ảnh dạo- Tích hợp hệ thống - Bán vé số - Sản xuất máy tính - Cà phê giải khát - Maketing - PR - Dọn dẹp nhà cửa - - - - - Hết biết .

FPT phai uong VIAGRA moi cung duoc ....

công nhận bài phân tích của dao duy anh kinh thật


PHÂN TÍCH NHANH FPT TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY

1. TIN TỐT (->TĂNG GIÁ)
1.1. Chia thưởng hấp dẫn
Tiền 12% (đã chia) + Cổ phần 2:1 (T5) và 2:1(T10) => 4:5 trong năm 2007.
Việc chia thưởng xuất phát chủ yếu từ hoạt động kinh doanh (50%) và phần thặng dư do bán cho đối tác chiến lược (50%).
Liệu có bao nhiều công ty lớn chia thưởng như thế này? Chắc chắn là chỉ đếm đầu ngón tay rồi. Còn loại ruồi muỗi (vốn < 100 tỷ VND) chia nhiều thì có gì đáng nói.
Phải nói với một lượng vốn gần 100 triệu USD (quy ra cho oai) mà có EPS=8K VND ở VN thì thuộc loại hàng xưa nay hiếm.
Nhưng EPS này duy trì ổn định đã khó, tăng trưởng hơn 50% (từ 5K 2005 lên 8K 2006) thì càng khó hơn nữa (EPS 2007= 2K) trong khi vốn tăng lên hơn gấp đôi (tất nhiên sau này tính vốn bình quân nhưng nôm na là thế).
1.2. Mở rộng hoạt động kinh doanh
- HOT: Bất động sản, Chứng khoán, Quản lý Quỹ và Ngân hàng.
Đây là những ngành đang lên như diều gặp gió, bất kỳ một doanh nghệp nào mới thành lập trong lĩnh vực này đều thành công (cho đến nay) mà không gặp một chút khó khăn nào. Trong trường hợp chưa hoạt động, cổ phiếu của các doanh nghiệp này (kể cả do cá nhân thành lập) cũng được các nhà đầu tư nhỏ lẻ săn lùng ráo riết. Huống hồ FPT cũng có chút danh tiếng trên thị trường, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp loại này vốn đã cao lại càng cao hơn.
- Ăn theo: Đào tạo, Bán lẻ, Truyền thông Giải trí, Quảng cáo...
Các mảng này mở ra nhằm hớt nốt những gì còn sót liên quan đến hoạt động hiện tại của FPT và bao phủ thị trường. FPT tận dụng gần như triệt để các thế mạnh của mình để thực hiện chiến dịch tổng tấn công này.
Có thể nói FPT có tham vọng lớn, mưu đồ trở thành tập đoàn khủng long mà GE hùng mạnh cũng phải ngả mũ. Nếu thành công, FPT sẽ là một pháo đài bất khả xâm phạm và trở thành một hình tượng mới của châu Á chứ không còn chỉ quanh quẩn ở VN nữa. Tất nhiên có những ngành mà FPT chưa thể mơ đến vào lúc này, đó là viễn thông và dầu khí.
Nhưng vấn đề này như con dao 2 lưỡi, bành trướng kèm với việc quản lý. Mô hình này nếu ai đó đã đọc Tư duy lại tương lai (Rethinking the future) chắc chắn sẽ hiểu vì sao một số các tập đoàn lớn lại phá sản. Việc mở rộng là cần thiết nhưng ồ ạt quá thì có nên không?

1.3. Nhiều đối tác nước ngoài muốn hợp tác
Chắc các bác cũng biết là không một tập đoàn lớn nào khi đến VN là không "bắt tay" với FPT. Từ Intel, Texas cho đến IBM, Citibank và thậm chí cả Microsoft - nơi hội tụ những người giàu nhất thế giới...
Nếu không có biến động xấu, nhiều khả năng, FPT sẽ vớ được 1 suất cổ đông chiến lược hàng khủng trong năm nay.
Trường hợp xấu nhất (không có ai), FPT sẽ IPO cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở Việt Nam để có thặng dư chia tiếp cho cổ đông.
Nhưng thặng dư bao nhiêu, và so với vốn điều lệ có được gần 100% (như 2006) hay không thì lại là 1 ẩn số lớn.

1.4. Đã chuẩn bị cho công cuộc chinh tây
Ai cũng biết KPMG kiểm toán cho FPT từ năm nay. Ai cũng biết FPT, Vinamilk, SSI? âm thầm chuẩn bị cho công cuộc niêm yết ở sàn ngoại. Nhưng thời điểm nào phải chọn cho khéo nếu không thì áo chẳng lành, canh chẳng ngọt.
Thiết nghĩ hiện thực hoá như thế nào thì còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, mà đầu tiên phải kể đến là room của nhà đầu tư nước ngoài tại VN. Đến nay trong các bluechip, ngoài REE, SAM, GMD, ACB, STB thì có kẻ nào dám huênh hoang đây? FPT ư? Room còn nhiều mà. VNM chăng? Ồ không, tây còn bán sữa mua phân đầy kia kìa. Hay SSI? Ặc ặc, trong nước còn có nhu cầu bán nhiều lắm lắm... Đấy, thời điểm này chưa phải lúc.


2. TIN XẤU (->GIẢM GIÁ)
2.1. Bị đe dọa nghiêm trọng bởi các mảng kinh doanh hiện tại và việc tham gia các mảng kinh doanh mới không sớm
Đầu tiên phải kể đến mảng phân phối ĐTDĐ thì gặp toàn phải đối thủ sừng sỏ: Bán buôn thì có Petrosetco (đại diện ngành dầu khí - 40% ngân sách) và sắp tới là các hãng di động lớn như Viettel, Mobifone... (xu hướng trong khu vực và thế giới)...; Bán lẻ thì gặp đinh như Đức Hiếu, Thế giới di động, Viễn thông A, Nguyễn Kim, Phước Lập, Nettra (mặc dù định hướng đầu tư tài chính)... Ấy là trong mảng ĐTDĐ thôi chứ đi xa hơn thì bạt ngàn... còn mảng ĐTCĐ thì chưa biết thế nào (đến EVN còn í ẹ nữa là)...
Kế đến phải nói tới các mảng kinh doanh mới, mặc dù đều là các ngành dễ kiếm tiền nhưng BĐS thì cần vốn lớn, quản lý bài bản trong khi nhân sự TC-NH thì đang thiếu trầm trọng (toàn đem cổ cánh ra dụ thì sớm muộn gì đội ham danh lợi này cũng ra đi thôi). Như vậy, các mảng kinh doanh hiện nay của FPT đều chưa có thế mạnh riêng và bị cạnh tranh gay gắt.

2.2. Đối mặt với nguy cơ mất khả năng quản lý
Ai cũng biết FPT khéo chèo lái, lãnh đạo FPT giỏi nhưng việc mở tằng tằng sẽ khiến FPT căng mình trên khắp các mặt trận trong khi một số FPTer thì muốn ra làm riêng lắm rồi (2.6).
Nếu mọi việc suôn sẻ thì không sao, còn không thì teo 1 cũng sẽ làm FPT bị tổn thương. Các bác cứ hình dung cả một body của ta đẹp đẽ, hoàn mỹ là thế mà bị nhọt, hạch... cũng thấy không yên rồi.
Điểm nữa là các mảng đều sử dụng nhãn hiệu FPT. Nếu thành công thì có đòn bẩy không đáng kể (do FPT đã là tên tuổi lớn) trong khi nếu đổ vỡ, FPT sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc tái gây dựng hình ảnh. Việc sử dụng nhãn hiệu tập thể đã giúp FPT cũng như nhiều tập đoàn trên thế thành công nhưng nhìn lại một số tập đoàn bành trướng như GE cũng chưa dám sử dụng tràn lan như thế này.
Có chăng, nó chỉ béo cho ai sở hữu cổ phiếu của những doanh nghiệp FPT đó?

2.3. Tỷ trọng góp vốn của FPT vào các doanh nghiệp mới quá nhỏ
Xem nào: CK (50 tỷ VND), QLQ (36,3), NH (150)... so với tỷ trọng của cá nhân FPT thì bao nhiêu? Có hay không việc mượn danh FPT để mưu lợi riêng (?). Lộ liễu, bất công, kém minh bạch và không khách quan... Hãy xem Đông Á Bank khi cổ phần CTCK xem, họ dành cho cổ đông hiệu hữu theo tỷ lệ tương ứng nhé.
Vậy là dù các mảng kinh doanh mới có tăng trưởng bao nhiêu, lợi nhuận có lớn như thế nào... thì FPT cũng chỉ được hưởng tí xíu thôi. Còn lại phần lớn lợi nhuận của các doanh nghiệp FPT đó rơi vào túi ai nhỉ?

2.4. Nhân sự trong mảng kinh doanh mới chưa có kinh nghiệm thực sự
- BĐS: Tiến béo - trùm buôn ĐTDĐ đã biến FPT thành công ty VN có doanh số vào loại khủng khiếp. Nói gì thì nói, phải công nhận bước đi của bác Tiến béo từ trước đến giờ đều xuôi chèo mát mái, đưa FDC từ mặt đất lên mây xanh rồi ra đi (hiện nay vẫn tạm quyền TGĐ, về nguyên tắc là vi phạm Luật DN) vào lúc cam go nhất (mất lợi thế, nhiều đối thủ...). Không những thế lại được sang mảng dễ nuốt nhất - KCNC - đúng là chẳng khác nào "dọn cỗ" cho bác Tiến béo xơi.
Nhưng trong lĩnh vực BĐS so với bác Tâm - Chủ tịch Saigon Invest Group, nguyên TGĐ ITACO thì đúng là thua xa... Không biết với mảng mới này, bác Tiến béo có thành công không? Nếu có, ghế CT FPT lúc nào cũng sẵn sàng chờ đón bác.
- CK: Sau khi một nhân vật nổi tiếng trên TTCK từ chối, TùngNĐ giờ phải chèo lái với một đội ngũ chắp vá, chỉ có ưu thế về thương hiệu và một chút công nghệ kéo lại. Liệu cựu KTT này có làm nên chuyện lớn trong khi lịch sử đã chứng kiến FPT bán MSB với giá 1.0 cho cổ đông bên ngoài chứ không phải là nội bộ cho thấy hồi xưa các bác FPT có tầm nhìn khá hạn chế trong mảng này. Nhưng may thay, cổ phiếu FPT lại trở thành cổ phiếu thượng hạng trên TTCK và bỗng chốc FPTers trở nên giàu có và FPT cũng trở nên hoàng tráng.
- QLQ: đại gia Trung mặc dù kinh doanh cá nhân rất giỏi và cũng nằm trong hàng ngũ kiệt xuất nhưng nhảy từ Tech rồi sang Gbank mà chưa để lại bất kỳ một dấu ấn nào nơi anh đi qua... Không biết đây có phải là nơi dừng chân cuối cùng không nữa?
...
Thách thức đè nặng nên các nhân vật này trong khi trong đầu vẫn còn đó thất bại của một chàng khổng lồ có sẵn thế và lực trong tay mà vẫn thua lỗ (gameonline không ho he gì được so với các bé hạt tiêu như VinaGame, VASC, Asia Soft...) và ảnh hưởng đó con đeo đẳng đến nay trong vụ Wimax lãng quên suốt mấy năm qua (lo sốt vó đến quên cả mình đã sắp bước sang tuổi làm TT).
Nhân sự dù giỏi nhưng phân tán (chia để quản), tạp nham (cũ mới lẫn lộn) có thể sẽ làm FPT mất dần bản sắc vốn có (?)

2.5. Vụ ly hôn đẫm tiền nhất trong lịch sử Việt Nam
Đằng sau vụ ly hôn nghìn tỷ này hiện đang được khá nhiều người đặt dấu hỏi:
- Vụ ly dị có thật không? (Kế "Vô trung sinh hữu: Không có mà làm thành có"?)
- Tại sao FPT không đả động gì đến vụ ly dị nghìn tỷ đó? (Kế "Minh tri cố muội: Biết rõ mà làm như không biết"?)
- Có ai lợi dụng việc ly dị nghìn tỷ để gửi cổ phần không? (Kế "Man thiên quá hải: Lợi dụng sương mù để lẩn trốn"?)
- Có việc chuyển giấy thành tiền và dùng số tiền đó để góp vốn thành lập các công ty khác không? (Kế "Nhất tiễn hạ song điêu: Một mũi tên hạ hai con chim"?)
-...
Có thể nói hình ảnh của các nhân vật tối cao của FPT đã không còn hoàn mỹ trong con mắt của toàn thể FPT. Liệu sẽ có những việc như thế tiếp diễn trong tương lai?

2.6. Người giàu cũng khóc
Nếu các bác ở trong FPT đều biết rằng, trong suốt thời gian vừa qua, những cán bộ chủ chốt của FPT (Người giàu) đến nay đều trở thành triệu phú USD, và họ thấy rằng, việc ở lại để nhận lương, thưởng... là hết sức phi lý và vớ vỉn. Vấn đề này anh Bình đang rất đau đầu và liên tục than thở suốt mấy tháng nay. Nếu ai là cổ đông cũ của FPT đều biết rằng nhân vật liên quan mật thiết tới cổ phiếu của FPT - DucKP - cũng quyết dứt áo ra đi không một lời từ biệt. Nguyên nhân sâu xa thì có người cho biết sau khi anh này có vài triệu USD từ việc bán cổ phiếu FPT cảm thấy rằng việc ở lại là không còn cần thiết và nhàm chán. Đối với các "người giàu", việc thiết thực nhất bây giờ là nghĩ xem từ giờ đến cuối đời, không cờ bạc, không sa đọa... thì làm sao để tiêu hết tiền và sinh lời có hiệu quả hơn là mỗi ngày nơm nớp lo sợ tài sản của mình lại xẹp xuống...

2.7. Người nghèo cũng khóc
Chính vì nhiều "người giàu" đòi ra đi nên các bác có thể thấy ĐHĐCĐ năm nay chỉ xoay quanh đến vấn đề then chốt là chia chác lợi nhuận, nhưng chia cho nội bộ FPT chiếm đa số trong các đầu mục chia chác cần được thông qua:
- Phát hành cổ phân ưu đãi nhân viên;
- Phát hành cổ phần phổ thông cho người lao động có thành tích đóng góp trong năm 2006;
- Phát hành cổ phân theo chương trình lựa chọn cho người lao động nhận một phần bằng quyền mua cổ phiếu.
...
Với việc nắm đa số phiếu, cùng chiêu bài "muốn bò hay sữa, phải cho nghe nhạc", chắc chắc sự việc trên sẽ được thông qua.
Oái ăm thay, hầu hết số cổ phần trên lại rơi vào tay của những "người giàu". Trong khi người nghèo (new FPTer) vẫn hoàn người nghèo, vẫn hùng hục như trâu, lại vừa phải ton hót cấp trên, lại nịnh ma cũ... (ai ở FPT mà không biết "ghế thì ít mà đít thì nhiều")...

2.8. Cổ đông từ trẻ tới già, từ nhỏ đến lớn, từ cá nhân đến tổ chức, từ trong tới ngoài nước đều muốn bán cổ phiếu FPT
- Cổ đông mới (mua 6X) đợt vừa rồi đã phải tự thiêu rồi, STOP LOSS là bài học đầu tiên mà, tiền chưa đông sao đú theo nước ngoài với chiến lược dài hạn?
- Cổ đông cũ (những ai chưa bán) mặc dù cũng lãi khoảng 300%/6tháng nhưng chỉ trong thời gian vừa qua cũng đã nhìn TK của mình với đi 30% rồi đối với FPT rồi. Việc bán FPT bây giờ vừa giải thoát tâm lý hoang mang (đương nhiên ít hơn cổ đông mới) lại vừa có tiền để đổi danh mục đẹp hơn.
- Cổ đông nội bộ FPT thì đã không có sự tin tưởng vào công ty từ hồi 1X (nên mới bán quá nhiều) nói gì 5X 6X như vừa qua nên những ai chưa bán cũng cảm thấy cắn rứt lương tâm và tinh thần thì khủng hoảng. Những ai muốn ra đi thì càng phải bán để mở công ty, đi du lịch...
- Số cổ phần sau vụ ly dị kỷ lục (dù là của ai) chắc chắn cũng sẽ được bán rả rích ngày qua ngày, tháng qua tháng. Bây giờ lại được thưởng thêm, thì khối lượng nếu giữ đến tháng 10/2007 sẽ thành gần 5 triệu cổ phần. Giả sử mỗi ngày bán 1 vạn cổ phần (hoành tráng nhé) thì nhanh cũng phải hơn 1 năm mà tầm tầm cũng mất 2 năm ròng rã mới hết. Còn nếu bán tháo ồ ồ (như kiểu vài vạn/ngày), đương nhiên cổ phiếu FPT sẽ xuống không phanh (việc dừng ở đâu là do có nguồn lực cứu giá ở đó mà thôi).
- Chưa nói gì đến việc các nhà đầu tư nước ngoài có thay đổi chiến lược nắm giữ cổ phiếu FPT hay không. Nhưng qua việc bán tháo (?) gần 130K cổ phần ngày hôm nay mà vẫn không bán hết (mặc dù không dám đặt lệnh bán quá ồ ạt) chỉ ngay sau khi họ dịch xong kế hoạch 2007 của FPT và trước ngày ĐHĐCĐ đã cho thấy có bài toán chưa có lời giải đáp lớn đằng sau. Họ - những nhà đầu tư nước ngoài đều muốn chạy hay chỉ là bài ghìm giá? Vì sao bán vào thời điểm này? Chúng ta cần phải đi tìm câu trả lời thật sự.
- Lại nói chuyện cổ đông chiến lược, nếu ai thực sự am hiểu FPT thì đều biết rằng Texas, Intel đều nhăm nhe tới FTP Telecom và FSoft chứ chẳng mặn nồng gì tới FPT cả.
- SCIC đã hảm hở lên kế hoạch bán FPT (8,5%) vì đây là khoản siêu lợi nhuận hiếm lặp lại trong lịch sử. Đến RAL mới tăng lên hơn 10 chấm thôi mà SCIC đã nhanh tay bán đi hơn nửa triệu cổ phần rồi (chả thế mà RAL có ngóc được đâu) huống hồ FPT. Ai bảo SCIC dại cứ dại, lãi kỷ lục còn hơn ngồi đếm cua trong lỗ. Hơn nữa, với việc cơ cấu danh mục này sẽ giúp SCIC có nhiều vốn trong việc đầu tư trực tiếp trong và ngoài nước cũng như góp vốn với các tập đoàn tài chính nước ngoài (như với Morgan Stanley chẳng hạn).


Lời kết:
1. Trên đây, tôi chỉ nêu một số nhận định sơ sơ theo đánh giá khách quan, chứ không có ý đồ làm thay đổi giá cổ phiếu FPT hiện nay. Bên cạnh đó còn nhiều điều rất không tiện nói, mong các bác lượng thứ, nếu có thời gian sẽ cùng trao đổi với các bác sau. Bây giờ hành động như thế nào, mua hay bán là tùy các bác. Nhưng xin nói trước, việc các bác hành động như thế nào không ảnh hưởng lắm đến hành động của các nhà đầu tư nước ngoài đâu. Vì hôm nay nhà đầu tư nội và ngoại có hành động trái ngược nhau khủng khiếp (?) trong khi đều có thông tin như nhau là vấn đề các bác phải suy nghĩ.
2. Sở dĩ tôi nêu vấn đề lên là do thấy rằng thời điểm này khác xa so với thời điểm cách đây nửa năm hay thậm chỉ cuối năm 2006 (thời điểm tôi đề cập đến FPT). Đồng thời lại thấy hôm nay các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo (?) FPT, thậm chí chấp nhận thương đau (?) bằng mọi giá khiến cho topic này được moi lên, nên tôi mới có dịp reply. Mong cùng các bác mạn đàm về FPT trước khi FPT sắp bước sang 1 trang mới (sau ĐHĐCĐ) và hy vọng tất cả chúng ta có quyết định sáng suốt.

Oài.. Tarzan em chịu kô thể đóan mò được là FPT sẽ lên hay xuống trong thời gian tới.. có thể nếu FPT về 450 sẽ có tây ta đại gia ra cứu.. em kô chắc, biết được thì đã giầu hê hê....thôi chúc các CĐ FPT may mắn... vậy giờ FPT là 4xx, em sẽ quay lại topic này khi FPT về 3xx... hi vọng là em sẽ kô bao giờ quay lại topic này nữa vì đã dự đoán sai.....

Ấy chết. Sao lại thế. Bác là chuyên gia SWING WAVE mà không tận dụng cơ hội này ah Bác chờ đến 3xx mới quay lại thì ACE mất đội trưởng đu sóng sẽ buồn lắm

Bao giờ cho đến thág 10 để FPT về 3x nhỉ, cũng cố làm ít cho đẹp danh mục.

FPT=Fải Phanh Thây

Có căn cứ gì không bạn . cho xin dẫn chứng đi.

Tội có cảm giác là nếu phải chọn 1 công ty bị ghét nhất trên thị trường chứng khoán thì có lẽ FPT đứng đầu.