FRT - thành bại tại Long Châu?

Thì cứ cho lên thôi. Than hồng sắp trao rồi đấy.

ok

Sai rồi
Ngành bán lẻ doanh thu tăng trưởng là điểm mấu chốt. Sau khi đạt điểm hoà vốn thì lợi nhuận sẽ tăng rất nhanh. Điều này từng diễn ra tại MWG.
Với tốc độ mở mới nhà thuốc hiện tại thì mục tiêu đầu tiên là đạt điểm hoà vốn.
Mô hình Long Châu kg khác biệt so với nhà thuốc truyền thống, nhưng lại được đảm bảo về chất lượng và nguồn gốc thuốc, vốn là những điều được người bệnh rất quan tâm.
Trong khi BHX gần như kg cạnh tranh nổi với mô hình chợ truyền thống, chợ cóc, chợ tạm về mức độ tiện lợi và giá cả.

Chưa đến lúc kéo thôi. Ai rồi cũng đến lượt. Các cụ phân tích như đúng rồi.

Nhìn ngay chính Long Châu thì cũng thấy rõ luôn vấn đề sau khi đạt điểm hòa vốn thì LN của Long Châu cũng đã bùng nổ rất ác rồi. Vấn đê kiểm soát chi phí của Long Châu cực tốt, chi phí vận hành quản lý chiếm đâu đó khoảng 15-16%, khi DT tăng trưởng, của hàng đã có điểm hòa vốn rồi thì sau đó lợi nhuận vẫn cứ nở ra.
Năm nay tốc độ mở cửa hàng cũng nhanh và vượt qua kế hoạch năm rồi.
Đồng ý với bác chất lượng và nguồn thuốc của LC tốt, thêm nữa nhiêu khi bác đi mua thuốc sẽ có những lúc bên đó hỏi thêm đơn của bác sĩ để kê, giờ bên đó cũng đang cộng tác với tiêm chủng vacxin.
Như thế thì tăng tưởng của Long Châu giờ sẽ kỳ vong đến từ việc các cửa hàng mới, từ thu hút khách hàng từ các cửa hàng cũ và tự các chương trình liên kết mới kia.

Trong ngành bán lẻ có một cách định giá phổ biến đặc biệt các doanh nghiệp Startup, kiểu Phúc Long, F88x, Long Châu … đó là PS.

PS là giá trên doanh thu, ngành bán lẻ khác các ngành khác là nếu dùng PE sẽ khó đầu tư vì Pe rất cao. 2021: có lúc FRT PE 100-200 nhưng FRT vẫn tăng đâu đó chục lần, tính từ đáy Covid thì tăng mạnh nhất thị trường là 17 lần.

Nhưng nước ngoài họ hay định giá PS , VD gần nhất deal BhX định giá 1,7 tỷ đô, hay Phacmarcity, Golden Gate, Phúc Long, BigC, … Trong giai đoạn đầu thường việc tăng doanh thu được lưu ý hơn cả nếu tốc độ tăng trưởng cao và thị phần tốt thì tăng doanh thu sẽ quyết định lợi nhuận trong tương lai của DN.

Anh Tài MWG từng nói cái khó nhất của Bán lẻ là điểm Hoà vốn, nếu vượt qua đó rồi thì từ 0-1000 sẽ rất nhanh chóng, có lẽ đó mà BHX đi tìm điểm hoà vốn gần 10 năm nay chưa đạt .

Khi tốc độ mở cửa hàng chậm lại hơn nhiều tốc độ tăng trưởng doanh thu nếu vượt qua điểm hoà vốn thì lợi nhuận tăng trưởng rất nhanh có thể cả 100 lần so với cùng kỳ hoặc 1-2 năm trước đó. Ví dụ 2021-2022 Long Châu thậm chí lỗ hoặc vừa lãi nhẹ nhưng năm 2023 LC đạt 200 tỷ lợi nhuận có nghĩa LC đã tăng cả 200 lần lợi nhuận .

Khi doanh thu đạt qua hoà vốn thì việc quản trị kinh doanh hiệu quả, tiết giảm 1% chi phí có thể tăng 10% lợi nhuận, tăng 5% giá bán có thể tăng 200% lợi nhuận, nếu Long Châu đạt 20k tỷ doanh thu chỉ cần giá bán tăng 2-3% thì lợi nhuận tăng 300% . Đây là xét yếu tố chi phí và giá bán.

Khi qua điểm hoà vốn, nếu định phí không đổi( chi phí thuê cửa hàng, nhân viên…) thì phần doanh thu tăng thêm bao nhiêu/ 1 cửa hàng thì tạo ra lợi nhuận gộp tăng thêm bấy nhiêu (cũng chính là lợi nhuận trước thuế, lãi vay ), VD fix 1500 cửa hàng với doanh thu năm nay 20k tỷ, nếu năm sau doanh thu tăng 10% lên 22k tỷ thì tăng thêm dc 400 tỷ lợi nhuận (trước thuế, lãi vay) .

Nên nếu 1 chuỗi bán lẻ thành công thường có cú tăng giá rất mạnh mẽ là như vậy. Vốn hoá doanh nghiệp sẽ chạy theo định giá chung của ngành và kỳ vọng tương lai từ thị phần và dung lượng thị trường .Nếu là người dẫn đầu với thị phần chỉ 4-5% của thị trường thì kỳ vọng lại càng lớn .

Tại Việt Nam, thị trường bán lẻ dược phẩm có tính phân mảnh rất cao, với hơn 50.000 nhà thuốc hầu hết là cơ sở kinh doanh nhỏ lẻ. Theo hãng nghiên cứu thị trường BMI, doanh số thị trường này sẽ tăng từ 7,7 tỷ USD năm 2021 lên 16,1 tỷ USD vào năm 2026.

Ví dụ của Long Châu bây h là ví dụ mới chỉ khoảng 4% toàn ngành.

--- Gộp bài viết, 09/11/2023, Bài cũ: 09/11/2023 ---

Rất nhiều người thấy giá FRT 3 con số thì run sợ, bảo ảo... Nhưng càng sợ nó càng lên

--- Gộp bài viết, 09/11/2023 ---

Một so sánh khác cho ace dễ hình dung:
- qui mô vốn hiện tại của FRT mới chỉ bằng 1/10 MWG,
- vốn hóa của FRT bằng 1/4 MWG

Mục tiêu gần nhất cho FRT là đuổi kịp vốn hóa MWG cái đã nhỉ

104 rồi, em đẹp nhưng ko có được em

Cảm ơn bác

FRT đã vượt đỉnh lịch sử, phía trước là bầu trời rộng thênh thang