FRT - trên con đường trở thành một healthcare plaform

Chia cổ tức năm 2025 trong năm 2026:

• • Hội đồng quản trị (HĐQT) đã trình Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) phương án trả cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 5% (người sở hữu 20 cổ phiếu cũ nhận thêm 1 cổ phiếu mới).
  • Thời gian thực hiện dự kiến là trước quý 3/2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

--- Gộp bài viết, 26/03/2026, Bài cũ: 26/03/2026 ---

dọc đường mình đi làm đi qua 2 cửa hàng Long Châu, ngày nào cũng nhìn xem có khách mua không, thấy trung bình lúc nào cũng có 3-4 khách đang mua, trong khi nhìn các hiệu thuốc khác gần đó thì thường đang không có khách mua hoặc có thì chỉ 1. Chứng tỏ hiệu suất của cửa hàng Long Châu đang rất cao (so với các cửa hàng nhỏ lẻ khác - gọi là nhỏ lẻ chứ mặt bằng cũng chênh nhau không quá nhiều)

FRT 162, chở lại vượt đỉnh đón kết quả quý 1 đi nèo

Chương trình khuyến mãi đặc biệt (26/03 – 10/04/2026)

• Ưu đãi lớn: Giảm giá trực tiếp lên đến 407.000đ (con số tượng trưng cho ngày 7/4) cho hàng ngàn sản phẩm.
• Danh mục áp dụng: Tập trung vào thực phẩm chức năng, dược mỹ phẩm và các thiết bị y tế chính hãng trên toàn bộ hệ thống hơn 2.500 nhà thuốc.
• Cam kết giá: Duy trì chính sách không tăng giá thuốc ngay cả trong giai đoạn biến động thị trường.

--- Gộp bài viết, 30/03/2026, Bài cũ: 30/03/2026 ---

Long Châu live bán hàng liên tục, xem vui phết , khoảng hơn trăm mắt xem

độ phủ của LC ở miền bắc còn ít hơn miền nam, ví dụ 295 của HN so với 475 của HCM. Do vậy LC khả năng vẫn tiếp tục mở rộng ở miền bắc.

Công thức tăng trưởng của Solow (Nobel 87): Y = f (K, LA)

Trong đó:

• Y: Tổng sản lượng của nền kinh tế (GDP)
• K: Vốn (capital) – máy móc, nhà xưởng, hạ tầng
• L: Lao động (labor)
• A: Công nghệ / năng suất (technology, productivity)
• LA: “Lao động hiệu quả” (effective labor)

Hiểu đơn giản: Nền kinh tế tạo ra sản lượng dựa trên vốn + lao động (đã được nâng cấp bởi công nghệ)

Ý nghĩa sâu hơn (cái hay của Solow nằm ở đây)

(1) Không phải chỉ có lao động – mà là “lao động hiệu quả” :100 công nhân bình thường ≠ 100 công nhân có AI hỗ trợ Khi công nghệ tăng (A ↑) → mỗi người làm được nhiều hơn
Vì vậy Solow viết: Không phải f(K, L) Mà là f(K, L × A)

(2) Công nghệ là yếu tố quyết định dài hạn Vốn (K) có thể tăng → nhưng sẽ diminishing returns (hiệu suất giảm dần) Lao động (L) tăng → cũng có giới hạn Chỉ có A (công nghệ) là thứ giúp: Tăng trưởng bền vững Thoát khỏi “bẫy thu nhập trung bình”

Solow nói một câu nổi tiếng: “Trong dài hạn, gần như toàn bộ tăng trưởng đến từ công nghệ”

Quốc gia nào thắng?

• Quốc gia tăng A nhanh sẽ thắng:
  • Mỹ: công nghệ, AI
  • Hàn Quốc: công nghiệp hóa + innovation
  • Việt Nam: đang ở phase tăng K + L, nhưng A còn thấp

Đây là lý do:

• Tăng trưởng GDP ban đầu dễ (lao động rẻ, đầu tư FDI)
• Nhưng sau đó phải chuyển sang innovation

Áp vào doanh nghiệp:

Thành phần
K Tài sản, nhà máy
L Nhân viên
A Công nghệ, quản trị, thương hiệu

Công ty tốt là công ty:

• Không cần tăng quá nhiều K, L
• Nhưng vẫn tăng Y → tức là A rất mạnh

--- Gộp bài viết, 31/03/2026, Bài cũ: 31/03/2026 ---

Viết lại Solow cho FRT (Long Châu): Y=f(K,LA) Áp vào Long Châu:

• Y (output) = doanh thu + lợi nhuận hệ thống nhà thuốc
• K (capital) = số lượng cửa hàng, kho, logistics, vốn tồn kho
• L (labor) = dược sĩ, nhân viên bán hàng
• A (technology/productivity) =
  • hệ thống IT
  • data khách hàng
  • AI forecast nhu cầu
  • brand + trust

--- Gộp bài viết, 31/03/2026 ---

Giai đoạn hiện tại: FRT đang là “K-driven growth”
Dữ kiện thực tế: Long Châu chiếm ~68–70% doanh thu FRT Doanh thu 2025 ~34,500 tỷ, tăng ~36% YoY Mở hàng trăm cửa hàng/năm (571 cửa hàng năm 2025) ~2,400+ cửa hàng toàn quốc

Dịch sang Solow: ➤ Tăng trưởng đến từ: K ↑ rất mạnh (mở rộng chuỗi) Mỗi cửa hàng tạo ~1–1.3 tỷ/tháng Mở thêm cửa hàng → doanh thu tăng gần như tuyến tính Kết luận giai đoạn này:
Long Châu hiện tại là: “Retail expansion model” = K-driven growth

Nhưng đây chưa phải là toàn bộ câu chuyện

Nếu chỉ có K → thì: Sẽ giống bán lẻ truyền thống Biên lợi nhuận thấp Dễ cạnh tranh
Nhưng Long Châu đang bắt đầu chuyển sang A (productivity)

A (công nghệ) – yếu tố quyết định tương lai
-Áp dụng AI + data để forecast nhu cầu
-Cá nhân hóa marketing
-Tối ưu tồn kho từng cửa hàng

Ý nghĩa theo Solow: Không chỉ mở thêm cửa hàng Mà là: mỗi cửa hàng tạo ra nhiều doanh thu hơn

Lợi thế về quy mô (Scale + density advantage) 2,000+ cửa hàng → data cực lớn Hiểu bệnh, thuốc, hành vi khách hàng Đây là thứ: Nhà thuốc nhỏ lẻ KHÔNG có Chuỗi nhỏ KHÓ replicate (3)
Thương hiệu mạnh (top of mind) 1/3 dân số Việt Nam là khách hàng Điều này cực kỳ quan trọng: Thuốc = trust business Brand mạnh → giảm cost marketing + tăng retention

Vậy FRT (Long Châu) là gì theo Solow? Hiện tại: 70–80% là K-driven Mở rộng hệ thống và Đang chuyển sang: A-driven (early stage) công nghệ dữ liệu brand

Bác đang giữ gì thế bác cho e theo với ạ? thấy bác chiến nhiều bên quá ạ, đặc biệt bên VVS.

Trong mô hình tăng trưởng của Solow, Solow thừa nhận A (công nghệ) là cực kỳ quan trọng, nhưng không giải thích rõ nó đến từ đâu nên trọng số rơi vào K (vốn), Romer xuất hiện để “giải thích A”. A˙=δHAA , đại ý 'Càng có nhiều tri thức → càng dễ tạo thêm tri thức' và Tăng trưởng có thể là vô hạn vì tri thức không bị giới hạn như vốn.

Nhưng khi ai cũng tạo A → ai thắng? -> Đây là chỗ Philippe Aghion bước vào với khái niệm Creative distruction (Tăng trưởng KHÔNG phải là tích lũy, mà là thay thế). Khái niệm này gốc từ: Joseph Schumpeter Ông nói: Tăng trưởng xảy ra khi cái mới phá hủy cái cũ.

Với FRT: mảng ICT (fpt shop) đang là nhóm bị phá hủy (bởi thương mại điện tử), còn Long Châu lại đóng vai trò như một kẻ phá hủy (disruptor) cái cũ (các nhà thuốc truyền thống). Tuy nhiên Long Châu đang dựa vào K để tăng trường, và muốn hình thành Moat dài hạn sẽ cần xây dựng nhiều thứ dựa vào A ( tech platform nâng đỡ healthcare platform).

Như vậy FRT mang trong mình cả thứ đang bị phá hủy và thứ đang đi phá hủy - thật thú vị.

FRT mình ko cầm bác ạ