FRT trên đường chinh phục mốc 200k/cp năm 2023 và 300k/cp năm 2024

Trong ngành bán lẻ có một cách định giá phổ biến đặc biệt các doanh nghiệp Startup, đó là PS.

PS là giá trên doanh thu, ngành bán lẻ khác các ngành khác là nếu dùng PE sẽ khó đầu tư vì Pe rất cao. 2021: có lúc FRT PE 100-200 nhưng FRT vẫn tăng đâu đó chục lần, tính từ đáy Covid thì tăng mạnh nhất thị trường là 17 lần.

Nhưng nước ngoài họ hay định giá PS , VD gần nhất deal BhX định giá 1,7 tỷ đô, hay Phacmarcity, Golden Gate, Phúc Long… Trong giai đoạn đầu thường việc tăng doanh thu được lưu ý hơn cả nếu tốc độ tăng trưởng cao và thị phần tốt thì tăng doanh thu sẽ quyết định lợi nhuận trong tương lai của DN.

Anh Tài MWG từng nói cái khó nhất của Bán lẻ là điểm Hoà vốn, nếu vượt qua đó rồi thì từ 0-1000 sẽ rất nhanh chóng, có lẽ đó mà BHX đi tìm điểm hoà vốn gần 10 năm, đến nay mới đạt .

Khi tốc độ mở cửa hàng chậm lại hơn nhiều tốc độ tăng trưởng doanh thu nếu vượt qua điểm hoà vốn thì lợi nhuận tăng trưởng rất nhanh có thể cả 100 lần so với cùng kỳ hoặc 1-2 năm trước đó. Ví dụ 2021-2022 Long Châu thậm chí lỗ hoặc vừa lãi nhẹ nhưng năm 2023 LC đạt 200 tỷ lợi nhuận có nghĩa LC đã tăng cả 200 lần lợi nhuận .

Khi doanh thu đạt qua hoà vốn thì việc quản trị kinh doanh hiệu quả, tiết giảm 1% chi phí có thể tăng 10% lợi nhuận, tăng 5% giá bán có thể tăng 200% lợi nhuận, nếu Long Châu đạt 20k tỷ doanh thu chỉ cần giá bán tăng 2-3% thì lợi nhuận tăng 300% . Đây là xét yếu tố chi phí và giá bán.

Khi qua điểm hoà vốn, nếu định phí không đổi (chi phí thuê cửa hàng, nhân viên…) thì phần doanh thu tăng thêm bao nhiêu/ 1 cửa hàng thì tạo ra lợi nhuận gộp tăng thêm bấy nhiêu (cũng chính là lợi nhuận trước thuế, lãi vay ), VD fix 2000 cửa hàng với doanh thu năm nay 25k tỷ, nếu năm sau doanh thu tăng 10% lên 27.5k tỷ thì tăng thêm dc 600 tỷ lợi nhuận (trước thuế, lãi vay) .

Nên nếu 1 chuỗi bán lẻ thành công thường có cú tăng giá rất mạnh mẽ là như vậy. Vốn hoá doanh nghiệp sẽ chạy theo định giá chung của ngành và kỳ vọng tương lai từ thị phần và dung lượng thị trường .Nếu là người dẫn đầu với thị phần chỉ 4-5% của thị trường thì kỳ vọng lại càng lớn .

Tại Việt Nam, thị trường bán lẻ dược phẩm có tính phân mảnh rất cao, với hơn 50.000 nhà thuốc hầu hết là cơ sở kinh doanh nhỏ lẻ. Theo hãng nghiên cứu thị trường BMI, doanh số thị trường này sẽ tăng từ 7,7 tỷ USD năm 2021 lên 16,1 tỷ USD vào năm 2026.

Ví dụ của Long Châu bây h là ví dụ mới chỉ khoảng 4% toàn ngành.

Còn bạn đầu tư vào cổ phiếu hay đầu tư VNI. Gần 20 năm nay VNI loanh quanh 1k2, nhưng nhiều cổ phiếu tăng cả trăm lần và đà tăng vẫn chưa dừng lại

Tôi chả hiểu vẹo j định giá của Tây vs Tàu cả. Xin hỏi cụ làm quỹ nào, phương pháp định giá theo PS được áp dụng trên những loại ngành nào, chỉ số nào, quy mô ntn.....hay chỉ đơn thuần là Giá và doanh thu. Quỹ ngoại bọn nó giỏi bỏ mie ra. Giỏi đến mức 2018 định giá VIC lên tới 10 usd. Lên báo Tây đàng hoàng. Mời cụ xem lại quá trình lên giá năm 2018 của VIC.
Còn về lợi nhuận, các ô cứ nói lãi vài trăm phần trăm cho sang mồm, chứ kỳ trước lỗ chổng vó lên thì im như thóc, vẫn phân tích nó lỗ là đáy,kỳ vọng vào tương lai.
Nhược điểm mà ko mấy người xác định đc nó nằm ngay trong phần cmt của cụ r đó. Đạt điểm hòa vốn rồi cứ thế là lãi tăng dần à? Có tính đến các yếu tố rủi ro/cạnh tranh ko?
Đặc biệt là đối với mô hình chuỗi, sai 1 li đi cả hệ thống.
Đặc biệt tiếp là chi phí nhân viên/mặt bằng/công nghệ vận hành....của chuỗi, bao h cũng cao hơn hẳn so với các cửa hàng nhỏ lẻ.
Cụ nghĩ sao khi vừa rồi lương tăng, giá bds tăng...kéo theo chi phí mặt bằng tăng, chi phí lương tăng. Lại còn thêm quả bây h thị trường điện máy bão hòa (do bán hàng online, livestream thịnh hành, sẵn sàng giảm giá khô máu để cạnh tranh), lại thêm tiếp là ông ôm đồm mở rộng 1 loạt cơ sở tiêm chủng.
Chuỗi thuốc chưa chắc vững, chơi thêm chuỗi tiêm nữa, trong bối cảnh chi phí leo thang, ls tăng....
Tôi nhìn vào đúng cổ phiếu nên viết tập trung như trên, ko nói đến VNI.

1.Ngành nào mà kg có rủi ro hay cạnh tranh vậy bạn?
2.Trong bán lẻ, cuộc chiến thị phần là sống còn, kẻ nào sớm giành thị phần kẻ đó thắng. Pharmacity ra đời sớm nhưng trong cuộc đua thị phần đã chấp nhận thua Long Châu và đến giờ vẫn chưa hoà vốn nổi. An Khang càng kg phải đối thủ.
Chuỗi Thegioididong xuất phát điểm kém hơn nhiều Media Mart, Nguyễn Kim, HC, Pico nhưng sau khi chiếm đc thị phần thì câu chuyện rất khác
3. Trẻ con cũng biết càng bán được nhiều thì chi phí bán hàng càng giảm. Đấy cũng chính là lý do giai đoạn 2016-2018 MWG mở mới cửa hàng với tốc độ tên lửa và LC cũng đang thực hiện đúng như vậy. Có thể nói LC mới là tương lại của FRT chứ không phải mảng ICT.
4. Long Châu là mô hình start up, VIC là công ty lâu năm. Thời kỳ đỉnh cao VIC đạt vốn hoá gần 20 tỷ $, đã là một con voi rồi thì khó to hơn được nữa.
Giống như HPG, xin lỗi nếu làm cổ đông HPG phật lòng, nhưng kể cả DQ2 có hoạt động thì HPG cũng khó x2 đc nữa, vì HPG đã trở thành con voi rồi.
Vinfast đốt tiền là lý do VIC có kết quả như hiện tại, nhưng chỉ cần Vinfast giảm lỗ liên tục trong 3 năm liền thì VIC sẽ trở lại thời kỳ đỉnh cao, Vinfast mà có lãi thì VIC có giá tiền triệu cũng kg có gì lạ.
Vinfast chính là một start up đang tìm điểm hoà vốn.
....
Tam sàn có mấy ngàn mã chứng khoán nhưng đáng được gọi là cổ phiếu chỉ tính bằng đơn vị chục, còn lại đều là rác. Nhưng người ta lại thích mua rác hơn vì nó rẻ, nhiều và dễ mua

nếu nói to quá đã bão hòa, ko tăng đc thì cũng nói là ttck chả có tiềm năng j dài hạn nữa. Và mấy lại cp bo cung như FRT càng dễ THỔI GIÁ. Cụ toàn nói cái đã xảy ra. MWG nó tăng trưởng nhanh, đúng. Nó là thiên thời. 5-7 năm vừa rồi là giai đoạn kinh tế VN pt tốt nhất. Lúc tt xấu thì MWG cũng đóng cửa và sa thải nhân viên nhiều nhất. Và hiện tại LC kể cả top đầu số cửa hàng, ko có nghĩa là làm ra lợi nhuận tốt. Có thể số lượng nhiều nhất nhưng qua cái Thiên thời r.
FRT sr cụ tôi coi là cp rác, vì nó đầy thao túng. Kỳ vọng này nọ, định giá nọ kia nhưng thử thách và gồng gánh mấy năm r cụ. Năm nay FRT liệu có lãi ngàn tỷ ko nhỉ?
Lợi nhuận coi như = 0, vốn hóa gấp 2 tổng tài sản., nợ phải trả gấp 6 vốn CSH. Như các cụ vẫn bảo chứng khoán là kỳ vọng của tương lai.
Thì giá hiện tại của FRT là kỳ vọng cho năm nay, hay cho 2-3 năm nữa. Để các chỉ số nó về bình thường?
Giá hiện tại đắt hay rẻ? Nếu là rẻ các cụ dự phóng nó lên bn, 300k hay 500k?
5 năm trước giá FRT là 25k, hiện tại 183k, tính cả chia tách nó đã hơn 10 lần, trong khi như cụ nói mới đạt điểm hòa vốn. Vậy giá tăng 10 lần nó là kỳ vọng của cái j vậy. Chắc chỉ ở cái sòng VNI này mới có những cp như vậy. Về mặt giá cả thì nó là cp kim cương, nhưng về mặt giá trị và bản chất nó là cp thao túng, lợi ích tổ chức thôi. Cụ nói trên sàn đc mấy cái đáng gọi là cp nhưng cụ cũng chẳng biết chính loại cp mà cụ đang đầu tư làm lệch lạc thị trường, góp phần ko nhỏ trong sự bẩn của VNI.
Vài năm trước, sóng bds, cứ lỗ là giá cp tăng như điên. FRT cụ khác j vậy? Hay là chưa đến thời điểm úp bô.

Tư duy sai rồi.
VIC bão hoà tại vốn hoá 20 tỷ $ là vì hết nhân tố mới. Nhân tố mới Vinfast đang đốt tiền nên VIC phải đi giật lùi, Vinfast ngừng đốt tiền và mang tiền về cho mẹ thì VIC lại làm chúa
HPG bão hoà vì DQ2 kg phải nhân tố mới mà chỉ là phần mở rộng của nhân tố cũ, nên khó có tăng trưởng đột biến.
MWG tăng trưởng giải đoạn cũ nhờ chuỗi điện thoại, điện máy, nhưng nhân tố mới của họ là BHX. Mô hình BHX thành công sẽ kg khác gì Mỹ có chuỗi Walmart. Hiện tại BHX bắt đầu có lãi, phản ánh luôn vào giá MWG tăng hơn 50%. Tương lại BHX mới là nồi cơm chính của MWG chứ kg phải chuỗi điện máy.
Chu kỳ 2020-2022 FRT tăng kg phải động lực từ Long Châu mà từ chuỗi ICT, nhu cầu mua tăng đột biến do dịch Covid phải học và làm việc trực tuyến.
Từ cuối năm 2023 đến giờ FRT tăng nhờ động lực Long Châu. Thời điểm LC hoà vốn FRT mới có giá 80, vốn hoá 400tr$. Hiện tại vốn hoá FRT vừa đạt 1 tỷ $. Điểm bão hoà sẽ kg dưới vốn hoá 3 tỷ $ và chưa tính nhân tố mới xuất hiện.
Tương lại LC mới là nồi cơm chính của FRT chứ kg phải từ ICT.
....
Như FPT, người kg hiểu bảo kéo láo, đẩy giá úp bô. 20 năm qua FPT chỉ là một doanh nghiệp tốt, tăng trưởng ổn định nhưng hiện tại FPT có nhân tố mới là Nvidia, là chip bán dẫn, là AI...nên FPT sẽ còn cho những người hoài nghi phải ngã ngửa.

Cụ so FRT vs FPT đúng là ngã ngửa. Mục đích của 1 doanh nghiệp làm ăn là j cụ? Là lợi nhuận hay là sư kỳ vọng, sự hứa hẹn. Lợi nhuận FRT qua bằng ấy năm thế nào?
Nó là tăng trưởng sự kỳ vọng và hứa hẹn thì đúng hơn. Chuẩn chỉ thì làm vẹo j có thằng cty nào lợi nhuận lẹt đẹt, đi ngang, lình xinh trong khi giá cp tăng 1000% trong 5 năm. Cụ lại so BHX vs Walmart nữa thì thôi đúng là ạ cụ.
Còn FPT ấy mà, ô Bình bảo ttck VN ảnh hưởng đến sự pt của FPT vì các tiêu chí và nâng hạng thì sr ô ấy có thể đưa FPT niêm yết bên Mỹ mà. FPT là 1 cty tốt, ko ai phủ nhận. Nhưng về khía cạnh, 1 cty pt và tăng trưởng đều đặn 2 chữ số trong vòng 15 năm thì đúng là siêu sao thế giới, đúng là phải tạc tượng.
Ko biết các cụ thế nào,chứ vs 1 số ae dân tài chính - bank lâu đời mà tôi biết, thì éo tin đâu cụ ạ. Bằng cái này cái khác, điều chỉnh tăng giảm mà cacd chỉ số nó đều như vậy. Nvidia cũng chưa đủ tuổi để mà so về độ tăng trưởng đều tương đối % với FPT.
Nhắc lại vs cụ 1 câu của 1 nhóm ae tài chính lâu năm: FPT là 1 ngôi sao ở VN, còn xét về tăng trưởng trong vòng 15-20 năm đều tăm tắp 15-20% thì FPT phải vào top cty hiệu quả nhất TG và phải niêm yết ở Mỹ .
Quay lại FRT, kinh tế từ đầu năm tới h pt nhiều so cùng kỳ. Cá nhân tôi mong chờ để đc như kỳ vọng của các cụ và kqkd của nó từ nay xứng đáng vs mức tăng 1000% trong vòng 5 năm qua. Đừng lấy usd hay mấy cp nước ngoài ra đây cụ ạ. Vì kt VN là 1 nền kt đòn bẩy, đang pt. Nó khác hoàn toàn vs những nền kinh tế đã minh bạch và ổn định bn năm r.

Tôi bonus thêm: 2021-2022 VNI nó về 8xx-900. Tôi cũng có vào đây bảo cc là lựa cp mà mua, chia tiền ra mua ít 1. Lúc đó FPT 7x thì phải. Éo thấy 1 pic nào luôn. Bây h FPT lên 140k thì hết pic nọ pic kia, đúng như kì vọng. Cái kinh khủng nhất của ttck cũng chính là vào lúc đó. Call chéo (như vụ FLC NVL). Mà vào đợt cuối quý hay cuối năm nữa thì FPT 140k sẵn sàng coa thể về 70k.
Cụ nào lăn lội lâu trên cái sòng này chắc mới hiểu vài phiên xanh tím thôi cũng đủ làm ng ta quên sạch những cú ngã dài và đau kéo dài trc đó ntn.

Haizz, đúng tư duy của những kẻ đầu cơ ngắn bị thị trường cho ăn tát, rồi nhìn đâu cũng ra hình cái bô
Mở all time chart của FPT, FRT ra xem, nếu giữ bằng năm thì có ai phải ân hận không
Rồi đâu đâu cũng là bô thì kg đầu tư chứng khoán được nữa nhỉ

Tôi bơm vá FRT từ cuối 2023 chứ đâu phải giờ 180k mới hô hào
Nếu là cầm bô thì chắc giờ ai cũng ước nửa năm trước được úp bô vào đầu ấy nhỉ
Cầm bô lâu mỏi tay quá

Hihi đúng là kinh nghiệm người này khó truyền cho người khác được. Hoan hỉ đi cụ. Mình thì vẫn ôm nguyên FPT/FRT và vẫn túc tắc nhặt thêm FPT mỗi khi có tiền.