FTS - Tiềm năng và Sức mạnh

FTS: CTCP Chứng khoán FPT


Về cơ bản doanhh nghiệp

Trong 6 năm trở lại đây, FTS, con cưng của FPTS đã khẳng định được mình khi liên tục nằm trong top 10 công ty chứng khoán có thị phần đứng đầu Việt Nam, công ty đã đạt được những kết quả khả quan so với các doanh nghiệp có quy mô vốn hoạt động tương đương và doanh nghiệp top đầu trong ngành như CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI), Công ty cổ phần Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HCM), CTCP Chứng khoán VNDIRECT (VND)…

Về kết quả kinh doanh của FTS trong giai đoạn 2 quý đầu năm, doanh nghiệp này đi cùng với dòng ngân hàng và chứng khoán, thiết lập các chỉ số vượt bậc. Doanh thu thuần của doanh nghiệp từ kinh doanh chứng khoán tăng mạnh 108%, từ 169,841 tỷ trong quý 2năm 2020 so với 353,693 tỷ cùng kỳ 2021. Qua đó, lợi nhuận của doanh nghiệp này cải thiện rõ rệt với lợi nhuận gộp tăng 94%, Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chứng khoán cũng tăng tới 97.3%. các kết quả này khẳng định FTS tuy thị phần nhỏ hơn các CTCK khác như VND, SSI nhưng vẫn đem lại tỷ suất lợi nhuận tương tự. kết quả là Lợi nhuận sau thuế của FTS quý 2 2021 ghi nhận tăng 92.5% so với cùng kỳ 2020. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021 FPTS thu về hơn 589,6 tỷ đồng tổng doanh thu hoạt động và hơn 375,8 tỉ đồng lãi sau thuế. Trong cơ cấu doanh thu của FPTS thì hoạt động môi giới chiếm tỉ trọng cao nhất, đóng góp hơn 41,6% trong tổng doanh thu của Công ty.

Các chỉ số tài chính của FTS cũng cải thiện vô cùng đáng kể với EPS 4 quý gần nhất tính tới quý 2/2020 của FPT chỉ ghi nhận quanh vùng 255 trong khi cùng kỳ 2021 là 3,905, tăng gấp 15 lần. Chính việc này đã định giá lại P/E của FTS, khiến cho cổ phiếu này trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư. Chỉ số lợi nhuận trên doanh thu của doanh nghiệp này luôn duy trì ở mức cao, 2020 là 70.4 ở quý 2 và cùng kỳ 2021 là 65.08. Chỉ số vòng quay như lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu(ROE) tăng tới 59.4% còn chỉ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản(ROA) lại giảm 12% so với cùng kỳ.

Sự khác biệt của FTS so với các công ty chứng khoán khác chính là mảng tự doanh. Tự doanh của FTS đặc biệt chỉ sở hữu đúng cổ phiếu của May Sông Hồng (MSH) kể từ quý 2 năm 2019. Cụ thể, ở danh mục các cổ phiếu đã niêm yết, từ năm 2019 cho tới hết quý II/2021, FPTS chỉ sở hữu cổ phiếu MSH với giá trị đầu tư gốc là 13,45 tỷ đồng. Đến cuối quý II/2021, giá trị hợp lý của khoản đầu tư này đã tăng lên mức hơn 395,4 tỷ đồng, tức là gấp hơn 29,3 lần so với giá gốc. Tại thời điểm cuối tháng 6/2021, MSH đang được giao dịch quanh mức giá 61.000 đồng/cổ phiếu. Đến ngày 20/8, giá cổ phiếu MSH đã cán mốc 75.900 đồng/cổ phiếu. Đặc biệt, trong đợt điều chỉnh hồi tháng 7/2021, sau khi tạo đáy ở vùng 54.500 đồng/cổ phiếu, MSH đã liên tục có những diễn biến giá tích cực. Nếu xét từ vùng đáy tháng 7 hồi 12/7 thì cổ phiếu MSH đã tăng hơn 39.2% chỉ trong hơn 1 tháng.


Về kỹ thuật

Tính tới ngày 20/8, FTS đang ở mức giá 53.100 đồng/ cổ phiếu dù thị trường có phiên điều chỉnh khá mạnh. Mặc cho thị trường điều chỉnh liên tục giai đoạn này, FTS giữ được xu hướng tăng nhẹ và có thể nói là một trong những cổ phiếu đi đầu của ngành chứng khoán, sánh với VND, SSI, VCI… tuy nhiên trong ngắn hạn, cổ phiếu này đang ở vùng quá mua khi RSI ghi nhận tới 81 điểm. Mức hỗ trợ ngắn hạn của FTS sẽ về vùng 49.100 đồng/ cổ phiếu. Với sức mạnh gần như đi ngược lại thị trường chung của ngành chứng khoán hiện tại, kỳ vọng tăng giá của FTS là điều có thể dự đoán được.



Mục tiêu: với mức định giá P/E còn khá hấp dẫn là 14.7 so với chỉ số chung của ngành tài chính 17.18, cùng với việc book lợi nhuận từ mảng tự doanh đặc biệt chỉ có MSH đã tăng tới 39.2% chỉ trong 1 tháng, đang mang tới cho FTS một lợi thế cạnh tranh mạnh, và kỳ vọng trong tương lai, FTS sẽ chạm mốc 62-63 trong quý 4 này khi chỉ còn 1 tháng nữa là quý 3 sẽ khép lại.


Nguồn tham khảo:

https://www.stockbiz.vn/IndustryOverview.aspx?Code=8000

https://static2.*********.vn/data/HOSE/2021/BCTC/VN/QUY 2/FTS_Baocaotaichinh_Q2_2021.pdf

http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2020/FTS_20Q2_BCTC.pdf