Gấp...!!! Triệu tập hội đồng Phá Đỉnh .

lời nhiều thì ủng hộ miền trung đi , tôi cần máy đồng của bác làm ji

Toàn đu đúng đỉnh chia sẽ cho win nhoa

jo mụ có bái sư tôi cũng ko nhận
đào tạo mụ mất tg lám
mà mụ nghỉ chứng cũng hơn năm rồi nhỉ
mất cảm jac vào tt muốn lấy lại là rất khó...
đệ @xeom_ansuong bay 12% TCB rồi đó.
Sư phụ dạy ko nge khổ lám

Giá cổ ngắn hạn kệ cha nó. Mình chỉ e quý sau Sen mà book ln 500 tỷ thì ...

Cho nên nói eps forward hơn 4k là có lý của nó.

Đang ngồi chờ cờ lệnh anh ạ. Cảm ơn anh lắm lắm vì đã liên tục nhắc anh em

tôi mạn phép cụ dự quý 1 niên độ tài chính mới là >500 tị

Thế 2x hả anh ><

Phân tích BCTC Quý 4 của HSG:

1. Tiền: 574 tỷ, bằng 13% vốn điều lệ, bằng 49.8% LNST. Số dư tiền tăng lên 184tỷ so với cuối Q3 390tỷ. Và số này cao hơn bình quân số dư tiền trong 4 quý gần nhất của HSG.

Đây là một số liệu tốt để cho thấy HSG sẵn sàng cho việc chi cổ tức tiền ít nhất 5% cash sau nhiều năm không được chi vì vấn đề mất cân đối vốn

(Năm thịnh vượng 2015-2016 lãi 1.575 tỷ, số dư tiền 576 => chia cổ tức tiền 10%.)


2. Phải thu khách hàng: 1.778 tỷ, tăng 729 tỷ so với số đầu năm.

Số phải thu chiếm 6.5% tổng doanh thu cả niên độ => bán hàng mà gần như thu được tiền hết 93.5% là tiền mặt thì thích quá rồi còn gì nữa nè.

Vòng quay thu tiền là 19.5 vòng, tương ứng số ngày thu tiền bình quân là 19 ngày. Bán hàng và thu tiền trong vòng 19 ngày đối với 1 dn có doanh thu xuất khẩu rất lớn là một điều vi diệu.

Kết luận: tình hình nợ phải thu được quản lý quá tốt, dòng tiền vậy mới đủ mạnh để tái sản xuất và xử lý mấy cục nợ vay và lãi vay.


3. Hàng tồn kho: 5571tỷ, tăng gần 1000tỷ so với đầu kỳ

Số HTK tăng thêm này được thuyết minh là do dn tăng NVL, giảm thành phẩm tồn kho => vô cùng hợp lý với sản lượng bán hàng full công suất. Lượng HTK này đảm bảo sxkd trong vòng >60 ngày (Q4: Giá vốn hàng bán là 6817 tỷ)

Vòng quay HTK của HSG là 4.5 vòng và số ngày tồn kho bình quân là 81 ngày

HPG chỉ có 2.6 vòng và số ngày tồn kho bình quân là 140 ngày

Kết luận: Việc quản lý HTK ở HSG rất tuyệt vời. Đặc biệt khi đây là một tập đoàn có hệ thống nhiều nhà máy và nhiều cửa hàng trên cả nước. Việc quản lý HTK đỉnh cao giúp đáp ứng đơn hàng nhanh nhất có thể và qua đó tối ưu hóa dòng vốn.


4. TSCĐ & khấu hao

Thấy ngay TSCĐ mỗi năm lại giảm bớt 1000tỷ => đây chính là tác dụng của việc khấu hao nhanh thu hồi vốn của các dự án đầu tư của HSG.

Chính vì TS dài hạn giảm nhanh như thế này mới góp phần giúp HSG hết mất cân đối vốn ngay thời điểm 30/09/2020 => vượt kỳ tích vì kế hoạch là phải hết 2021 mới hết cân đối vốn.

Có một điểm quan trọng là nhà máy tôn Hoa Sen tại Phú Mỹ - nhà máy tôn lớn nhất Đông Nam Á có những dây chuyền bắt đầu hết khấu hao từ niên độ 2020-2021 => ước tính giảm chi phí khấu hao tầm 25-30tỷ/tháng => riêng việc này sẽ giúp cải thiện biên lãi gộp và mang lại Lợi nhuận tối thiểu 300tỷ cho năm tài chính tiếp theo.

Điểm trừ: Chi phí khấu hao là chi phí được trừ theo thuế TNDN, nếu chi phí này giảm thì LN tăng và lại mất 20% thuế TNDN => chắc chắn DN sẽ mau chóng đầu tư Hoa Sen Home để tăng lại khấu hao và tối ưu thuế TNDN

Kết luận: TSCĐ & Khấu hao biến động theo xu hướng phù hợp với tình hình cân đối vốn.


5. Nợ phải trả NCC: không biến động nhiều

Số ngày trả nợ bình quân là 21.5 ngày è kể ra cũng rất tốt với các NCC lớn cho HSG chứ không đến nỗi là chiếm dụng vốn của đối tác. Tất nhiên, thu tiền thì 19.5 ngày và trả NCC thì 21.5 ngày là hợp lý đối với một doanh nghiệp.


6. Chi phí phải trả: 480 tỷ, gần 3.8 lần đầu kỳ => là cái gì đây? Đọc thuyết minh

Đầu tiên là thấy cục dự phòng thuế 68 tỷ đầu kỳ giờ chỉ còn 4 tỷ => vậy là cái vụ hồi tố thuế TNDN mà báo chí nói rùm ben 93 tỷ là tào lao nha, chỉ có tầm 64 tỷ thôi hén => đã được ghi nhận hoàn nhập rồi nha. Vậy Q4 lãi 450tỷ - 64 tỷ = 386 tỷ => cái quái gì vậy? Sao thấp tè vậy nè??? Không ổn tí nào!?

Đọc tiếp: Chi phí lương tháng 13 trích trước là 442 tỷ, gấp 20 lần so với năm trước. Khiếp!. HSG có 6886 nhân viên (theo BCTC Kiểm toán 31/03), vậy tính ra mỗi nhân viên HSG năm nay được thưởng trung bình 64triệu/người. Cái tết ấm no rồi.

Tìm hiểu một chút, năm thinh vượng 2015-2016: nhân viên HSG cũng được thưởng tối đa 2 tháng lương à.

Vậy quý lương 1 tháng của HSG hiện là 75 tỷ (xem chỉ tiêu phải trả người lao động trên cđkt) thì nếu thưởng thật chỉ 2 tháng thì chỉ cần 150 tỷ => tính ra là trích dư 292 tỷ.

OK, thưởng luôn cho tập thể nhân viên HSG một năm thành công cũng ok, không sao hết, thưởng khủng vậy mà cổ đông vẫn còn cục lãi chà bá thì ok rồi. Còn nếu cuối năm chỉ thưởng 2 tháng lương thì cổ đông lại có 292 tỷ hoàn nhập => vậy Q4 lãi 450 – 64 + 292 = 678 tỷ tương ứng 525K tấn tôn = tương ứng lãi 1.290.000đ/tấn tôn => cơ sở để ước lợi nhuận cho các quý tiếp sau. Tât nhiên, khi ước cho quý sau thì chỉ nên lấy lãi 1triệu/tấn thôi vì Q4 này công suất quá dữ nên lãi gộp nó nhiều thôi.


7. Vay nợ: giảm 1500tỷ, báo chí rao quá trời. Ok, vừa đủ hết mất cân đối vốn luôn.

Mà hết mất cân đối vốn thì giống như chim sổ lồng ý, ngân hàng họ không ép nữa, doanh nghiệp được phép chia cổ tức tiền theo quy định pháp luật rồi.

Vừa đủ hết mất cân đối thì tức là chưa có dư để chia cash, vậy chỉ cần Quý 1 NĐTC 2020-2021 lãi 444tỷ thì được phép chia cash tối đa 10% rồi => Hi vọng quá J


8. Vốn chủ sở hữu và ROE: Nói nhanh luôn là ROE = 19% ; 2019 là 6.61%; năm thịnh vượng là 36%. Năm thịnh vượng ROE nó to là vì vốn mỏng + vay nhiều + lãi khủng.

ROE = 19% là một con số to đối với ngành thép. Và bản thân mình thì thích HSG duy trì hệ số vay như hiện tại chứ đừng giảm nợ vay nữa vì hiện vốn vay rất rẻ, dn đang làm ăn tốt, tận dụng đòn bẩy này thì ROE năm sau có khi lên >20% => con số mà Warrent Buffet cũng thích J


9. Doanh thu: điểm trừ là không hoàn thành kế hoạch năm, và 4 năm liền doanh thu sideway, tuy nhiên việc dt không tăng trưởng khá dễ giải thích vì: cạnh tranh khốc liệt cả tt nội địa lẫn xk, dn chưa có hướng đi mới để tăng trưởng => đây là lý do HSG quyết tâm làm Cà Ná trước đây => Cà Ná fail thì nay thay thế nó sẽ là HOA SEN HOME


10. Lãi gộp Q4 18.2%; cả năm là 16.8%. Năm thịnh vượng: biên lãi gộp 23% => năm đó lãi gộp to là hiệu quả phần lớn đến từ đầu cơ NVL. Còn năm nay không còn đầu cơ mà đạt 16.8% là con số rất bự.


Con số đã nói lên tất cả, HSG đã hoàn thành chiến lược tập trung sản phẩm có biên lãi gộp cao và chú tâm về lợi nhuận để vượt giai đoạn khó khăn thay vì chiến đấu chiếm thị phần như trước đây.


11. Chi phí lãi vay: Nói ở đoạn vay rồi, không nói nữa, năm sau lãi vay giảm nhiều, lợi nhuận lại nhiều nha. Giảm bao nhiều thì đoạn này anh em tính nhé J


12. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý:

Mới nhìn vào thấy tăng hơn so với cùng kỳ => thấy ghét à

Ơ, trừ đi cái cục lương tháng 13 chà bá ở trên thì thấy lại hợp lý rồi


13. .....

14. ....

15. Còn nhiều thứ hay ho nữa ở LCTT và thuyết minh, mà giờ bận rồi! 12 điều trên là cơ bản nhưng đủ để Sen lên 2x rồi. Nếu rỗi mình lại phân tích tiếp sau.


ACE tiếp tục mổ xẻ cho đầy đủ nhé.
Kiến thức có hạn nên em chỉ nhìn theo quan điểm cá nhân.
Mà tính em thì khi cần full cổ thì chỉ toàn nói cái tốt thôi (nói cái xấu làm sao bán được giá cao) nên ai có thấy cái gì xấu thì rate lên để em tìm cách giải thích nhé.
Ai đó dịch sang English và gửi mấy anh Tấy giúp, nhắn mấy ảnh là em đang me úp bô các anh í!

Chuẩn Kế toán kiểm toán rùi ! Rất rõ ràng và chuẩn xác , thậm chí như đi guốc trong bụng HS.G ấy , kg còn gì để nói thêm !
Ả , về DT thì quý gần nhất là quý 4 vừa qua Sen lần đầu có DT > 8k tỷ rùi em , kế từ quý 4 /2018 tức sau 2 năm DT HS.G lại có con số trên 8k tỷ / quý .
Thanks em nhiều !!!

Mục 6: ban lãnh đạo đã tính và hoàn nhập chắc 290 tỷ cho Q 2, vì đây là Tết kd thấp điểm, vậy duy trì mỗi quý lãi trên 400 tỷ là có thật