GAS - Cập nhật nguồn khí mới – Sư Tử Trắng giai đoạn 2A

Tin cập nhật

Dòng khí đầu tiên được khai thác từ mỏ Sư Tử Trắng giai đoạn 2A (ở Block 15.1) đã vào bờ vào ngày 18/6/2021. Giai đoạn 2A của mỏ Sư Tử Trắng bao gồm ba giếng, với tổng trữ lượng khí tự nhiên là 5,5 tỷ m3 và 63 triệu thùng condensate sẽ được khai thác từ 2021-2025. Hợp đồng thăm dò dầu khí tại Block 15.1 đã được ký kết bởi PetroVietnam, PVEP, Perenco, KNOC, SK, Geopetrol và do Cửu Long JOC vận hành. Nguồn khí từ mỏ Sư Tử Trắng giai đoạn 2, Sao Vàng, Đại Nguyệt, Thiên Ưng, Đại Hùng được thiết kế để dẫn qua đường ống Nam Côn Sơn 2 giai đoạn 2 với tổng công suất đường ống đạt 7 tỷ m3/năm. Dự kiến Sư Tử Trắng giai đoạn 2B sẽ đi vào hoạt động sớm nhất vào năm 2024 với sản lượng khí hàng năm đạt 2 tỷ m3 trong vòng 10 năm.

​

Khuyến nghị

Giả định giá dầu nhiên liệu từ 330 USD/tấn lên 360 USD/tấn cho giai đoạn 2021-2022 (chi tiết về triển vọng giá dầu trong báo cáo ngành tại đây). Tuy nhiên, do nhu cầu từ các nhà máy điện yếu hơn dự kiến, nên điều chỉnh giảm ước tính sản lượng khí từ 9,1 tỷ m3 xuống 8,9 tỷ m3 cho năm 2021. Đối với năm 2022, khi đưa nguồn khí mới từ Sư Tử Trắng giai đoạn 2A vào ước tính và kỳ vọng nhu cầu từ các nhà máy điện có thể phục hồi. Kỳ vọng nhu cầu từ khách hàng công nghiệp sẽ tăng mạnh trong năm 2022 do sự phát triển nhanh chóng của các khu công nghiệp mới ở miền Nam. Theo đó, ước tính tăng trưởng LNST của cổ đông công ty mẹ là 18,3% cho năm 2021 và 19,2% cho năm 2022. Nâng giá mục tiêu 1 năm đối với GAS từ 97.500 đồng/cổ phiếu lên 105.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên hệ số P/E mục tiêu không đổi là 19x và chuyển cơ sở định giá đến giữa năm 2022. Khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu GAS với tổng mức sinh lời kỳ vọng là 13%. Rủi ro giảm chính đối với khuyến nghị bao gồm lượng khí khô thấp hơn dự kiến, giá dầu nhiên liệu giảm và phát sinh chi phí bất thường.