GCF – CTCP Thực phẩm G.C Food

Ai là gà, ai là thóc?

Trước 2021, Cty Kiểm toán Tin học TP.HCM là đơn vị kiểm toán BCTC cho GCF.
Sang năm 2022, khi lên Upcom, GCF chuyển sang UHY Việt Nam.
Đến đầu năm 2025, khi AIG có ý định muốn thâu tóm GCF, thì Mr.Thứ chuyển sang E&Y theo đề nghị của AIG. Và BCTC soát xét 6 tháng đầu 2025 đã có những sự săm soi chi tiết rất kỹ rồi, đến cả từng đồng doanh thu cơ mà. Các khoản mục dự phòng phải thu cũng được nêu ra trong báo cáo này rồi chứ không phải đợi đến giờ mới khui ra.

Việc phát hành riêng lẻ 7.1 triệu cp cho AIG đến cuối tháng 7 mới diễn ra. Cho nên AIG không ngô nghê mua hố đâu nhỉ.

Đến tháng 10/2025, HĐQT đã có 3/5 người thuộc AIG. Kế toán trưởng cũng được thay đổi sang Mr. Nguyễn Đỗ Việt (không biết lai lịch ông này thế nào, nhưng đoán chắc là người của AIG cử sang vì trùng thời điểm AIG thay máu HĐQT và BKS của G.C Food).

Lúc này, đơn vị kiểm toán E&Y và kế toán trưởng mới có chung đầu mối là AIG. Nhiều khi vấn đề lúc trước là vùng xám, muốn phân loại màu trắng cũng được, mà màu đen cũng được. Nay ông kế toán và kiểm toán cùng quan điểm cho cái khoản này màu đen thì là màu đen.

Tui có vẻ hơi bênh ông Thứ, vì thấy ổng đang kẹt vốn mà còn cầm cố toàn bộ cổ phiếu GCF, là tài sản cá nhân, để bảo lãnh cho khoản vay của Cty Nắng và Gió. Nếu ai có ý đồ "chơi ác" đè giá GCF xuống thấp nữa thì sợ đàn đứt dây.

Câu hỏi:

1. AIG có muốn thâu tóm thêm cp tại GCF, đồng thời làm giảm quyền ảnh hưởng của Mr.Thứ tại GCF không? (35% là ngưỡng phủ quyết các vấn đề hệ trọng)

2. Ai đã mua thỏa thuận 7% GCF từ tay của Chủ tịch Mr. Thứ? Lúc này AIG đã nắm trên 52% GCF. Ai nhảy vào mua khi GCF đã có chủ?

3. Vậy phải xem GCF sở hữu những gì mà AIG muốn mua thêm, chắc GCF không phải là thùng rỗng kêu to?

Chưa nói chuyện đầu tư mua giá nào. Tìm hiểu thêm về GCF thấy case này thú vị. Nếu may mắn có thể bốc trúng sí rịt không chừng..haha

Con út.

Trong 3 đứa con của GCF. Anh Hai Vietfarm (ra đời 2014) chuyên về nha đam. Chị Ba Coco (2016) thì chuyên dừa. Anh hai và chị ba đều có doanh thu, lợi nhuận tốt, đem tiền về cho mẹ. Duy chỉ có đứa em út sinh sau đẻ muộn Cty Nắng và Gió (2018). Cả nhà đang cố gắng nuôi đứa em út này. Em nó đang là gánh nặng tài chính cho cả gia đình.

Lý do cũng bởi vì em nó được giao trọng trách tự chủ vùng nguyên liệu. Mua đất trồng nha đam, trên 100 ha. Đảm bảo chủ động được 30% - 50% nguyên liệu đầu vào cho nhà máy của anh Hai. Trồng cây, nuôi bò thì sao lấy tiền nhanh được, kiểu gì cũng phải đợi quả chín mới hái.

Sơ sơ sự tình là vậy.
Àh, ông con út xài sạch vốn mẹ đưa rồi. Mà chồng mới của mẹ (AIG) hình như không cho góp thêm vốn vào nữa. Sang năm muốn trích lập dự phòng thì cũng chẳng còn gì để mà trích lập.



Trong khi đó, anh Hai và chị Ba thì được bơm thêm vốn để nâng công suất, tuyển thêm lao động.

Cám ơn thông tin của bác nha. Em đang tìm hiểu cổ này và căn giá lâu rồi. Đúng là nhỏ lẻ thiếu thông tin và ko rà được báo cáo tài chính kỹ thì cần biên an toàn (hay nôm na là trả giá rẻ) thì mua đỡ rủi ro. Em 2025y dính case VHC, 2026y này thì dính DGC, tý nữa thì enter GCF chắc toang.

Bác phân tích hay thật, và đang đi đúng hướng câu chuyện rồi đấy

Chăn nuôi thì chắc chắn AIG ko ham rồi. Nhưng cách làm kiểu này thì ép nhau ghê thật.

Nếu như này thì có khả năng BCTC mấy quý tới lại xấu tiếp k bác nhỉ?

Chăn nuôi bò chỉ để khép kín, tuần hoàn rác thải kiểu vườn ao chuồng thôi bác. Chứ không phải mũi nhọn mà GCF muốn theo. Chuồng bò đặt gần vùng trồng nha đam. Phế phẩm từ nha đam đem cho bò ăn. Phân bò ủ thành phân chuồng đem bón cho cây. Một vòng tuần hoàn nông nghiệp hữu cơ.

Nói thêm, Chủ tịch Mr. Thứ đã và đang rút lại chỉ tập trung vào nha đam và dừa thôi. Tui cho rằng đây là bước đi buộc phải đi và là bước đi đúng. AIG cũng thích vậy. Sắp tới dẹp luôn dưa, lê, táo, ổi.

Mr. Thứ mắc phải sai lầm nghiêm trọng là làm nông nghiệp mà muốn đi nhanh. Vay nợ để phát triển. Gặp nghịch duyên nên bị kẹt dòng tiền. Lúc này đành bán mình và cầu cứu AIG. Về phía AIG thì mua được GCF như cá gặp nước.
Vì hai cổ đông lớn của AIG (MGCA Foodco Pte. Ltd và All Ingredients PTE. LTD) là 2 tay chơi lớn trong ngành thực phẩm và nguyên liệu thực phẩm, mỹ phẩm. Nha đam thì được dùng làm nguyên liệu cho thực phẩm và mỹ phẩm. Hai thị trường này đang tăng trưởng tốt. GCF thì sở hữu vùng trồng nha đam tập trung lớn nhất Ninh Thuận và cũng là lớn nhất Việt Nam. Do đó GCF về với AIG là deal Win - win.

Còn về Mr. Thứ, trong kinh doanh anh đi sai thì anh phải trả giá thôi.

Cổ đông của AIG.

Bổ sung thêm thông tin về cổ đông của AIG cho ai lười tìm hiểu. Đây là thông tin trợ lý của tui trả lời. Nếu có sai chỗ nào thì mấy bác chỉ ra để tui dạy bảo lại trợ lý

Bác có nhận xét gì về khoản dự phòng tổn thất 88 tỷ với con số 3tr cp mà Mr. Thứ đăng ký bán ko? (Ngày 26/2 là ngày CBTT, dự kiến 3tr x 28.7 ~ 86 tỷ. Ngày 31/3, bán 3tr x 21.5 ~ 64 tỷ). Nếu 2 khoản này có liên quan đến nhau thì kịch bản tiếp theo là gì? liệu Mr. Thứ có phải đăng ký bán tiếp ko?

Đồng tiền đi liền khúc ruột

Đầu tiên, xin được nhắc lại. Các sự kiện như mẹ GCF cho con út Nắng và Gió vay. Các cá nhân đi mua đất hộ công ty. Rồi ứng trước vốn cho các hộ nông dân liên kết. Tất cả đều không có gì mới mẻ dưới ánh mặt trời này cả. Mọi phứ đều được phơi bày ra trong các BCTC soát xét và kiểm toán trước đó (báo cáo riêng và hợp nhất). (https://www.hnx.vn/cophieu-etfs/chi-tiet-chung-khoan-uc-GCF.html?_des_tab=2)

Riêng việc mẹ GCF cấp vốn cho con út Nắng và Gió để con út ứng trước nguồn lực đó cho các hộ dân liên kết trồng nha đam. Đến kỳ thu hoạch thì các hộ dân này cam kết bán lại cho công ty. Đây dường như là điều bắt buộc khi các công ty nông nghiệp liên kết với vùng trồng. Các công ty làm về nông nghiệp như APF, ANT, NAF, NSC,... đều xuất hiện khoản này trên BCTC. Đặc thù ngành nó thế. (và cũng vô cùng nguy hiểm nếu lãnh đạo tư lợi riêng)

Nhưng tại sao BCTC kiểm toán 2025 này thì AIG và E&Y muốn chuyển khoản mục ‘lẽ thường’ này thành khoản phải thu. Chịu khó ngồi mở từng BCTC ra đọc và đối chiếu thì tui thấy logic ở chỗ này:

1. Khoản nào là ứng vốn cho hộ nông dân liên kết để bao tiêu nguyên liệu thì ghi vào khoản trả trước cho người bán.

2. Còn khoản tiền đã ứng cho Mr.Thứ và các bên liên quan để mua đất trồng Nha đam thì AIG muốn đưa vào khoản phải thu để xác định đối tượng đòi tiền nếu lỡ có rủi ro xảy ra. Đối tượng để GCF đòi đó chính là Chủ tịch Thứ của chúng ta. Và Mr. Thứ đã cam kết rằng sẽ không để thất thoát khoản này, bằng toàn bộ cổ phần GCF của ổng. Hơn 10 triệu cp GCF, với giá 20 thì khoảng 200 tỷ để đảm bảo cho khoản vay 110 tỷ. Alright.

Đồng tiền đi liền khúc ruột. Việc làm này của AIG tui thấy cũng hợp lý thôi. Mr. Thứ đành phải nhượng bộ để con thuyền GCF tiếp tục tiến về phía trước. Cơ cấu cổ đông có đối trọng nặng ký như vậy thì tốt cho cổ đông nhỏ lẻ.

Tui thấy Mr.Thứ đang cố bảo vệ con số lợi nhuận của GCF. Còn AIG và E&Y là bên muốn dọn dẹp, sắp xếp lại mọi thứ. Đây là những mâu thuẫn để phát triển, Mr. Thứ và AIG đều chung dự định niêm yết GCF lên HOSE.

--- Gộp bài viết, 02/04/2026, Bài cũ: 02/04/2026 ---

Bác có tình tiết đắt giá nào góp vào câu chuyện GCF không?