GDA - Cổ chất ngành tôn mạ VN giá TT thấp hơn giá trị sổ sách

Với kqkd hiện tại GDA sẽ về giá trị ss 32.x rồi tính tiếp.
Sau Q2 tiền tươi GDA nâng lên 3500 tỷ, tồn kho hơn 4000 tỷ.
Thuế chống bán phá giá tôn mạ từ TQ và HQ nhiều khả năng sẽ được áp vào tháng 12 tới có lợi rất lớn cho các nhà sx trong nước, trong đó có GDA hiện thị phần lớn thứ 2 cả nước.

Nay cổ thép như nkg hsg hpg giảm khá mạnh tuy nhiên GDA giảm ko nhiều, lý do:
- Chất lượng tài chính vượt trội với tiền tuơi: 3800 tỷ lớn hơn rất nhiều so với 800 tỷ của NKG và 500 tỷ của HSG.
- Hàng tồn kho GDA có tăng tuy nhiên chỉ bằng 2 tháng doanh thu, ngoài ra GDA đã tăng cực mạnh dự phòng giảm giá hàng tồn kho lên tới 260 tỷ cuối Q2 tức tăng hơn gấp 3 lần so với Q1. Trong khi dự phòng của NKg ko đổi vẫn 130 tỷ bằng Q1, của HSG tồn kho 10k tỷ nhưng dự phòng chỉ 200 tỷ.

Với của để dành dự phòng 260 tỷ này nếu Q3 này giá đầu ra ko giảm nhiều như dự phòng thì chỉ riêng khoản hoàn nhập dự phòng này sẽ cho lãi cực lớn cho GDA.

Lưu ý bác gda 1 điểm là đang dùng đòn bẫy lớn nhất ngành theo vay nợ ngắn/vốn chủ.
Vay ngắn hơn 6k tỷ, tồn kho 4k, tiền và đầu tư ngắn hạn gần 3k. Chắc phần lớn đang chờ giải ngân dự án nhà máy mới.

Nhìn giá HRC + hàng Tung Của ào ào về thế này mà bảo để dành thì mình cũng bó tay với b. GDA tốt nhưng có rủi ro lớn về tồn kho giá cao. Mấy k tỷ tồn kho mà giảm cỡ 5 -10% là đứt sạch lợi nhuận thôi.

Dành hơn 2k tỷ đi mua trái phiếu

Kaka. Trái phiếu với ls 6-8%/năm phát hành bởi bank và có cam kết mua lại bởi đại lý phân phối thì chả OK à. kaka

Giá trị BV của GDA đã đạt ~34k/cp, trong khi giá TT hiện chỉ quanh 28k.
Sau 1.8 TT bđs trong nc bắt đầu đc gỡ vướng sẽ hồi phục dần giúp tăng nhu cầu trong nc, đb là đẩy mạnh ĐTC các dự án cơ sở hạ tầng.
Giá đầu vào HRC giảm rất mạnh trọng khi giá bán trong nước lại ổn định.
Cuối năm sẽ bắt đầu khởi công gđ 1 nhà máy sx các sp thép lá phục vụ cho đồng gia dụng và ô tô, với nhu cầu lớn và giá ổn định hơn so với thép xd giúp hđkd của GDA sẽ ít bị tác động hơn trong tương lai.

--- Gộp bài viết, 02/08/2024, Bài cũ: 02/08/2024 ---

Ngoài ra ở mức giá hiện tại 28k với ct năm 2023 là 30% tương ứng với tỷ suất lợi tức ~11% gấp đôi bank. Nên GDA càng giảm thì càng hấp dẫn.

--- Gộp bài viết, 02/08/2024 ---

Còn về biện pháp phòng vệ với tôn mạ từ TQ và HQ đang quá trình điều tra thì nhiều khả năng sẽ OK để bảo vệ các nhà sx trong nước, khi đó ngành tôn mạ VN sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Còn về điều tra HRC của hpg và fomasa của EU nếu áp thì sẽ có lợi cho các nhà sx tôn mạ như GDA vì thay vì xuất EU đc giá nay phải bán giá hạ hơn trong nc giúp nguyên liệu đầu vào của tôn mạ giảm và ổn định giá và nguồn cung.
==> Tóm lại: với GDA càng giảm thì càng hấp dẫn.

Nhà máy mới của GDA gđ 1 dự kiến khởi công cuối năm 2024 này, và toàn bộ nguồn vốn sơ bộ khoảng 2500 tỷ đã được thu xếp xong.
Gđ 1 sẽ sx 300.000 tấn tôn mạ chất lượng cao phục vụ cho TT xuất khẩu.
Sản phẩm của GDA đã xuất đi 50 nước trên TG, trong đó chủ lực là Bắc Mỹ với 50% doanh số xk, châu Âu 40% và các TT khác khoảng 10%.

Giá thép sau khi giảm sâu do các nhà sx TQ đẩy hàng tồn kho đi khắp Tg thì bắt đầu bật tăng trở lại, 1 loạt các nước trên TG bắt đầu áp thuế bán phá giá lên thép TQ trong đó có VN chắc cuối năm sẽ áp thuế bán phá giá với tôn mạ nc ngoài
==> gđ phát triển mới cho ngành tôn mạ VN sẽ được kích hoạt kéo dài cỡ vài năm