GDT: Gỗ Đức Thành- CP đầu tư cực chất.

nói chung nhìn một bức tranh phải nhìn tổng thể và đầu tư là nhìn vào tương lai thì mới đưa ra quyết định đúng được. p/e mà mọi người nhìn vào hầu như là p/e quá khứ, không có lợi ích lắm khi mà đưa ra quyết định đầu tư

Em có chút phản biện lại với bác
1. P/E bác so với VNI hay lãi gửi thì ko hợp lý, phải so với ngành và chu kỳ kinh doanh. Một DN gỗ gia dụng với p/e trên 10 thì đã khá cao rồi
2. Cổ tức 5k là kết quả của quá khứ, ko phải là cơ sở khẳng định mức cổ tức này có thể duy trì tuy điều đó thể hiện ưu điểm của BLĐ
3. Tăng trưởng của GDT chỉ có thể dựa vào thị trường Âu, Mỹ vì nhiều năm rồi HQ và NB ko có tăng trưởng rõ rệt, khả năng là đã khai thác hết dư địa rồi. Với thị trường Âu, Mỹ thì còn vướng chứng chỉ rừng, và cho tới giờ thì có vẻ mấy đơn hàng thử chưa kéo đc khách quay lại nên kỳ vọng vào tăng trưởng ở mức 15-20% có vẻ chưa vững lắm

1. Cách định giá một doanh nghiệp dựa vào DCF. Lãi suất thấp thì giá trị của DCF sẽ được đẩy lên. Khi gdt p/e 5-6, không có tăng trưởng, lãi suất trái phiếu dài hạn là 5%. Giờ p/e dự phóng đến cuối năm về 8-10, có tăng trưởng 15%-20%/năm, lãi suất trái phiếu dài hạn là 2%-3% năm. Bạn nói xem trường hợp nào rẻ, trường hợp nào đắt?. Còn về p/e mà bạn bảo không được phép so sánh với thị trường chung thì tại sao mấy cái thằng chuyên gia rồi quản lý quỹ suốt ngày bô bô so p/e vn với thế giới? văn hoá vn giống thế giới đâu mà so ntn? Sao không so với bản thân quá khứ đi? Lý do là vì chi phí cơ hội. Thay vì mua GDT, bạn có thể mua chứng chỉ quỹ hoặc gửi tiền vào ngân hàng hoặc mua trái phiếu. Đương nhiên là điều này phải đi kèm theo rủi ro cho từng khoản đầu tư nữa. Còn nếu bạn so sánh p/e và các chỉ số khác so với bọn cùng ngành thì mình không nghĩ GDT đắt hơn bọn nó đâu.
2. BLĐ đã đặt ra 2020 là 5k, năm sau cũng là 5k. Bạn đọc kế hoạch kinh doanh sẽ rõ. Kể cả tập khách hàng không tăng trưởng nữa thì GDT vẫn đủ khả năng trả 5k/năm với tập khách hàng đang có hiện tại
3. Đồng ý với bạn hiện tại Âu và Mỹ là mục tiêu lớn. Bạn đừng quên thị trường nội địa cũng rất tiềm năng và blđ cũng tập trung mở rộng mảng này (soi shopee, tiki, facebook). Blđ mới tập trung mở rộng trong năm nay, nhà máy mới được mua và đi vào hoạt động từ đầu năm + ảnh hưởng của covid nên mọi thứ cũng rất khó khăn. Bạn không thể kỳ vọng gieo hạt hôm nay và mong nó nảy mầm ngày mai được.

Tôi đã nhận định trước đây sau khi kết quả quý 2 ra là GDT đang định giá ở mức hợp lý. Không phải vô cùng hấp dẫn, nhưng mà không phải đắt. Tôi không khuyến nghị mua và cũng không khuyến nghị bán. Chỉ vậy thôi, không ae lại tưởng tôi lùa gà này nọ.

Các bác ở đây có đánh giá gì về TTF ko? Cũng XK mạnh mẽ vào Mỹ

Mùa dịch bà con ở nhà nấu nướng chắc sẽ tăng doanh số thớt muỗng nĩa đồ bếp, tui tìm mà ko thấy ĐT bán giường tủ bàn ghế, có DN gỗ niêm yết nào bán chủ đạo giường tủ bàn ghế ko

--- Gộp bài viết, 23/07/2021, Bài cũ: 23/07/2021 ---

đồ TTF toàn bàn ghế giường tủ mà style cổ điển quí tộc

có tủ bếp nha bác

1. Dự phóng p/e quan trọng phải giữ ổn định đc lợi nhuận chứ một vài năm ăn nhằm gì đâu bác. Hiện giờ mức tăng trưởng 15-20% em ko thấy có cơ sở để duy trì, chưa kể lãi suất hiện giờ khó xuống đc nữa do lạm phát nên các năm tới sẽ đi ngang hoặc tăng trở lại
2. Ở trên em nói 5k là 2021 mà, em cũng tin là với cơ cấu tài chính và khả năng kinh doanh vài năm tới thì GDT vẫn có thể duy trì đc mức 5k này, nhưng sản phẩm của GDT có vòng đời tương đối dài nên phải có khách mới chứ ko thể chỉ dựa vào reorder của khách cũ
3. Kỳ vọng tăng trưởng em thấy chỉ có Âu Mỹ chứ VN ko ăn thua vì (1) độ phủ và mạng lưới phân phối còn yếu, cả offline và online (2) giá sản phẩm ở mức trung bình trên

Em cũng chỉ bàn luận với tinh thần phản biện thôi chứ ai quan tâm GDT cũng biết là hàng sạch sẽ hiếm có lùa gà vịt

Đúng rồi TTF có nhà máy tủ bếp đó bác à
https://vnexpress.net/ttf-khanh-thanh-nha-may-tu-bep-4044821.html

Mình nghĩ giá hiện tại đang ở mức hợp lý, không đắt ko rẻ. Muốn giá tăng phải đợi quý 3 xem có tăng trưởng không đã. Trân trọng

1. thì trong năm nay này, P/E sẽ giao động từ 8-10x. Cơ sở tăng trưởng 15-20% dựa vào khả năng mở rộng tập khách hàng ở Mỹ, Âu, Á và nội địa do mở rộng năng lực sản xuất và xu hướng China +1. Thêm vào đó, blđ phải có kế hoạch, chiến lược và nhìn thấy tiềm năng thì họ mới mua thêm nhà máy để mở rộng sx. Chứ bây giờ bạn bảo họ bị ngu khi đi mua cái nhà máy 60 tỷ rồi làm 1 năm rồi bỏ đó hả???. Còn chuyện lãi suất là chuyện của vĩ mô, mình không dự báo được. Nhưng mà quan điểm là với lãi suất dài hạn ở tầm này thì cổ phiếu là kênh đầu tư hấp dẫn. vì lãi suất thấp thì định giá của các tài sản tài chính khác sẽ tăng lên, đó là quy luật rồi. Còn lãi suất sẽ tăng hay đi ngang trong bao lâu thì mình không rõ. Ở Mỹ năm nào cũng hô tăng lãi suất mà hơn 10 năm qua lãi suất vẫn bập bẹ dưới 2%. Nhật bản thì còn tệ hơn thế.
2. Sản phẩm của GDT là sản phẩm gì? Nếu ý bạn nói là thớt thì bạn cho mình thống kê một gia đình sau bao lâu thì thay thớt một lần? Mình không có số thống kê cho bạn nhưng mà theo trực quan thì mình nhận định thế này: Nếu mà so với cùng ngành, bọn làm đồ nội thất các thứ thì sản phẩm của chúng nó còn có tính vòng đời cao hơn cả của GDT ý. Tại sao? vì bạn mua đồ nội thất về để ngắm để ngồi để trưng bày chứ có phải để đập đâu. Giờ cái thớt bạn đập đập vài tháng tới một năm là nó cũng toang mà . Còn nếu so tính vòng đời với các sản phẩm khác thì chắc cũng chỉ tương đương vòng đời của cái iphone. 2-3 năm là nên cân nhắc thay cái mới. Thêm vào đó, GDT có thể gia tăng doanh thu bằng việc nhận gia công thêm sản phẩm mới với giá trị cao hơn. Nếu bạn để ý, trước đây chỉ có bán thớt thì nay đã làm bộ bàn ghế trẻ em cho kidkraft và làm bộ mini block cho lovesac. GDT không mở rộng đại trà, bạ đâu ăn đó như các doanh nghiệp khác. Làm gì thì làm vẫn cần phải giữ biên lợi nhuận. Đó là lí do vì sao bạn thấy biên lợi nhuận của GDT luôn ở mức gần 20%, trong khi đó kể cả mảng gỗ của ptb chỉ có 10% thôi. Cái khó mà tôi thấy ở nhiều doanh nghiệp như GDT là khả năng làm lớn (scale up). Vì để mở rộng mạnh hơn thì họ cần nhiều nhân lực và máy móc hơn. Cái này rất khó trong thời điểm covid hiện tại, nhưng mà không phải là không giải quyết được. Tôi tin là khi dịch qua đi, việc tuyển dụng và mở rộng sẽ quay trở lại bình thường.
3. Đồng ý với bạn là thị trường nội địa hiện vẫn rất khó. Các năm trước gdt không có đẩy mạnh marketing ở mảng này. Thêm vào đó hàng tàu và hàng nhựa rẻ hơn rất nhiều. Nhưng mà cứ cho họ thêm chút thời gian đi. Tôi tin là sản phẩm tốt, dịch vụ tốt, giá hợp lý thì sẽ luôn luôn chiếm được cảm tình của khách hàng. Ở Mỹ có công ty bán bình xịt chống rỉ xét tên gọi là WD-40. Nó chỉ là bình xịt thông thường thôi, tàu cũng làm được mà. Nhưng mà bạn nhìn vào doanh số tăng trưởng của công ty và vốn hoá thì bạn sẽ thấy điều khác . Cái gì cũng cần có thời gian, mình tin là thế.