Giá trị thật VGI

Chờ thôi các bác. Tin này khá tốt, nhưng chờ vượt 30 hãy mua. Lên 30 thì phải 6x
https://baomoi.com/viettel-global-thu-loi-nhuan-5-300-ti-dong-trong-nam-2018/c/30753493.epi

Bloomberg: GDP bình quân đầu người Việt Nam đạt 10,4 nghìn USD năm 2030, gia nhập "hội tăng trưởng 7%"
http://cafef.vn/bloomberg-gdp-viet-nam-dat-104-nghin-usd-nam-2030-gia-nhap-hoi-tang-truong-7-20190513120208472.chn

- Việt Nam, Ấn Độ, Bangladesh, Myanmar và Philippines sẽ là những cái tên tiêu biểu đáp ứng tiêu chuẩn đó. Ethiopia và Côte d hèIvoire cũng có khả năng đạt tốc độ tăng trưởng 7%, điều này thường có nghĩa là tăng gấp đôi tổng sản phẩm quốc nội sau mỗi 10 năm.
- Trước đó, có 10 quốc gia Châu Á và Châu Phi nằm trong "hội tăng trưởng 7%" này: Trung Quốc, Ấn Độ, Indonesia, Bangladesh, Nigeria, Ethiopia, Tanzania, Uganda, Mozambique, và Việt Nam cũng có tên trong danh sách này.
--> Như vậy VGI hiện đang sở hữu 3/9 thị trường đang và sẽ thuộc nhóm 10 nước tăng trưởng GDP mạnh nhất thế giới.
Các nước châu phí rất có tiềm năng phát triển, không như ae mình đang nghĩ.

Ngon nhờ

Chào các bác!

Như lần trước đã có nói tôi sẽ phân tích doanh thu và lợi nhuận từng thị trường theo GDP các nước, nhưng thực sự khi tôi bắt tay vào vấn đề này nó quá rộng lớn, nếu chỉ tìm hiểu về GDP thì tôi không thể trả lời được những vấn đề tôi đang thắc mắc. Đến khi tôi mở rộng tìm hiểu thêm về dân số, mật độ dân cư, số lượng thuê bao,... thì mọi thứ với tôi dần sáng tỏ hơn.

Dù còn vài vấn đề vẫn là dấu hỏi với tôi nhưng hy vọng bài phân tích dưới đây 1 phần nào sẽ giúp ích cho các bác hiểu thêm về VGI.

Để bắt đầu bài phân tích tôi muốn các bác thống nhất 1 số vấn đề trước tiên như sau:

- Tại thị trường ĐNA các nước Lào, Myanmar hay "Metcom" tại Campuchia là công ty liên kết của VTC nên DT không được tính trong BCTCHN, DT này chỉ gồm các công ty con như VTC tại Campuchia và Telemor tại Đông Timor.

- Tại thị trường Châu Mỹ do Peru chưa hợp nhất vào VGI nên chỉ bao gồm Haiti.

- Tại thị trường Châu Phi có Burundi là thị trường hiện đang có lãi rất tốt khác với các thị trường lỗ nên tôi sẽ phân tích riêng cho thị trường này sau.

- Doanh thu tổng bao gồm cả phần bán thiết bị, các gói thầu cho các đơn vị tư nhân, chính phủ,... và cung cấp DV nhưng vì chiếm tỷ trọng nhỏ nên tôi sẽ gộp hết để tính chung cho các thuê bao.

- GDP bình quân khu vực tôi sẽ tính bằng cách: Lấy tổng (GDP từng nước x dân số mỗi nước) / (tổng dân số khu vực)

- Mật độ dân số bình quân khu vực tôi cũng tính theo cách trên.

- Các dữ liệu tôi sử dụng trong bài phân tích sẽ bao gồm:

+ Dân số, mật độ dân số, tốc độ tăng trưởng dân số thực tế đến hiện tại lấy trong
https://danso.org/

+ GDP lấy năm 2017
https://vi.wikipedia.org/wiki/Danh_sách_quốc_gia_theo_GDP_(PPP)_bình_quân_đầu_người

+ Diện tích lấy trong wikipedia
+Tỷ giá lấy trong
https://www.investing.com

+ Số lượng thuê bao và thị phần lấy trong
http://viettel.com.vn/sites/default/files/profile_mwc2018_view_0.pdf

Có 1 số dữ liệu còn thiếu hoặc cập nhật mới tôi đã bổ sung nhưng do khá lắt nhắt nên tôi không tiện đưa link.

Tổng hợp tất cả lại tôi có 3 bảng số liệu sau:







Giờ tôi sẽ phân tích theo từng thị trường.

1/ Thị trường ĐNA:

- Nếu không tính Myanar do mới đầu tư thì ĐNA là thị trường đã đầu tư khá lâu nên đã khấu hao hết và có lãi tốt.

- Mật độ dân số ngoài Lào ra thì trung bình tầm 90 người / km2 so với Vn hiện là 314 người / km2 khá thấp.

- GDP/ người bình quân ~ 1.500 USD cũng khá thấp so với Vn là 2.000 $

- Thị phần đều ~50% nên DT/thuê bao/tháng ~ 78.500 Đ khá ổn định, tuy nhiên ROS đang có xu hướng tăng rất mạnh từ 20% lên trên 30% có lẽ là do biên lợi nhuận tăng từ các mảng dịch vụ gia tăng, thanh toán điện tử, dữ liệu di động,...

- Tuy nhiên các thị trường này khả năng đã đạt độ bão hòa về thuê bao vì thị phần ngành và tỷ trọng dân số đã khá lớn.

- Do vậy nếu VGI đầu tư vào các thị trường có các yếu tố tương đồng như Myanmar thì khả năng lãi rất cao, ROS và DT sẽ có chiều hướng giống các thị trường cũ.

2/ Thị trường Châu Phi:

- Nói về Burundi, là 1 nước siêu nghèo với GDP/người chỉ 343 $, tỷ giá tăng 4.3% trong 1 năm cao nhất trong toàn khu vực, tuy nhiên mật độ dân số lên đến 412 người / km2 còn cao hơn cả VN, có lẽ đây chính là yếu tố dẫn đến Burundi trở thành thị trường lãi duy nhất của VGI tại Châu Phi với số lãi trước thuế năm 2018 lên đến 7.3 triệu $ ~ 170 tỷ.

Tôi giả định doanh thu gấp 10 lần LNST tức 1.700 tỷ thì DT/STB/Tháng = 1.700*10^3/1.8 ~ 79.000 Đ tức không kém gì các nước khu vực Châu Á.

https://vnexpress.net/kinh-doanh/vi...ruoc-thue-7-3-trieu-usd-nam-2018-3900187.html

Và con số LN tăng trưởng đang theo cấp số nhân.

Tuy thị phần trong ngành đã chiếm đến 54% nhưng số lượng thuê bao trên toàn dân mới có 15.7%, tốc độ tăng trưởng dân số thì khá khủng khiếp 3.4% và đứng đầu tất cả các nước VGI đầu tư.

Do vậy tiềm năng tăng trưởng tại đất nước này sẽ rất khủng khiếp.

Đến đây có lẽ các bác đã hiểu thêm 1 điều khá thú vị đấy là không phải GDP/người hay tỷ giá là cái quyết định lãi lỗ của VGI.

Vấn đề này tôi sẽ trở lại tại cuối bài phân tích.

- Các nước còn lại trong khu vực với GDP/người 921 $ chưa bằng 1/2 Vn và mới ~ 60% khu vực ĐNÁ, DT/STB/Tháng thì đang giảm mạnh, chỉ còn 27.000 quý 1-2019 tức mới ~ 35% của khu vực DNA hỏi sao không lỗ.
Vấn đề lỗ ở đây không phải tỷ giá nữa vì trong 1 năm qua tỷ giá tăng rất ít, vấn đề ở đây là chi phí vận hành và khấu hao cho thị trường mới Tanzania là quá lớn.

Đến đây có nhiều bác sẽ nghĩ là do mật độ dân số quá thấp ~ 53 người / km2 toàn khu vực, nhưng khoan kết luận vội, chúng ta sẽ quay trở lại vấn đề này sau.

3/ Thị trường Châu Mỹ:

- Haiti là 1 nước GDP/người 761 $ nghèo hơn cả mấy nước Châu Phi mà DT/STB/Tháng đến 108.000 cao hơn cả ĐNA, và khá tương đồng với Burundi khi mật độ dân số lên đến 404 người / km2.
ROS thị trường này khá ổn định quanh 10-12%, thị phần 35% và mới chiếm 15% trên toàn dân dù không bằng Burundi, tốc độ tăng trưởng dân số cũng khá chậm 1.3% nhưng tiềm năng tăng trưởng vẫn còn tốt.

- Còn Peru là 1 nước mật độ dân số rất thấp chỉ 25 người / km2 nhưng DT/STB/Tháng đến 135.000 gần gấp đôi DNA và gấp đến 5.5 lần các nước Châu Phi trừ Burundi, có lẽ GDP/người đến 6.600 $ cao nhất trong tất cả các nước VGI đầu tư là nguyên nhân chính cho DT và lợi nhuận cao.

Với thị phần 13.5% và 15.5% toàn dân (thị trường đã bão hòa và số thuế bao nhiều hơn cả dân số), dân số tăng trưởng thấp 1.2% thì tiềm năng tăng trưởng tại thị trường này sẽ chỉ là bài toán chiếm lĩnh thị phần của các nhà mạng khác, và VGI đang làm rất tốt điều này.

Như vậy tổng hợp tất cả các luận điểm trên tôi có các nhận định sau:

- Vấn đề tỷ giá đến hiện tại chỉ còn ảnh hưởng đến số lỗ lũy kế chứ không ảnh hưởng nhiều đến KQKD.

- Các nước VGI đầu tư có lãi thì 1 là phải có GDP cao, 2 là dù nghèo nhưng mật độ dân số phải cao.

- Ở Châu Phi do DT/STB quá thấp trong khi khấu hao tài sản lớn khi mới đầu tư vào Tanzania cùng chi phí duy trì và vận hành cao nên VGI lỗ là điều không tránh khỏi, để thoát lỗ có lẽ cần phải tìm kiếm thêm khách hàng mới, gia tăng DT, tiết giảm chi phí.

Tuy nhiên có 1 điều rất hay ở thị trường này, đấy là thị phần VGI trong ngành và toàn dân còn khá thấp, dân số thì đang tăng trưởng khá mạnh.

Tôi có làm bài toán vui tý là sau bao lâu với tốc độ tăng trưởng dân số 3% thì mật độ dân số thị trường này ngang với Campuchia, Đông Timor là các nước VGI có lãi thì ra con số 18 năm các bác nhé! (52.5*1.03^18 ~ 90)

Vậy qua bài phân tích trên chắc các bác sẽ có thêm góc nhìn bao quát hơn cho VGI, để kết lại tôi có 1 vài con số cho 2 thị trường VGI đang muốn đầu tư là Cuba và Triều Tiên như sau:

- Cuba dân số 11.5 triệu người, mật độ dân số 108 người / km2, GDP/ người ~ 8.000 $

- Triều Tiên dân số 25.71 triệu, mật độ dân số 120 người / km2, GDP/người tôi theo số liệu cũ ~ 1.400 $

Có vẻ nếu VGI có được giấy phép tại 2 đất nước này sẽ là khá ổn.

Bài viết quá dài rồi tôi xin kết thúc tại đây, chúc các bác ngày cuối tuần vui vẻ!

Quá tâm huyết

Xin phép các bác tôi sửa đổi và bổ sung nốt một vài điểm để bài phân tích này trọn vẹn hơn.

1/ Thị trường Burundi trong năm qua tỷ giá tăng 4.3% vẫn thấp hơn Mozambique là 6.8%, tuy nhiên Haiti mới là nước có tỷ giá tăng kinh khủng nhất 35.4% mà VGI vẫn có lãi nên quan điểm của tôi về tỷ giá vẫn không thay đổi.

Còn tỷ giá Myanmar dù trong 1 năm tăng rất mạnh nhưng đến gần đây thì khá ổn định và VGI cũng mới kinh doanh nên cũng không có ảnh hưởng gì nhiều.

2/ Đi sâu vào vấn đề lỗ tại Châu Phi thì theo bảng dữ liệu tôi đánh giá Mozambique chính là nước đóng góp "công lao" lớn nhất với GDP/người chỉ 417$ (đứng trên mỗi Burundi) và mật độ dân số thưa thớt 39 người/km2 (chỉ trên mỗi Lào và Peru), trong khi sở hữu số thuê bao đến 6.3 triệu, cao thứ 2 trong tất cả các nước VGI đầu tư (chỉ dưới Cambodia).
Tuy nhiên về thị trường này tôi đã gửi các bác bài báo tại trang 3 trong topic, các bác có thể đọc lại để hiểu rõ hơn vấn đề.

Mật độ dân số thưa thớt tất nhiên dẫn đến chi phí đầu tư và vận hành cao, minh chứng là tỷ trọng tài sản tập trung cho Châu Phi hiện ~38% tổng tài sản VGI, dẫn đến chi phí khấu hao cao, hiệu quả kinh doanh cũng giảm sút. Tuy nhiên nếu đạt thị phần đủ lớn và hết khấu hao nhưa Lào thì dù GDP kém hơn rất nhiều, mật độ dân số thưa thớt nhưng vấn đề thua lỗ cũng không đến mức quá bi quan.

- Thị trường Tanzania thì nhìn qua số liệu các bác có thể thấy không đến nỗi tệ lắm với mật độ 64 người/km2, GDP/người ~1000$, thị phần mới 13% và chiếm 7.9% toàn dân, tỷ giá tăng rất ít chỉ 1.5% trong năm, thị trường này hứa hẹn sẽ hết lỗ và có lợi nhuận sau khi hết khấu hao và thị phần đủ lớn như khu vực ĐNA.

- Thị trường Cameroon mật độ 53 người/km2 khá thưa nhưng GDP/người ~ 1200$, tỷ giá gần như không biến động, tôi k có số liệu về thị phần ngành nhưng có số liệu về tỷ trọng trên toàn dân mới 17.5% nên lẽ ra cũng là 1 thị trường không hề thua kém Tanzania và các nước DNA tuy nhiên vấn đề lớn lại liên quan đến thể chế và pháp lý là những vấn đề khá nhạy cảm nên chúng ta cùng chờ đợi vậy.

3/ Có nhiều bác sẽ thắc mắc tại sao tôi k dùng ARPU thay cho DT/STB/Tháng, lý do là hiện VGI không phải chỉ kiếm lợi nhuận bằng việc cung cấp dịch vụ cho khách hàng cá nhân riêng lẻ mà còn là cung cấp dịch vụ cho doanh nghiệp tư nhân, đơn vị công của chính phủ, bán thiết bị, máy móc,... Nên sử dụng ARPU ở đây là không chuẩn.

VGI không đơn thuần là 1 DN trong lĩnh vực viễn thông mà còn là 1 DN có sự tương tác rất lớn về tất cả các mặt liên quan đến cuộc CM 4.0 đang bùng nổ cho mỗi thị trường, và cái giá phải trả thường đi liền với trách nhiệm xã hội, đôi khi là miễn phí, trợ giúp cho sự khó khăn của các nước bạn, như Mozambique, Haiti, Peru,...dẫn đến ARPU khá thấp, thua lỗ kéo theo nhưng thành quả và niềm tin các nước bạn dành cho VGI đang được vun đắp, tiềm năng hứa hẹn trong tương lai thì không hề nhỏ chút nào.

Đến đây tôi đã bổ sung thêm các ý còn thiếu xót cho bài phân tích trên. Cảm ơn các bác đã quan tâm rất nhiều!

bác này phân tích sâu thế
kiểu này phải giữ vgi rất lâu
con này đang bị đè không cho tăng quá nóng

cụ thật là tâm huyết, cám ơn cụ

1/6
Bung đấy !

nhập thêm ít hàng, không biết tàu chạy chưa nhỉ? chỉ sợ chạy liền 1 lúc 2 năm thì tiền đè cho VGIers không lối thoát