GIỮA LÚC THỊ TRƯỜNG RUNG LẮC MẠNH NHƯ VẬY, ĐÂU MỚI LÀ CỔ PHIẾU AN TOÀN NHẤT ĐỂ XUỐNG TIỀN ?

Bác có thông tin FPT Long Châu ký độc quyền phân phối Ozempic k?

DDV – Đánh giá tiềm năng tăng trưởng sau Báo cáo tài chính Quý 3/2025
“Sớm trở lại đường đua 4x – 5x – 6x và còn nhiều hơn thế!”
1. Kết quả kinh doanh quý 3/2025
CTCP DAP – Vinachem (mã: DDV) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với LNST đạt 221 tỷ đồng, vượt kỳ vọng và đưa P/E hiện tại xuống dưới 10, trở thành một trong những cổ phiếu định giá hấp dẫn nhất ngành hóa chất – phân bón.

Điểm nhấn chính trong BCTC:

1. Giá bán DAP: trung bình 17,74 triệu đồng/tấn,
   • Sản lượng bán: 56.000 tấn (thấp hơn do doanh nghiệp chủ động giữ hàng).
   • Tồn kho thành phẩm: tăng kỷ lục, đạt 11.000 tấn, cùng 79,9 tỷ hàng gửi đi bán (~6.000 tấn) → tổng tồn kho quy đổi ~17.000 tấn, cao nhất lịch sử.
     Doanh nghiệp điều tiết lợi nhuận, dồn sản lượng cho quý 4.
2. Giá vốn: giảm mạnh còn 13,2 triệu đồng/tấn (so với 14 triệu quý 2),
   nhờ quý 3 không bảo dưỡng, chi phí sản xuất thấp hơn.
3. Biên lợi nhuận gộp DAP: tăng mạnh từ 16,7% → 25%,
   cho thấy hiệu quả sản xuất – giá vốn – quản trị chi phí được cải thiện đáng kể.
4. Trích lập dự phòng: vẫn cao (58 tỷ đồng) cho chi phí sửa chữa – bảo dưỡng.
   Phần lớn sẽ hoàn nhập lại trong quý 4, tạo dư địa lợi nhuận.
5. Hàng tồn kho – điều tiết lợi nhuận:
   Việc để tồn kho cao và trích lập lớn cho thấy DDV đang “gối đầu” lợi nhuận cho quý 4/2025, chuẩn bị cho kế hoạch tài chính 2026.

2. So sánh với dự báo và cùng kỳ
Chỉ tiêuQ3/2024Q2/2025Q3/2025So với cùng kỳSo với quý trước
Doanh thu thuần957 tỷ1.601 tỷ1.278 tỷ+34%-20%
Lợi nhuận gộp140 tỷ238 tỷ255 tỷ+82%+7%
LNST20,3 tỷ153 tỷ221 tỷ+987%+44%
Biên gộp DAP14%16,7%25%+11 điểm %+8,3 điểm %
Giá vốn bình quân13,2 tr/tấn14,0 tr/tấn13,2 tr/tấn=-5,7%
Giá bán bình quân14,8 tr/tấn16,24 tr/tấn17,74 tr/tấn+20%+9%
LNST Q3 tăng gần 1.000% so với cùng kỳ, và tăng 44% so với quý trước,
dù sản lượng bán thấp hơn → chứng tỏ biên lợi nhuận cải thiện mạnh và hoạt động sản xuất – tài chính vận hành tối ưu.

⚙️ 3. Phân tích chi tiết và các ẩn số trong BCTC

• Tồn kho cao kỷ lục (~17.000 tấn) → phần lớn hàng đã sản xuất nhưng chưa ghi nhận doanh thu (do hàng gửi đi bán, hoặc dồn sang quý 4).
• Dự phòng sửa chữa lớn 58 tỷ đồng: khoản này sẽ hoàn nhập quý 4 nếu không phát sinh chi phí thực tế → LN quý 4 sẽ bật mạnh.
• Phần hoàn thuế VAT: chưa được ghi nhận trong quý 3, dự kiến sẽ thu hồi trong quý 4/2025 (ước thêm ~90 tỷ đồng).
• Đầu tư tài sản cố định mới 3x tỷ đồng: tiếp tục mở rộng năng lực sản xuất.
• Mảng hóa chất (NH3, MAP, H2SO4): tăng trưởng tốt, đóng góp ổn định 15–20% tổng lợi nhuận.

4. Góc nhìn & nhận định từ cộng đồng đầu tư
“DDV quý này bán 56.000 tấn, nhưng sản xuất vẫn quanh 70.000 tấn – rõ ràng là để dành hàng quý sau, không phải giảm công suất.”

“Biên gộp DAP 25% – khủng khiếp. Nếu hạch toán hết, lợi nhuận quý 3 đã vượt 300 tỷ rồi.”

“Vẫn còn ít nhất 70 tỷ lợi nhuận chưa hạch toán do trích lập và hàng gửi đi bán.”

“Năm nay EPS chắc chắn vượt 5.000 đ/cp, mỗi quý lại cao hơn quý trước, đúng nghĩa ‘cỗ máy in tiền’.”

“Quý 4 tới còn MAP và DAP 64% – kinh khủng, lại thêm hoàn nhập 58 tỷ dự phòng, hàng tồn kho cao → quý 4 sẽ là ‘big bang’ lợi nhuận.”

5. Triển vọng Quý 4/2025 & Năm 2026

• Quý 4/2025:
  • Hoàn nhập 58 tỷ dự phòng
  • Thu hồi hoàn thuế VAT ~32 tỷ
  • Tiêu thụ phần hàng tồn 17.000 tấn
  • Lợi nhuận dự kiến: >250 tỷ đồng, EPS lũy kế >5.000 đ/cp
• Năm 2026:
  • Tăng công suất tối thiểu 10% (theo chia sẻ của anh Bằng tại ĐHĐCĐ).
  • Ra mắt sản phẩm mới (MAP), mở rộng cầu cảng xuất nhập hóa chất.
  • Hưởng lợi lớn từ vị trí cạnh cảng nước sâu, tiết kiệm chi phí vận tải và có thể cho thuê thương mại khi dư công suất.

6. Định giá & Kỳ vọng giá cổ phiếu

• EPS 2025: ~5.000 đ/cp
• P/E hiện tại: ~9,× (rất hấp dẫn so với P/E ngành 11–13×) năm 2024 có thời điểm pe đạt 17.
• Mục tiêu giá:
  • Thận trọng: 4x
  • Trung hạn: 5x
  • Dài hạn (2026–2027): 6x+ 7x 8x

✅ Kết luận
DDV đang bước vào chu kỳ tăng trưởng vàng, với:

• Giá bán DAP cao và ổn định,
• Giá vốn giảm,
• Công suất vận hành vượt thiết kế,
• Biên lợi nhuận gộp bứt phá,
• Lợi nhuận tài chính và hoàn thuế hỗ trợ mạnh,
• Tiềm năng mở rộng sản phẩm và hạ tầng rõ ràng.

DDV – Cổ phiếu hóa chất sáng giá nhất 2025,
chuẩn bị trở lại đường đua 4x – 5x – 6x, và còn nhiều “x” hơn nữa trong tương lai!

Hiện chỉ đang có Long Châu là phân phối tại Việt Nam sản phẩm này thôi bác, sau này nếu có thêm các nhà phân phối khác thì tôi nghĩ rằng cũng không dễ để cạnh tranh lại thị phần với Long Châu

Để bác hình dung thị trường thuốc giảm cân lớn đến mức nào, hãy nhìn vào ví dụ gần đây: Ngân 98 – dù chỉ kinh doanh các sản phẩm giảm cân kém chất lượng, thậm chí bị nghi là hàng giả, nhưng vẫn có thể thu về hàng trăm tỷ đồng mỗi năm chỉ nhờ livestream bán hàng. Điều này cho thấy nhu cầu làm đẹp và giảm cân tại Việt Nam là CỰC KỲ KHỔNG LỒ.

Hiện nay, gần 20% dân số Việt Nam đang thừa cân, trong đó 2,1% đã ở mức béo phì. Đáng chú ý, tốc độ gia tăng béo phì tại Việt Nam đạt 38%/năm, cao gấp 2–3 lần so với mức 10–20% ở các quốc gia Đông Nam Á khác. Và chỉ cần 5% trong số những người thừa cân đó có nhu cầu giảm cân, thì quy mô thị trường đã có thể lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng mỗi năm – một con số mà ngay cả những doanh nghiệp bán lẻ lớn cũng phải mơ ước.

Với hơn 2.087 cửa hàng phủ khắp cả nước, cùng hệ thống phân phối bài bản, tôi đánh giá Long Châu chỉ riêng ở dòng sản phẩm này – cộng thêm nhóm thuốc hỗ trợ giảm cân liên quan – hoàn toàn có thể tăng doanh thu thêm 1.500 – 2.000 tỷ đồng, đồng thời tạo ra đột biến lợi nhuận cho toàn chuỗi trong năm tới.

Ngân 98 có thể thu về hàng trăm tỷ đồng chỉ từ hoạt động livestream bán một loại sản phẩm không hiệu quả, vậy bác thử nghĩ xem với tiềm lực của Long Châu và hệ thống phân phối khổng lồ như hiện nay thì sẽ như thế nào?