GMD - Ngôi sao trong ngành vận tải cảng biển

Cập nhật KQKD của Gemadept Q3/2025, GMD ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 1.557 tỷ đồng (+23% svck) và 312 tỷ đồng (-7%% svck). Lợi nhuận chậm lại chủ yếu do khoản chi phí khác phát sinh mặc dù doanh thu và lợi nhuận gộp duy trì tăng trưởng tích cực. Điểm sáng trong hoạt động của GMD là doanh thu khai thác cảng trong Quý 3 tăng 25% so với cùng kỳ, trong đó sản lượng qua cảng Nam Đình Vũ ước tăng gần 30%, sản lượng qua cảng Gemalink ước tăng 20% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng 2025, doanh thu đạt 4.331 tỷ đồng (+27% svck), LNST đạt 1.163 tỷ đồng (-5% svck)

1. Tiến độ cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3: Dự án Nam Đình Vũ giai đoạn 3 có công suất 800.000 TEUs, khi đi vào vận hành sẽ giúp mở rộng 60% công suất cảng Nam Đình Vũ. Hiện tại, Giai đoạn 3 đã được vận hành thử nghiệm vào cuối tháng 9/2025 và chính thức khai thác kể từ Quý 4 này, sớm hơn dự kiến ban đầu là năm 2026.

2. Tiến độ cảng Gemalink giai đoạn 2A: Ở phía Nam, giai đoạn 2A Gemalink có vốn đầu tư khoảng gần 200 triệu USD, dự kiến bổ sung công suất 600.000 TEU/năm từ năm 2027, tăng thêm khoảng 50% công suất cho cảng Gemalink. Hiện tại doanh nghiệp đang hoàn tất khâu pháp lý để bắt đầu triển khai.

3. Giá dịch vụ cảng tiếp tục tăng theo lộ trình: Trong Q3/2025, Giá dịch vụ xếp dỡ đối với cảng nước sâu đã điều chỉnh tăng khoảng 5 - 10%, đây là yếu tố hỗ trợ hoạt động kinh doanh của GMD khi doanh nghiệp sở hữu công suất cảng nước sâu lớn nhất cả nước. Trong năm 2026, giá xếp dỡ có thể tiếp tục tăng theo lộ trình.

4. Thoái vốn mảng cao su: Kỳ vọng GMD có thể ghi nhận khoảng 200 tỷ lợi nhuận từ thoái vốn mảng cao su. Hiện GMD đang đàm phán với các bên đối tác mua tiềm năng và có thể hoàn tất giao dịch thời gian tới. Chúng tôi cho rằng GMD có thể ghi nhận lợi nhuận từ việc thoái vốn mảng cao su trong năm 2026.
Triển vọng đầu tư 1 năm khả quan 80.000đ/cp
Trích: Agriseco Research