GMD

GMD có gì?
Ghi nhận lớn từ lãi hoạt động liên doanh liên kết (125 tỷ đồng) giúp lãi ròng Q1 2022 tăng mạnh 86% so với cùng kỳ, đạt tương ứng ~274 tỷ đồng, mức cao nhất theo quý từ trước tới nay (không bao gồm các khoản lợi nhuận đột biến từ thoái vốn). Chúng tôi cho rằng phần LN này phần lớn đến từ CTCP Cảng Cái Mép Gemadept – Terminal Link khi cảng Gemalink chính thức đi vào hoạt động từ năm 2021. Doanh thu trong kỳ đạt 880 tỷ đồng, tăng 28% n/n, trong đó hoạt động khai thác cảng tăng 26% n/n. Biên LN gộp đạt 40%, tăng nhẹ so với mức 38% cùng kỳ năm ngoái.  Gemalink đạt mốc hơn 1 triệu TEUs sau 1 năm vận hành, đạt mức kỷ lục trong ngành khai thác cảng Việt Nam. Trong đó, riêng 3 tháng đầu năm 2022, sản lượng hàng hóa thông qua cảng Gemalink đạt ~305.000 TEUs, chiếm 40% tổng sản lượng thông qua toàn bộ cảng Gemadept, tăng 3 lần so với cùng kỳ.  Đẩy mạnh đầu tư mở rộng cảng Gemalink & Nam Đình Vũ GĐ2 khi các cảng này đang hoạt động với công suất cao trong GĐ1. Cụ thể, đối với dự án cảng Gemalink – giai đoạn 2: tổng vốn đầu tư dự kiến 190 triệu USD, công suất 900.000 – 1.500.000 TEUs/năm. DN đang hoàn tất các thủ tục để có thể khởi công trong Q2 2022 và đưa vào khai thác từ Q1 2025. Tại dự án Cảng Nam Đình Vũ - giai đoạn 2: tổng vốn đầu tư 2.200 tỷ đồng, công suất 500.000 TEUs/năm. Dự án đã khởi công tháng 12/2021, đạt hơn 25% tổng khối lượng công việc tính đến hết Q1 2022 và dự kiến bắt đầu khai thác từ Q1 2023.  Lên kế hoạch thoái vốn khỏi hoạt động kinh doanh không cốt lõi, bao gồm cao su và bất động sản, trong đó mảng cao su được đánh giá là đang trong thời điểm tốt để thoái vốn khi cơ sở hạ tầng đã được hoàn thiện & giá cao su đang ở mức cao. Mảng bất động sản đã & đang tìm kiếm đối tác chiến lược, chờ thời điểm phù hợp & thuận lợi để thoái vốn.  Chuyển nhượng tối đa 24% vốn Gemalink, ưu tiên đối tác có hãng tàu, nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của cảng Gemalink.  Dự kiến tăng vốn thêm 2.009 tỷ đồng từ phát hành quyền mua CP tỷ lệ 3:1 với giá 20.000 đồng/CP trong quý 3 này.
Vừa rồi điều chỉnh suy giảm theo thị trường chung rất ít, khi hồi phục thì tăng rất mạnh mẽ. Cầu nội, cầu ngoại mua dòng liên tục. Con hàng cảng biển thay thế HAH nhịp tới với Target 80K.