Hà Đô - Vang Mãi Khúc Quân Hành Ca!

Thưa với bác Em chính là người đầu tiên viết bài phân tích về TASCO trong dịp 2/9 năm ngoái khi nó có giá quanh quẩn 22 và không có ai để ý đến em nó cả. Lên đến 50 em cho đi hết. Nếu bác thich em phân tích vể HUT và HDG thì em sẽ làm tuy nhiên HUT thì không thể so sánh với HDG được đơn giản là thế này:

"Quỹ đất rộng với vị trí đắc địa:Tiền thân là Doanh nghiệp thuộc Bộ Quốc phòng, HDG có nhiều thuận
lợi trong việc khai thác các quỹ đất thuộc Bộ, nằm rải rác tại nhiều tỉnh thành trong cả nước, đặc biệt là
Hà Nội và TP Hồ Chí Minh. Hiện tại HDG là chủ đầu tư một số dự án vị trí thuận lợi tại 02 trung tâm
kinh tế lớn này. Tính về tổng quỹ đất, HDG đã được giao khoảng 2 triệu m2 để phát triển các khu đô thị
mới trong cả nước, trong đó đã và đang triển khai hạ tầng kỹ thuật trên 1 triệu m2, còn lại gần 1 triệu m2
HDG đang hoàn tất các thủ tục đầu tư. Đây là một lợi thế vượt trội của HDG mà không phải công ty bất
động sản nào cũng có được." Trích cáo bạch.

HDG có 2 triệu m2 đất sạch đã có sổ đỏ trong đó 1 triêu m2 đang triển khai dự án còn 1 triệu m2 nữa đang hoàn tât thủ tục đầu tư và 1 triệu m2 đất này không nằm trong các sự án đã nêu trong cáo bạch. còn HUT chưa giải phóng xong mặt bằng tí nào, dự án tương lại, lợi nhuận trên vốn .....không bao giờ có thể so được với HDG. Tuy nhiên HUT vẫn có thể đầu tư lâu dài được với giá ~30K.

Còn tiếp [/QUOTE]
Em cũng đã làm báo cáo phân tích Hà Đô, thời điểm quý 3 năm 2009. Cá nhân em đánh giá Hà Đô là một công ty xây dựng tốt, minh bạch, rất nhiều dự án cả Miền Bắc lẫn Miền Nam. Tại thời điểm em làm báo cáo, Hà Đô vốn có 88 tỷ. Trong năm 2010, Hà Đô sẽ tiếp tục tăng vốn để tài trợ cho các dự án bất động sản, mà dự án thì nhiều vô biên.
Hà Đô lên sàn ngày 2/2/2010 với tư vấn niêm yết là KLS. Chắc chắn KLS đã ôm kha khá cổ HDG rồi, cổ trôi nổi ngoài thị trường không nhiều (cơ cấu sở hữu 10% Bộ QP, 80% là cán bộ công nhân viên trong công ty, còn lại có 10% bên ngoài thôi). Vì thế, có thể nói khó có hiện tượng bán tháo, bán ồ ạt khi công ty chào sàn.

Ồ, hình như em nhớ nhầm vốn chủ sở hữu. Vốn tại thời điểm hiện tại là 128 tỷ đồng rồi.

Trong năm 2009, công ty có phát hành thêm 689.000 cổ phiếu. EPS (diluted) tại ngày 31/12/2009 - em tính forward nhé - vào khoảng hơn 12k. Thế đã đủ ngon chưa các bác???

Ngày 23/1/2010, công ty đã tiến hành họp ĐHCĐ. Ngày mai, 29/1/2010, tiến hành giới thiệu Cơ hội đầu tư HDG tại HN và ngày 30/1/2010 tại TP. HCM.

Cũng cần nói thêm, Hà Đô cũng đầu tư xây dựng thủy điện. Trong đó thủy điện Za Hưng đã phát điện, đem về lợi nhuận không hề nhỏ cho Hà Đô. Còn 1 cái thủy điện nữa, em k nhớ tên. ~X~X~X
Phần định giá cổ phiếu, theo nhiều phương pháp định giá, tính ra Hà Đô có giá khoảng 85k. Mà giá chào sàn là bao nhiêu các bác???

Hơn nữa, Hà Đô cũng có kế hoạch tăng vốn rất chi tiết trong năm 2010. Cả chia thưởng trong quý 1/2010 nữa. Không phải không có lý do mà giá cổ phiếu của Hà Đô có thể lên đến 1xx.

P/s: Em không chim lợn, cũng không bìm bịp. Thấy gì em nói vậy.
Chúc các bác đầu tư thành công[r2)]

em này làm ăn cũng bình thường thôi, có khi chỉ bằng hoặc kém hơn tasco

em này làm ăn cũng bình thường thôi, có khi chỉ bằng hoặc kém hơn tasco[/QUOTE]

Bác ơi 2 thằng này bản chất khác nhau hoàn toàn, một thằng phải bỏ vốn xây cơ sở hạ tầng để đổi đất, một thằng được BQP giao đất toàn các vị trí đắc địa để làm dự án.

HUT thì nên so sánh với CII, em ra HUT ở giá ~50 không phai vì HUT xâu mà bởi vì em không muốn đọng vốn tại đấy, hơn nữa dự án lớn nhất của HUT là Xuân Phương thì chưa giải phóng được mặt bằng trong khi hiện nay GPMB là vấn đề cực kỳ gai góc tại HN.

Bác phải tìm hiểu kỹ HDG thì mới thấy hết tiềm năng của nó được. VD trong khi các công ty BĐS khác nhăm nhăm làm dự án bán lấy tiền và càng bán được càng nhiều càng tôt thì HĐG phân chia dự án ra nhiều loại khác nhau, tùy từng thời điểm mà triển khai các dự án. Nhưng luôn đảm bảo lợi nhuận trên vốn là lớn hơn hoặc bằng 100% vốn điều lệ. Điều này bác có thể tham khảo cáo bạch, em không viết ra ơ đây.

Tuy nhiên em xin trích lời bác Thông: "Vốn chủ sở hữu của HDG so với dự án của HDG thì như que tăm cắm vào củ khoai"

Còn tiếp

1- CÁC DỰ ÁN BĐS (bán):

Như trên tôi đã trinh bày, HDG luôn đầu tư và giải ngân các dự án BĐS theo trình tự thời gian và thị trường sao cho hợp lý nhất về mặt thị trường, nguồn vốn......

Chỉ với 8 dự án BĐS dành cho kinh doanh (bán) trong những năm 2010 - 2017 sẽ mang lại lợi nhuận: 3.538 tỷ (Ba ngàn năm trăm ba tám tỷ) - ở đây em không thông kê các dự án BĐS đã đang hoạt động vì em coi số này đã hạch toán hết rồi mặc du theo em biết thì còn một số CHCC; Nhà LK và BT chưa được hạch toán và HDG vẫn thu được lợi nhuận từ quản lý và cho thuê tâng 1. Mang số lợi nhuận trên chia đều cho 8 năm ta sẽ được lợi nhuận hàng năm là: 3582 : 8 =442 tỷ / năm


Dự án Khu đô thị An Khánh An Thượng
- Tên dự án : Dự án Khu đô thị An Khánh – An Thượng
- Địa điểm : Xã An Thượng, Huyện Hoài Đức, Hà Nội
- Chủ đầu tư : Công ty Cổ phần Hà Đô
- Quy mô dự án : 300.250 m2
- Tiến độ : Đang triển khai thi công Hạ tầng kỹ thuật, dự kiến Quý I/2010 triển khai thi
công nhà thấp tầng và Quý II/2011 triển khai thi công khối nhà cao tầng
- Tổng mức đầu tư : 6.500 tỷ đồng
- Doanh thu nhà thấp tầng dự kiến : 1.800 tỷ đồng (ghi nhận từ năm 2009 – 2013)
- Lợi nhuận trước thuế nhà thấp tầng dự kiến : 815 tỷ đồng (ghi nhận từ năm 2009 – 2013)
- Doanh thu nhà cao tầng dự kiến (500.000 m2 sàn) : 7.500 tỷ đồng (từ năm 2012 – 2017)
- Lợi nhuận trước thuế nhà cao tầng dự kiến : 2.000 tỷ đồng (từ năm 2012 – 2017)
- Nguồn vốn đầu tư: Vốn tự có 5%, vốn vay và huy động khác 95%



Công trình nhà cao tầng N10:
- Tên Công trình : Nhà Chung cư cao cấp kiêm văn phòng cho thuê N10 - Khu đô thị Mới Dịch Vọng
- Địa điểm : Phường Dịch Vọng, Quận Cầu Giấy, Hà Nội
- Chủ đầu tư : Công ty Cổ phần Hà Đô
- Quy mô dự án : Công trình 32 tầng (3 tầng hầm) với tổng diện tích sàn 57.120 m2, quy mô 250 căn hộ
- Tiến độ : Đang triển khai thủ tục chuẩn bị đầu tư, dự kiến Quý IV/2010 khởi công
- Tổng mức đầu tư dự kiến: 650 tỷ đồng
- Doanh thu dự kiến : 920 tỷ đồng
- Lợi nhuận dự kiến : 246 tỷ đồng (ghi nhận từ 2011 – 2013)
- Nguồn vốn đầu tư : 10% vốn tự có, 90% vốn

.

6.1.1.3. Dự án 183 Hoàng Văn Thái
- Tên dự án : Dự án 183 Hoàng Văn Thái
- Địa điểm : 183 Hoàng Văn Thái, Quận Thanh Xuân, Hà Nội
- Chủ đầu tư : Dự án được thực hiện trên cơ sở giấy phép đầu tư Ủy ban nhân dân TP Hà Nội
giao cho Công ty Cổ phần Hà Đô làm chủ đầu tư dự án
- Quy mô dự án : 225.174 m2 với 3 toà nhà chung cư cao tầng chiều cao từ 15 đến 20 tầng, quy
mô khoảng 600 căn hộ và 66 nhà thấp tầng liền kề
- Tiến độ : Đang triển thi công
- Tổng mức đầu tư dự kiến: 750 tỷ đồng
- Doanh thu dự kiến : 1.032 tỷ đồng
- Lợi nhuận trước thuế dự kiến : 261 tỷ đồng (ghi nhận từ năm 2010 đến 2012)
- Nguồn vốn đầu tư: vốn tư có 10%, vốn huy động khách hàng 90%


Dự án khu nhà ở Đại Mỗ
- Tên dự án : Dự án Khu nhà ở Đại Mỗ
- Địa điểm : Xã Đại Mỗ, Huyện Từ Liêm, Hà Nội
- Chủ đầu tư : Công ty Cổ phần Hà Đô
- Quy mô dự án : 8.069 m2 với 04 toà nhà chung cư với chiều cao từ 20 đến 22 tầng với tổng
diện tích sàn khoảng 70.000 m2
- Tiến độ thực hiện : Đang triển khai thực hiện công tác chuẩn bị đầu tư Dự kiến khởi công vào
Quý III/2010
- Tổng mức đầu tư: 500 tỷ đồng
- Nguồn vốn đầu tư dự kiến: 90% huy động khách hàng, 10% vốn vay
- Doanh thu dự kiến : 557 tỷ đồng
- Lợi nhuận dự kiến : 44 tỷ đồng (ghi nhận trong 02 năm 2011 và 2012)


Dự án Khu đô thị Thạch Mỹ Lợi Quận 2
- Tên dự án : Dự án Khu đô thị Thạch Mỹ Lợi Quận 2
- Địa điểm : Phường Thạch Mỹ Lợi, Quận 2, TP HCM
- Quy mô dự án : 26.398 m2 với 112 nhà thấp tầng
- Chủ đầu tư : Công ty Cổ phần Hà Đô
- Tiến độ thực hiện : Đang triển khai công tác thi công đầu tư, dự kiến Quý II/2010 khởi công
- Doanh thu dự kiến : 82 tỷ đồng
- Lợi nhuận trước thuế dự kiến : 40 tỷ đồng

Dự án khu đô thị Quận 12
- Tên dự án : Dự án khu nhà ở quận 12
- Địa điểm : Phường Thới An , Quận 12
- Chủ đầu tư : Công ty Cổ phần Hà Đô
- Quy mô dự án : 57.000 m2 với 19.000 m2 nhà thấp tầng và 22.000 m2 sàn nhà chung cư
- Tiến độ thực hiện : Đang triển khai công tác chuẩn bị đầu tư dự kiến Quý III/2010 khởi công
- Tổng mức đầu tư dự kiến: 300 tỷ đồng
- Nguồn vốn đầu tư: 10% vốn tự có, 90% vốn huy động khách hàng và vốn vay ngắn hạn
- Doanh thu (thấp tầng) dự kiến: 381 tỷ đồng
- Lợi nhuận trước thuế (thấp tầng) dự kiến: 58 tỷ đồng (dự kiến ghi nhận từ năm 2011 đến 2013)
- Về nhà cao tầng: sẽ triển khai sau năm 2013 dự kiến lợi nhuận khoảng 60 tỷ đồng


Dự án Khu nhà thấp tầng Quận Gò Vấp – TP Hồ Chí Minh
- Tên dự án: Dự án Khu nhà thấp tầng Quận
Gò Vấp – TP. Hồ Chí Minh
- Địa điểm: Phường 7, Quận Gò Vấp, TP
HCM
- Chủ đầu tư: Công ty Cổ phần Hà Đô
- Quy mô dự án: Diện tích đất 3.290 m2 với
30 căn nhà thấp tầng
- Tiến độ thực hiện: Đang triển khai công tác
chuẩn bị đầu tư dự kiến Quý II/2010 khởi
công
- Tổng mức đầu tư dự kiến: 35 tỷ đồng
- Nguồn vốn: huy động khách hàng
- Doanh thu dự kiến: 51 tỷ đồng
- Lợi nhuận dự kiến:14 tỷ đồng (ghi nhận
vào năm 2010)

Dự án khu nhà ở Nguyễn Văn Công
- Tên dự án : Dự án khu nhà ở Nguyễn Văn Công
- Địa điểm : Phường 3, Quận Gò Vấp, TP HCM
- Chủ đầu tư : Công ty Cổ phần Hà Đô
- Quy mô dự án : Diện tích đất 9.227 m2 với 07 toà nhà chung cư cao từ 13 đến 15 tầng tổng
diện tích sàn 52.862 m2, mỗi toà nhà có 01 tầng hầm
- Tiến độ thực hiện : Đang triển khai thực hiện đầu tư, dự kiến Quý III/2010 khởi công
- Tổng mức đầu tư dự kiến: 550 tỷ đồng
- Nguồn vốn đầu tư : 10% vốn tự có, 90% vốn huy động khách hàng và vay ngắn hạn
- Doanh thu dự kiến : 636 tỷ đồng
- Lợi nhuận dự kiến : 54 tỷ đồng

Còn tiếp

Có thể khi đọc các thông tin lợi nhuận trên, các bạn sẽ nghĩ: vẽ dự án với doanh thu và lợi nhuận thế nào mà chả được. Điều đấy có thể đúng với phần lớn các công ty nhưng không phải với HDG.

Vấn đề đối với ban lãnh đạo HDG là hạch toán lợi nhuận cho năm nay bao nhiêu còn để lại cho sang năm và các năm tiếp theo là bao nhiêu.

Khi nghiên cưu cáo bạch hoặc báo cáo tài chính bán có thể thây một điều cực kỳ ngạc nhiên và không thể hiểu được nếu không phải là cổ đông HDG trong thời gian dài đó là:

- Tính đến 31 /12/ 2009 HDG không có nợ vay ngân hàng - không thể tưởng tượng được một công ty với quĩ đất và dự án khổng lồ như vây mà lại không phải vay ngân hàng kể cả dài hạn và ngắn han!

- Tổng số tiền khách hàng trả trước tính đến 31/12/2009 cho HDG là: 519 tỷ. số tiền này còn tăng theo thời gian do HDG thu tiền của khách theo hình thưc cuốn chiếu trong khoảng thời gian thông thường là 2 năm. Số tiền này phần lớn bắt đâu thu từ cuối quí 2 năm 2009.

Trên đây là số liệu trong BC tài chính đã kiểm toán. Qua đó các bạn có thể thấy chỉ tiêu lợi nhuân trên vốn điều lệ mà HDG đề ra trong bản cáo bạch trong tương lai còn quá khiêm tốn.

Còn tiếp