HAH- Hành trình chinh phục đỉnh cao của cổ phiếu tăng trưởng

Kính gửi Quý khách hàng,

Chúng tôi xin gửi tới Quý khách báo cáo:

Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH: HOSE): Triển vọng kém tích cực đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Nâng khuyến nghị lên MUA

Lê Huyền Trang, tranglh@ssi.com.vn

Khuyến nghị: MUA

Giá mục tiêu 1 năm: 42.800 Đồng/cp

Tăng: +27,8%

Giá hiện tại (tại ngày 07/12/2022): 33.500 Đồng/cp

Luận điểm đầu tư

Thị trường vận tải container bao gồm thị trường cước giao ngay, thị trường thuê tàu và thị trường mua bán tàu cũ đã giảm rất mạnh trong năm 2022. Mặc dù chu kỳ giảm có thể tiếp tục kéo dài sang năm 2023 và 2024 do nguồn cung tàu tăng, chúng tôi cho rằng rủi ro giảm giá đã giảm đáng kể, đặc biệt là trong thị trường thuê tàu. Khả năng mở cửa trở lại của nền kinh tế Trung Quốc sẽ đóng vai trò là yếu tố hỗ trợ chính cho nhu cầu vận tải trong nửa cuối năm 2023, sau khi lượng hàng tồn kho cao sẽ giảm dần trong nửa đầu năm 2023

Theo quan điểm của chúng tôi, mức giá hiện tại của HAH đã phản ánh kịch bản kém khả quan nhất, với P/E năm 2022 chỉ ở mức 2,8 lần. Chúng tôi dự báo cổ phiếu sẽ được định giá lại vào năm 2023 khi nhu cầu vận chuyển bắt đầu phục hồi. Với dự báo năm 2024 sẽ là năm đáy về lợi nhuận của HAH, chúng tôi sử dụng EPS ước tính cho năm 2024 là 8.558 đồng và tỷ lệ P/E là 5 lần (là mức P/E trung bình trong chu kỳ trước với điều kiện thị trường bình thường) để đưa ra mức giá mục tiêu mới cho HAH là 42.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 30%. Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với HAH lên MUA.

Quan điểm ngắn hạn: KQKD quý 4/2022 tiếp tục khả quan với LNST của cổ đông công ty mẹ ước đạt 200 tỷ đồng (tương đương với KQKD quý 4/2021). Việc Trung Quốc mở cửa trở lại có thể là yếu tố hỗ trợ ngắn hạn cho các doanh nghiệp có tỷ trọng xuất nhập khẩu sang thị trường Trung Quốc cao.

Rủi ro giảm giá đối với khuyến nghị của chúng tôi

• Giá cước vận tải và giá thuê tàu điều chỉnh sâu hơn dự kiến.
• Rủi ro đối tác của hợp đồng thuê tàu nếu thị trường suy yếu.
• Khả năng sinh lời thấp khi bắt đầu triển khai các tuyến Nội Á mới.
• Trung Quốc trì hoãn việc mở cửa nền kinh tế

Tải báo cáo tại ĐÂY

Quý khách có thể truy cập các báo cáo khác của Trung tâm Phân tích tại: https://www.ssi.com.vn/khach-hang-ca-nhan/bao-cao-cong-ty

Rất mong nhận được ý kiến đóng góp của quý khách hàng để các bản tin của chúng tôi phục vụ quý khách hàng được tốt hơn.

Hoàng Việt Phương (Ms.)
Giám đốc Trung tâm Phân tích & Tư vấn Đầu tư

Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI1C Ngô Quyền, Lý Thái Tổ, Hoàn Kiếm, Hà Nội
T: (+84 - 24) 3 936 6321 ext 8729 | F: (+84 - 24) 3 936 6321 | E: phuonghv@ssi.com.vn|
W: www.ssi.com.vn





Nếu Quý khách không muốn nhận bản tin của SSI, vui lòng click tại đây.

Nếu gặp vấn đề trong việc mở file báo cáo, xin Quý khách vui lòng liên hệ với SSI theo một trong các cách sau:

- Nhấn vào đây để xem hướng dẫn khắc phục, hoặc
- Gọi điện tới Trung tâm dịch vụ khách hàng SSI Contact Center: 1900545471 hoặc 028 39141678 nhấn 19
- Gửi email tới cs@ssi.com.vn

mai trần tiếp ko

K có j mới à các bác

--- Gộp bài viết, 03/01/2023, Bài cũ: 03/01/2023 ---

Sao v bác, bác xuống tàu à

Mình đầu tư theo kiểu truyền thống để hưởng cổ tức nên vẫn giữ nguyên, hy vọng cổ tức 2022 vẫn cao...

Tình hình có j mới k các bác?

HAHERS !!!

Giá cước Giao ngay (SCFI on spot) đã giảm chậm lại, còn giá cước cho thuê định hạn (Clarksons 6-12 tháng) đã đi ngang trong 05 tuần vừa qua. Đây là những dấu hiệu đáng mừng cho anh em còn giữ HAH...

Cảm ơn bác