HANG 10 tháng nữa mua biệt thự mới

Discussion in 'Thị trường chứng khoán' started by ndthuan, Dec 14, 2016.

Có 991 người đang online, trong đó có 396 thành viên. 22:55 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 1 người đang xem box này(Thành viên: 0, Khách: 1)

Page 9 of 17

thread_has_x_view_and_y_reply

locknick Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

Joined:

Apr 26, 2007

Likes Received:

1,467

#81

15/12/2016, 16:28

TAP_CHOI_BAC said: ↑

FTSE mua 2mil, Vaneck bán 1mil chứ bác. Mai xem các anh làm gì phiên ATC đây, gần 7mil HNG .
Click to expand...

Tình hình là ngày mai bọn nó mới bắt đầu khởi động bán 6,9 triệu HNG

|||||||||||||||||||||||||||||||||||

Loan tin | Like |Report
duong116 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

May 2, 2007

Likes Received:

481

#82

15/12/2016, 17:13

Tuannguyenlimited said: ↑

49.000 ha anh ạ. 38.000 ha lúc mới niêm yết HNG, sau này mua 11.000 ha của Cao su Đông Dương nữa là 49k rồi anh ạ.
Click to expand...

Cao thủ lâu k thấy xuất hiện vậy. Khkha. Lãi nạp tưởng mọi bằng hữu xuống hết rồi chứ

Newcomer070413 and Tuannguyenlimited like this.

Loan tin | Like |Report
duong116 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

May 2, 2007

Likes Received:

481

#83

15/12/2016, 17:23

Tuannguyenlimited said: ↑

Em xin chia sẻ quan điểm của em về "HAG" gồm 2 điểm:
+ Một là, em cho rằng HAG sẽ có giá cao hơn HNG và giá cổ phiếu có thể đạt mức cao vào năm sau.

+ Hai là, cao su và cọ dầu, tính đến thời điểm hiện tại, có tác động lớn đến HAG, nhưng không phải là tuyệt đối nếu không muốn nói là yếu trong trường hợp dự án trồng cây ăn trái quy mô lớn của anh Đức chứng minh được tính khả thi, khép kín một phần chuỗi giá trị nông nghiệp của công ty này, tái định hình lại ngành sản xuất nông nghiệp manh mún của Việt Nam.

Em xin trình bày lý do cho quan điểm của em, gồm 3 lý do chính :
1/ HAG = HNG + Dự án Myanmar
HAG có điểm yếu là free-froat lớn và là pháp nhân đứng tên phần lớn các khoản nợ vay. Nhưng nếu chỉ là 2 yếu tố này thì vốn hóa của HAG khó mà thấp hơn HNG, cho dù có tính cả chiết khấu tập đoàn, do dự án Myanmar có giá trị rất lớn và dòng tiền ổn định.

2/ Xét về yếu tố có lực đẩy chủ quan, HAG có giá thấp như vậy cũng không ổn, do giá HAG liên quan đến bộ mặt của anh Đức, bỏ qua việc giá HAG nên cao để đảm bảo bổ sung cho các khoản vay.

3/ Xét về yếu tố khách quan là giá trị nội tại của doanh nghiệp, giá trị của HAG không thể ở mức quá thấp như vậy chỉ vì free-float lớn vì:
3.1/ HAG giấu lãi, cụ thể là:
+ Chủ động hạch toán xử lý tài sản xấu, tổng cộng từ quý 4/2015 đến quý 3/2016 là gần 1.400 tỷ VND.

+ Không hạch toán doanh thu và lợi nhuận từ dự án Myanmar, ước tính doanh thu khoảng 1.000 tỷ VND của hoạt động cho thuê, không tính doanh thu mảng căn hộ The Lake Suite đang treo trên khoản mục Người mua trả tiền trước là 530 tỷ VND.

+ Chủ động chuyển một phần lớn dòng tiền, doanh thu và lợi nhuận mảng bò thịt, thanh lý dự án Đà Nẵng, Kênh Tẻ qua các công ty thuộc An Phú, đặc biệt phần lớn lợi nhuận kinh doanh được chuyển qua cho CTCP Chăn nuôi Gia Lai (An Phú và bên liên quan giữ 95.1%, HAG giữ 4.9%) thể hiện rõ qua khoản mục Người mua trả tiền trước (thương mại) giữ ở mức cao, dòng tiền OCF liên tục gia tăng đi ngược với lợi nhuận sau thuế và giao dịch qua lại hàng nghìn tỷ ứng tiền, mua bán hàng hóa, vay nợ giữa HAG và CTCP Chăn Nuôi Gia Lai.

-> Động thái này của HAG có thể cho thấy. HAG "không đến nỗi chết" nhưng thực tế đang "bi kịch hóa" vấn đề nhằm "ăn vạ" để đề án tái cấu trúc được thông qua. Tại sao HAG lại phải làm vậy? Vì HAG tuy vẫn có thể gắng gượng nhưng với 8.000 tỷ VND nợ vay đến hạn trong năm 2016 - 2017, trong khi tiền mặt HAG thường chỉ duy trì ở mức 1.000 - 2.000 tỷ VND thì chỉ có một con đường duy nhất là bán tài sản với giá rẻ do lợi thế đàm phán của Tập đoàn trong hoàn cảnh này là thấp, tài sản khả năng bị bán với giá rẻ và nếu bán thì sau này lấy gì mà làm? Chưa kể lại được giảm lãi suất và hoãn trả lãi, ân hạn...

3.2/ EBITDA của HAG từ 2017 dự kiến sẽ ở mức cao, loại trừ mảng cây ăn trái hiện đang đầu tư của HAG.
(Em xin không phân tích quá chi tiết do quá dài, các con số ước tính đều khá thận trọng và tham khảo nhiều ý kiến ạ)
Về mảng cao su, giả định giá cao su bình quân ở mức 200 JPY/kg và tổng diện tích là 38.000 ha (trên thực tế, HAG đã mua thêm 11.000 ha cao su từ MIK Group, cụ thể Cao su Đông Dương, nâng tổng diện tích lên 49.000 ha), EBITDA(cs) = 500 tỷ VND

Về mảng bò thịt, tối thiểu theo "Đề án tái cấu trúc 2016 - 2026" của HAG, EBITDA(bt) = 700 tỷ VND

Về mảng bất động sản Myanmar, EBITDA(my) = 600 tỷ VND

Như vậy, EBITDA(non-fruit) = 500 + 700 + 600 = 1.800 tỷ VND. Giả định không ghi nhận mảng cọ dầu do vấn đề sản lượng, lợi nhuận chuyển qua An Phú thông qua CTCP Chăn nuôi Gia Lai không được hạch toán mà bù đắp cho khoản HAG đã cho An Phú vay, đồng thời không tính đến lợi ích do lãi vay được giảm, hoãn vốn dĩ sẽ làm tăng lợi nhuận ròng. Với hệ số P/E = 5 và tổng số cổ phiếu lưu hành là 789.9 triệu cổ phiếu, giá cổ phiếu HAG tối thiểu cũng phải ở mức 12.000 VND.

3.3/ Mảng cây ăn trái tiềm năng lợi nhuận rất cao.
Hiện tại, HAG đang trồng cây ăn trái quy mô lớn với khoảng trên 10 loại cây, mỗi loại khoảng 1.000 - 2.000 ha, chủ đạo gồm có chanh dây, thanh long, chuối, bưởi, sầu riêng... Dự án không nằm trên giấy, mà cây đã trồng, sản phẩm đã bán, dòng tiền đã có...

Dự án chưa hề được công bố nhiều ra đại chúng, một phần do vấn đề đàm phán tái cơ cấu. Hiệu quả của dự án ban đầu là tốt nhưng phải để thời gian trả lời. Tuy nhiên, cá nhân em nhận thấy dự án rất tiềm năng và bền vững khi HAG có nhiều lợi thế cạnh tranh như lợi thế quy mô (chi phí thấp), rào cản công nghệ, đất liền vùng, đã đầu tư cơ bản ổn định, nhân công rẻ, chuỗi giá trị gần như khép kín với chăn nuôi - chuồng trại khiến chi phí xuống đến mức tối thiểu. Đầu ra được bao tiêu, nhu cầu của thị trường là khổng lồ, rủi ro về giá được phân tán khi Tập đoàn trồng nhiều loại cây với quy hoạch bài bản. Rủi ro về thiên tai, dịch bệnh là thấp do đặc thù địa hình khu đất và bộ phận chuyên gia nông nghiệp hàng đầu...

Em không nắm rõ tổng diện tích chính xác của mảng cây ăn trái, nhưng tối thiểu vào khoảng 20.000 ha. Nếu mọi người tìm hiểu kỹ về cây ăn trái, lợi nhuận gộp tối thiểu cho mỗi hecta là hàng trăm triệu VND (ví dụ: chanh dây, lợi nhuận bình quân nửa tỷ VND/ha...). Có thể thấy, với những số liệu tối thiểu, lợi nhuận gộp mảng trái cây là 2.000 tỷ VND, tổng EBITDA(trcay) = 2.000 + 1.800 = 3.800 tỷ VND. Giả định P/E = 5 và tổng số cổ phiếu lưu hành là 789.9 triệu đơn vị, giá cổ phiếu có thể đạt tối thiểu 24.000 VND.

Tóm lại, với những điều trên, em cho rằng trường hợp của HAG là công ty không quá khó khăn nhưng cố tình "tự bôi phân lên mặt" chứ không phải là trường hợp công ty đã xuống bùn đen và mua cổ phiếu để kỳ vọng phục hồi. Em tin giá HAG sẽ phục hồi nhanh trong năm 2017 - 2018.
Click to expand...

Lâu k đc xem những bài phân tích có tầm như vậy

_vina_, Newcomer070413 and Tuannguyenlimited like this.

Loan tin | Like |Report
ndthuan Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Nov 7, 2014

Likes Received:

2,234

#84

15/12/2016, 22:51

HNG bán gần 9 ngày mới hết sao bà con. Vậy nó bán đến tết à? Ko biết mai có gỉam sàn ko

Loan tin | Like |Report
yzubin Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Jan 8, 2010

Likes Received:

1,623

#85

15/12/2016, 23:09

ndthuan said: ↑

HNG bán gần 9 ngày mới hết sao bà con. Vậy nó bán đến tết à? Ko biết mai có gỉam sàn ko
Click to expand...

Bác thấy mấy ngày nay lái ko sợ. Như hôm qua kéo HNG trần.
Có khi số cp này đã được thu xếp. Ai cũng nghĩ bọn quỹ bán, ngồi chờ. Bọn lái hốt trước hết rồi.

ndthuan likes this.

Loan tin | Like |Report
VCS_EPS8K Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Joined:

Jul 4, 2015

Likes Received:

514

#86

16/12/2016, 07:23

Giá cao su 290.8 JPY/kg rồi nhé các bác. Chuẩn bị 300 JPY/kg không còn xa nữa.

SDI : Vốn 1.200 tỷ EPS 9 tháng > 10k
LNST 9 tháng đầu năm 1.231 tỷ : http://saidongjsc.com/Uploads/0_Tai lieu/2017/SDI_BCTC RIENG QUY 3.2017.pdf
Ước LNST cả năm 2017 : 1.700 tỷ
Kế hoạch EPS 3 năm liên tiếp từ 2017-2019 >10k/năm : http://f319.com/threads/sdi_phan-tich-chuyen-sau-ven-man-bi-mat-p2.991141/page-230
Giá nào cho SDI?

Tuannguyenlimited and A115 like this.

Loan tin | Like |Report
A115 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Jun 25, 2015

Likes Received:

8,695

#87

16/12/2016, 07:37

VCS_EPS8K said: ↑

Giá cao su 290.8 JPY/kg rồi nhé các bác. Chuẩn bị 300 JPY/kg không còn xa nữa.
Click to expand...

Chuyển hiển nhiên mà !

Loan tin | Like |Report
Eagle6 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Apr 15, 2016

Likes Received:

5,959

#88

16/12/2016, 07:37

VCS_EPS8K said: ↑

Giá cao su 290.8 JPY/kg rồi nhé các bác. Chuẩn bị 300 JPY/kg không còn xa nữa.
Click to expand...

Hom nay ngay co cau cua ETFs xong... tu tuan sau em no khong vuong ban gi nua... cu the ma phi thoi

A115 likes this.

Loan tin | Like |Report
A115 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Jun 25, 2015

Likes Received:

8,695

#89

16/12/2016, 07:40

Eagle6 said: ↑

Hom nay ngay co cau cua ETFs xong... tu tuan sau em no khong vuong ban gi nua... cu the ma phi thoi
Click to expand...

Múc thêm,Khoá két qua 5 tính ! Vậy nhé !

Loan tin | Like |Report
locknick Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

Joined:

Apr 26, 2007

Likes Received:

1,467

#90

16/12/2016, 07:43

Eagle6 said: ↑

Hom nay ngay co cau cua ETFs xong... tu tuan sau em no khong vuong ban gi nua... cu the ma phi thoi
Click to expand...

Hôm nay mới bắt đầu bán, và bán xong trước 2016. E hôm qua chạy bớt 50% danh mục, chỉ giữ lại 1/2, ngán quá

|||||||||||||||||||||||||||||||||||

Loan tin | Like |Report

(You must log in or sign up to reply here.)

Page 9 of 17

Chủ đề cùng chuyên mục

Share This Page