Hành động cho thị trường hiện tại

I. Các yếu tố ảnh hưởng lên dòng tiền.

Chúng ta cùng nhận thấy rằng hoạt động của TTCK đều phụ thuộc vào một yếu tố quan trọng nhất, đó là Dòng tiền. Mọi phân tích vĩ mô và xem xét các số liệu thống kê cần xoay quanh dòng tiền, vì nó phản ánh sức mạnh thực sự của thị trường.

Tuy nhiên, những phiên gần đây thanh khoản của thị trường giao dịch ở mức rất thấp, rất rõ khi so sánh với giá trị trung bình 20 phiên. Vậy nguyên nhân là do đâu?

1. Lo ngại địa chính trị Chiến tranh Trung Đông

Đã qua một năm, kể từ ngày bùng phát xung đột Israel - Hamas tại dải Gaza. Nhưng đến nay, chưa có dấu hiệu cho thấy căng thẳng tại khu vực Trung Đông hạ nhiệt. Lo ngại về nguồn cung dầu thô bị gián đoạn từ khu vực Trung Đông đẩy giá dầu lên cao, điều này có thể khiến lạm phát gia tăng và gây thêm áp lực lên nền kinh tế toàn cầu.

Căng thẳng leo thang đã làm giảm niềm tin của các nhà đầu tư và làm dấy lên lo ngại về phản ứng của các thị trường nếu tình hình trở nên tồi tệ hơn. Dấu hệu cho thấy một số hoạt động mua đã chuyển sang các tài sản được cho là an toàn hơn như vàng và đồng USD.

2. Khối ngoại liên tục bán ròng trên thị trường

Từ đầu tháng 10 đến nay, khối ngoại đã bán ròng hơn 2800 tỷ đồng.

Chỉ số USD-Index (DXY) đã tăng lên mức 104, cao nhất trong 4 tuần qua, tạo áp lực lên tỷ giá tại các thị trường mới nổi; trong đó có Việt Nam. Điều này ngay lập tức tác động đến dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư nước ngoài đã có động thái rút ròng, ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường trong ngắn hạn. Kỳ vọng sau tháng 10, nhu cầu USD dự kiến sẽ giảm, giúp tỷ giá bình ổn hơn.

3. Nhà đầu tư chán nản, mất niềm tin

Theo sát thị trường, nhiều nhà đầu tư cũng cảm thấy chán nản khi chỉ số VNindex đã 6 lần “gặp” mốc 1300 điểm mà không thể vượt được. Xúc cảm chưa hưởng trọn vẹn niềm vui với khoảnh khắc vượt 1300 trong “chóng vánh” thì lại bị “dập tắt” bởi nhịp điều chỉnh khi lực cung ồ ạt tại ngưỡng kháng cự này.

Giai đoạn giao dịch ngắn hạn vẫn đang có lẽ thích hợp hơn, nhiều nhà đầu tư tiếp tục ưa thích chiến lược “vào nhanh – ra nhanh” để tận dụng được những cơ hội ngắn hạn.

4. Ngân hàng Nhà nước phát hành tín phiếu kiểm soát tỷ giá

Từ chiều 18/10, Ngân hàng Nhà nước kích hoạt trở lại việc hút VND qua kênh tín phiếu trong bối cảnh tỷ giá nổi sóng từ tháng 10/2024, sau chuỗi giảm kéo dài từ giữa tháng 6 đến tháng 9/2024. Theo đó, Ngân hàng Nhà nước phát hành tín phiếu kỳ hạn 14 ngày và 28 ngày.

Việc phát hành tín phiếu kỳ này nhằm hút bớt thanh khoản dư thừa, giảm áp lực lên tỷ giá hối đoái. Ngoài ra, đây cũng là biện pháp hỗ trợ lãi suất ngắn hạn trên thị trường liên ngân hàng, giúp duy trì sự ổn định của VND trước các biến động ngoại tệ.

Dù vậy, khoảng lặng của thị trường xuất hiện trong giai đoạn vắng bóng thông tin tích cực đủ lớn, đồng thời còn nhiều lo ngại về vĩ mô. Chính vì vậy, tâm lý thận trọng của Nhà đầu tư là cần thiết. Mặt khác, bức tranh kinh tế trong nước đang dần sáng lên, trước bối cảnh FED hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 9, là cơ sở để kỳ vọng NHNN Việt Nam mở rộng chính sách tiền tệ, tập trung cho mục tiêu tăng trưởng giai đoạn cuối năm.

II. Hành động gì cho hiện tại?

Đặc điểm của thị trường chứng khoán xưa nay vốn không thay đổi, nó vận động theo chu kỳ: lúc tăng - khi giảm, lúc thì đi ngang - tăng giảm đan xen. Điều quan trọng mà mỗi NĐT cần biết, đó là chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ của thị trường? Việc này sẽ giúp NĐT kiểm soát kỳ vọng với thị trường và đưa ra hành động phù hợp.


· Xác định xu hướng đi ngang và biên độ dao động kỳ vọng:

VNindex đang hình thành xu hướng đi ngang trong biên 120 điểm (1180 – 1300), từ tháng 4/2024 đến nay. Như vậy, VNindex vẫn tiếp tục xu hướng đi ngang, và đang có dấu hiệu thu hẹp biên độ dao động sideway còn 30 điểm (1270 – 1300). => Hành động phù hợp cho Qúy Nhà đầu tư là mua thấp – bán cao: mua quanh vùng hỗ trợ 1270 (+/-) và bán chốt lời quanh vùng kháng cự 1300 (+/-).

· Không Fomo khi VNindex đi lên 1300 điểm:

Chỉ số VNIndex đã 6 lần chạm mốc 1300 điểm, và quay đầu. Chính vì vậy, để VNindex vượt kháng cự cứng này một cách thuyết phục, khi và chỉ khi 2 tiêu chí sau diễn ra:

(1) Hoạt động của NHNN trên thị trường tiền tệ: nếu đầu tư trên TTCK lâu năm, chúng ta đều biết rằng lãi suất của NHNN có tỷ lệ nghịch với xu hướng của VNIndex. Giải thích đơn giản, lãi suất nó là 1 khoản chi phí trong đầu tư, nó cũng là một chỉ số so sánh đối với một số công thức định giá nhất định. Chính vì vậy, việc NHNN thể hiện muốn hạ lãi suất sẽ là tín hiệu tốt ủng hộ cho xu hướng tăng của thị trường.

(2) Giá trị giao dịch trung bình trên thị trường đạt trên 20 nghìn tỷ là một tín hiệu có độ tin cậy cao. Đây là một tín hiệu rõ ràng nhất, là cơ sở lớn nhất thể hiện tâm lý giao dịch trên thị trường được tháo gỡ. Bởi vì về mặt kỹ thuật, yếu tố tiên quyết để xác nhận thị trường vào nhịp tăng mạnh mẽ đó là Giá trị giao dịch phải tăng, và theo số liệu của team – giá trị giao dịch phải đạt trên 20 nghìn tỷ mới là số liệu tin cậy nhất.

=> Chính vì vậy khi thị trường chưa xuất hiện 2 tiêu chí trên, chỉ số VNindex không thể vượt đỉnh. Qúy nhà đầu tư hãy kiểm chế cảm xúc và tránh Fomo khi VNindex tiến sát đến vùng kháng cự 1300 điểm.

Kết luận:

Chúng ta có quyền lựa chọn chán nản, nghi ngại, từ bỏ hay tự tin, quyết liệt hành động để nhận lại đúng với kết quả từ lựa chọn của mình. Bức tranh vĩ mô trong nước đang dần sáng lên khi “cơn giông” tỷ giá đi qua, NHNN sẽ có cơ sở mở rộng chính sách tiền tệ. Khi đó, một tương lai vô cùng thăng hoa cho những Nhà đầu tư đi ngược được sự ì ạch của thị trường và đám đông.​