HÀNH TRANG CHỨNG KHOÁN 1: CỔ TỨC

CỔ TỨC TIỀN HAY CỔ PHIẾU HẤP DẪN HƠN (P1)

Nếu bạn là nhà đầu tư mới thì những câu hỏi:

- Cổ tức là gì?
- Có những hình thức trả cổ tức nào? và
- Những điều cần chú ý trong ngày chia cổ tức là vấn đề bạn cần tìm hiểu: tại sao giá cổ phiếu điều chỉnh giảm khi chia côt tức, ngày giao dịch không hưởng quyền, ngày chốt sanh sách cổ đông...

Hoặc nếu bạn đã nắm được những vấn đề trên thì sẽ tiếp tục thắc mắc:

- Có nên mua/nắm giữ cổ phiếu để hưởng quyền cổ tức không?
- Cổ tức tiền hay cổ phiếu hấp dẫn hơn?
- Những case chia cổ tức gần đây ntn?

*** Đầu tiên, cổ tức là gì?

- Cổ tức là một khoản lợi nhuận ròng được trả cho mỗi cổ phần bằng tiền mặt hoặc bằng tài sản khác từ nguồn lợi nhuận còn lại của công ti sau khi đã thực hiện nghĩa vụ về tài chính.

- Chính sách cổ tức ấn định việc phân chia lợi nhuận sau thuế của công ty, bao nhiêu phần trăm sẽ được giữ lại để tái đầu tư, bao nhiêu phần trăm được sử dụng để chi trả cho cổ đông dưới hình thức cổ tức.


*** Có những hình thức trả cổ tức nào?

Có 2 hình thức trả cổ tức phổ biến hiện nay:

- Trả cổ tức bằng tiền mặt: Ở TTCK Việt Nam, tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền dựa trên mệnh giá cổ phiếu (tương ứng 10.000 đồng/cổ phiếu, nếu tỉ lệ 10% đồng nghĩa 1 cổ phiếu nhận được 1.000 đồng). Tiền cổ tức sẽ được trả trực tiếp vào tài khoản chứng khoán cho cổ đông.

- Trả cổ tức bằng cổ phần: Những doanh nghiệp đang trong giai đoạn tăng trưởng cao, có nhu cầu giữ lại lợi nhuận để đầu tư phát triển, họ có thể phát hành thêm cổ phiếu hoặc sử dụng cổ phiếu quỹ (nếu có) để trả cổ tức cho cổ đông.


*** Tại sao chia cổ tức thì giá cổ phiếu lại điều chỉnh giảm ?

- Nếu giá cổ phiếu không điều chỉnh giảm sau chia cổ tức, càng sát ngày chia cổ tức xu hướng NĐT sẽ mua mới hoặc người giữ CP không muốn bán để được nhận cổ tức và sẽ bán sau ngày chia -> Dẫn đến mất cân đối cung cầu cổ phiếu gây mất thanh khoản cổ phiếu và sự biến động giá quá lớn: tăng sốc trước ngày chia và giảm mạnh sau ngày chia -> Để đảm bảo nguyên tắc công bằng thì giá cổ phiếu phải được điều chỉnh giảm và tỉ lệ điều chỉnh giảm đúng bằng tỉ lệ được nhận cổ tức.

- Nếu chia cổ tức bằng cổ phiếu sẽ làm tăng lượng cổ phiếu đang lưu hành. Khi đó giá cổ phiếu đương nhiên phải được điều chỉnh giảm vì cùng một lượng lợi tức, nhưng được chia cho nhiều cổ phiếu hơn thì giá trị của mỗi cổ phiếu sẽ giảm.

- Việc giảm giá cổ phiếu sau khi chia cổ tức cũng sẽ thu hút được sự chú ý của các nhà đầu tư hơn vì trước khi chia, thị giá cổ phiếu cao, nhiều NĐT e ngại để mua vào thì giờ đây khi thị giá giảm xuống sẽ dễ thu hút NĐT mới hơn.


Phần sau sẽ tiếp tục về những vấn đề cần lưu ý trong ngày chốt quyền chia cổ tức, có nên hưởng quyền cổ tức không, cổ tức tiền hay cổ phiếu hấp dẫn hơn? Những case chia cổ tức gần đây trên thị trường ntn?...