HAR - EPS 2.500đ - trong tầm tay

Các hãng xếp hạng tín dụng “đang nghĩ gì” về hệ thống ngân hàng Việt Nam?
18-09-2017 - 14:16 PM | Tài chính - ngân hàng



Người viết mới đây có dịp nói chuyện với các hãng xếp hạng tín dụng chủ chốt tại Singapore về tình hình sức khỏe và triển vọng của hệ thống ngân hàng Việt Nam.

• 06-09-2017 Không cứ gì phải Moody's hay Fitch, Việt Nam cũng chuẩn bị xếp hạng cho các...
• 12-06-2017 Khi quốc gia cải thiện xếp hạng tín nhiệm
• 17-03-2017 Bảng xếp hạng 5 ngân hàng cổ phần tư nhân lớn nhất

TS. Phan Minh Ngọc

128 bài viết

• Việc giải ngân của Kho bạc bị chậm trễ làm tăng thêm cái giá phải trả cho nền kinh tế
  Tại: Thấy gì qua động thái Kho bạc gửi hơn 160 nghìn tỷ đồng ở ngân hàng?
• Việc giảm lộ trình giảm tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn sẽ khiến NHNN không phải tăng cung tiền quá mạnh
  Tại: Tác động gì có thể xảy ra khi giãn lộ trình giảm tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn?

Theo mô típ chung, các hãng xếp hạng tín nhiệm trước khi đưa ra nhận định và đánh giá về tình hình và triển vọng của hệ thống ngân hàng thương mại thì đều bắt đầu với đánh giá về môi trường vĩ mô, với tư cách là bệ đỡ cho hoạt động ngân hàng.

Nhìn chung, các hãng xếp hạng này đều có đánh giá tích cực về môi trường kinh tế vĩ mô của Việt Nam hiện nay và một hai năm tới. Những yếu tố tích cực thường được liệt kê ra gồm tăng trưởng kinh tế cao, được hậu thuẫn bởi dòng vốn FDI chảy vào mạnh và xuất khẩu tăng trưởng khả quan, trong khi lạm phát được kiềm chế ở mức thấp.

Có hãng xếp hạng thì kể thêm yếu tố tích cực khác là đồng nội tệ tương đối ổn định và tiêu dùng nội địa tăng trưởng tốt, trong khi hãng khác thì bình luận thêm rằng mặc dù TPP (Hiệp định đối tác xuyên Thái BÌnh Dương) đã đổ vỡ, khiến Việt Nam mất đi một cơ hội thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhưng điều này được bù lại bởi làn sóng FDI đã chảy vào mạnh đón đầu trước đó nên sự đổ vỡ của TPP cũng không gây ra nhiều thiệt hại cho Việt Nam.

Bên cạnh những nhìn nhận tích cực, các hãng xếp hạng cũng chỉ ra một số điểm tiêu cực về môi trường vĩ mô, trong đó có mức vay nợ của nền kinh tế nói chung và của Chính phủ nói riêng đang ở mức cao và tiếp tục tăng, bất chấp nỗ lực củng cố tài khóa của Chính phủ, gây áp lực lên chính sách bình ổn vĩ mô của Chính phủ gồm kiềm chế lạm phát và ổn định tỷ giá.

Về tình hình sức khỏe của hệ thống ngân hàng thương mại, các hãng xếp hạng có một số nhận xét khá giống nhau. Cụ thể, so với mức tăng trưởng tín dụng được coi là lành mạnh, bình thường (16%-18%/năm, bằng từ 1,2 lần đến 1,5 lần tăng trưởng GDP theo giá hiện hành, tùy thuộc tiêu chuẩn của từng hãng) xét trong bối cảnh không làm tăng thêm ra các rủi ro cho sự tăng trưởng của hệ thống ngân hàng thì mục tiêu tăng trưởng tín dụng trên 20% là “quá nhanh”, thậm chí là đáng quan ngại.

Giải thích về quan ngại của mình về tốc độ tăng trưởng tín dụng cao, các hãng xếp hạng cho rằng tăng trưởng tín dụng cao trong bối cảnh gánh nặng nợ gia tăng sẽ tạo ra thêm nhiều thách thức phải giải quyết, bao gồm sự hình thành các bong bóng tài sản, nền tảng vốn của ngân hàng tiếp tục suy yếu thêm từ mức thấp so với khu vực như hiện nay, biên độ lợi nhuận ngân hàng tiếp tục bị co hẹp do các ngân hàng phải cạnh tranh gay gắt giành và giữ thị phần, và tín dụng tiếp tục đổ vào những lĩnh vực có rủi ro cao như đầu cơ bất động sản, chứng khoán v.v…

Về chất lượng tài sản, được thể hiện qua tỷ lệ nợ xấu, các hãng nhìn chung đều phải đánh giá lại tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng mà họ có xếp hạng ở Việt Nam bằng cách tính gộp vào nợ xấu báo cáo bởi các ngân hàng giá trị phần trái phiếu mà họ đã bán cho VAMC cũng như tính thêm cả phần dư nợ được phân loại trong nhóm “chú ý đặc biệt”. Tỷ lệ nợ xấu thực tế mà họ tính ra được là cao hơn so với mức dưới 3% phần lớn các ngân hàng báo cáo trên sổ sách.

Với tốc độ tăng trưởng tín dụng cao trong năm nay và có thể là các năm tới thì một mặt, điều này sẽ giúp giảm tỷ lệ nợ xấu. Nhưng mặt khác, tăng trưởng tín dụng cao sẽ có xu hướng tạo ra thêm nợ xấu (do cho vay nhiều hơn các lĩnh vực và đối tượng dưới chuẩn) nên rốt cuộc sẽ tạo ra sự bất trắc về tỷ lệ nợ xấu, và không nhất thiết là tỷ lệ nợ xấu sẽ giảm đi trong năm nay và những năm sau bất chấp các nỗ lực giải quyết nợ xấu gần đây. Nhìn chung, các hãng đều kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu ở Việt Nam ổn định hoặc chỉ giảm nhẹ trong thời gian tới.

Lợi nhuận tăng trưởng thấp, không tương xứng với tăng trưởng GDP của Việt Nam cũng được chỉ ra như một trong những điểm tiêu cực về hệ thống ngân hàng Việt Nam. Những yếu tố ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng lợi nhuận gồm trích lập dự phòng rủi ro cao và sự cạnh tranh gay gắt giành giật thị phần giữa các ngân hàng dẫn đến thu hẹp biên độ lợi nhuận của các ngân hàng.


Về triển vọng lợi nhuận trong các năm tới, các hãng xếp hạng đều chung nhận xét rằng các ngân hàng Việt Nam đều đang tích cực đẩy mạnh bán lẻ và cho vay tiêu dùng trong bối cảnh khu vực doanh nghiệp, nhất là doanh nghiệp lớn và doanh nghiệp nhà nước đã nợ nần quá nhiều, khó đẩy mạnh cho vay thêm được. Xu hướng này sẽ giúp cải thiện biên độ lợi nhuận của các ngân hàng Việt Nam.

Tuy nhiên, các hãng xếp hạng cũng lưu ý rằng do bán lẻ và cho vay tiêu dùng thường không có thế chấp hoặc có thế chấp bằng bất động sản nên đẩy mạnh cho vay những lĩnh vực này có khả năng làm tăng nợ xấu nếu công tác quản lý rủi ro không được thực thi tốt. Họ cũng cảnh báo thêm rằng vì đẩy mạnh cho vay vào những lĩnh vực này là chiến lược phát triển tại nhiều ngân hàng nên điều này dẫn đến làm tăng sự cạnh tranh, tạo áp lực lên tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng trong những năm tới. Đồng thời, tăng trưởng tín dụng nhanh song song với đẩy mạnh cho vay vào những lĩnh vực rủi ro hơn như cho vay tiêu dùng sẽ tạo ra thêm nợ xấu nên buộc các ngân hàng phải tăng trích lập dự phòng nợ xấu, và điều này sẽ hạn chế mức độ cải thiện lợi nhuận của các ngân hàng.

Em chả đầu tư cụ ạ, chỉ mua theo anh Bảo chờ anh í ra cái quý 3 khủng là em bán ngay

Tòa nhà cao nhất Việt Nam đang xây tới đâu?

Được khởi công vào cuối năm 2016, hiện nay siêu dự án Vinhomes Central Park với điểm nhấn là tòa nhà cao nhất Việt Nam 81 tầng - The Landmark 81 vừa chạm mốc tầng 50.
TP.HCM tiếp tục "xin" cơ chế đầu tư nhiều dự án cấp bách gần 7.000 tỷ đồng
Dự kiến, tòa nhà này sẽ hoàn thành việc cất nóc vào cuối năm nay, cùng thời điểm nhiều block căn hộ khác thuộc khu đô thị Vinhomes Central Park cũng được bàn giao cho khách hàng dọn về sinh sống.

The Landmark 81 là tòa nhà trung tâm cao nhất và lớn nhất khu phức hợp có vốn đầu tư 1,4 tỷ USD – Vinhomes Central Park tại Quận Bình Thạnh, TP. HCM. The Landmart 81 gồm có khách sạn, nhà hàng, căn hộ cao cấp, đài quan sát 360 độ, sân trượt băng trong nhà, quán bar, trung tâm thương mại, văn phòng…

The Landmark 81 cao 461m là tòa nhà cao thứ 8 thế giới.

Tòa nhà đang được triển khai xây dựng đến tầng 50.

Vinhomes Central Park hiện cơ bản đã hoàn thiện, rộng 43,91 ha, với mật độ xây dựng khoảng 16%, diện tích công viên cây xanh lên đến 14 ha.



Dự án có tầm nhìn bao quát dọc sông Sài Gòn, và kết nối giao thông khá thuận lợi nhờ vào hệ thống cầu đường rộng lớn xung quanh.

Coteccons là nhà thầu The Landmark 81, cho biết với diện tích 3.000m2 độ dày 8,4m khối lượng bê tông đài móng của tòa tháp Landmark 81 có thể so sánh ngang với công trình nổi tiếng trên thế giới như Petronas Twin Tower tại Malaysia và Burj Khalifa, Dubai, UAE. Theo đánh giá của Coteccons, đài móng của Landmark 81 được đánh giá là có quy mô lớn nhất Việt Nam từ trước đến nay và đứng thứ 2 trên thế giới. Hơn 17.000 m3 bê tông và khoảng 5.000 tấn thép là khối lượng vật tư để thi công phần móng cho tòa tháp.

Toàn cảnh khu đô thị Vinhomes Central Park nhìn từ sông Sài Gòn.

Dự án được nhìn từ hướng Thủ Thiêm

Dự án tọa lạc ngay vị trí cửa ngõ ra vào khu Đông Sài Gòn, cạnh bên nhà ga metro Tân Cảng và ga Ba Son.

Công trường thi công siêu dự án vẫn không ngưng nghỉ xuyên đêm.

Để thi công được dự án, các nhà thầu xây dựng đã áp dụng nhiều giải pháp sáng tạo, linh hoạt trong đó có thể kể đến việc sử dụng kết hợp các loại vật liệu tiên tiến nhất hiện nay là bê tông ít tỏa nhiệt, bê tông tự lèn và nhiều giải pháp xử lý nhiệt cho bê tông gồm hệ giàn giải nhiệt, tháp giải nhiệt để điều tiết nhiệt độ bê tông trong quá trình đông cứng.

Một số tòa chung cư tại Vinhomes Central Park đã đi vào hoạt động.




Tổ hợp chung cư này nằm ngay cạnh nhà ga metro Tân Cảng đang được đẩy nhanh tiến độ xây dựng.



Một số block căn hộ ngay khu công viên rộng lớn đã được bàn giao cho khách hàng dọn về sinh sống.



Ngoài ra, các biện pháp thi công tiên tiến nhất trên thế giới hiện nay đã được chủ đầu tư nghiên cứu áp dụng nhằm đảm bảo cho việc đào sâu 21m trong quần thể tầng hầm chung của khu rộng 3,5 ha đạt yêu cầu kỹ thuật, đồng thời phải đảm bảo chống chuyển vị cho 3 tòa tháp 50 tầng liền kề trong khuôn viên.



The Landmark 81 có tổng diện tích sàn 141.000 m2, gồm khách sạn, căn hộ dịch vụ, thương mại Officetel, trung tâm mua sắm...sân trượt băng trong nhà 2000m2, club house rộng 1000m2, phòng gym rộng tới 3000m2. Đặc biệt, khu căn hộ hiện đại (tầng 6 - 40) với căn hộ 1 - 4 phòng ngủ, sky villa; Khách sạn Vinpearl 5 sao (tầng 42 - 76); Đài quan sát 360 độ (tầng 79 - 81)...



Theo Ban quản lý dự án, công trình có tiến độ thi công 3,5 ngày/sàn, được áp dụng hệ thống cốp pha Jump Form, là hệ cốp pha trượt hiện đại bậc nhất hiện nay.



Đăng Khải

Theo Nhịp sống kinh tế

Landmark 81 xây nhanh nhanh để còn làm đẹp view cho Aurora

Cổ đông HAR lại sắp sửa có tin tốt

M&A hay KQKD cụ nhỉ ?

Quý 3/2017 khả năng đạt 38 tỷ LN nhé

><

Doanh nghiệp hé lộ triển vọng kinh doanh cuối năm đầy khả quan


Nhiều doanh nghiệp đã hé lộ những tín hiệu kinh doanh trong nửa cuối năm 2017 hết sức khả quan.
Mới đây, theo kết quả khảo sát của Tổng cục Thống kê về xu hướng kinh doanh quý 3/2017 cho thấy tâm lý lạc quan của cộng đồng doanh nghiệp, trong đó các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghiệp được dự báo tiếp tục tăng trưởng mạnh trong quý 3/2017. Khu vực dịch vụ cũng được kỳ vọng sẽ ghi nhận mức tăng trưởng nhanh hơn so với cùng kỳ trong sáu tháng cuối năm 2017 khi nhu cầu tiêu dùng, du lịch có xu hướng cải thiện tốt hơn. Khu vực nông, lâm, thủy sản sẽ tiếp tục phục hồi, tuy nhiên cũng cần đẩy mạnh hơn các giải pháp để giải quyết vấn đề đầu ra cho các sản phẩm của khu vực này.

Trên sàn niêm yết nhiều doanh nghiệp đã hé lộ những tín hiệu kinh doanh đầy khả quan trong nửa cuối năm 2017. Nổi bật nhất là tin tức từ Bất động sản An Dương Thảo Điền (HAR), trong một chia sẻ với báo giới trước đó, lãnh đạo của công ty này đã thông tin rằng ước lợi nhuận quý 3/2017 sẽ đạt con số rất ấn tượng. Dự báo đây là quý tốt nhất trong lịch sử của HAR. Kết quả này có được nhờ hợp nhất doanh thu từ các công ty mới chi phối. Cũng như nhờ việc tái cấu trúc tài chính, bán bớt các mảng kinh doanh không thuộc kinh doanh cốt lõi, của chính các công ty mới mua.

Đối với Vĩnh Hoàn (VHC), sau tháng 8 giảm thì hiện việc xuất hàng sang Mỹ đã ổn định trở lại. Công ty ước tính giá trị xuất khẩu sang Mỹ cả năm sẽ tăng trưởng 10%. Hiện đang thiếu nguyên liệu nên nếu tăng thì tăng giá trị xuất chứ về lượng không tăng, mặt khác các thị trường mới cũng phát triển khá tốt nên Vĩnh Hoàn cũng sẽ hạn chế lượng xuất sang Mỹ để dành phân bổ so với các thị trường khác. Bà Tâm cho biết Vĩnh Hoàn đến thời điểm hiện tại không có phương án điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm và vẫn kỳ vọng sẽ hoàn thành do kết quả quý 3 sẽ khá tốt.

"Ông lớn" MASAN (MSN) mặc dù có KQKD 6 tháng đầu năm kém khả quan bởi những tác động từ giá thịt heo giảm mạnh và những vấn đề về phân phối của Masan Consumer. Tuy nhiên, trong nửa cuối 2017, giá thịt heo phục hồi và quá trình xử lý hàng tồn kho hiện cũng đã hoàn tất. Theo đó, doanh thu và tỷ suất lợi nhuận của Masan Consumer Holdings (MCH) và Masan Nutri Science sẽ được cải thiện. Đồng thời, Masan Resources cũng bắt đầu cho kết quả tốt nhờ giá tungsten (vonfram) tăng mạnh.

Động thái điều chỉnh tăng mục tiêu kinh doanh cũng được giới đầu tư hết sức quan tâm trong đó Sách và Thiết bị Giáo dục Nam Định (DST) đã gây bất ngờ khi điều chỉnh tăng mạnh kế hoạch doanh thu thuần từ 49 tỷ đồng trước đó lên thành 398 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế từ 900 triệu lên thành 7 tỷ đồng. Theo DST, việc điều chỉnh kế hoạch kinh doanh biến động mạnh là căn cứ vào Hợp đồng nguyên tắc mua bán than năm 2017 dài hạn với sản lượng khoảng 50.000 tấn. Nhựa và Khoáng sản An Phát Yên Bái (HII) cũng đã điều chỉnh lợi nhuận sau thuế năm 2017 lên mức 70 tỷ đồng, cao hơn con số trước đó là 55 tỷ đồng. Đồng thời, HII cũng nâng kế hoạch doanh thu năm 2017 từ 1.100 tỷ lên 1.150 tỷ đồng.

Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (KSB) cũng cho biết 8 tháng đầu năm, doanh thu của Công ty đạt hơn 687 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 227 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 181 tỷ đồng. Theo lãnh đạo KSB, dự án Khu dân cư Bình Đức Tiến đã có quyết định và công bố điều chỉnh quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500, quyết định phê duyệt báo cáo đánh giá tác động môi trường, chủ trương chấp thuận đầu tư dự án của UBND tỉnh Bình Dương, nếu không có gì thay đổi, cuối tháng 9 sẽ có quyết định chấp thuận chuyển nhượng dự án và KSB sẽ hạch toán doanh thu, lợi nhuận ngay. Ước tính năm 2017, Công ty có lãi sau thuế khoảng 270 tỷ đồng.

Ông lớn Hòa Phát (HPG) mới đây đã công bố tháng 8 đạt sản lượng khá cao dù đang vào mùa thấp điểm, đáng chú ý riêng xuất khẩu, trong 8 tháng, Hòa Phát đã xuất khẩu 116.000 tấn, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ đạt gần 12.000 tấn. Tập đoàn cũng cho biết từ nửa cuối tháng 9 trở đi, khả năng thị trường sẽ tiêu thụ tốt hơn khi tháng 7 âm lịch kết thúc cùng thời tiết dần ít mưa hơn, tạo điều kiện cho các công trình xây dựng dân dụng và các dự án đẩy mạnh tiến độ thi công.

Với việc hoàn tất quyết toán dự án đầu tư với đối tác Trường Xuân Lộc đưa về lợi nhuận là 5,5 tỷ đồng, Xây dựng 1.1.6.8 (MST) cho biết, dự kiến 9 tháng đầu năm 2017, lợi nhuận trước thuế của Công ty đạt khoảng 23 tỷ đồng, hoàn thành vượt 80% so với kế hoạch cả năm (13 tỷ đồng). Được biết 6 tháng đầu năm 2017, MST chỉ báo lãi vỏn vẹn hơn 2 tỷ đồng. MST cho biết, hiện Công ty đang xúc tiến đàm phán ký kết hợp đồng tổng thầu dự án xây dựng khách sạn tại Phú Quốc có giá trị khoảng 90 tỷ đồng; san lấp thi công tại 2 khu công nghiệp ở Đồng Văn, Hà Nam và Yên Phong, Bắc Ninh với giá trị dự kiến 40 tỷ đồng.

Bên cạnh những doanh nghiệp đã chính thức công bố triển vọng kinh doanh trong nửa cuối năm nay thì nhiều lĩnh vực khác cũng đã phát đi tín hiệu kinh doanh khả quan, trong đó ngành thép cũng được dự báo là có triển vọng sáng do giá thép đã phục hồi, lợi nhuận quý 3 và quý 4 của doanh nghiệp thép sẽ khả quan, nếu giá thép được giữ vững. Đối với doanh nghiệp ngành tôn thép, việc ******* bán sản phẩm thép cán nóng ra thị trường là điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp xuất khẩu tôn thép mua nguyên liệu của doanh nghiệp này, thay vì mua của Trung Quốc bởi lẽ, hầu hết các thị trường đều đánh thuế cao với hàng có nguồn gốc xuất xứ Trung Quốc. Bên cạnh đó giai đoạn cuối năm cũng được dự báo là “mùa vàng” đối với khối doanh nghiệp bất động sản.

Doanh nghiệp trước nguy cơ "vỡ kế hoạch"
Thúy Luân

Theo Infonet/HNX&HSX

Trên sàn niêm yết nhiều doanh nghiệp đã hé lộ những tín hiệu kinh doanh đầy khả quan trong nửa cuối năm 2017. Nổi bật nhất là tin tức từ Bất động sản An Dương Thảo Điền (HAR), trong một chia sẻ với báo giới trước đó, lãnh đạo của công ty này đã thông tin rằng ước lợi nhuận quý 3/2017 sẽ đạt con số rất ấn tượng. Dự báo đây là quý tốt nhất trong lịch sử của HAR. Kết quả này có được nhờ hợp nhất doanh thu từ các công ty mới chi phối. Cũng như nhờ việc tái cấu trúc tài chính, bán bớt các mảng kinh doanh không thuộc kinh doanh cốt lõi, của chính các công ty mới mua.