Hậu IPO Vietcombank: Sức ép lớn về tiền mặt và vô số vấn đề khác còn bỏ ngỏ chưa có lời giải đáp. Th

Hậu IPO Vietcombank: Sức ép lớn về tiền mặt và vô số vấn đề khác còn bỏ ngỏ chưa có lời giải đáp. Thị trư

Hậu đấu giá Vietcombank: Sức ép lớn về tiền mặt

Kết quả IPO Vietcombank đã chính thức được công bố với mức giá đấu thành công bình quân không cao.

Trả lời Báo Thanh Niên sáng 27.12, ông Nguyễn Hòa Bình - Chủ tịch Hội đồng quản trị Vietcombank nhận xét: "Cuộc đấu giá như vậy là đã thành công, đặc biệt trong bối cảnh giá cả nhiều cổ phiếu trên thị trường đang đi xuống như hiện nay". Ông Bình cũng cho biết trước đó, không ít người còn có những dự đoán kém lạc quan hơn về kết quả đăng ký đấu giá của Vietcombank.

Trả lời câu hỏi: "Mức giá bình quân 107.860 đồng/cổ phiếu có tạo thuận lợi cho Vietcombank trong việc lựa chọn cổ đông chiến lược nước ngoài??, ông Bình nói: "Mức giá này sẽ là cơ hội để các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài nhìn nhận lại về quyết định trở thành cổ đông của Vietcombank. Tuy nhiên, tôi không chắc chắn về việc họ có mua với mức giá này hay không". Ông Bình cũng cho biết thêm, việc nối lại đàm phán với các đối tác chiến lược nước ngoài sẽ được thực hiện trong thời gian sớm nhất có thể. Riêng việc bán cổ phần cho các nhà đầu tư chiến lược trong nước thì Vietcombank sẽ xúc tiến ngay.

Ông Lâm Đạo Thảo, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty chứng khoán (CTCK) Phương Đông nói: "Với vị thế của Vietcombank và những tiềm năng chưa được thể hiện rõ trên bản cáo bạch, mức giá bình quân 107.860 đồng/cổ phiếu là mức giá tốt để đầu tư, đặc biệt là đối với các tổ chức". Tuy nhiên, ông Thảo cũng nhận xét: "Vấn đề đối với các nhà đầu tư cá nhân là họ có đủ tiền để đóng khi đến hạn nộp tiền hay không vì nguồn tiền hiện nay trên thị trường không dồi dào". (lời bình: rất nhiều bác sau khi trúng đấu giá đã vội vàng thông báo bán với giá thấp hơn giá trúng bình quân. Không rao bán được chắc ngậm ngùi bỏ cọc chứ cướp đâu ra tiền nộp bây giờ? Hoặc phải bất đắc dĩ bán tống bán tháo hàng trên sàn niêm yết mà lấy tiền nộp) .

(Chú thích: Kết quả đấu giá Vietcombank

- Tổng khối lượng cổ phần được đấu giá: 97,5 triệu cổ phần. Trong đó, số cổ phần người nước ngoài được phép mua: 29,25 triệu cổ phần.
- Giá khởi điểm: 100.000 đồng/cổ phần
- Tổng số phiếu tham dự đấu giá hợp lệ: 9.335
- Tổng khối lượng đặt mua hợp lệ: tổ chức 74.663.400 cổ phần; cá nhân 47.314.700 cổ phần.
- Khối lượng đặt cao nhất: 3,9 triệu cổ phần
- Giá đặt mua cao nhất: 250.000 đồng/cổ phần
- Giá đặt mua thấp nhất: 100.000 đồng/cổ phần
- Giá đấu thành công thấp nhất 102.000 đồng/cổ phần
- Giá đấu thành công bình quân: 107.860 đồng/cổ phần
- Tổng số nhà đầu tư trúng giá: Tổ chức trong nước 146, tổ chức nước ngoài 37, cá nhân trong nước 8.411, cá nhân nước ngoài 198.
- Tổng số cổ phần bán được: Tổ chức trong nước 30.643.448 cổ phần, tổ chức nước ngoài 28.082.600 cổ phần, cá nhân trong nước 38.121.718 cổ phần, cá nhân nước ngoài 652.234 cổ phần.
- Tổng trị giá cổ phần bán được: 10.516.320.430.000 đồng)

Ông Lê Đình Ngọc, Giám đốc CTCK Thăng Long thì cho rằng: "Mức giá này thực ra nằm trong dự đoán của các chuyên gia cũng như nhiều nhà đầu tư trước khi kết quả được công bố. Vì thế, các ảnh hưởng của kết quả này thực chất đã được định hình từ trước (khi có kết quả đăng ký đấu giá). Sau khi có kết quả này rồi cũng khó có khả năng xảy ra điều chỉnh giá do sự so sánh với các cổ phiếu ngân hàng trên sàn". Ông Ngọc cũng đưa ra nhận định, vấn đề là các nhà đầu tư cá nhân đã trúng đấu giá rồi sẽ lấy tiền ở đâu để đóng và trong ngắn hạn, yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến giá cả trên thị trường.

Theo nhận định của nhiều chuyên gia về chứng khoán, tình hình giá cả cuối năm tăng rất cao đi kèm với việc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ kiểm soát tiền tệ chặt hơn, nguồn tiền cung ứng cho thị trường chứng khoán sẽ không thể dồi dào. Bên cạnh đó, với khoảng 40 triệu cổ phần trúng đấu giá của các nhà đầu tư cá nhân, tổng số tiền mà các nhà đầu tư cá nhân cần phải nộp vào lên tới trên 4.000 tỉ đồng sẽ là một sức ép rất lớn về tiền mặt. Ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch Hội đồng quản trị CTCK Sài Gòn cho biết, vào thời điểm hiện nay, do lượng phát hành của các tổ chức quá nhiều nên ngay cả việc mua cổ phiếu ưu đãi đối với nhiều nhà đầu tư cũng còn khó khăn. Vì thế, mức giá đấu thành công của Vietcombank là hấp dẫn nhưng cũng có không ít nhà đầu tư cá nhân sẽ không dễ dàng trong việc tìm nguồn tiền để nộp vào.

Ông Lê Đình Ngọc nhận định, khi nguồn tài trợ từ ngân hàng ngày càng bị thắt chặt thì tìm một nguồn tiền khác ở đâu sẽ là một dấu hỏi. Tuy nhiên, theo ông Ngọc, đây cũng là thời điểm để cơ cấu lại danh mục đầu tư. Ông Lâm Đạo Thảo bình luận thêm: "Đây cũng là thời điểm các nhà đầu tư nên nhìn nhận lại cách đầu tư của mình, đặc biệt với các nhà đầu tư đã sử dụng nhiều vốn vay ngân hàng. Qua giai đoạn này, số lượng các nhà đầu tư theo phong trào không cân nhắc tới tình hình tài chính thực tế của mình, không xem xét cẩn thận về tình hình công ty mình định mua cổ phiếu sẽ giảm đi".

Trong khi các chuyên gia vẫn tiếp tục dự đoán về các tác động của Vietcombank thì trên thị trường OTC , nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu rao bán cổ phiếu Vietcombank (dù chưa nộp tiền), mức giá thấp nhất được rao bán là 103.500 đồng/cổ phiếu, còn thấp hơn cả mức đấu giá bình quân (107.860 đồng/cổ phiếu).

Link: www.bsc.com.vn (mục Công bố thông tin)

Tóm tắt:

- Ông Chủ tịch HĐQT VCB cho rằng kết quả đấu giá như vậy là "thành công" (cao hơn mức giá khởi điểm có 7%);

- Tuy nhiên, điểm nổi bật ở đây là "Ông cũng ko rõ nhà đầu tư chiến lược nước ngoài có "đồng ý chấp nhận" mức giá mới này để trở thành cổ đông của VCB hay ko". Vì thế mà VCB phải mau mắn nhanh chóng xúc tiến "làm việc" và cố gắng tìm được đối tác trong nước trước.

Vấn đề là: cái gì nắm được chắc trong tay thì VCB làm ngay trước (thu tiền đấu giá, tìm đối tác trong nước). Ví thử chả có nhà đầu tư chiến lược nào chịu chấp nhận mức giá đàm phán mới thì các cổ đông mới của VCB trong đợt đấu giá vừa qua nghĩ gì? trong khi tiền thì đã nộp rồi, đã chính thức trở thành cổ đông VCB rồi (chắc chắn là chấp nhận om vốn rất lâu vì tính thanh khoản trên OTC gần như bằng Zero rồi). Mà ai cũng biết trước đây ĐTCL chỉ chịu giả 5x, giờ chỉ sau mấy tháng họ có sẵn sàng bỏ ra gấp đôi số đó? (những người chịu trách nhiệm đàm phán của bên nước ngoài sẽ bị OUT ngay lập tức chứ chẳng chơi);

- Nhà đầu tư cá nhân trong nước ko biết nên buồn hay vui khi nghĩ đến số tiền phải nộp sắp tới. Hơn 4 ngàn tỷ, chưa kể số uỷ thác đấu giá thêm vào cũng phải cỡ 1, 2 ngàn tỷ nữa. Bỏ cọc thì tiếc đứt ruột, bán lại chẳng ai mua, mà cố kiết lo đủ tiền để nộp thì vẫn run vì quá nhiều yếu tố còn chưa rõ ràng, sáng tỏ. Trường hợp Ko có nhà đầu tư chiến lược nước ngoài nào chịu mua giá mới thì quả là một cú đánh mạnh vào cổ đông VCB rồi;

- Cái quan trọng là sau khi tiền nộp VCB đã xong xuôi, chuẩn bị qua dịp Tết âm lịch thị trường thường sôi động. Lúc đó những cổ đông VCB om hết tiền vào VCB rồi, lấy cái gì ra để tận dụng cơ hội hiếm có với thị trường niêm yết đây?

- Còn nhiều vấn đề phải bàn thời kỳ hậu VCB lắm. Thị trường còn nhiều truân chuyên lắm. Không dễ dàng đơn giản như mấy chị sồn sồn trên sàn hay mấy bác NB hô hào hò reo ầm ĩ lúc thị trường kết thúc phiên với vài điểm tăng thêm đâu. Ai cũng chỉ thấy "xanh" là sướng, mà chẳng chịu nhìn tương quan sức cung - sức cầu hay khối lượng, giá trị giao dịch cả. Chừng nào giá trị giao dịch chưa trở lại mốc tối thiểu 1000 tỷ thì thị trường chưa thể thoát cơn bĩ cực, chưa thể kết thúc cảnh u ám chợ chiều đìu hiu được

- Khuyên các NB: tăng thì bán, giảm thì mua, ít một thôi, đỡ cơn "ghiền" chứng khoán. Để dành hoả lực tối đa chiến đấu lúc xu thế đi lên rõ ràng hơn. Hiện nay hàng cực nhiều, ko lo ko mua được lúc sốt nóng (chỉ lo không sẵn tiền thôi)