HBC - kỷ nguyên thăng hoa, tăng trưởng bền vững

HBC. Công ty cp Xây dựng và KD địa ốc Hòa Bình- Sự hiệu quả đang dần được cải thiện dù còn chậm. Phù hợp với mục đích đầu tư dài hạn, mua khi giá điều chỉnh tích lũy.

Năm

Unit

Năm 2012

Năm 2013

Năm 2014

Năm 2015

Doanh thu thuần

Mil VND

4,064,893

3,432,447

3,518,183

5,084,892

Lợi nhuận gộp

Mil VND

377,540

312,774

410,206

300,785

Lợi nhuận ròng

Mil VND

132,020

26,448

70,948

91,107

Vốn chủ sở hữu

Mil VND

771,277

950,500

996,073

1,072,284

Tổng tài sản

Mil VND

4,580,416

4,726,785

5,803,481

7,445,502

Số lượng CPĐLH

Shares

41,306,100

51,875,500

57,368,600

75,559,800

Tỷ lệ lãi gộp

%

9%

9%

12%

6%

Tỷ lệ lãi ròng

%

3%

1%

2%

2%

EPS

x

3,196

510

1,237

1,206

Giá trị sổ sách

18,672

18,323

17,363

14,191

Tăng trưởng

Doanh thu thuần

%

-16%

2%

45%

Lợi nhuận ròng

%

-80%

168%

28%

EPS

%

-84%

143%

-3%

Hiệu quả hoạt động

ROE

%

3%

7%

9%

ROA

%

1%

1%

1%

Tỷ lệ đòn bẩy tài chính

Nợ/Tổng tài sản

%

83%

80%

83%

86%

Nợ/Vốn chủ sở hữu

%

494%

397%

483%

594%

Hệ số thanh toán hiện hành

x

1.06

1.08

1.12

1.13

Hệ số thanh toán nhanh

x

0.99

1.03

0.99

0.96


Năm 2015, công ty đã hoàn thành tăng vốn điều lệ lên hơn 755 tỷ bằng phương án trả thưởng cổ phiếu. Công ty đã có sự gia tăng đáng chú ý về doanh thu thuần với mức tăng trưởng lên tới 45%, lợi nhuận ròng cũng có sự tăng trưởng đáng kể tuy nhiên chỉ số EPS không tăng do công ty đã phát hành tăng vốn. Hiệu quả hoạt động của HBC dù ở mức không cao nhưng đang dần có sự cải thiện theo năm. Điểm hạn chế của công ty là tỷ lệ nợ quá cao, điều này dẫn đến gánh nặng về chi phí tài chính, tuy nhiên điều này có thể hiểu được do đặc thù hoạt động của công ty trong lĩnh vực xây dựng.


Xét theo quý, công ty có sự tăng trưởng khá tốt trong 2 quý đầu năm với mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với cùng kỳ (tăng 199% quý 2 và 306% quý 3). Điều này trùng hợp với giai đoạn công ty tiến hành tăng vốn điều lệ qua phát hành cổ phiếu thưởng. T


Với rất nhiều hợp đồng xây dựng được ký kết, cùng với sự phục hồi của ngành xây dựng, dự đoán trong năm 2016 HBC sẽ tiếp tục có sự cải thiện về tình hình tài chính, công ty sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn về tỷ lệ lãi gộp, hiệu quả hoạt động (ROE, ROA) qua đó sẽ có sự tăng trưởng về lợi nhuận và chỉ số EPS cao.

Hiện tại đã tích lũy vùng đáy 19.8, đợi chờ báo cáo năm tốt, cơ hội đầu tư trung hạn tốt, không lo bị lõm tk

Khuyến nghị BUY & HOLD