HDC : hành trình 5 năm lên vốn hóa 10000 tỷ.

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi Subunleo, 27/04/2019.

Trạng thái chủ đề:: Đã khóa

Có 5940 người đang online, trong đó có 810 thành viên. 16:58 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 4 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 4)

Trang 85/410

Chủ đề này đã có 739725 lượt đọc và 4093 bài trả lời

noilucthamhau Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

10/08/2015

Đã được thích:

586

#841

26/07/2019, 10:20

tichcocphongco đã viết: ↑

bác đúng là nội lực thâm hậu, nguy hiểm thật. theo bác đợt này đạp về bao nhiêu để em theo bác nhé?
Xem tất cả

ngắn hạn biết tôi đã bán nhà múc rồi bác ơi. Cái đó phải hỏi lái nha

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
tichcocphongco Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

30/06/2010

Đã được thích:

4.226

#842

26/07/2019, 10:26

noilucthamhau đã viết: ↑

ngắn hạn biết tôi đã bán nhà múc rồi bác ơi. Cái đó phải hỏi lái nha
Xem tất cả

trung và dài hạn thì sao bác?

TÍCH CỐC PHÒNG CƠ

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
ngoctinnt Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

19/11/2011

Đã được thích:

3.095

#843

26/07/2019, 10:28

rồi xong phim

Hãy sống như hôm nay la ngày cuối cùng của cuộc đời bạn. Hạnh phúc nảy sinh từ trong khổ đau, chỉ có trong khổ đau người ta mới cảm nhận được hạnh phúc

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
noilucthamhau Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

10/08/2015

Đã được thích:

586

#844

26/07/2019, 10:32

tichcocphongco đã viết: ↑

trung và dài hạn thì sao bác?
Xem tất cả

Tốt, rất tốt. Nhưng muốn tham gia thì đọc lại trang 1 bác Mèo phân tích đã, rồi tìm hiểu các kênh khác, đến tận nơi xem...

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Naothanlan Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Tham gia ngày:

04/05/2017

Đã được thích:

956

#845

26/07/2019, 10:36

Cung đường Resort
https://m.baomoi.com/vung-tau-mo-cung-duong-resort-va-trien-vong-bat-dong-san-du-lich/c/31584690.epi

Giá trị là cái mà bạn nhận được

Naothanlan đã loan bài này

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
tichcocphongco Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

30/06/2010

Đã được thích:

4.226

#846

26/07/2019, 10:36

noilucthamhau đã viết: ↑

Tốt, rất tốt. Nhưng muốn tham gia thì đọc lại trang 1 bác Mèo phân tích đã, rồi tìm hiểu các kênh khác, đến tận nơi xem...
Xem tất cả

cám ơn bác

TÍCH CỐC PHÒNG CƠ

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Tuan2017 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

07/03/2018

Đã được thích:

1.876

#847

26/07/2019, 10:43

xem ra e ko hợp phong thủy e này lắm thì phải, 2 lần vào đều lõm, nội công chưa đủ, chưa ôm lỳ đc

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
dautudichthuc Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

26/08/2014

Đã được thích:

6.270

#848

26/07/2019, 11:18

Tuan2017 đã viết: ↑

xem ra e ko hợp phong thủy e này lắm thì phải, 2 lần vào đều lõm, nội công chưa đủ, chưa ôm lỳ đc
Xem tất cả

Bác đánh T+ sao ăn đc HDC, e ôm LÌ còn mới đc có 14% đây này

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
FA4life Thành viên rất tích cực

Tham gia ngày:

23/07/2015

Đã được thích:

104

#849

26/07/2019, 14:05

Subunleo đã viết: ↑

Thế nào là sai?
Năm nay Ln tối thiểu 144 tỷ sau thuế, tăng trưởng kép 40-50%/ năm , năm thứ 5 liên tiếp, Vh có hơn 900 tỷ có j là sai?
Giá này pe cuối năm mới có hơn 6, P/B Vũng Tàu rất dễ dàng. Và Vũng Tàu lại có biển nên có thể coi là có cả du lịch lẫn phát triển công nghiệp ở đây.Cuối tuần dân SG rất thích đi nghỉ ở Vũng Tàu vì khoảng cách gần mà đi lại thì thuận tiện.

Bây giờ xét về HDC - các số liệu tài chính kiểu sales, lợi nhuận ko bàn, vì ai cũng tự đọc được BCTC

1. Cơ cấu cổ đông - không loãng lắm (mình chưa thống kê chính xác trôi nổi là bao nhiêu) - có sự tham gia của cổ đông nội bộ (cha con CTHDQT + ông Liên TGD) + CĐ ngoại + cổ đông nội (Chứng khoán CTS)--> cái việc tuồn lợi ích ra ngoài sẽ khó làm hơn. Ví dụ vụ chuyển nhượng đất Phú Mỹ năm ngoái là mình quen biết bên mua (cty ANI) nên hiểu là giá mua/giá bán là thật chứ ko phải bán rẻ như lo ngại.

2. Cấu trúc công ty - cái này có 1 điểm ko ưa lắm là có 1 -2 công ty con, mà tỷ lệ sở hữu chỉ khoảng 50 - 60%. Nhưng nhìn lợi ích thiểu số thì có vẻ vấn đề này chắc ko phải vấn đề lớn.

3. Chi phí giá vốn - sổ sách của HDC được hạch toán là thấp và BV = 14 thì P = 16 chưa phản ánh hết giá trị tiềm năng của đất. Nếu ai thích soi kỹ, quan sát lại điểm SCIC thoái vốn HDC vùng giá 14 từ cách đây 2 năm (khoảng tháng 7/2017). Giả sử đó là mức giá fair (vì được SCIC định giá tại thời điểm đó) thì trong vòng 2 năm qua, tính nhanh xem giá đất ở Vũng Tàu tăng bao nhiêu % thì giá HDC cũng nên tăng theo ít nhất là 1/2 số ấy. Đấy là giả sử lợi ích bị rơi rớt ra ngoài (đấy là chưa kể LN tạo ra thêm suốt 2 năm vừa rồi 2017 - 2019).

4. Ngoài cái quỹ đất giá rẻ thì điểm nhấn mới nhất là cái KDL Đại Dương. Chi phí giá vốn ko biết bác tính chính xác đến đâu nhưng với quy mô dự án lớn như thế thì HDC sẽ mất nhiều thời gian triển khai hoặc sang nhượng một phần. Lợi ích có thể được thực hiện trong thời gian ngắn/dài tùy vào chiến lược BLĐ

5. Ngắn hạn thì có Fúsion Suites và Tây 3/2 trong năm 2019 - đảm bảo lợi ích cổ đông

6. Một điểm rất đáng khen của HDC là hủy pháthành thêm để ESOP mà thay vào đó dùng luôn CPQ để làm ESOP. Cái này là cách chia lợi ích cho CĐNB mà ko ảnh hưởng quá nhiều tới cổ đông nhỏ. Mình nghĩ cái này chắc do bên chứng khoán tư vấn --> BLĐ có tâm gây dựng hình ảnh cty.

7. RỦI RO - xét đi cũng phải xét lại những rủi ro của HDC:
- Rủi ro chu kỳ đất đai bong bóng trước khi HDC kịp triển khai và bán hàng - cái này rủi ro tương lai. Ai đủ tầm nhìn 3 - 5 năm thì phán. Mình thì chịu - coi nó như rủi ro khi kinh doanh - chả có cổ phiếu nào ko có rủi ro cả.
- Rủi ro tài chính - phải tăng vay nợ để triển khai các dự án: hiện tại hệ số đòn bẩy nợ của HDC cũng ko phải quá tệ. Đòn bẩy nợ/VCSH > 1 thì ko phải là cao so với cty phát triển BĐS.
- Rủi ro lợi ích nhóm - như đã nói ở trên - khi nào vẫn còn CĐ ngoại + CTS ngồi đấy thì cứ từ từ. Còn tương lai thế nào thì chịu.
- Rủi ro Đại Dương - nếu thủ tục chuyển nhượng vướng pháp lý hay chậm trễ xin giấy phép đầu tư thì deal này kém hấp dẫn đi ít nhiều.

KẾT LUẬN: HDC là dạng hidden gem --> đến mùa đất cát Vũng Tàu đang chuyển mình thì ngọc lộ dần ra khỏi cát. Nhưng chu kỳ kinh doanh dài nên khi TT bđs mà xấu thì từ ngọc --> đá như thường. Trong dài hạn thì cái Đại Dương sẽ quyết định giá trị xem HDC vươn lên tầm vốn hóa nào, việc triển khai ra sao - sử dụng vốn/nợ thế nào để biến đất --> vàng sẽ là yếu tố then chốt. Còn ngắn hạn thì chắc năm nay CĐ ko lo bị đói vì LNST năm nay chắc là ổn.

Riêng với các trader thích chơi ngắn hạn thì cẩn trọng, vì nó ko phải kiểu cổ phiếu sản xuất, ko có chuyện tăng trưởng đều đều hàng quý mà LN có thể có lúc tăng lúc giảm. Cổ phiếu này có lái thì rõ rồi, còn ai giỏi đánh đu với lái thì cứ tự nhiên thôi.

Vài lời chia sẻ và cũng cám ơn chủ topic vì hàm lượng chất xám bỏ vào để chia sẻ thông tin. Đọc thì cứ đọc, còn để tin thì các bạn phải tự tìm hiểu thêm thôi.
Xem tất cả

caybaobap, duyhuongr, Phuongmsc2013 và 9 người khác thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Subunleo Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

12/11/2017

Đã được thích:

1.311

#850

26/07/2019, 14:23

FA4life đã viết: ↑

Không định comment nhưng thấy topic đầu tư nhiều chất xám nên vào góp vui tí.

Nếu xét bánh vẽ thì ở Vũng Tàu bây giờ đất đai trong tay 2 ông HDC và DIG là nhiều. Xét theo việc giá đất đai ở Sài Gòn cao và khan hàng gần đây, cơn sốt chạy ra các tỉnh lân cận như Vũng Tàu, Đồng Nai, Bình Dương là có thật.

Vũng Tàu nằm ở vị trí khá thuận lợi - có cả khu công nghiệp, lọc dầu Long Sơn. Từ sân bay Long Thành đến khu Phú Mỹ hình như cũng ko xa. Đường cao tốc giúp việc đi lại từ HCM --> Vũng Tàu rất dễ dàng. Và Vũng Tàu lại có biển nên có thể coi là có cả du lịch lẫn phát triển công nghiệp ở đây.Cuối tuần dân SG rất thích đi nghỉ ở Vũng Tàu vì khoảng cách gần mà đi lại thì thuận tiện.

Bây giờ xét về HDC - các số liệu tài chính kiểu sales, lợi nhuận ko bàn, vì ai cũng tự đọc được BCTC

1. Cơ cấu cổ đông - không loãng lắm (mình chưa thống kê chính xác trôi nổi là bao nhiêu) - có sự tham gia của cổ đông nội bộ (cha con CTHDQT + ông Liên TGD) + CĐ ngoại + cổ đông nội (Chứng khoán CTS)--> cái việc tuồn lợi ích ra ngoài sẽ khó làm hơn. Ví dụ vụ chuyển nhượng đất Phú Mỹ năm ngoái là mình quen biết bên mua (cty ANI) nên hiểu là giá mua/giá bán là thật chứ ko phải bán rẻ như lo ngại.

2. Cấu trúc công ty - cái này có 1 điểm ko ưa lắm là có 1 -2 công ty con, mà tỷ lệ sở hữu chỉ khoảng 50 - 60%. Nhưng nhìn lợi ích thiểu số thì có vẻ vấn đề này chắc ko phải vấn đề lớn.

3. Chi phí giá vốn - sổ sách của HDC được hạch toán là thấp và BV = 14 thì P = 16 chưa phản ánh hết giá trị tiềm năng của đất. Nếu ai thích soi kỹ, quan sát lại điểm SCIC thoái vốn HDC vùng giá 14 từ cách đây 2 năm (khoảng tháng 7/2017). Giả sử đó là mức giá fair (vì được SCIC định giá tại thời điểm đó) thì trong vòng 2 năm qua, tính nhanh xem giá đất ở Vũng Tàu tăng bao nhiêu % thì giá HDC cũng nên tăng theo ít nhất là 1/2 số ấy. Đấy là giả sử lợi ích bị rơi rớt ra ngoài (đấy là chưa kể LN tạo ra thêm suốt 2 năm vừa rồi 2017 - 2019).

4. Ngoài cái quỹ đất giá rẻ thì điểm nhấn mới nhất là cái KDL Đại Dương. Chi phí giá vốn ko biết bác tính chính xác đến đâu nhưng với quy mô dự án lớn như thế thì HDC sẽ mất nhiều thời gian triển khai hoặc sang nhượng một phần. Lợi ích có thể được thực hiện trong thời gian ngắn/dài tùy vào chiến lược BLĐ

5. Ngắn hạn thì có Fúsion Suites và Tây 3/2 trong năm 2019 - đảm bảo lợi ích cổ đông

6. Một điểm rất đáng khen của HDC là hủy pháthành thêm để ESOP mà thay vào đó dùng luôn CPQ để làm ESOP. Cái này là cách chia lợi ích cho CĐNB mà ko ảnh hưởng quá nhiều tới cổ đông nhỏ. Mình nghĩ cái này chắc do bên chứng khoán tư vấn --> BLĐ có tâm gây dựng hình ảnh cty.

7. RỦI RO - xét đi cũng phải xét lại những rủi ro của HDC:
- Rủi ro chu kỳ đất đai bong bóng trước khi HDC kịp triển khai và bán hàng - cái này rủi ro tương lai. Ai đủ tầm nhìn 3 - 5 năm thì phán. Mình thì chịu - coi nó như rủi ro khi kinh doanh - chả có cổ phiếu nào ko có rủi ro cả.
- Rủi ro tài chính - phải tăng vay nợ để triển khai các dự án: hiện tại hệ số đòn bẩy nợ của HDC cũng ko phải quá tệ. Đòn bẩy nợ/VCSH > 1 thì ko phải là cao so với cty phát triển BĐS.
- Rủi ro lợi ích nhóm - như đã nói ở trên - khi nào vẫn còn CĐ ngoại + CTS ngồi đấy thì cứ từ từ. Còn tương lai thế nào thì chịu.
- Rủi ro Đại Dương - nếu thủ tục chuyển nhượng vướng pháp lý hay chậm trễ xin giấy phép đầu tư thì deal này kém hấp dẫn đi ít nhiều.

KẾT LUẬN: HDC là dạng hidden gem --> đến mùa đất cát Vũng Tàu đang chuyển mình thì ngọc lộ dần ra khỏi cát. Nhưng chu kỳ kinh doanh dài nên khi TT bđs mà xấu thì từ ngọc --> đá như thường. Trong dài hạn thì cái Đại Dương sẽ quyết định giá trị xem HDC vươn lên tầm vốn hóa nào, việc triển khai ra sao - sử dụng vốn/nợ thế nào để biến đất --> vàng sẽ là yếu tố then chốt. Còn ngắn hạn thì chắc năm nay CĐ ko lo bị đói vì LNST năm nay chắc là ổn.

Riêng với các trader thích chơi ngắn hạn thì cẩn trọng, vì nó ko phải kiểu cổ phiếu sản xuất, ko có chuyện tăng trưởng đều đều hàng quý mà LN có thể có lúc tăng lúc giảm. Cổ phiếu này có lái thì rõ rồi, còn ai giỏi đánh đu với lái thì cứ tự nhiên thôi.

Vài lời chia sẻ và cũng cám ơn chủ topic vì hàm lượng chất xám bỏ vào để chia sẻ thông tin. Đọc thì cứ đọc, còn để tin thì các bạn phải tự tìm hiểu thêm thôi.
Xem tất cả

về cơ bản tớ đánh giá cao ý kiến của bạn, nhưng xin phản biện 1 số thông tin lại như sau:

1: Mục 2: thực ra cấu trúc công ty của HDC đang rất tốt, khi tách mảng xây lắp và bê tông ra 2 công ty con riêng, phần này lợi nhuận bé nên ko đáng ngại, còn lại toàn bộ các dự án BDS ( phần ngon nhất) đều là công ty mẹ nắm. đây là điều tớ đánh giá HDC rất cao khi mà không sợ bị rút ruột sân sau!

2: Mục 4: Thực ra tớ không kỳ vọng nhiều vào dự án Đại Dương, nó cũng chỉ là 1 nét chấm phá trong toàn bộ tài sản và tiềm năng của HDC. Đại Dương chỉ có 20 ha trong số 400 ha Vũng Tàu mà quỹ đất HDC đã nắm ( bao gồm cả đất sạch và đất dự án) về Lợi nhuận thì Đại Dương cũng chưa bằng 10 ha Ngọc Tước trong trung tâm TP ( nếu bán đứt dự án DĐ) và chỉ xêm xêm dự án Hải Đăng ( nếu tự triển khai kinh doanh dự án DĐ ) . Nên Đại Dương ko phải là 1 dự án j đó quá lớn đối với tài sản của HDC.

3: mục 5: tây 3/2 và FS đủ LN cho cô đông ăn cả 2019-2020 thoải mái.

4: mục 6: thực tế người đề xuất thay đổi esop từ PH sang thưởng cổ phiếu quỹ là ý kiến của tớ tại DHCD, và BLD thấy hợp lý hơn nên đã ghi nhận và thay đổi theo ý kiến số đông của phiếu biểu quyết trên DHCD. điều đó cho thấy BLD HDC rất coi trọng ý kiến và giá trị của cổ đông nhỏ lẻ! Còn CTS chỉ là 1 cổ đông bình thường, chứ ko quan trọng trong chiến lược phát triển của DN.

cơ bản là vậy, còn đúng như bạn nói, cái j cũng có rủi ro, BDS cũng có chu kỳ, tuy nhiên Vũng Tàu giờ mới bắt đầu thức giấc về du lịch và BDS, nên tớ tự tin 5 năm tới, BDS của Vũng Tàu vẫn cất cánh!

meo_con_1987. nick này đi mượn

BOYT, caybaobap, duyhuongr và 9 người khác thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm

(Hãy đăng nhập để trả lời bài viết)

Trang 85/410

Chủ đề cùng chuyên mục

Trạng thái chủ đề:: Đã khóa

Chia sẻ trang này