HEJ - Siêu cổ phiếu đất vàng, SCIC thoái vốn với giá bèo bọt

HEC Corp: Kinh doanh đi xuống, thoái vốn vẫn đắt hàng
Lâm Vũ - 13/01/2022 09:23
Kết quả kinh doanh liên tục đi xuống, song cổ phiếu của Tổng công ty Tư vấn Xây dựng Thủy lợi Việt Nam (HEC Corp) vẫn hấp dẫn nhờ sở hữu đất vàng tại các thành phố lớn.
TIN LIÊN QUAN

• SCIC ráo riết thoái vốn các lô cổ phiếu ế
• Sau khi thoái vốn, Vietnam Post vẫn là đối tác chiến lược của PTI

Làm ăn bết bát, cổ phiếu vẫn cao giá

Cuối tháng 12/2021, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) đã thông báo kết quả đăng ký mua cổ phần chào bán cạnh tranh theo lô của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) tại HEC Corp. Theo đó, 5 nhà đầu tư cá nhân đăng ký mua tổng cộng 10,78 triệu cổ phiếu của HEC Corp, gấp 5 lần khối lượng SCIC chào bán (2,156 triệu cổ phiếu, tương đương 49% vốn điều lệ của HEC Corp).

HEC Corp hiện hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tư vấn, thiết kế, giám sát các công trình xây dựng thủy điện, thủy lợi. Lĩnh vực hoạt động này khiến kết quả kinh doanh của Tổng công ty phụ thuộc nhiều vào hoạt động đầu tư công của Nhà nước nói chung và đầu tư cho lĩnh vực thủy lợi nói riêng.

Theo báo cáo tài chính của HEC Corp, trong năm 2018, doanh thu thuần hợp nhất tăng 95% so với năm 2017, đạt 231,8 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng gấp 2 lần, đạt 14,08 tỷ đồng nhờ Nhà nước đẩy mạnh đầu tư công, nhiều công trình được giải ngân sớm hơn so với dự kiến, kết hợp với khối lượng công việc thực hiện từ năm trước được nghiệm thu.

Tuy nhiên, ngay sau năm tăng trưởng đột biến này, kết quả kinh doanh trong 2 năm sau đó đã liên tục giảm mạnh, khi Nhà nước điều chỉnh vốn đầu tư công giữa các dự án, khối lượng công việc tư vấn, thiết kế sụt giảm.

Cụ thể, trong năm 2018 và 2019, doanh thu thuần hợp nhất của HEC Corp lần lượt giảm 20,28% và 23,66% so với thực hiện năm liền trước, lợi nhuận sau thuế lần lượt giảm 35,09% và 44,1%. Kết quả kinh doanh năm 2020 cũng ghi nhận mức thấp nhất trong giai đoạn 5 năm 2016-2020. Mặc dù thông tin về kết quả kinh doanh năm 2021 của HEC Corp chưa được công bố, song bức tranh kinh doanh được dự báo cũng chưa khả quan hơn trong bối cảnh Covid-19 diễn biến phức tạp, hoạt động đầu tư công cho các công trình thủy lợi tiếp tục ảm đạm.

Bên cạnh đó, việc thị trường mục tiêu chủ yếu là dự án có vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước cũng khiến thời gian hoàn thành, nghiệm thu, thanh quyết toán của Tổng công ty bị kéo dài, ảnh hưởng đến kế hoạch dòng tiền, làm phát sinh các khoản nợ vay để duy trì dòng tiền kinh doanh, đầu tư.

Theo báo cáo tài chính của HEC Corp, tính đến ngày 31/12/2020, các khoản phải thu ngắn hạn là 116,8 tỷ đồng, chiếm 60% tổng tài sản. Trong 2 năm 2019-2020, mặc dù có lợi nhuận, nhưng dòng tiền kinh doanh của Tổng công ty đều âm, phải tăng cường nợ vay ngắn hạn để bổ sung nguồn vốn.


Một điểm cũng đáng chú ý trong bức tranh hoạt động kinh doanh của HEC Corp là tỷ lệ chi phí quản lý doanh nghiệp trên lợi nhuận gộp ở mức khá cao và có xu hướng tăng qua các năm, từ 58,5% năm 2018 lên 73,2% năm 2019 và 83,3% năm 2020.

Sức hấp dẫn từ đất vàng

Rõ ràng, nếu xét về kết quả kinh doanh, thì cổ phiếu của HEC Corp không mấy hấp dẫn so với mức giá khởi điểm 40.300 đồng/cổ phiếu được SCIC đưa ra, tương ứng định giá doanh nghiệp ở mức 177,3 tỷ đồng, gấp 2,3 lần vốn chủ sở hữu của Tổng công ty tại thời điểm cuối năm 2020. Cơ sở cho mức giá cao của cổ phiếu HEC Corp được đánh giá nằm ở giá trị của các bất động sản mà doanh nghiệp đang quản lý. Đặc biệt là, với tỷ lệ thoái vốn trọn lô lên đến 49%, nhà đầu tư mua thành công có thể tiến tới nắm tỷ lệ chi phối tại doanh nghiệp.

Theo Phụ lục 1, bản công bố thông tin chào bán cổ phần của SCIC tại HEC Corp cho đợt chào bán cổ phần tháng 12/2021, HEC Corp và các đơn vị thành viên đang quản lý tổng cộng 17.050 m2 đất ở nhiều tỉnh, thành phố lớn.

Riêng tại Hà Nội, Tổng công ty đang quản lý và sử dụng 2 lô đất với tổng diện tích hơn 4.600 m2, gồm lô tại tại số 2 - Chùa Bộc (quận Đống Đa), rộng 2059,7 m2, làm trụ sở của Tổng công ty và lô số 95/8/116 - Chùa Bộc, diện tích 2.619,6 m2, làm trụ sở của HEC14.

Tại Hưng Yên, HEC Corp quản lý 4.359 m2 tại thị trấn Bần Yên Nhân (huyện Mỹ Hào). Tuy vậy, một phần lô đất này đã được cho thuê, đang gặp khó khăn trong việc thu hồi, dẫn đến phải thuê luật sư để khởi kiện.

Tại TP. Vinh (Nghệ An), HEC Corp đang quản lý diện tích 4.606,7 m2 tại số 100 - Mai Hắc Đế, đặt trụ sở của HEC16. Tại Bắc Ninh, Tổng công ty có 2.905 m2, làm trụ sở của HEC15. Tại TP. Nha Trang (Khánh Hòa), Tổng công ty có 507 m2, đặt văn phòng đại diện tại số 52 - Đống Đa, phường Tân Lập.

Rõ ràng, xét về lĩnh vực kinh doanh chính, thì triển vọng kinh doanh của HEC Corp được đánh giá thiếu khả năng đột phá, thậm chí ngày càng chịu áp lực cạnh tranh lớn hơn từ các doanh nghiệp tư nhân mạnh. Tuy nhiên, cổ phiếu của HEC Corp vẫn được đánh giá có sức hấp dẫn với nhiều nhà đầu tư lớn, bởi Tổng công ty đang quản lý hàng ngàn mét vuông “đất vàng” tại nhiều tỉnh, thành phố lớn, đem đến triển vọng chuyển đổi, khai thác cho lĩnh vực bất động sản.

APEC vào thâu tóm => Chuyển đổi ngành nghề kinh doanh => Dự án BĐS => HEJ có giá 200k/cp (nếu k pha loãng)

Cổ phiếu chất, cơ hội vàng

phải pha chứ cụ, để huy động vốn, càng hòa thì càng tăng, lúc đó giao dịch ko còn vài chục k hay 1 200k, phải 500 đến hàng tr cổ mới hot.

Đúng rồi, nhiều khả năng sắp tới sẽ chia tách pha loãng để huy động vốn để triển khai các dự án BĐS, lúc ấy thanh khoản và thị giá sẽ hấp dẫn đại chúng hơn

Ah ý tôi đang định giá trường hợp k pha loãng ^^

Tôi thấy bảo dự án nào cũng quy mô hơn nghìn tỷ luôn đấy

--- Gộp bài viết, Jan 13, 2022, Bài cũ: Jan 13, 2022 ---

Ở đây tôi chỉ thấy tội cho các cổ đông mua phải PVL PFL PV2 hay họ nhà quyết còi, ko hiểu biết gì, khổ

Tương lai thì e chưa biết ntn, nhưng những gì thực tế nó an toàn hơn nhiều hàng bơm thôi (ví dụ: hàng a Q)

chúng nó lừa nhà đầu tư lòng tham, mua vào đến giờ chúng nó bán xong ko ai mua nữa thì giảm giá liên tục

Tăng tốc “mùa shopping” bất động sản
14/01/2022 07:01

(ĐTCK) Thời điểm giữa năm cũ (năm Âm lịch) và năm mới (năm Dương lịch) hàng năm luôn là thời điểm “mùa shoping” bất động sản diễn ra sôi động nhất và khoảng giao thời 2021-2022 cũng không là ngoại lệ, bất chấp Covid-19.


Giá bất động sản khó giảm trong năm 2022. Ảnh: Thành Nguyễn
Không ngại đánh bắt xa bờ

Một trong những điểm thú vị của thị trường bất động sản Việt Nam là sự vận hành giữa khoảng giao thoa năm cũ - năm mới. Với nhiều thành viên thị trường, đây là thời điểm quan trọng để vừa khởi động kế hoạch cho một năm mới, vừa “chạy nước rút” gia tăng doanh thu, lợi nhuận.

Chia sẻ với phóng viên, nhà đầu tư Thu Minh (Hà Nội) cho biết, chị cùng gia đình vừa có chuyến đi nghỉ Tết Dương lịch 2022 tại Phú Quốc (Kiên Giang), kết hợp tìm hiểu thị trường bất động sản Thành phố biển đảo đầu tiên của Việt Nam này.

“Xen lẫn những bãi cát hoang sơ, những hàng cây nhiệt đới xanh mát trải dài là những dự án bất động sản nghỉ dưỡng với hàng trăm, thậm chí cả nghìn công nhân đang hối hả thi công để sớm hoàn thiện công trình, đưa sản phẩm ra thị trường trước Tết Nguyên đán 2022. Có dự án đang mở bán từng phân khu, thu hút đông đảo nhà đầu tư tới tìm hiểu”, chị Minh kể.

Còn anh Nguyễn Lộc, một môi giới tự do chuyên bán các sản phẩm tại thị trường Phú Quốc cho hay, khác với sự trầm lắng trong thời điểm diễn ra làn sóng dịch Covid-19 lần thứ 4, đảo Ngọc trở nên sôi động hơn hẳn trong khoảng 3 tháng gần đây, nhà đầu tư từ khắp nơi tới tìm mua bất động sản, trong đó người từ Hà Nội và TP.HCM chiếm ưu thế.

“Hiện tôi thường xuyên di chuyển qua lại giữa Hà Nội, TP.HCM và Phú Quốc để đưa khách hàng đi xem dự án, mức giá bán phổ biến từ 11-12 tỷ đồng/lô nhà phố xây 3,5 tầng, diện tích 107 m2, mặt tiền 6,5m”, anh Lộc nói và chia sẻ thêm, hiện sản phẩm biệt thự xây sẵn rất được quan tâm, trong khi đất nền phân lô tại đây ít được chú ý, lý do bởi nhà đầu tư khó kiểm tra tình trạng đất, các sản phẩm đất nền cũng chủ yếu do người dân hoặc nhà đầu tư F1 mua và tự phân lô, không hình thành dự án hoàn chỉnh, tiềm ẩn nhiều rủi ro.

“Sở dĩ biệt thự nghỉ dưỡng tại Phú Quốc hấp dẫn nhà đầu tư khắp cả nước bởi nguồn cung khan hiếm, lại là xu hướng rất được ưa chuộng (du lịch biển đảo) hiện nay. Mặt khác, những sản phẩm này đều thuộc phân khúc cao cấp nên chỉ thích hợp với các nhà đầu tư có tài chính dư dả và đầu tư dài hạn, chứ không phù hợp ‘lướt sóng’ ngắn hạn, vì tiềm năng tăng giá của bất động sản Phú Quốc sẽ chỉ thực sự tốt trong 3-10 năm nữa”, anh Lộc cho hay.


Chủ đầu tư đẩy mạnh thi công để sớm đưa sản phẩm ra thị trường. Ảnh: Thành Nguyễn

Rốt ráo thúc tiến độ dự án

Nắm bắt được tâm lý của các nhà đầu tư trong “mùa săn” này, nhiều chủ đầu tư đã và đang đẩy mạnh công tác thi công, triển khai dự án để sớm đưa sản phẩm ra thị trường.

Bà Nguyễn Thị Thu Hương, chuyên gia Tư vấn đầu tư Tập đoàn Hải Phát cho biết, trong năm 2022, Hải Phát tập trung vào các sản phẩm đất nền và nhà đất thấp tầng, đây đều là những dự án đã trúng đấu giá và nhận chuyển nhượng thành công trong năm 2021. Danh sách dự án của Hải Phát hiện tập trung chủ yếu ở khu vực phía Bắc như Bắc Giang, Hòa Bình, Lào Cai, Cao Bằng, Quảng Ninh…

Đánh giá về xu hướng thị trường, bà Hương cho rằng, trong năm 2022, giá nhà đất sẽ vẫn tăng, trong đó đất nền và bất động sản công nghiệp tiếp tục là những phân khúc dẫn dắt.

“Tại Quảng Ninh, khi tuyến đường bao biển nối 2 thành phố Hạ Long và Cẩm Phả thông xe toàn tuyến thì lượng khách hàng mua sản phẩm tại dự án Platin Cẩm Phả và La Emera Hạ Long do Hải Phát làm chủ đầu tư sẽ tăng đột biến”, bà Hương nói.

Còn ông Lê Xuân Nga, Tổng giám đốc BHS Group thông tin, Công ty đang phối hợp với nhiều chủ đầu tư để phân phối các sản phẩm homeliday, trong đó có dự án Homeliday FLC Eo gió (Bình Định) với khoảng trên 300 lô biệt thự và nhận được nhiều phản ứng tích cực từ thị trường.

Theo ông Nga, trải qua 2 năm dịch bệnh, khách hàng ngày càng quan tâm nhiều đến các sản phẩm wellness, mà homeliday được biết đến như là một sản phẩm bất động sản tích hợp, vừa là nơi nghỉ dưỡng, vừa có thể khai thác cho thuê.

“Theo quan sát của chúng tôi, nhà đầu tư hiện có xu hướng ưu tiên các sản phẩm có yếu tố chăm sóc sức khỏe, nằm trong các khu quần thể nghỉ dưỡng đã đi vào vận hành khai thác. Nắm bắt được xu hướng này, chúng tôi tập trung vào việc lựa chọn các dự án đáp ứng tốt tiêu chí trên, loại trừ các sản phẩm không mang lại giá trị gia tăng trên đất, không mang lại dòng tiền cho nhà đầu tư, ưu tiên các sản phẩm trong những quần thể có tiềm năng khai thác du lịch nghỉ dưỡng, có thể dễ dàng kết nối với các điểm đến qua một chặng bay, một chuyến xe ô tô… Hiện nay, các dự án Sonasea Vân đồn (Quảng Ninh), Homeliday Eo Gió (Bình Định)… đều đang được đẩy mạnh bán hàng và kỳ vọng mang lại lợi nhuận khoảng 20-30%/năm cho nhà đầu tư”, ông Nga chia sẻ.

Cũng đang đẩy mạnh tiến độ cho các dự án để sớm ra hàng, bà Vũ Thị Thu Hằng, Giám đốc Kinh doanh Công ty cổ phần Đầu tư phát triển TNI Holdings Vietnam cho biết, bên cạnh thúc đẩy công tác đền bù, giải phóng mặt bằng, Công ty còn đẩy nhanh mở bán các dự án đủ điều kiện tại nhiều địa phương.

Theo bà Hằng, mặc dù đối mặt với nhiều khó khăn hơn do đại dịch Covid-19 mang lại, nhưng triển vọng thị trường địa ốc năm 2022 sẽ vẫn được đánh giá cao nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ như mặt bằng lãi suất duy trì ổn định ở mức thấp, giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh, hệ thống cơ sở hạ tầng tiếp tục được hoàn thiện, dịch bệnh được kiểm soát tốt hơn…

“Nhìn chung, trong năm 2022, giá bất động sản sẽ khó có thể giảm do các chi phí phát triển dự án như chi phí nguyên vật liệu xây dựng, tiền đền bù, giải phóng mặt bằng, chi phí tài chính… tiếp tục tăng lên. Tuy nhiên, với quỹ đất và nguồn lực hiện hữu, TNI Holdings Vietnam sẽ tiếp tục đưa ra thị trường những sản phẩm phù hợp”, bà Hằng nhấn mạnh.