HH Mai P Thuý đã vào TCB, mai dòng bank nổi sóng

0944901352, vào cảm ơn sâu đậm nha

TCB: Tăng trưởng tín dụng cao trong 9 tháng đầu năm 2021 thúc đẩy gia tăng dự báo thu nhập lãi - Cập nhật

* Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 3,8% lên 67.700 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA đối với Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) sau (1) mức tăng tổng cộng 5,6% trong dự báo lợi nhuận ròng giai đoạn 2021-2025 của chúng tôi và (2) tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá của chúng tôi đến cuối năm 2022.

* Chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS ước tính năm 2021 thêm 5,9% lên 17,7 nghìn tỷ đồng (+43,9% YoY) so với dự báo trước đó của chúng tôi do (1) dự phóng thu nhập lãi ròng (NII) tăng 1,6% sau khi điều chỉnh tăng 4 điểm cơ bản trong NIM dự phóng năm 2021, (2) Mức tăng 17% trong dự phóng thu nhập phí ròng (NFI) năm 2021 đến từ việc chúng tôi điều chỉnh tăng dự phóng phí dịch vụ ngân hàng cũng như bancassurance và môi giới chứng khoán khi các mảng này tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 3/2021 bất chấp tác động tiêu cực của các biện pháp giãn cách xã hội, (3) Mức tăng 59,8% trong dự báo lợi nhuận từ kinh doanh ngoại hối trong năm 2021 do kết quả kinh doanh ngoại hối 9 tháng đầu năm 2021 cao hơn dự kiến và (4) dự báo chi phí dự phòng năm 2021 giảm 11,2% do rủi ro tín dụng vẫn được kiểm soát tốt sau làn sóng dịch COVID-19 lần thứ tư. Các khoản mục này một phần bị ảnh hưởng bởi chi phí HĐKD (OPEX) tăng 3,6%.

* Chúng tôi nâng dự báo tổng lợi nhuận cho giai đoạn 2022-2025 lên 5,6% chủ yếu do (1) tổng NII tăng 5,9% và (2) tổng NFI tăng 17,0% bị ảnh hưởng một phần bởi (1) OPEX tăng tổng cộng 8,7% và (2) tổng chi phí dự phòng tăng 11,9%. Chúng tôi tăng giả định trung bình cho tăng trưởng tín dụng giai đoạn 2022-2025 từ 18,5% lên 20,2%, được hỗ trợ bởi bộ đệm vốn mạnh của TCB cùng với nguồn vốn bổ sung từ các khoản vay hợp vốn mà ngân hàng này đã huy động gần đây.

* Rủi ro cho quan điểm tích cực của chúng tôi: Không được cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng bổ sung và/hoặc duy trì tỷ lệ CASA; Dịch COVID-19 kéo dài có thể gây ra nợ xấu cao hơn dự kiến.
Tổng hợp




Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Zalô: 097.522.8813