HMC - Liệu có vượt đỉnh

​

HMC – CÔNG TY CỔ PHẦN KIM KHÍ TP HCM


THÔNG TIN CỔ PHIẾU

(06/6/2022)


Sàn giao dịch: HOSE

Thị giá (VND): 32.000

KLGDTB 15 ngày: 105.433

Vốn hóa: (VND bn) 669

KLCP lưu hành: 21.000.000


I. TỔNG HỢP KẾT QUẢ KINH DOANH 2021 VÀ QUÝ 1 NĂM 2022


Báo cáo tình hình kinh doanh, kết thúc năm 2021, Công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.830 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 142 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 5,6% và 274,7% so với thực hiện trong năm 2020. Như vậy, kết thúc năm tài chính, Công ty đã vượt 10,9% kế hoạch doanh thu và 222,7% kế hoạch lợi nhuận.

Năm 2021 là năm Công ty đạt mức lợi nhuận cao nhất kể từ khi niêm yết năm 2006 tới nay.

Trong quý I/2022, Kim khí TP.HCM ghi nhận doanh thu đạt 1.254,6 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 20,92 tỷ đồng, lần lượt tăng 12,4% và giảm 67,7% so với cùng kỳ.

II. CHÍNH SÁCH CỔ TỨC VÀ TRIỂN VỌNG KẾT QUẢ KINH DOANH TRONG NĂM 2022

1. Chính sách cổ tức năm 2021

Năm 2021, HMC công bố chính sách cổ tức bằng tiền mặt là 17%/cổ phiếu (01 cổ phiếu được nhận 1700 đồng)

Lịch sử chi trả cổ tức

Thời gian Số tiền

2020 1700đ/CP
2019 500đ/CP
2018 3500đ/CP
2017 3000đ/CP

Trong năm 2022, tại ĐHCĐ hồi đầu tháng 4, phương án chi trả cổ tức được đưa ra ở mức 45% (4500đ/CP), đồng thời công ty cũng tiến hành chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 30%. Như vậy, theo ước tính, công ty sẽ chi ra 94 tỷ đồng tiền mặt để trả cổ tức bằng tiền cho các NĐT, hiện tại cổ đông lớn nhất của HMC là Tổng công ty Thép Việt Nam với 55,67% cổ phần.

Triển vọng kết quả kinh doanh năm 2022

Năm 2021 là một năm bùng nổ về lợi nhuận đối vói cổ phiếu thép và HMC cũng không phải là ngoại lệ, thể hiện qua mức chia cổ tức bằng tiền mặt lên tới 45%. Tuy nhiên, Nhìn về năm 2022, ban lãnh đạo HMC tỏ ra thận trọng hơn về thị trường thép. Công ty đặt kế hoạch doanh thu 3,670 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 48 tỷ đồng, giảm tương ứng 4% và 66% so với thực hiện năm 2021.

Trong năm 2022, Công ty đặt kế hoạch doanh thu 3.670 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 48 tỷ đồng và sản lượng tiêu thụ 203.000 tấn. Như vậy, kết thúc quý đầu năm, công ty hoàn thành 43,6% kế hoạch lợi nhuận năm.

Các dự án bắt đầu và tiếp tục được triển khai trong năm 2022

· Năm 2022, Công ty sẽ tiếp tục thực hiện kế hoạch đầu tư dự án mở rộng xưởng gia công thép Vĩnh Lộc với giá trị khoảng 22.13 tỷ đồng và dự kiến hoàn thành dự án trong quý 3/2022.


III. CÁC CHỈ SỐ QUAN TRỌNG

• Biến động giá cổ phiếu MPC

Thời gian Biến động giá
1T 12,7%
6T 26,5%
1N 28,5%

• Tăng trưởng năm

Doanh thu thuần 5,5%
Lợi nhuận gộp 51,2%
Tổng tài sản 41,3%
Tài sản ngắn hạn 48,6%
Tài sản dài hạn -2,4%
Tổng nợ 51,5%
Nợ ngắn hạn 53,5%
Nợ dài hạn 5,4%
Vốn chủ sở hữu 27,5%


IV. RỦI RO ĐỐI VỚI CỔ PHIẾU HMC TRONG NĂM 2022

• Rủi ro vĩ mô

Nền kinh tế Việt Nam được dự báo sẽ có những bước phục hồi ấn tượng sau đại dịch. Tuy nhiên vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro đến từ các yếu tố nội tại, sự đóng cửa của nền kinh tế Trung Quốc hay chính sách thắt chặt tiền tệ của các Ngân hàng Trung ương trên thế giới

• Rủi ro pháp lý

Chính phủ điều chỉnh giảm thuế suất thuế nhập khẩu MFN của một số sản phẩm thép xây dựng, thép tấm với mức giảm thuế suất từ 5% đến 10% sau ngày 30/12/2021.

Nhìn chung, khi cắt giảm thuế nhập khẩu sẽ tạo điều kiện cho sản phẩm thép nước ngoài nhập khẩu dễ dàng vào Việt Nam hơn và sẽ tạo nên áp lực cạnh tranh cho các sản phẩm thép trong nước. Bên cạnh đó, vấn đề tăng thuế xuất khẩu phôi thép được quy định tại Nghị định cũng sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến ngành sản xuất phôi thép do dư thừa công năng, làm gia tăng hàng tồn kho. Do vậy, hoạt động kinh doanh, sản xuất của ngành thép nói chung và HMC nói riêng sẽ chịu ảnh hưởng khi Nghị định này được ban hành.

• Rủi ro nguyên liệu đầu vào

Năm 2021 vừa qua, ngành thép ghi nhận nhiều sự biến động bất ngờ về giá cả của các loại nguyên liệu đầu vào như: quặng sắt, than cốc và phôi thép cán nóng. Đây là những hàng hoá mà tất cả những biến động về giá đều ảnh hưởng trực tiếp đến giá bán và sản lượng thép thành phẩm qua đó tác động đến chỉ tiêu, giá vốn hàng bán, hàng tồn kho và biên lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành thép. Dự kiến năm 2022 cũng sẽ tiếp tục là 1 năm đầy biến động đối với thị trường thép.

• Rủi ro cạnh tranh

Rủi ro cạnh tranh của các doanh nghiệp ngành thép Việt Nam hiện nay bắt nguồn từ việc chênh lệch giữa cung và cầu khi các công ty thép dư thừa công suất ngày càng lớn. Bên cạnh đó, thách thức từ cạnh tranh sẽ ngày càng gay gắt khi các quốc gia sản xuất thép lớn trên thế giới như Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản có xu hướng gia tăng đầu tư vào lĩnh vực này tại các nước trong khu vực Đông Nam Á dẫn tới khối lượng sản xuất thép trong khu vực tiếp tục gia tăng. Vì vậy, không chỉ chia sẻ thị phần với các doanh nghiệp trong nước, yếu tố cạnh tranh thị phần với thép ngoại vẫn là thách thức với các công ty thép nội trong những năm qua. Thêm vào đó, dịch bệnh Covid-19 diễn biến phức tạp trong 2 năm 2020-2021, khiến nhu cầu tiêu thụ thép nội địa suy giảm đáng kể, điều này đã đẩy tính cạnh tranh trên thị trường thép lên cao