HND: Công bố báo cáo KQKD kém tích cực với khoản lỗ ròng 11 tỷ đồng

Theminhanh · 14/04/2021, 20:23

CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (HND) công bố báo cáo KQKD kém tích cực với khoản lỗ ròng 11 tỷ đồng so với LNST 200 tỷ đồng trong quý 1/2020. Các KQKD này chủ yếu đến từ (1) phần cố định trong giá hợp đồng phát điện (PPA) giảm theo kế hoạch và bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1/1/2021; và (2) sản lượng điện thương phẩm giảm 30% do sản lượng điện hợp đồng thấp hơn và sản lượng trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) cũng giảm do giá CGM kém hấp dẫn. KQKD quý 1/2021 thấp hơn dự phóng do giá PPA cố định thấp hơn dự kiến và chi phí khấu hao cao hơn dự kiến. Nhìn chung, các kết quả này tương ứng với khả năng điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu hiện tại, dù cần đánh giá chi tiết.

ĐHCĐ đề xuất thanh toán cổ tức đặc biệt, tương ứng với khả năng điều chỉnh tăng dự báo cổ tức tiền mặt năm 2020.

Sản lượng điện thương phẩm của HND giảm 30% YoY đạt 1,4 tỷ kWh trong quý 1/2021.

Chênh lệch giá của HND thu hẹp 69% chủ yếu do giá PPA cố định thấp hơn và chênh lệch thấp hơn trên thị trường phát điện sơ cấp.

Chi phí khấu hao giảm 18% khi một số tài sản tài nhà máy điện Hải Phòng 1 hoàn thành kế hoạch khấu hao.

hungrichland · 14/04/2021, 21:46

Mai ppc đi viện

VPBankQuan · 23/04/2021, 09:30

HND: LNTT phục hồi về trên mức 1 nghìn tỷ đồng trong năm 2024 – Báo cáo ĐHCĐ

Chúng tôi đã tham gia ĐHCĐ của CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (HND), trong đó ban lãnh đạo chia sẻ thông tin chi tiết về kế hoạch kinh doanh tham vọng cho năm 2021 của công ty, vốn XDCB cho kế hoạch nâng cấp phương pháp xử lý khí thải và tiềm năng giảm chi phí khấu hao hàng năm. Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận cho giai đoạn 2021-2023 do giá mua bán điện (PPA) cố định của HND thấp hơn dự kiến, nhưng chúng tôi cũng có rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo cho giai đoạn 2025-2025 nhờ quan điểm tích cực của ban lãnh đạo cho triển vọng chuyển chi phí đầu tư cho dự án nâng cấp kể trên thông qua tăng giá PPA cố định, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

* HND đặt mục tiêu LNTT năm 2021 giảm 86% chủ yếu do giá PPA cố định dự kiến giảm, sản lượng điện hợp đồng thấp hơn và chi phí bảo trì cao hơn.

* Ban lãnh đạo cho rằng LNTT của HND sẽ phục hồi đạt 1 nghìn tỷ đồng và 1,2 nghìn tỷ đồng lần lượt trong năm 2024 và 2025.

* Ban lãnh đạo xác nhận rằng HND có thể chuyển chi phí đầu tư của công ty cho dự án nâng cấp phương pháp xử lý khí thải sắp tới, tương ứng khả năng điều chỉnh tăng dự báo của chúng tôi cho giai đoạn 2023-2025.

* HND đề xuất chia tổng cộng 2.425 đồng/CP cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2020 (lợi suất cổ tức 13%) và dự kiến sẽ thanh toán trong tương lai gần.
Tổng hợp

Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211

VPBankQuan · 06/05/2021, 10:50

HND: Giữ vững lợi suất cổ tức tốt trong bối cảnh lợi nhuận gặp nhiều thách thức – Cập nhật

* Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (HND) nhưng giảm giá mục tiêu thêm 9%. Tuy chúng tôi tiếp tục cho rằng HND là một trong những công ty điện than có năng lực hoạt động tốt nhất tại Việt Nam, nhưng việc giá PPA cố định giảm mạnh hơn dự kiến đã làm cho triển vọng LNST của HND xấu hơn đáng kể.

* Chúng tôi giảm giá mục tiêu chủ yếu do giá PPA cố định của HND giảm 14%, một phần được bù đắp bởi: (1) chúng tôi dự báo giá PPA cố định của HND sẽ tăng 14% từ năm 2024 sau khi hoàn thành đầu tư vào dự án xử lý khí thải, (2) chúng tôi dự báo tỷ lệ WACC giảm 0,5 điểm phần trăm do dự phóng lãi suất phi rủi ro thấp hơn của chúng tôi, và (3) tác động từ việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu từ cuối năm 2021 sang giữa năm 2022.

* Chúng tôi giảm dự báo LNST báo cáo giai đoạn 2021-2023 thêm khoảng 38% chủ yếu do giá PPA cố định giảm trong năm 2021. Trong khi đó, chúng tôi tăng dự báo LNST báo cáo giai đoạn 2024-2025 thêm 19% để phản ánh mức tăng của giá PPA cố định từ năm 2024 và – ở một mức độ thấp hơn – chi phí khấu hao giảm tương ứng với kế hoạch của ban lãnh đạo.

* Chúng tôi dự báo LNST báo cáo của HND sẽ giảm 67% YoY trong năm 2021 do giá PPA cố định dự kiến giảm, sản lượng điện hợp đồng thấp hơn và không ghi nhận thu nhập bất thường, một phần được bù đắp bởi chi phí khấu hao giảm 500 tỷ đồng.

* HND đang giao dịch tại EV/EBITDA năm 2021 là 5,8 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi, thấp hơn so với trung vị EV/EBITDA trung bình 4 năm của một số các công ty cùng ngành là 10,1 lần. Khuyến nghị tích cực của chúng tôi còn đến từ mức chia cổ tức bền vững 1.200 đồng/CP (lợi suất 6%) mỗi năm của công ty.

* Rủi ro: Giá trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) thấp hơn dự kiến đối với HND.
Tổng hợp

Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211

HND: Công bố báo cáo KQKD kém tích cực với khoản lỗ ròng 11 tỷ đồng

Theminhanh Thành viên rất tích cực

hungrichland Thành viên gắn bó với f319.com

VPBankQuan Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

VPBankQuan Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này