Hội nghị Bắc Kinh: Tâm điểm của kinh tế toàn cầu

Khi hai nhà lãnh đạo gặp nhau tại Đại lễ đường Nhân dân trong chuyến thăm cấp tổng thống đầu tiên tới Bắc Kinh sau gần một thập kỷ, các vấn đề về thương mại, Đài Loan và Iran đại diện cho một bàn đàm phán mà ở đó, những rủi ro đối với thị trường toàn cầu, chuỗi cung ứng và trật tự tiền tệ cao hơn bất kỳ hội nghị thượng đỉnh song phương nào kể từ lần khai mạc năm 1972 của Nixon.

Đội danh dự đã vào vị trí chỉnh tề. Buổi lễ được dàn dựng tỉ mỉ. Máy quay phim đang ghi hình. Và bên dưới kiến trúc trang trọng của buổi đón tiếp nguyên thủ quốc gia tại Đại lễ đường Nhân dân, hai nhà lãnh đạo của hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang ngồi xuống để thảo luận về những kết quả sẽ định hình thương mại toàn cầu, thị trường năng lượng, chuỗi cung ứng công nghệ và cán cân cạnh tranh giữa các cường quốc trong những tháng còn lại của thập kỷ này.

Việc Donald Trump đến Bắc Kinh đánh dấu chuyến thăm đầu tiên của một tổng thống đương nhiệm của Mỹ tới thủ đô Trung Quốc trong gần một thập kỷ. Ý nghĩa biểu tượng rất quan trọng, nhưng nội dung thực chất mới là điều mà thị trường đang chờ đợi, và khuôn khổ cụ thể được hình thành trong những giờ trước khi hội nghị thượng đỉnh khai mạc là dấu hiệu cụ thể đầu tiên về những gì hai bên đang cố gắng đạt được.

Hãng Reuters đưa tin, dẫn lời bốn nguồn tin quen thuộc với mục tiêu của chính quyền Trump, rằng Mỹ và Trung Quốc đang cân nhắc một khuôn khổ trong đó mỗi nước xác định khoảng 30 tỷ đô la hàng hóa mà thuế quan có thể được nới lỏng mà không đe dọa đến lợi ích an ninh quốc gia. Đây là tín hiệu thương mại song phương cụ thể nhất được đưa ra trước thềm hội nghị thượng đỉnh, và phạm vi 30 tỷ đô la của nó, xét trong bối cảnh hàng trăm tỷ đô la thuế quan hiện đang được áp dụng, cho thấy hoặc là một bước đi đầu tiên có mục tiêu và khả thi hướng tới bình thường hóa thương mại rộng hơn, hoặc là một sự nhượng bộ mang tính hình thức, về cơ bản vẫn giữ nguyên cấu trúc thuế quan hiện hành.

Lời phát biểu của Ngoại trưởng Rubio từ chuyên cơ Air Force One đã nắm bắt được bản chất cốt lõi của hội nghị thượng đỉnh với sự thẳng thắn hiếm thấy ở một Ngoại trưởng đang công tác: "Đó là một quốc gia lớn mạnh. Nó sẽ tiếp tục phát triển, nhưng chúng ta sẽ có những lợi ích của riêng mình xung đột với lợi ích của họ." Nói cách khác: đây không phải là hội nghị thượng đỉnh dựa trên việc giải quyết những căng thẳng cấu trúc trong quan hệ song phương. Đây là hội nghị thượng đỉnh dựa trên sự cùng tồn tại có kiểm soát giữa hai bên.

Câu hỏi đặt ra cho thị trường là liệu sự cùng tồn tại có kiểm soát có mang lại đủ sự ổn định trong ngắn hạn để duy trì đà tăng giá cổ phiếu, điều đã phần nào phản ánh sự lạc quan về hội nghị thượng đỉnh, hay liệu những tham vọng hạn chế của hội nghị thượng đỉnh có đủ để giải quyết những áp lực cấp bách, cú sốc năng lượng từ cuộc chiến Iran, bế tắc đòn bẩy trong lĩnh vực đất hiếm, tranh chấp bán vũ khí cho Đài Loan, vốn là những nguyên nhân thực sự gây ra căng thẳng song phương.



Khung chính sách 30 tỷ đô la: Ý nghĩa và những điều nó không có nghĩa

Khung nới lỏng thuế quan mà Reuters mô tả là yếu tố khả thi nhất trong chương trình nghị sự của hội nghị thượng đỉnh từ góc độ thị trường, và phạm vi cũng như cấu trúc của nó cần được phân tích kỹ lưỡng. Con số giảm thuế quan song phương 30 tỷ đô la là điểm khởi đầu để hiểu những gì có thể đạt được trong môi trường đàm phán hiện tại.

Tổng kim ngạch thương mại song phương giữa Mỹ và Trung Quốc đạt khoảng 575 tỷ USD vào năm 2025. Các mức thuế hiện hành, bao gồm các khoản thuế theo Điều 301, thuế liên quan đến fentanyl và các biện pháp cụ thể theo từng lĩnh vực, tạo ra gánh nặng thuế quan hàng năm vượt xa con số giảm thuế 30 tỷ USD mà khung chính sách đề xuất cho cả hai bên. Nếu được thực hiện như mô tả, khung chính sách này sẽ giúp giảm khoảng 5-10% tổng gánh nặng thuế quan trong quan hệ song phương, tùy thuộc vào các loại hàng hóa được giảm thuế.

Điều khoản loại trừ an ninh quốc gia là đặc điểm cấu trúc quan trọng. Các chất bán dẫn, công nghệ liên quan đến quốc phòng, các dẫn xuất đất hiếm và toàn bộ các sản phẩm mà cơ cấu kiểm soát xuất khẩu nhắm đến sẽ vẫn nằm ngoài khuôn khổ giảm thuế. Theo định nghĩa, hàng hóa đủ điều kiện được nới lỏng thuế quan là những hàng hóa có mức độ cạnh tranh chiến lược ít gay gắt nhất. Các sản phẩm nông nghiệp, hàng tiêu dùng, vật liệu công nghiệp không có ứng dụng quân sự và dịch vụ thương mại là những loại hàng hóa mà khuôn khổ này có nhiều dư địa hoạt động nhất.

Đối với thị trường hàng hóa, đặc biệt là nông sản, bất kỳ sự nới lỏng thuế quan nào được xác nhận đối với đậu nành, thịt bò và các mặt hàng xuất khẩu nông nghiệp khác sẽ có tác động tích cực trực tiếp. Phân tích "ba chữ B" (đậu nành, thịt bò và Boeing) đã xác định các nhóm hàng này là tín hiệu thị trường rõ ràng nhất trong ngắn hạn từ hội nghị thượng đỉnh. Giá hợp đồng tương lai đậu nành sẽ phản ứng trong vòng vài giờ trước bất kỳ cam kết mua hàng quy mô lớn nào được xác nhận, và thành phần của phái đoàn doanh nghiệp, bao gồm các giám đốc điều hành từ các lĩnh vực nông nghiệp, công nghệ, hàng không vũ trụ và tài chính, cho thấy rằng các cam kết mua hàng đa ngành chứ không phải các thỏa thuận đơn ngành là mục tiêu thương mại của chính quyền.

Nhưng những hạn chế của khuôn khổ trị giá 30 tỷ đô la này cũng quan trọng không kém đối với giá cả. Nó không giải quyết được tranh chấp kiểm soát xuất khẩu chất bán dẫn. Nó không giải quyết được bế tắc về đòn bẩy trong lĩnh vực đất hiếm. Nó không cung cấp loại bình thường hóa thương mại toàn diện có thể loại bỏ phí bảo hiểm rủi ro do sự không chắc chắn của chuỗi cung ứng hiện đang ảnh hưởng đến định giá của ngành công nghệ. Và bản thân nó không cung cấp được sự hỗ trợ cho eo biển Hormuz, vốn là yêu cầu chiến lược cấp bách nhất mà Mỹ đang đưa ra cho Bắc Kinh.

Nhiệm vụ của Rubio liên quan đến Iran: Yêu cầu chiến lược sẽ thử thách tính toán của Trung Quốc.

Tuyên bố của Ngoại trưởng Rubio trên kênh Fox News rằng Mỹ sẽ "thúc đẩy Trung Quốc giúp kết thúc cuộc chiến ở Iran" và việc ông khẳng định rõ ràng rằng ông tin việc giải quyết vấn đề này là "vì lợi ích của Trung Quốc", đã thể hiện khía cạnh chiến lược quan trọng nhất của hội nghị thượng đỉnh. Ngoại trưởng Mỹ đến Bắc Kinh với một yêu cầu thể hiện sự thừa nhận trực tiếp nhất về ảnh hưởng của Trung Quốc đối với tình hình Iran mà bất kỳ quan chức cấp cao nào của Mỹ từng công khai.

Lập luận ba phần của Rubio về lý do tại sao việc giải quyết vấn đề eo biển Hormuz phục vụ lợi ích của Trung Quốc là hoàn toàn hợp lý về mặt phân tích: sự phụ thuộc năng lượng lớn của châu Á vào khu vực này, nguy cơ các tàu Trung Quốc tiếp tục bị nhắm mục tiêu (một tàu đã bị trúng hỏa lực của Iran vào ngày 4 tháng 5), và sức nặng của cuộc xung đột đối với nền kinh tế toàn cầu đang làm giảm mạnh nhu cầu xuất khẩu của Trung Quốc. Cả ba yếu tố này đều tạo ra động lực thực sự cho Trung Quốc trong việc thúc đẩy việc mở lại eo biển Hormuz.

Các lợi ích đối trọng của Trung Quốc cũng rất thực tế: duy trì nguồn cung dầu của Iran, nguồn cung cấp dầu thô giá rẻ cho Bắc Kinh ngoài thị trường dầu mỏ tính bằng đô la, bảo toàn mối quan hệ song phương với Tehran vốn đại diện cho hàng thập kỷ đầu tư chiến lược, và tránh tạo ra ấn tượng rằng Iran đang bị Mỹ ép buộc về mặt quân sự dưới áp lực ngoại giao.

Khoảng không gian đàm phán giữa các lợi ích đối lập này là nơi quyết định những kết quả quan trọng nhất của hội nghị thượng đỉnh. Bất kỳ cam kết nào của Trung Quốc trong việc gây áp lực thực sự lên Iran để mở lại eo biển, cho dù thông qua thông điệp ngoại giao, đòn bẩy mua năng lượng, hay những đảm bảo an ninh ngầm giúp Tehran tự tin giảm leo thang, đều sẽ là chất xúc tác thị trường có tầm ảnh hưởng lớn hơn bất kỳ khuôn khổ thương mại nào.

Việc đóng cửa eo biển Hormuz trong ba tháng đang tiến gần đến mốc thời gian mà Bloomberg Economics dự báo sẽ đẩy giá dầu đạt đỉnh điểm ở mức 164 đô la một thùng. Ở mức đó, thiệt hại kinh tế đối với nền kinh tế toàn cầu, và đặc biệt là đối với thị trường xuất khẩu của Trung Quốc mà ông Tập phụ thuộc vào để tăng trưởng trong nước, sẽ trở nên nghiêm trọng đến mức vượt qua việc quản lý quan hệ với Iran như là ưu tiên chiến lược hàng đầu của Trung Quốc. Lập luận của Rubio rằng việc giải quyết vấn đề eo biển Hormuz phục vụ lợi ích của Trung Quốc thuyết phục nhất không phải với tư cách là một khái niệm ngoại giao trừu tượng mà là một phép tính toán học mà chính các nhà kinh tế của Bắc Kinh đang thực hiện đồng thời.

Thời điểm diễn ra hội nghị thượng đỉnh, ba tháng sau khi xung đột bùng nổ, đặt cả hai nhà lãnh đạo vào thời điểm mà những tổn thất kinh tế của Trung Quốc do việc đóng cửa eo biển Hormuz bắt đầu vượt quá giá trị chiến lược của mối quan hệ với Iran. Nếu ông Tập Cận Bình thực sự tính toán lợi ích của Trung Quốc chứ không phải chỉ thể hiện sự đoàn kết với Tehran, thì hội nghị thượng đỉnh này cung cấp diễn đàn thích hợp nhất để đưa ra tín hiệu giảm leo thang phối hợp, cho phép cả hai nhà lãnh đạo coi kết quả là một thành công chiến lược chung.

CHI TIẾT: https://vietnambusinessinsider.vn/hoi-nghi-bac-kinh-tam-diem-cua-kinh-te-toan-cau-a53332.html