Hot news sàn Hastc

Hot news sàn Hastc

Mặc dù đối diện với nhiều khó khăn trong năm 2008, nhưng ngành sản xuất vật liệu xây dựng vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng khá ấn tượng. Bước sang năm 2009, ngành vật liệu xây dựng sẽ gặp phải nhiều thách thức do nền kinh tế suy yếu, thị trường địa ốc và ngành xây dựng chưa khởi sắc. Phân ngành vật liệu xây dựng ngoài thép: Khó khăn nhưng vẫn tăng trưởngGiá vật liệu xây dựng tăng trong những tháng đầu năm 2008 đã giúp cho phân ngành sản xuất vật liệu ngoài thép duy trì được sự tăng trưởng về cả doanh thu lẫn lợi nhuận. Trong bối cảnh nhiều ngành đang sụt giảm lợi nhuận thì kết quả tăng trưởng doanh thu 19.1% và lợi nhuận sau thuế 21.9% trong năm 2008 có thể được coi là một thành công của phân ngành này so với rất nhiều ngành khác. Tuy nhiên, diễn biến khó khăn của nền kinh tế vào thời điểm cuối năm, sự đóng băng trên thị trường địa ốc và tình hình ảm đạm của ngành xây dựng đã tác động mạnh đến phân ngành vật liệu xây dựng ngoài thép. Nếu so sánh với tốc độ tăng trưởng doanh thu (38.5%) và lợi nhuận (76.5%) của năm 2007, phân ngành đã có sự sụt giảm mạnh. Không ngạc nhiên khi thấy rằng, hàng tồn kho của phân ngành này tăng gấp 2.1 lần so với năm 2007. Bước sang năm 2009, ngành vật liệu xây dựng ngoài thép tiếp tục gặp nhiều thách thức do thị trường bất động sản chưa hồi phục và triển vọng của ngành xây dựng cũng không mấy sáng sủa.Điểm sáng đáng chú ý của phân ngành vật liệu xây dựng ngoài thép là các mã cổ phiếu thuộc ?odòng họ Viglacera? như DTC, DAC?Với mức tăng trưởng lợi nhuận 6.83 lần và EPS của hầu hết các công ty dao động từ 8,000-12,000 đồng, ?ohọ Viglacera? tạo nên sức hấp dẫn cho phân ngành vật liệu xây dựng ngoài thép.Các chỉ tiêu sinh lợi của phân ngành không thay đổi nhiều so với năm 2007. Năm 2008, ROEA và ROAA của phân ngành lần lượt là 15.8% và 5.12% so với mức 15.47% và 6.0% của năm 2007. Nguyên nhân là do việc tăng sử dụng đòn bẩy tài chính. Theo thống kê, tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu của phân ngành đã tăng từ 1.58 năm 2007 lên 2.56 vào cuối năm 2008. Mặc dù vậy, khả năng chi trả của phân ngành chưa đến mức phải quá lo ngại khi tỷ số thanh toán ngắn hạn tăng từ mức 1.35 vào năm 2007 lên 2.54 trong năm 2008.
Năm 2008, chỉ tiêu EPS bình quân của phân ngành này là 2,029 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, nếu loại bỏ kết quả EPS thấp của một số công ty lớn như: CTCP gạch men Viglacera Thăng Long (-9,868); Tổng CTCP Khoáng sản Hà Nam (1,041) và CTCP Xi măng Bút Sơn (1,147), EPS toàn phân ngành ổn định ở mức 3,270 đồng/cổ phiếu.

Diễn biến giá cổ phiếu trong phân ngành vật liệu xây dựng ngoài thép được chia thành hai nhóm: nhóm có mức giảm giá thấp và nhóm có mức giảm giá mạnh. Các mã cổ phiếu như KSH, DAC, HLY, BHV.. . có mức giảm chỉ từ 14%-22% trong khi các mã cổ phiếu như DXV, BCC, BTS, PPG, TLT?có mức giảm từ 60%-90%.

Các công ty có kết quả kinh doanh đáng chú ýTrong tình hình khó khăn chung của ngành vật liệu xây dựng, các công ty của dòng họ Viglacera có thể gợi mở cho cơ hội đầu tư trong năm 2009AC: Năm 2008 là một năm thành công đối với CTCP Viglacera Đông Anh khi công ty đã thực hiện thành công các biện pháp cắt giảm chi phí. Doanh số của công ty tăng trưởng 50%, trong khi giá vốn hàng bán chỉ tăng 18% là nguyên nhân khiến cho lợi nhuận gộp tăng 1.8 lần. Đồng thời, các chi phí như quản lý, chi phí bán hàng, chi phí tài chính ít thay đổi so với năm 2007 nên lợi nhuận sau thuế đã tăng hơn 10 lần so với năm 2007. Cổ phiếu DAC tỏ ra hấp dẫn khi EPS của công ty đạt 12,000 tương ứng với P/E bằng 2.7x. Năm 2008, cổ phiếu DAC chỉ giảm giá 13.15%, thấp hơn so với mức 67% của toàn thị trường.DTC: Tương tự như DAC, CTCP Viglacera Đông Triều có một năm thành công nhờ các biện pháp cắt giảm chi phí. Trong khi doanh số của công ty tăng 65% thì giá vốn hàng bán chỉ tăng 41% nên lợi nhuận gộp đã tăng 1.59 lần. Lợi nhuận sau thuế của công ty cũng tăng 4.79 lần so với năm 2007. Kết quả tăng trưởng cao đã đem lại cho tạo nên các chỉ tiêu sinh lợi hết sức hấp dẫn. Trong năm 2008, DCT là công ty có ROEA (76.7%) cao nhất toàn thị trường. Đối với chỉ tiêu EPS của DCT, nhà đầu tư cần thận trọng khi sử dụng vì công ty có sự pha loãng cổ phiếu khá mạnh. Theo công bố của công ty, EPS của năm 2008 là 23,039 đồng. Trong khi đó, theo khuyến cáo của công ty chứng khoán Tân Việt thì EPS điều chỉnh của công ty là 12,479 và tính toán của ********* đối với chỉ tiêu này là 13,206. Tuy nhiên, điều đó vẫn không làm mất đi tính hấp dẫn của cổ phiếu này khi có P/E ở mức 3.4x. Một thông tin cần được lưu ý, cổ phiếu DTC là cổ phiếu duy nhất trên thị trường có mức tăng giá lên đến 83.9% trong năm 2008 (tính theo giá điều chỉnh).