HPG: Con đường thênh thang của Hòa Phát

Thoáng cái đã lại qua đi 1 năm, anh em nhỉ ?!

​

Đây là những gợn sóng làm bao kẻ điên loạn !

Nếu bạn chỉ chăm chăm vào diễn biến giá HPG, lúc lên nhanh, lúc rơi mạnh, bạn không thể giữ được nó, sẽ có lúc bạn buộc phải buông súng, sẽ có lúc bạn không chịu đựng nổi, phải nhảy tàu. Kẻ cắt lỗ người chốt lời...

Đây là sóng bạc đầu hay sóng thần ?

Nếu bạn thực sự hiểu được sức mạnh của Hòa Phát, nếu bạn có thể thấy tương lai của nó, bạn sẽ không bao giờ muốn bán HPG, dù chỉ 10 cổ phiếu.




.

SSI Retail Research: Một số cổ phiếu thép đang bị định giá thấp
(NDH)

• Theo số liệu của Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA), sản xuất và tiêu thụ các sản phẩm thép trong tháng 10/2017 tiếp tục tăng trưởng khá so với cùng kỳ năm 2016. Với sản phẩm ống thép, sản xuất trong tháng 10 đạt 172.875 tấn, tăng 1,04% so với tháng trước, tăng 3,9% so với cùng kỳ.
  
  Nhìn chung, sản xuất và tiêu thụ các sản phẩm thép trong 10 tháng đầu năm 2017 đều tăng trưởng khá, lần lượt 22,8% và 18,4% so với cùng kỳ năm trước.
  
  Giá thép vẫn sẽ được hỗ trợ bởi nhu cầu tăng vào mùa xây dựng và động thái cắt giảm sản lượng sản xuất thép của Chính phủ Trung Quốc. Nhiều thành phố công nghiệp lớn như Đường Sơn, Hàm Đan, Trịnh Châu sẽ thực hiện cắt giảm sản lượng sản xuất thép 50%.
  
  Bên cạnh đó, chính sách phòng vệ thương mại chính thức của Bộ công thương cho các sản phẩm thép dài, phôi thép, tôn mạ kẽm, tôn mạ lạnh và mạ màu, tạo điều kiện và cơ hội cho doanh nghiệp nội địa phát triển.
  
  Định giá thấp
  
  Các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất và thương mại thép hiện nay tại Việt Nam như HPG, HSG, NKG, SMC được hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu tiêu thụ cao cũng như giá thép tăng và chính sách bảo hộ trong nước. SSI Retail Research cho rằng mức định giá thấp của các cổ phiếu này là khá thấp nếu so với định giá chung của thị trường hiện nay cũng như trung bình các công ty cùng ngành trong khu vực (Trung Quốc 15-16x, Ấn Độ 18-20x, Thái Lan 15-16x) và triển vọng tăng trưởng.
  
  
  
  Tương quan định giá P/E các cổ phiếu thép so với P/E của VN-Index
  
  Tiềm năng tăng trưởng cao
  
  SSI Retail Research đã đưa ra một số cổ phiếu ngành thép hiện tại đang có tiền năng tăng trưởng cao. CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) là một trong số đó. Tiềm năng tăng trưởng mạnh của HPG trong thời gian tới đến từ triển trọng tích cực của ngành và gia tăng công suất sản xuất. Hai dây chuyền cán thép thuộc giai đoạn 1 dự án Khu liên hợp thép Dung Quất dự kiến đi vào hoạt động từ tháng 5/2018 và tháng 11/2018. Việc các nhà máy cán thép đi vào hoạt động có thể giúp HPG tăng doanh thu và đặc biệt giúp công ty tạo lập thị trường cho sản phẩm trước khi nhà máy công nghệ lò cao đi vào hoạt động vào đầu năm 2019 để khép kín hoàn toàn quy trình sản xuất.
  
  Năm 2017, SSI Retail Research ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của HPG có thể đạt 43.500 tỷ đồng (tăng 30,8% so với năm trước) và 7.600 tỷ đồng (tăng 16,2%).
  
  Còn trong năm 2018, doanh thu và lợi nhuận sau thuế ước tính đạt 58.349 tỷ đồng và 8,797 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 34% và 15% so với năm trước nhờ các nhà máy sản xuất tôn mạ, các nhà máy cán Giai đoạn I của Khu Liên hợp thép Dung Quất, và dự án bất động sản Mandarin Garden 2.
  
  Từ năm 2019, kỳ vọng HPG sẽ đạt tăng trưởng đáng kể nhờ đóng góp của dự án Dung Quất với công suất 4 triệu tấn/năm được hưởng ưu đãi thuế 0% trong 4 năm đầu hoạt động và giảm trừ 50% thuế trong 9 năm tiếp theo.
  
  HPG đang giao dịch tại mức P/E 2017 là 8.7x và P/E 2018 là 7.6x, khá thấp so với tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn và vị thế dẫn đầu ngành.
  
  Về CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG), hai dây chuyền mạ kẽm mới ở Ninh Bình và Nghệ An sau khi đi vào hoạt động giúp gia tăng tổng công suất của HSG lên 36% đạt 2,2 triệu tấn/năm. Đây sẽ là động lực tăng trưởng sản lượng tiêu thụ cho HSG.
  
  Tỷ suất lợi nhuận của HSG cũng có thể hồi phục trong các quý tới nhờ giá thép cán nóng hồi phục và tác động của thuế tự vệ tôn mạ màu được ban hành có hiệu lực từ ngày 15/6/2017. Đồng thời, hai dây chuyền thép cuộn cán nguội mới sẽ giúp HSG tự cung cấp nguyên liệu đầu vào để sản xuất tôn mạ.
  
  Bên cạnh đó, HSG mới phát triển mảng ống nhựa sẽ tạo động lực tăng trưởng trong dài hạn.
  
  Năm 2018, SSI Retail Research cho rằng sản lượng tiêu thụ của HSG có thể đạt 1,88 triệu tấn, tăng trưởng 21% so với năm trước nhờ công suất gia tăng, mạng lưới chi nhánh mở rộng và hưởng lợi từ quy định áp dụng thuế tự vệ gần đây. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2018 ước tính đạt 31.717 tỷ đồng (tăng 22,5% so với năm trước) và 1.824 tỷ đồng (tăng 15%).
  
  HSG đang được giao dịch tại P/E 2018 là 5.9x, mức định giá khá hấp dẫn so với tăng trưởng và vị thế công ty, chưa kể đến lợi nhuận tài chính (00 tỷ đồng) khi thoái vốn khỏi cảng Hoa Sen – Gemadept.
  
  Về CTCP Thép Nam Kim (NKG), công ty có kế hoạch đầu tư mạnh, nâng cao công suất và tận dụng chính sách bảo hộ ngành trong nước, thúc đẩy tăng trưởng trong thời gian tới. Dây chuyền sản xuất tôn tấm của công ty dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong quý 2/2018 với công suất 350.000 tấn/năm, nâng tổng công suất của công ty lên 41%, đạt 1,2 triệu tấn/năm.
  
  Trong dài hạn, NKG đã lên kế hoạch đầu tư vào dự án mới tại Bà Rịa - Vũng Tàu. Sau khi hoàn thành dự án này 4-5 năm tới, tổng công suất NKG sẽ tăng gấp ba từ mức hiện tại lên 2,2 triệu tấn/năm.
  
  NKG có thể duy trì mức lợi nhuận đáng khích lệ trong quý IV nhờ yếu tố mùa vụ và trữ lượng thép cuộn cán nóng đủ để sản xuất cho đến cuối năm ở mức khoảng 530 USD/tấn so với mức giá hiện tại khoảng 560 USD/tấn. Ước tính doanh thu và lợi nhuận thuần của NKG trong năm 2017 đạt tương ứng 14.298 tỷ đồng (tăng 60% so với năm trước) và 743 tỷ đồng (tăng 43%).
  
  Doanh thu và lợi nhuận dự kiến trong năm 2018 của NKG sẽ tăng trưởng khá đạt lần lượt 17.625 tỷ đồng (tăng 23,3% so với năm trước) và 881 tỷ đồng (tăng 18,7%)
  
  NKG đang giao dịch ở mức P/E 2017 và 2018 tương ứng 5.8x và 5.9x, tương đối hấp dẫn dựa trên không chỉ triển vọng tăng trưởng tích cực của công ty mà còn về sự dần cải thiện về thị phần và vị thế tài chính.
  
  Một doanh nghiệp nữa là CTCP Ðầu tư Thương mại SMC (SMC), công ty chuyển dần từ hoạt động thuần thương mại phân phối thép xây dựng sang gia công chế biến. Bán các loại thép dẹt với mức lợi nhuận biên cao và lượng khách hàng ổn định hơn, hướng đến tỷ lệ tiêu thụ đóng góp là 50% (năm 2016 là 42%).
  
  SMC đang tăng quy mô mảng sản xuất và gia công chế biến. Tổng cộng hiện tại có 5 nhà máy với tổng vốn đầu tư là 750 tỷ đồng. Dây chuyền tẩy mạ thép của SMC đang ở giai đoạn cuối để hoàn thiện và tham gia chuỗi sản xuất của SMC, đã góp phần đa dạng hóa nguồn nguyên liệu cũng như cơ cấu sản phẩm. Trong khi đó, hệ thống nhà máy ống thép Sendo tiếp tục được đầu tư mở rộng, gia tăng công suất để đảm bảo chiến lược đến năm 2018 sản xuất 100.000 tấn/năm và lọt vào nhóm 10 nhà sản xuất ống thép lớn nhất.
  
  Mức định giá thấp với P/E TTM 2,5 lần, thấp hơn so với các công ty thương mại thép khác và thấp hơn nhiều so với thị trường chung.
  

Thực ra, P/E thấp chưa chắc đã đáng để mua. Các bạn phải dùng con số PEG thì mới chính xác.

Đối với cổ phiếu không tăng trưởng, thậm chí là suy giảm, thì P/E thấp 5x - 7x chưa chắc đã đáng mua,
Đối với cổ phiếu tăng trưởng cao, ví dụ 20% trong vài năm tới chẳng hạn, thì P/E 10 lần là quá rẻ quá tốt để mua !

HPG đáng mua vì tốc độ tăng trưởng rất cao, cao gấp 3 lần hệ số P/E, đó mới là vấn đề, chứ không phải nó đáng mua vì P/E thấp.

Quá mạnh đúng không các bác nó là mã chiến vượt đỉnh cũ không cần phải chỉnh. Không hòa thì phát nên múc HPG

SSI đang nắm nhiều cổ phiếu thép và theo dự báo của SSI thì HPG lên 50 -60 nên cứ chỉnh là khách bên đó mua mạnh vào không lo giải chấp anh Hưng còn cho vay MG nhiều hơn nữa

Mai có giá đỏ em lại nhập thêm.

Quý 4 này dự kiến doanh thu và lợi nhuận bao nhiêu nhỉ bạn susu? nếu ln tầm 7100 tỷ thì EPS có 5k thôi hử?

Lúc này chưa dám chắc, nhưng khả năng rất cao là lợi nhuận sau thuế quý 4.2017 sẽ vượt xa dự báo của 3 công ty chứng khoán hàng đầu!

Để đấy mà xem!

--- Gộp bài viết, 05/12/2017, Bài cũ: 05/12/2017 ---

Bất chấp sản lượng tiêu thụ tháng 10 mưa bão thấp hơn mong đợi, bất chấp giá thép đã giảm 500 đồng so với đỉnh tháng 10, Hoà Phát sẽ báo lãi bất ngờ (không thèm tính bất động sản), chờ xem nhé.

cứ so sánh biểu đồ giá nguyên liệu đầu vào là than và quặng với biểu đồ giá thép là đủ hiểu

giá quặng sắt

giá than

giá thép​

Ở khía cạnh khác, 3 năm qua, Hoà Phát chưa bao giờ làm cổ đông của nó thất vọng về kqkd hàng năm, và nó cũng luôn "bất ngờ" báo lãi cao hơn rất nhiều so với các dự báo của các ctck hàng đầu (đúng ra là nên bất ngờ vì các ctck hàng đầu lại từng luôn dự báo, đánh giá quá thấp Hoà Phát đến vậy! Dự lãi chỉ 4K - thực tế ra 6.6K; dự lãi hết tăng trưởng vì full công suất - thực tế tăng trưởng gần 20%... )