HPG - Cú vươn mình vĩ đại

tàu họp bàn về thép ngày nào a nhỉ

--- Gộp bài viết, 04/03/2025 ---

khéo lại úp bô giống msn đợt 22/10

Khả năng chiều HPG sẽ cứu thị trường

Công ty chứng khoán dự báo lợi nhuận Hòa Phát sẽ vượt mốc 1 tỷ USD
Nhóm phân tích dự báo nhu cầu tôn mạ, ống thép trong nước sẽ phục hồi trong năm 2025-2026 nhờ thị trường bất động sản cải thiện.

Nhiều yếu tố thuận lợi thúc đẩy giá thép tăng
Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán BIDV (BSC) kỳ vọng giá HRC bình quân năm 2025 của Hòa Phát (mã: HPG) sẽ tăng lên mức 550 USD/tấn sau khi Bộ Công thương thông qua thuế chống bán phá giá HRC.

BSC cho biết, chênh lệch giá HRC Việt Nam và Trung Quốc đã tăng lên từ 30 USD lên 64 -102 USD sau khi áp thuế CBPG 19,38% - 27,38%. Theo dữ liệu thu thập được vào đầu tháng 2, giá chào HRC của HPG ở mức 509 USD/tấn, của ******* là 495 USD/tấn, của Trung Quốc là 480 USD/tấn CFR VN, của Hàn Quốc là 490 USD/tấn, của Nhật Bản là 500 USD/tấn CFR VN.

Sau khi áp thuế, BSC ước tính giá HRC của Trung Quốc nhập vào Việt Nam sẽ ở mức 575 – 615 USD/tấn – cao hơn 64-102 USD so với giá HRC của HPG. Sức ép cạnh tranh với HRC Trung Quốc hạ nhiệt sẽ tạo cơ hội cho HPG tăng giá thép.

Thêm vào đó, nhóm phân tích dự báo nhu cầu tôn mạ, ống thép trong nước sẽ phục hồi trong năm 2025-2026 nhờ thị trường bất động sản cải thiện. Thêm vào đó, BSC cho rằng Việt Nam sẽ thông qua áp thuế chống bán phá tôn mạ lạnh tạm thời vào tháng 4/2025 và kỳ vọng chính thức vào quý 3/2025.

Hiện tại, BSC nhận thấy các tín hiệu về nhu cầu thép phục hồi đã trở nên rõ nét hơn. “ Bằng chứng là việc các đại lý đang nhập hàng trở lại. Cùng với đó, một số nhà máy thép đã bắt đầu tăng giá bán phôi hàng dự án vào cuối tháng 2, nhu cầu hạ nguồn phục hồi – sẽ là yếu tố giúp HPG tăng giá HRC thượng nguồn ”, báo cáo chỉ rõ.

Định giá HPG đang ở vùng đáy

Mặt khác, nhóm phân tích giữ quan điểm nhà máy Dung Quất 2 sẽ tiêu thụ tốt trong năm 2025 -2026 nhờ chi phí sản xuất cạnh tranh và lợi thế về hệ thống phân phối lớn cũng như việc Việt Nam đã thông qua áp thuế chống bán phá giá thép HRC từ Trung Quốc tạm thời vào Tháng 2/2025 và kỳ vọng chính thức vào Quý 3/2025.

BSC nhấn mạnh về việc thị trường HRC nội địa đang thiếu cung. Hiện tại, nguồn cung trong nước từ HPG, ******* đạt 7 triệu tấn HRC/năm – đáp ứng được 56% tổng nhu cầu trong nước (12-13 triệu tấn HRC/năm). Phần còn lại đang phụ thuộc 5 -6 triệu tấn HRC nhập khẩu từ Trung Quốc. Do đó, với việc áp thuế chống bán phá HRC từ Trung Quốc, BSC tin rằng đầu ra dự án Dung Quất 2 hoàn toàn được thị trường hấp thụ 100% – thay thế cho phần nhập khẩu.
Về chu kỳ ngành thép, định giá của HPG đang ở vùng đáy. Năm 2025, P/B FWD 2025 = 1,3x, P/E FWD 2025 = 9,8x. BSC cho rằng vị thế HPG sẽ ngày càng được củng cố trong chu kỳ tới và mức định giá hiện tại đang rất rẻ đối với doanh nghiệp đầu ngành.


Sau giai đoạn 2015 – 2025, đa số các sản phẩm thượng nguồn (phôi dài, HRC), và hạ nguồn từ Trung Quốc (tôn mạ, thép dài, thép cán nguội, HRC . . .) đều đã bị áp thuế chống bán phá giá. Điều này dẫn đến sức ép cạnh tranh với thép giá rẻ từ Trung Quốc đã giảm xuống, và đầu vào các công ty hạ nguồn gần như sẽ phụ thuộc lớn vào hai nhà máy thép nội địa là Hoà Phát và *******.

Trong bối cảnh đó, việc sở hữu dây chuyền phát triển thép đầy đủ (đi từ quặng sắt, than cốc) sẽ là ưu thế rất lớn trong chu kỳ tới. Điều này cho phép HPG dễ dàng mở rộng sang các sản phẩm thép khác, và có thể lấy thêm thị phần cũng như tỷ suất lợi nhuận từ các công ty hạ nguồn hiện tại.

Với quan điểm trên, BSC dự báo rằng tỷ suất lợi nhuận gộp của HPG sẽ cải thiện trong các quý tới . BSC xây dựng kịch bản lợi nhuận ròng theo giá bán HRC.

Trong trường hợp giá HRC trung bình năm 2025 ở mức 550 USD/tấn (+7% so với Tháng 2), biên lợi nhuận gộp dự kiến đạt 16,4% và lợi nhuận ròng năm 2025 của HPG sẽ đạt 18.018 tỷ đồng, tương ứng tăng 50% so với cùng kỳ. Doanh thu thuần dự báo đạt 180.705 tỷ đồng, tương ứng tăng 30% so với cùng kỳ.

Cho năm 2026, BSC dự phóng HPG ghi nhận doanh thu thuần hơn 220.000 tỷ và lợi nhuận ròng 25.600 tỷ (> 1 tỷ USD), lần lượt tăng trưởng 22% và 31% so với năm 2025.

Nén càng mạnh …bật mới kinh

Cổ đông HPG cầm dài hạn yên tâm ăn no ngủ kĩ , ngắn hạn thì đang hấp thụ lực chốt lời . Khả năng sẽ tăng tốc từ Q2 khi KQKD cải thiện rõ rệt

em dự HPG năm 2025 sẽ là 4x.
HPG là doanh nghiệp duy nhất trụ sở 89 - Thời kỳ vàng đã đến!!!

nhiều tin tốt hpg quá mà ko lên được

Hiện tại giá chào của TQ cùng mac thép vs HPG 480-485 USD/T (CFR), giá sau khi áp thuế giá sẽ từ 572 USD-613 USD (thật tế thằng nào bán phá giá càng cao thì thuế suất càng lớn nên giá chắc trên 590 USD cả), nên việc tăng giá sau khi áp thuế là khả thi (hiện tại HP chỉ mới tăng 3.1% lên mức giá 515 USD/T). Xem ra kịch bản 550 USD/T của BSC khá thực tế khi mức giá khá phù hợp với chính sách của HPG (lấy thị phần)
+ Thị trường chờ đợi:
1> Chính sách giá của HPG từ 8/3 sau khi áp thuế CPBG xem mức tăng bao nhiêu ->Chốt lại LN
2> Chính sách của TQ về ngành thép trong bối cảnh hiện tại ntn, cuộc họp kết thúc vào 10/3. Sớm thì chắc 8/3 là có kết luận sơ bộ
Cơ bản tuần sau sẽ có cái nhìn khá rõ nét về HPG. Tất nhiên cũng k chắc Cuộc họp này có bàn về Thép k nữa. Tuy nhiên việc Mỹ tăng thuế vào đúng ngày trước cuộc họp chính trị lớn nhất của TQ thì sác xuất bàn về tất cả các ngành chịu thuế sẽ rất cao. Theo quan điểm cá nhân, TQ nên duy trì mặt bằng giá thép trên mức 3700-4000 NDT thì mới đảm bảo hiệu quả dài hạn của ngành (cao hơn hiện tại tầm 15-20%)

Giá HRC Hòa Phát sẽ tăng dần lên khoảng 80$/tấn. Hiện tại có 2 mốc là qđ 460 có hiệu lực và thời điểm kết thúc 120 ngày đánh tạm thời để chuyển sang dài hạn. Khả năng cao để giá tăng mạnh cần chờ đến tháng 6, giờ bò từ từ, chậm mà chắc, ăn 2 đầu giá tăng và nvl giảm.