HPG - Hòa hợp cùng phát triển (P2)

LNST Q4/19 tăng trưởng trở lại sau 3 quý sụt giảm
DTT Q4/19 tăng 24,9% sv cùng kỳ đến từ sản lượng tiêu thụ thép tăng 17,4% sv cùng kỳ và DT mảng nông nghiệp tăng mạnh 84,8% sv cùng kỳ. Tuy nhiên, biên LNG Q4/19 giảm 200 điểm cơ bản sv cùng kỳ, do 1) giá bán thép giảm 16,5% sv cùng kỳ trong khi giá quặng sắt tăng 27,3% sv cùng kỳ, và 2) mảng nông nghiệp với biên LNG thấp chiếm tỷ trọng lớn hơn. LNST Q4/19 chỉ tăng 10,6% sv cùng kỳ và là quý đầu tiên HPG ghi nhận tăng trưởng dương sau 3 quý sụt giảm. Lũy kế cả năm 2019, LNST giảm 11,6% sv cùng kỳ xuống 7.578 tỷ đồng, tương đương với dự báo của chúng tôi.

Sản lượng tiêu thụ 2019 tăng mạnh dù nhu cầu thị trường chậm lại
Tổng sản lượng tiêu thụ thép xây dựng và ống thép Q4/19 của HPG tăng 17,4% sv cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2019, sản lượng tiêu thụ thép tăng 16,2% sv cùng kỳ lên 2,5 triệu tấn, tương ứng 103,4% dự báo của chúng tôi. Trong khi đó, tổng sản lượng tiêu thụ thép của Việt Nam chỉ tăng 5,0% trong năm 2019 (Nguồn: Hiệp hội Thép Việt Nam). Nhờ đó thị phần thép xây dựng cả năm 2019 của HPG tăng 2,4 điểm % lên 26,2%, trong khi thị phần ống thép cũng tăng 3,6 điểm % lên 31,3%

Dung Quất giai đoạn 2 sẽ hoàn thành chuỗi giá trị thép dẹt của HPG
Ban lãnh đạo HPG dự kiến Khu liên hợp Dung Quất (KLHDQ) gđ 2 sẽ bắt đầu chạy thử nghiệm vào cuối Q2/20 và chính thức vận hành thương mại vào cuối năm nay. Khi vận hành tối đa công suất, giai đoạn 2 có thể bổ sung 2,5 triệu tấn thép cuộn cán nóng (HRC) vào tổng công suất hàng năm của HPG cũng như hoàn thiện chuỗi giá trị thép dẹt, từ quặng sắt đến sản phẩm cuối cùng (tôn mạ và ống thép). Chúng tôi kỳ vọng Dung Quất giai đoạn 2 có thể gia tăng biên LNG thép dẹt của HPG 8,6-9,0 điểm % trong năm 2020- 2021 so với 2019 nhờ nguồn HRC tự cung ứng

Duy trì đánh giá Khả quan và giữ nguyên giá mục tiêu 29.700đ/CP
Giá mục tiêu 29.700đ/CP dựa trên sự kết hợp hai phương pháp với tỷ trọng bằng nhau: (1) P/E mục tiêu 8,0x cho EPS 2020; và (2) mô hình định giá DCF 10 năm. Rủi ro giảm giá bao gồm: (1) tăng trưởng nhu cầu thép chậm hơn dự kiến, và (2) hiệu suất hoạt động thấp hơn dự kiến của KLHDQ

Like bác

--- Gộp bài viết, Feb 11, 2020, Bài cũ: Feb 11, 2020 ---

Tình hình cụ nào cũng có cổ. Nếu ko đồng ý tới kỳ nhận phiếu xin ý kiến cứ vote Phủ quyết là xong. 1 cụ 10k Cp = 10k quyền, cứ thể hiện quyền của mình. Hà tất chạy rơi cả dép....e nhặt mõi tay quá.....nhặt ko nổi nữa rồi....nhìu quá..ứ hự hự

Cái chữ em bôi đỏ. Em thấy tội cho nông nghiệp HP quá, Q4/2019, nông nghiệp là mảng cứu cánh cho HPG mà cụ lại đổ lỗi cho nó. Q4/2019: Ngành nông nghiệp vừa có doanh thu tăng trưởng khủng (từ 1.400 tỷ lên 2.600 tỷ), lãi gộp từ 5.6% lên 14%, cao hơn ngành thép (thép có 10%). Thế mà, cụ lại đổ oan cho nông nghiệp (Nông nghiệp quý 4/2019 kiếm được 366 tỷ, so với Q4/2018 chỉ có 78 tỷ).

Giai đoạn mở rộng sẽ chia là, 2 phân kỳ: "Tiến độ thực hiện dự án chia làm 2 phân kỳ, trong đó phân kỳ I là xây dựng hoàn thành và đưa vào hoạt động trong thời hạn 36 tháng kể từ ngày bàn giao đất và cấp phép xây dựng. Phân kỳ II là xây dựng hoàn thành và đưa vào hoạt động trong thời hạn 36 tháng kể từ khi phân kỳ I hoàn thành."

Thứ nhất: Chưa có thông tin giao đất (có thể HPG đăng ký để "giành" đất trước).
Thứ 2: Đây là tầm nhìn cho 3 - 6 năm nữa để 2 phân kỳ bắt đầu đi vào hoạt động hoàn chỉnh, là những bước đi dự kiến tiếp theo sau khi HPQD đã đi vào hoạt động hoàn chỉnh.

Đó là kế hoạch dài hạn, chứ ko phải ra tin xong là năm sau HPG có thêm 1 cái Dung Quất nữa đâu các ông ơi!
Hiện tại HPG vẫn diễn biến theo tâm lý và cung cầu thôi, giá giảm thì ai cũng nghĩ là cái dự án sắp tới này xấu, vài hôm nữa nó kéo tăng thì ông nào cũng bảo dự án khả thi thôi nhưng thực tế tốt hay xấu thì chờ 3-6 năm nữa, không chừng lúc đấy chứng sĩ đã giã từ chứng khoán thêm mấy lứa nữa rồi.

--- Gộp bài viết, Feb 11, 2020, Bài cũ: Feb 11, 2020 ---

Chừa sức sắp tới nhặt tiếp nhé cụ! Cứ từ từ...

Làm dự án ở VN mà ra nghị quyết cái xong ngay thì tài quá. Xin cấp phép với thủ tục chắc không dưới 5 năm .

Có nhiều Pic HPG mọc lên cứ nói là phát hành thêm để làm HPDQ mở rộng, sao phải phát hành thêm?
Nếu có làm thì nhanh phải giữa 2021 mới triển khai, trong khi 2020 thì dòng tiền từ LN và khấu hao chắc chắn > 12k tỷ. Mà làm thì kéo dài tới 6 năm theo tình hình thị trường nữa.

Chủ tịch khỏi cần lấy ý kiến cổ đông HPGer chi cho mệt, cứ lên diễn đàn đọc comment là hiểu tâm tư của ae rồi. Ức chế vl cái DQ+.

Ôi làm ra mấy đồng lãi lại tính mở rộng có chịu chia éo đâu. Nghỉ chơi với ông Rồng.

Khôn như thế quê tôi đầy.

Chia làm 2 giai đoạn, và nđt sẽ đóng góp theo tiến độ, còn năm 2017 thì đóng 1 cục 1 lần luôn. Cái này thì phải vài năm nữa, thấy thông tin này thì khả năng là để chọn vị trí trước cho tương lai sắp tới. Với cách làm chắc ăn thì tôi dự khoảng 20k tỷ sẽ là khoảng vay sau cùng, khi mà giải ngân hết 30k tỷ vốn, có khi theo tiến độ thì cục vay đấy phải sang giai đoạn 2, tức là tầm 3-4 năm nữa sẽ vay.
Tôi đánh giá thông tin này còn nhiều vấn đề mờ ám chưa thông suốt, tạo tâm lý lo lắng cho cổ đông. Thêm vấn đề nữa là tin đã ra từ hôm qua, nếu cổ đông lớn muốn thoát sao ko thoát sớm mà chờ đến cuối giờ để đạp cho nđt nhỏ lẻ lo lắng thế!!
Tôi không khuyên các bác nđt dài hạn bán, nhưng nếu các bác đánh ngắn thì cứ bán tiếp cho giá giảm sâu chút để các nđt dài hạn có cơ hội mua giá rẻ, và tôi cũng mua được lại giá rẻ