HPG - Hòa hợp cùng phát triển (P5) Đón lợi nhuận kỷ lục trong quý 4.

Bổ sung TCM

Hehe, em thây đổi chiến thuật rồi anh! Mua HPG thì ngày vào 2 lần lúc 12h00 và 16h30 thôi.
Xem bảng chi cho điên tiết với bọn Tây bọn lái bọn tự do.oánh. Em mà canh bảng là sẽ chửi chúng nó phụ anh rồi.

Đoán mò kết quả kinh doanh Q1 và Q2/2021.

1. Giả định về tăng trưởng doanh thu

Theo số liệu thống kê, HPG là doanh nghiệp tăng trưởng liên tục. Bảng dưới đây là số liệu tăng trưởng theo quý của doanh thu thuần từ 2010 đến 2020. Ví dụ, doanh thu thuần q4/2020 là 25778 tỷ, q3/2020 là 24686 tỷ, nên q4 tăng so với quý 3 là (25778-24686)*100/24686 ~ 4.4%.



Bảng này cho thấy: (i) Trong 5 năm qua, từ 2016-2020, doanh thu quý I luôn tăng trưởng dương so với quý 4 năm trước. Mức tăng này từ 0.3% đến mức cao nhất là 7%. (ii) Trong 11 năm qua, chỉ có quý II/2011 có doanh thu thuần giảm so với quý I, còn lại, tăng trưởng dương.

Giả định, doanh thu quý I và quý II sẽ tăng trưởng trong vùng phân bổ trải giữa (ITQ: interquartile range), thì:

(a) Doanh thu quý I/2021 sẽ tăng trưởng từ -3.4% đến 4.85% (giả định này là tương đối thận trọng trong bối cảnh 5 năm gần nhất, quý I luôn tăng trưởng dương so với quý 4 năm trước.

(b) Doanh thu quý II/2021 sẽ tăng trưởng từ 2.95% đến 12% so với quý I/2021.

2. Giả định về tỷ lệ lãi thuần (NPM)

Dưới đây là biểu đồ biến động tỷ lệ lãi thuần của HPG theo quý, từ quý 4/2009 đến q4/2020:



Hình này cho thấy: (i) Tỷ lệ lãi thuần (100 x LNST/Doanh thu thuần) tăng liên tục 4 quý năm 2020 và quý gần nhất q4/2020 cũng là quý đỉnh cao nhất.

Sẽ là hơi mạo hiểm nếu giả định tỷ lệ này lại tăng tiếp trong hai quý đầu năm. Thận trọng hơn một chút, giả định, NPM sẽ bình quân của (i) bốn quý gần nhất, và (ii) quý gần nhất. Bình quân 4 quý gần nhất = (11.9+13.4+15.3+18)/4 =14.65%, Như vậy NPM giả định =(14.65+18)/2 = 16.325%

Notes: Hình dưới đây là biểu đồ NPM theo quý của HPG từ 2009-2020


Hình này cho thấy (i) Quý I thường có NPM cao hơn quý 4 năm trước; (ii) Quý I và II thường là những quý có NPM cao nhất của năm nên giả định trung bình của nó là 16.3% cũng không thái quá.
Trong 11 năm qua, NPM có độ lệch chuẩn là 4.7%. Do thời gian đoán mò là ngắn nên có thể giả định mức độ biến động NPM chỉ là 0.5 độ lệch chuẩn.

(c) Túm váy lại, NPM sẽ biến động từ 14% đến 18.7%

3. Tính toán

Cho tăng trưởng doanh thu chạy từ min đến max
Cho NPM chạy từ min đến max

Sử dụng Công thức: LNST =doanh thu quý trước x (1+tỷ lệ tăng trưởng doanh thu)xNPM dự kiến

4. Kết quả

Quý I/2021:


LNST sẽ tăng trưởng ít nhất là 52% so với Q1/2020, cao nhất là 120%, bình quân là trên 85%.

Quý II/2021:



LNST sẽ tăng khoảng 70% so với quý II/2020

5. Trực quan hoá kết quả đoán mò

Với số liệu đoán mò bên trên, LNST 4 quý gần nhất sẽ (bình quân là) 17202 tỷ, tương đương EPS = 5200 đồng. (Em nghĩ là hơn số này)



6. Giá rổ HPG thế nào khi có BCTC quý II

Đây là bảng tra cứu giá HPG với hai biến số LNST và PE



Nếu HPG giao dịch ở mức PE 8-12 như các chuyên gia hàng đầu kết luận thì giá HPG thuộc khoảng: 41100-61700.
Nếu thuận lợi, LNST của HPG sẽ đạt 18600 tỷ, giá sẽ thuộc 42000 - 70000

Ai múc giá 37, về cơ bản, toàn người khôn.
Ai tháo giá 37-40 thì không hiểu gì về HPG và nên sang chơi cổ Quách Đại Hiệp.

Note: Theo sách "Tạp kỹ chứng khoán (chương 6, mục 9, trang 69), PE sẽ tăng khi:
(i) Lãi suất giảm
(ii) Tăng trưởng tăng
(iii) Công ty to ra (giống VNM)
Như vậy, khả năng lồi mồn với HPG (đối với những nhà đầu tư dài hạn) không phải không có.

Rất nể bạn đã phân tích rất chi tiết! Cùng chờ kết quả Q1/2021 xem sao. Tình hình dịch ở Hải Dương liệu có ảnh hưởng nhiều không? Khi 5000 tỷ lợi nhuận của HPG từ nhà máy Hải Dương?

Nay có nhiều ý kiến trái chiều. Một số bác còn to tiếng với nhau. Khả năng một bộ phận ko nhỏ đã xuống tàu. Chúc mừng các bác đã chốt hàng thành công. Cũng chúc mừng các bác đã mua và đang giữ HPG vì sóng thép còn khoẻ lắm

--- Gộp bài viết, 22/02/2021, Bài cũ: 22/02/2021 ---

P/E của những cổ đắt đỏ nhất Việt Nam. HPG còn ngon lắm

Nếu giá cổ phiếu không giữ nguyên, lợi nhuận quí 1/2/3/4 2021 khoảng 4000 -5000 tỷ/ mỗi quí
thì PE của Hoà Phát từ 7.3 -8.9 rẻ nhất trong những mã có vốn hoá từ 2 tỷ USD

Nên cho con lợn đó vào blacklist, đỡ nhìn thấy nó đỡ bực hơn cụ ạ.

Một phiên chỉnh nhẹ nhàng. Hôm nay có lúc giá lại chạm quanh vùng đỉnh cũ 44.4 chắc nhiều cụ thoát hàng hết. Như thường lệ tôi vẫn nhặt thêm ít. Target: Cầm 3-5 năm.

Cứ để xem nó nói gì bác ạ

Giá 8x-10x là target 2-3 năm tới. Năm nay dự khả năng lớn 5x cho quí 2 và 6x-7x cho cuối năm.