HPG - Hòa hợp cùng phát triển (P5) Đón lợi nhuận kỷ lục trong quý 4.

Thôi, thôi, hpg chỉ cần chia 10% xiền 1 năm là được rồi, còn đâu để phát triển công ty, giúp hoà phát sớm thành siêu cường

Nhà chả có gì ngoài điều kiện

PHÂN TÍCH 1 SỐ NÉT ĐÁNG CHÚ Ý BCTC CỦA HPG :
01/01/2020 30/09/2020 31/12/2020
1/ Về tiền và các khoân tương đương tiền :
4,544 k 5,628 k 13 k
2/ Đầu tư tài chính ngắn hạn ( thực chất với hpg là tiền gửi có kỳ hạn ) :
1,374 k 8,79 k 8,822 k
3/ Hàng tồn kho :
19,411k 20,979 k 26,286 k
4/ Tài sản cố định : ( giá trị còn lại sau khi đã khấu hao )
31,249 k 52,405 k 65,561 k
5/ Chi phí xây dựng cơ bản dở dang :
36,685 18,230 k 5,328 k
6/ Vay ngắn hạn :
16,837 k 23,997 k 36,798 k
7/ Vay dài hạn :
19,842 k 21,254 k 17,343 k
8/ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế / doanh thu :
7,578 k/64,677k = 11,7 % 4,668k/26,165k= 17,8% 13,506k/ 91,279 k = 14,7%

Từ các dư liệu trên có những phân tích như sau :
1/ Tổng các loại tiền mặt của hpg ở thời điểm cuối năm là 21, 822 k, tăng rất nhiều so với thời điẻm đầu năm và thời điem 30/9/2020 ( tăng 15,9 k và tăng 7,4 k ). Chưa hiểu chính xác tại sao hpg lại để quá nhiều tiền mặt mà không trả bớt nợ ngân hàng, cũng có thể có lý do sau :
- năm nay tết vào t2 nên hpg tăng cường tiền mặt để đối phó kịch bản lịch tết và tình hình covid. Lưu chuyển dịp tết có thể chậm nhưng hệ thống dây chuyền lò cao, máy cán thép phải hoạt động 24/7 và hpg vẫn phải nhập đều nguyên liệu để đảm bảo chạy hết công suất mm thiết bị ;
- Do hpg mới sx và tự chủ hrc, các công ty sx ống thép và tôn mạ k cần vốn lưu động nữa và thời điểm cuói năm vẫn là thời điểm giao thời và sau đó nhờ có hrc nội bộ mà họ phải trả bớt vốn vay cho công ty và cho ngân hàng.
- Sang quí sau tin rằng lượng tiền mặt sẽ giảm mạnh để giảm nợ vay nhanh trừ khi hpg phải ký quỹ để ký các hợp đồng mua máy móc thiết bị trị giá lớn .
2/ Hàng tồn kho : chủ yếu là nguyên vật liệu tại thời điểm cuối quí 42020 :
- Ta thấy lượng hàng tồn kho tăng mạnh so với đầu năm và cuối quí 3 ( 6 k ) , hàng tồn kho tăng mạnh là do tình hình covid và lò cao số 4 đi vào hoạt động đầu năm ;
- Như tôi đã phân tích trước đây, hàng tồn kho tại thời điểm cuói quí 4 được hpg ký hợp đồng mua từ tháng 10 ,11, 12 cho nên giá quặng và than tăng mạnh so với thời điểm quí 3. HPG sừ dụng phương pháp bình quân gia quyền để tình hàng tồn kho cho nên khi hạch toán giá nguyên liệu cho quí 1/2021 thì giá quặng than được tính với giá thấp hơn thực tế mua hàng, và hpg đã phải chuyển 1 phần lnst đáng kể cho quí 1/ 2021 vì yếu tố giá vừa tăng và lượng hàng tồn kho tăng lên hơn 30% so với thời điểm 30/9/2020.
- Sang quí 1/2020 ta thấy có đợt tăng giá vào 12/1 và giá bán thép , hrc vẫn đang đứng ở mức cao và hpg sẽ có lợi rất lớn nhờ lượng hàng tồn kho được tính thấp hơp giá mua này.
3/ Tài sản cố định taih thời điểm cuối năm tăng gấp đôi so với đầu năm do hpg đã nghiệm thu xong và đưa vào khấu hao hơn 30 k, do đó chi phí xd cơ bản của hpg cũng giảm tương ứng 30 k và chỉ còn hơn 5000 tỷ.

4/ Vay nợ của hpg :
- Vay nợ ngắn hạn đã tăng 20 k so với đầu năm nhưng sẽ giảm manh từ quí 1/2021 ;
- Vay dài hạn tăng đỉnh điểm vào 30/9/2020 lên tới 21,254 k nhưng đã bắt đầu giảm vào thời điểm cuối năm thêm 4000 tỷ và vay dài hạn chỉ còn hơn 17 000 tỷ. Khoản vay dài hạn chỉ với mục đích đầu tư tài sản cố định và chúng ta thấy rằng hpg đã bắt đầu giảm vay dài hạn :
- Cân đối nợ vay tại thời điểm 31/12/2020 :
dòng tiền 21,822 k - 36,798 - 17,343 = - 31,319 k, như vậy về thực chất thì nợ vay của hpg đã giảm 10 k so với các năm trước .
- Năm 2020 hpg khấu hao gần 5000 tỷ đồng và lnst 13,5 k như vậy hpg đã thu về dòng tiền 18,5 k. nam 2021 dự đoán dòng tiền thu về trên 27 k và như vậy khi cân đối khoản nợ vay thì k chênh lẹch bn. Khả năng tài chính cực mạnh này sẽ tạo động lực cho hpg triển khai gd 3 thuận lợi hơn rất nhiều khi triển khai gd 1 và 2 tại DQ đồng thời cổ đông hpg vẫn có 10% cổ túc tiền mặt từ năm nay và sẽ tăng dần từng năm.

- Ấn tượng nhất trong bctc này là hpg đã tích trưc được 26000 tỷ hàng tồn kho, khoản này đã được hach toán với giá thâp hơn giá mua thực tế và hpg sẽ dễ dàng có khoản lnst trên 5000 tỷ vào quí 1/2021.

Năm nay làm quả chia tách nữa thì ngon, giá về 2x lại cảm giác quá rẻ

Tuyệt. Thanks cụ.

Cảm ơn phân tích của bác. Em học hỏi được rất nhiều.

F0 ở Kinh Môn thì hơi ghê nhỉ, khổ nỗi nhà máy ở Kinh Môn nhỏ nhất.

HPG vay được lãi thấp để đầu tư tài chính thu lợi nhuận=> k có chuyện lấy tiền từ khoản này để trả nợ đâu (xem bctc 2017 tương tự)

Hoà Phát đang buôn tiền thôi mà

Ổn quá