HPG- Hoà Phát Chỉ Phát Ko Hoà (P10)

Hôm trước tôi có nói là đợi tin sản lượng bán hàng tháng 10 ra tôi hầu các cụ tính toán lại dự báo lnst Q4/2021 của HPG.
Nay đã có tin nên lên bài luôn nó nóng sốt vậy
Theo số liệu có từ BCTC Q3 thì riêng mảng thép sản lượng bán hàng Q3 đạt 2,028,000 tấn, với sl này doanh thu đạt 36,500 tỷ, lợi nhuận thuần đạt 11,189 tỷ, lnst đạt 10,080 tỷ, Biên ln đạt 27.6%.
-> Giá vốn bán hàng là 24,781 tỷ -> Giá vốn đầu vào bình quân 1 tấn thép đạt 12,219,000 VND, trong khi giá bán đạt bình quân 17,998,000 VND/ tấn (Bình quân cả thép xây dựng, HRC, ống thép, tôn mạ & phôi thép).
Nguyên nhân biên ln Q3 giảm so với Q2:
Cuối quý 2 HPG tồn kho 18,765 tỷ tồn kho nvl giá cao. Cả Q2 giá quặng neo ở trên mốc 200 usd/tấn. Giá Quặng chỉ bắt đầu giảm từ đầu tháng 8 trở lại đây -> Lượng hàng nguyên vật liệu mua ở giá cao phần lớn đã được dùng hết trong Quý 3 và trong tháng 10 này (Nên nhớ bộ phận mua nguyên vật liệu của HPG là cực kỳ lọc lõi trong lĩnh vực của họ).
Dự báo LNST Q4 của HPG:
Với sản lượng tiêu thụ tháng 10 ấn tượng 968,000 tấn thép các loại. Tăng trưởng hơn 31% so với tháng 9 (Tháng đạt sản lượng tốt nhất Q3). Thép HRC và ống thép tăng trưởng ấn tượng ( Giá bán & Biên ln cao hơn thép xd cũng như phôi thép nhiều). Cũng như các đơn hàng xk và các đại lý đang đặt full công suất sx như hiện nay, mảng tôn mạ cũng đã full đơn hàng xk đến hết năm thì LNST Quý 4 được tính dựa trên các giả thiết thận trọng như sau:
- Không còn phong tỏa dịch covid trên diện rộng trên cả nước như Q3 ở tháng 11 & 12.
- Nguyên vật liệu tồn kho Q3 còn 21,550 tỷ có chi phí thấp hơn số tồn kho Q2.
- Trong Quý 4 HPG tiếp tục mua thêm được lượng lớn nvl quặng + than luyện cốc giá rẻ để tiếp tục bình quân giá nvl đầu vào tiếp tục giảm
- Năng lực sản lượng thép thô Q4 tăng 3-5% so với Q3 ( Q3 có 2 tháng 7,8 sản lượng sx thấp do dịch)
Căn cứ vào các giả thiết trên + thực tế bán hàng tháng 10 dự báo thận trọng sản lượng bán hàng Q4 đạt 2,500,000 tấn. Tăng trưởng 23% so với Q3.
Với chi phí nvl đầu vào đang giảm mạnh, thậm chí hiện tại giá quặng đã giảm 50% so với Q2, Giá than luyện cốc đã giảm 35-40% lúc đạt đỉnh trong Q3 - > Chi phí đầu vào để sx 1 tấn thép giảm 3% còn 11.852.000 VND/tấn thép
Trong khi giá bán Q4 đang tăng mạnh đạt đỉnh cả năm, hiện tại chỉ riêng thép xây dựng bình quân đã đạt 16,800,000 VNĐ/ tấn. Tôi chỉ tính giá bán bình quân tăng 3% (Thực tế sẽ còn cao hơn vì XK ống thép, tôn mạ, HRC giá rất rất tốt) so với với Q3 thì giá thép bán ra bình quân Q4 đạt 18,538,000 VND/tấn.
Kết quả luận, Dự báo doanh thu chỉ riêng mảng thép đạt 46,242 tỷ, với giá vốn 29,566 tỷ -> Lợi nhuận thuần đạt 16,676 tỷ -> LNST mảng thép Q4 đạt 15,020 tỷ.
Cộng thêm 400 tỷ các mảng khác (Q4 mảng nông nghiệp sẽ tốt lên so với Q3) -> LNST tổng hợp đạt 15,420 tỷ
-> LNST 2021 vượt 41,000 tỷ, EPS >9k.
(Bonus: Riêng tháng 10 mảng thép đã mang về Doanh thu đạt 17.800 tỷ, LNTS >5,5k tỷ rồi )
Để đây tới 20/1/2022 kiểm chứng những gì đã viết tối nay.

Chứng khoán KBVS vừa khuyến nghị mua HPG với giá mục tiêu 68.200đ

Em đang tạm tính giá tôn mạ theo NKG tháng 10 vào khoảng 1.450$/tấn. Còn HRC lấy theo số liệu của tháng 9 là 870$ (theo báo cáo thị trường thép của Vietnambiz), nhưng hiện tại đang về 780$ (cái này em lấy theo súnsir không biết có chuẩn chưa?).
Giá thép dài xây dựng tính vo 16.700, thêm cái phôi và ống thép giá same same.
Ước doanh thu T10 khoảng ~18k tỉ thì LNST cũng 5k tỉ

Cơ bản là chỉ mong Q4 đạt 12.5k tỷ lnst trở lên đã là mỹ mãn lắm rồi, tuy nhiên số liệu nó cứ sờ sờ ra đó. Không tin cũng phải tin đó là khả năng HPG đạt được trong Q4. Thậm chí Q1 năm sau cũng sẽ lợi nhuận kinh hoàng dù có thể không bằng Q4 do sẽ có 1 lượng tồn kho NVL giá cực rẻ đã giảm 40-50%, trong khi giá bán hàng thành phẩm chỉ giảm rất nhỏ dọt 5-10% nếu có. Còn neo cao như hiện nay mà không gỉảm thì thôi rồi

Nay rũ phát cuối, mai bắt đầu bon bon chạy, TT tăng quá nóng rồi, sẽ có nhịp giảm, lúc đó dòng tiền sẽ tìm về các cổ phiếu giá trị như HPG, CTR
- HPG chơi lướt thì sẽ rất khó chịu, rất nản.

Năm nay lnst gấp đôi mục tiêu đề ra vậy cổ tức đề xuất tăng bao nhiêu nhỉ

Một nhận xét còn thối hơn cả mùi Tây nó ngửi thấy ở HAG. Đi so sánh 1 thằng chết lâm sàng với 1 thằng khoẻ nhất làng thì giỏi cmn rồi.

Trc e hô 50% cổ, 30% tiền nếu cả năm lãi 40k đó b. Cơ mà tháng 10 bán kỷ lục thế này chắc phải vòi a Long thêm.

Nay đọc được tin sản lượng bán hàng tháng 10 mà hoa mắt chóng mặt quá các bác ạ.
Thấy vui dù HPG giảm 3 phiên liên tiếp trong khi VNI tăng ầm ầm đỉnh nọ đỉnh kia .

Lướt ở trên youtube với các diễn đàn thì 100 ông môi giới chắc chỉ có 2-3 ông khuyên nhà đầu tư mua cổ phiếu khi thị giá nó đang quá rẻ so với giá trị trong khi kqkd của nó vẫn tăng trưởng mạnh nhất và đem lại lợi nhuận cao nhất cho cổ đông. Còn có đến 97-98 ông còn lại hô hào khuyên các nđt lao vào đu sóng bđs với midcap bơm thổi mà PE toàn 20-30, thậm chí 40-50 cho nhanh lãi bất chấp giá trị và kqkd của doanh nghiệp mới sợ chứ. Loạn hết cả rồi!