HPG hoàn thành Dung Quất vào top 50 thế giới

Cao thủ ỡ chỗ là vào ngày 10-10/2017 bác ah.

Trong bối cảnh các DN thép khác kinh doanh suy giảm như NKG, HSG hay đã báo lỗ cả năm 2018 như VIS, DNY cho thấy khó khăn chung toàn ngành thì HPG giữ được LN bằng năm trước hoặc có tăng trưởng dù không cao cũngc đã là tốt lắm rồi, ko nên kỳ vọng cao quá. Chỉ tiêu cần quan tâm hơn lúc này có lẽ là thị phần, ko tăng được thị phần khi DQ hoàn thành mới là rủi ro đối với HPG.

CTCP Tập đoàn Hòa Phát - HPG - lợi nhuận có thể tăng 14% năm 2019 nhờ sản lượng tiêu thụ tăng mạnh.

- Năm 2018, lợi nhuận ròng/tấn thép của các Doanh nghiệp lò điện bình quân ở mức 850.000 VNĐ/tấn, trong khi lợi nhuận ròng của HPG ở mức 3 triệu VNĐ/tấn và lợi nhuận gộp khoảng 4 triệu VNĐ/tấn. Trong điều kiện bình thường, với mục tiêu đạt thị phần, giả định lợi nhuận của HPG sẽ giảm ở mức 850.000 VNĐ/tấn để đẩy các Doanh nghiệp lò điện về điểm hòa vốn. Theo đó lợi nhuận sau thuế 2019 có thể đạt khoảng 10.000 tỷ VNĐ, tăng 14%yoy.

- Kịch bản tiêu cực nhất, ước tính LNST 2019 giảm khoảng 15% so với 2018 tuy nhiên xác suất xảy ra là cực kỳ thấp. Năm 2018, lợi nhuận/tấn thép của HPG ở mức kỷ lục nhờ giá phế ở mặt bằng rất cao so với giá quặng sắt (giá thép Việt Nam được xác định theo giá phế, trong khi chi phí sản xuất của HPG phụ thuộc vào giá quặng sắt). Trong điều kiện bình thường các năm trước khi giá thép phế diễn biến sát giá quặng, lợi nhuận gộp HPG đạt 2,5 triệu VNĐ/tấn. Nếu trong thời gian tới giá thép phế giảm mạnh so với giá quặng, biên gộp của HPG có thể bị thu hẹp. Tuy nhiên công nghệ lò cao có lợi thế hơn rất nhiều so với lò điện ở khả năng phối trộn do đó có thể giảm được rủi ro nếu giá phế giảm mạnh so với giá quặng. Do đó, lợi nhuận sau thuế HPG ở mức 7.500 tỷ VNĐ là kịch bản xấu nhất mà chúng tôi đưa ra để xác định ngưỡng thấp nhất về lợi nhuận của HPG năm 2019, và xác suất xảy ra kịch bản này là rất thấp.

- Lợi nhuận 2020 – 2021 dự báo tăng trưởng 23%yoy. Chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm lạc quan về triển vọng lợi nhuận 2020-2021, khi lò cao được đưa vào vận hành và sản lượng tiêu thụ tăng trưởng tốt. Giả định thận trọng mức lợi nhuận gộp về mức 2,5 triệu VNĐ/tấn như giai đoạn trước từ năm 2020 trở đi, ước tính lợi nhuận của HPG sẽ tăng 23%/năm trong giai đoạn 2020 – 2021 nhờ sản lượng tiêu thụ tăng mạnh.

Khuyến nghị: Tiềm năng tăng trưởng của ngành thép Việt Nam cao hơn rất nhiều so với bình quân thế giới. Sau khi Dung Quất hoàn thành, HPG có thể đạt thị phần 35%, tương đương với tổng thị phần của top 10 Doanh nghiệp thép lớn nhất của Trung Quốc gộp lại và giúp HPG tăng trưởng gấp 3,5 lần về sản lượng so với hiện nay.Mức P/E hợp lý phản ánh được tiềm năng tăng trưởng của HPG trong thời gian tới là 10 lần, cao hơn so với bình quân ngành thép thế giới hiện nay (8 lần). Mức giá hợp lý của HPG theo định giá của là 47.020 VNĐ/cổ phần.
Tuy nhiên cũng lưu ý rằng trong vòng 6 tháng đầu năm 2019, không có nhiều yếu tố cơ bản hỗ trợ về giá cổ phiếu của HPG, khi kết quả kinh doanh Q1/2019 có thể thấp hơn so với cùng kỳ và khu liên hợp Dung Quất đang trong giai đoạn chạy thử trong Q2/2019 - đây là thời gian trũng của giá để có thể xem xét gom HPG. Vì từ Q3/2019 sau khi lợi nhuận của Dung Quất được đưa vào kết quả kinh doanh thì Lợi nhuận của HPG có thể tăng trưởng rất tốt so với cùng kỳ và có thể tạo nên yếu tố hỗ trợ tốt về giá cho cổ phiếu HPG.

Chăn nuôi giống làm thép ở chỗ là ngành quy mô, sản phẩm hầu như không khác biệt, sản xuất ra giá thành thấp nhất là thắng thôi, mà cái này Hòa Phát đang làm rất tốt

Kiểu gì cũng tăng được thị phần, cuộc chiến giá quý 4 đã chứng minh, các hãng khác đã tới ngưỡng chịu đựng, thêm 1 quý như vậy thì các hãng khác đóng cửa hết

http://www.hoaphat.com.vn/news/hoa-..._qKbmStKPDk_URXcX7x15O1BBSBsN5LKuYmWw-k1lTH0g

Lợi nhuận 2018 nằm trong dự đoán của anh em cổ đông gạo cội rồi.

Quan trọng giai đoạn này là sản lượng thôi bác chim chích nhỉ

Giai đoạn này HP đẩy mạnh việc giành thị phần, ép chết đối thủ nên có thể 6 tháng đầu năm 2019 lợi nhuận sẽ không như mong đợi, cổ cánh sẽ còn vất vả. Tuy nhiên muốn trởi thành cá mập thì đành phải vậy thôi, lùi 1 bước để tiến 3 bước.

Kỳ vọng 8.4 nghìn tỷ mà ra 8.6 luôn