HPG hoàn thành Dung Quất vào top 50 thế giới

HPG mua vào cũng chả tăng nổi thì mua làm gì các bác. Tin xấu còn ở phía trước, nào là dỡ thuế nào là lợi nhuận suy giảm. Kinh tế thì ở pha gần cuối chu kì, bất động sản suy yếu. Cổ phiếu tăng giá thì phải có câu chuyện để kể có thứ để mà kì vọng chứ, em thì cứ đợi nó không xấu hơn được nữa phản ánh trên bctc sẽ leo lên tàu, chứ giờ xác suất mọi thứ xấu hơn vẫn con cao. Mua vào cũng chôn vốn mà, xác xuất chết cao hơn được, để đến lúc tổ chức nó tháo chạy như ở HSG thì vỡ alo cả lũ. Giá lên tí là tổ chức rình rập chốt lời

hpg năm nào chẳng thế, cứ lầm lũi đi lên. Năm nay sẽ cán đích 5x do có thêm dung quất

Tóm lại thành bại tại Dung Quất, mấy cái phân tích vẽ vời chỉ để tham khảo, ai tin Dung Quất thì theo, ai không tin nên đứng ngoài quan sát, tham chiến các mã khác, còn bác nào bảo kinh tế đang pha cuối chu kỳ thì nên nghỉ, đóng tài khoản đi du lịch cho lành

Anh em HPG theo lâu đều tin Dung Quất nhưng phong cách xưa nay HPG cứ lù lù mà đi. Lâu lâu tăng tốc cái hơi hoang mang....

Bài viết tháng 10/2018 khi giá 41 về thấp nhất vùng 27.
Bài viết tháng 3/2019 tác giả nói đây là giai đoạn "trồng cây" "giai đoạn đầu tư". Niềm tin của mỗi người là khác nhau, kỳ vọng của mỗi người là khác nhau, quyết định sao là do các bạn.

Em chỉ tin vào giá trị thực của cp ( cũng là giá trị thực của doanh nghiệp) vì đó cũng chính là kết quả mà mình sẽ nhận được trong tương lai. Với lại theo phương pháp đầu tư của em bây giờ thị giá của HPG chưa bằng 60% giá trị thực của nó. Ở cái thị trường CKVN này không đầu tư vào HPG là em cũng không biết đầu tư vào cp nào khác nữa.

Cứ DN đầu ngành mà chơi, như VNM á.

Cái chú em bán sách dạo đó hả. Chú này thì chuyên lấy mấy cuốn sách của bọn nước ngoài về dịch và pr bán cho mấy con gà VN. Nhận định nào đúng thì bắt đầu lại moi lên, còn nhận định nào sai thì ỉm đi
Nó bảo VNI sóng chéo từ 960 đó, giờ nó vượt mịa 1000 rồi

Vì sao HPG luôn đặt kế hoạch kinh doanh thấp hơn thực tế?

HĐQT của Công ty Cổ phần tập đoàn Hoà Phát (HPG) vừa trình Kế hoạch KD năm 2019, theo đó Doanh thu kế hoạch là 70.000 tỷ, LNST 6.700 tỷ. Thông tin về kế hoạch LNST giảm 1.900 tỷ làm cho giá cổ phiếu HPG cuối tuần qua có cú sụt giảm mạnh về tới gần giá sàn. Tuy nhiên, nếu xem lại số liệu kinh doanh của Tập đoàn này, thì ta thấy luôn luôn có sự thận trọng trong việc đặt kế hoạch để rồi khi thực hiện trên thực tế thì luôn vượt xa (xin xem số liệu dưới đây):

Doanh thu:

Năm 2015: Kế hoạch 22,500 thực hiện 27,864 hoàn thành 124% so với kế hoạch

Năm 2016: Kế hoạch 28,000 thực hiện 33,884 hoàn thành 121%

Năm 2017: Kế hoạch 38,000 thực hiện 46,800 hoàn thành 123%

Năm 2018: Kế hoạch 55,000 thực hiện 56,800 hoàn thành 103%

Về LNST:

Năm 2015: Kế hoạch 2,300 thực hiện 3,504 hoàn thành 152%

Năm 2016: Kế hoạch 3,200 thực hiện 6,606 hoàn thành 206%

Năm 2017: Kế hoạch 5,000 thực hiện 8,000 hoàn thành 160%

Năm 2018: Kế hoạch 8,050 thực hiện 8,600 hoàn thành 107%

(ĐVT: Tỷ đồng)

Câu hỏi đặt ra là vì sao lại có chuyện như vậy? Phải chăng Ban lãnh đạo không dự báo chính xác được mức cung cầu của thị trường cũng như khả năng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình? Chắc chắn không phải như vậy, vì HĐQT công ty gồm toàn những người đã lăn lộn gắn bó với ngành thép nói chung, HPG nói riêng hàng chục năm qua. Sau đây người viết xin phân tích một số yếu tố ảnh hưởng:

Thứ nhất: Thời điểm lập KHKD

Để lên KHKD của toàn tập đoàn thì có nhiều cách thức, thông thường thì mỗi công ty thành viên sẽ căn cứ vào kế hoạch (budget plan) và tình hình kinh doanh thực tế (actual performance) của năm gần nhất để xây dựng phương án cho năm sau. Để ra được Kế hoạch Doanh thu thì phải làm việc trước với hệ thống đại lý và khách hàng theo từng mã hàng, từng ngành hàng, từng dự án bất động sản, từng con vật nuôi… Còn để tính toán số LNST thì phức tạp hơn rất nhiều, vì đó là kết quả của rất nhiều yếu tố tác động. Doanh nghiệp phải tính toán tất cả các nhân tố ảnh hưởng đến chi phí bao gồm chi phí sản xuất trực tiếp (Vật tư, nhân công, máy thi công…), chi phí gián tiếp (Khấu hao, các chi phí nhà xưởng, sản xuất khác…), Chi phí quản lý, Chi phí bán hàng, Các loại thuế, chi phí khác… Các dữ liệu chi tiết thường được xây dựng từ các phòng ban, bộ phận liên quan bao gồm: Kế hoạch nguồn nhân lực, Kế hoạch mua sắm máy móc, thiết bị, quỹ lương thưởng… Sau khi từng đơn vị thông qua kế hoạch riêng lẻ (stand-alone), bộ phận tổng hợp của tập đoàn sẽ lên số liệu Kế hoạch hợp nhất (Consolidated). Tiếp đó Ban lãnh đạo tập đoàn mới xem xét (review) số liệu tổng thể, cũng như số liệu riêng lẻ của từng đơn vị. Ban lãnh đạo có thể yêu cầu các đơn vị thành viên điều chỉnh các chỉ số dự đoán cho phù hợp với định hướng chiến lược, năng lực công ty cũng như biến động thị trường. Quá trình xem xét, điều chỉnh, phê duyệt có thể kéo dài hàng tháng đối với tập đoàn có quy mô lớn như Hoà Phát.

Chưa kể với nhiều doanh nghiệp còn yêu cầu lập KHKD cho từng giả định triển vọng khác nhau như tốt (positive), trung bình (neutral) và xấu (negative) thì càng cần bỏ nhiều công sức hơn.

Vì quá trình lập KHKD đòi hỏi tương đối nhiều thời gian như đã nói trên, thông thường tập đoàn sẽ yêu cầu các đơn vị thành viên bắt đầu tiến hành lập KHKD từ khá sớm, trước khi kết thúc năm tài chính trước đó. Giả thiết đối với Hoà Phát, việc lập KHKD được bắt đầu từ tháng 11/2018 thì có thể phần nào hiểu được nguyên nhân kế hoạch KD lại cho ra kết quả thận trọng như vậy. Chúng ta đều biết thời điểm cuối năm 2018, giá thép biến động mạnh theo xu hướng giảm, biên lợi nhuận giảm, công suất dư thừa, thép nhập khẩu từ Trung Quốc cạnh tranh mạnh. Tất yếu khi lập KHKD thì các đơn vị thành viên căn cứ vào thực trạng thị trường đang khá bi quan tại thời điểm đó, nên số liệu đưa ra cũng có nhiều phần thận trọng.

Thứ hai: Chi phí Khu liên hợp Dung Quất tăng cao trong năm đầu tiên

Theo kế hoạch thì trong năm 2019 toàn bộ khu liên hợp Dung Quất sẽ hoàn thành xây dựng, với tổng giá trị đầu tư ước tính hơn 50.000 tỷ đồng. Một phần lớn trong số này sẽ được vốn hoá vào giá trị tài sản cố định, và chi phí khấu hao sẽ tăng dần cho đến khi đạt giá trị cao nhất vào khoảng cuối năm 2019, đầu 2020. Chưa kể trong trường hợp doanh nghiệp muốn áp dụng phương pháp khấu hao nhanh để đổi mới máy móc thiết bị, công nghệ hiện đại thì chi phí này càng tăng lên trong những năm đầu. Ngoài ra chi phí lãi vay, chi phí sản xuất thử, chi phí vận hành sửa chữa cũng sẽ đạt đỉnh trong năm nay dẫn đến tổng chi phí tăng lên.

Thứ ba: Chiến lược tăng thị phần bằng giá bán

Ông Trần Đình Long đã từng nói: Sau khi khu liên hợp Dung Quất hoàn thành, Hoà Phát sẽ trở thành người khổng lồ, ví như người cao một mét bảy trở thành người cao ba mét tư. Đó là ông nói về sản lượng sản xuất. Nhưng để sản lượng đó biến thành doanh thu thì việc ưu tiên là phải mở rộng thị phần. Muốn vậy thì phải tăng quảng cáo tiếp thị, tăng chiết khấu, giữ giá bán cạnh tranh hơn so với các đối thủ. Trong bối cảnh biên lợi nhuận của Hoà Phát đang ở mức cao nhất, thị phần cũng ở mức cao nhất trong ngành thép thì điều này không phải khó, tuy nhiên cần chấp nhận hy sinh lợi nhuận ngắn hạn để hướng tới mục tiêu dài hạn.

Thứ tư: Chênh lệch LNST giữa kế hoạch và thực tế ảnh hưởng đến thù lao (thưởng) của các thành viên HĐQT

Đây là một yếu tố thú vị trong hoạt động SXKD của tập đoàn Hoà Phát. Theo suy luận thông thường thì ai đi làm cũng mong muốn có thu nhập cao hơn, kể cả với những người lãnh đạo có chức vụ cao như thành viên HĐQT. Nhưng điều này có hoàn toàn đúng? Có phải thực sự Ban lãnh đạo của Hoà Phát muốn đặt kế hoạch thấp, sau đó thực hiện cao để lĩnh tiền thưởng nhiều hơn?

Khi mà Chủ tịch Hoà Phát, ông Trần Đình Long đã từng bỏ tiền riêng để mua máy bay (2 lần) để đi công tác cho công ty được thuận lợi hơn? Khi mà tài sản của các lãnh đạo đều lên đến con số hàng trăm, hàng ngàn tỉ qua số cổ phần mà họ đang nắm giữ và họ (hoặc người nhà) vẫn tiếp tục mua thêm?

Người viết bài này trong một lần tham dự họp đại hội cổ đông của Hoà Phát được nghe ông Long giải thích về vấn đề này, đại ý như sau: Do Hoà Phát là một tập đoàn hoạt động trên phương châm là sự minh bạch nên mọi khoản chi phí đều phải dựa vào thực tế và chứng từ đầy đủ. Tuy nhiên mọi người đều biết môi trường kinh doanh của Việt Nam hiện nay chưa phải là hoàn hảo, chưa phải là sân chơi công bằng cho mọi doanh nghiệp. Có những mối quan hệ phải duy trì thường xuyên, có những dự án phải lobby bên ngoài, có những hợp đồng phải tiếp cận bên A, bên B, có những rủi ro bất thường phát sinh cần phải xử lý ngay…Mà những chi phí đó không thể đưa vào chi phí hợp lý, hợp lệ để thanh quyết toán được. Vì vậy đòi hỏi cần phải có nguồn tiền khác, và nguồn tiền khác đó có một phần lớn từ tiền thưởng của Ban lãnh đạo dựa trên chênh lệch giữa lợi nhuận thực tế so với kế hoạch. Chứ không phải tiền thưởng đó Ban lãnh đạo bỏ túi hết, các cổ đông hãy tin tưởng như vậy! Đó là cách để công ty vẫn duy trì được tính minh bạch trong tuân thủ pháp luật, đồng thời vẫn có nguồn tài chính để kịp thời giải quyết các vấn đề phát sinh. Hẳn là đối với dự án có quy mô cực khủng như Dung Quất thì các chi phí bỏ ra cũng không nhỏ. Có biết rõ như vậy mới hiểu cách thức mà Ban lãnh đạo Hoà Phát suy nghĩ, định hướng KHKD như thế nào.

Hy vọng trong buổi họp ĐHCĐ sắp tới, Ban lãnh đạo công ty sẽ có những giải đáp thoả đáng cho những vấn đề cổ đông quan tâm. Trong rủi ro luôn có cơ hội, tin rằng niềm vui của cổ đông HPG sớm trở lại khi những thông tin tích cực dần xuất hiện và thực tế kết quả từng bước hé lộ trong thời gian tới.

Nay chym nhợn tha hồ hoành hành đây