HPG- Sự trở lại của nhà Vua

Chuyên gia chỉ tên nhóm cổ phiếu kỳ vọng "bay cao" trong năm 2026
12-01-2026 - 00:01 AM | Thị trường chứng khoán

Trong một xu hướng lớn (big trend), ông Quản Trọng Thành gợi mở 3 câu chuyện then chốt để lựa chọn cổ phiếu.


Cách lựa chọn doanh nghiệp để “đi xa” trong Big trend

Tại Hội thảo “ Chiến lược đầu tư 2026 – Bước ngoặt kinh tế vĩ mô và cơ hội dẫn dắt ” do Chứng khoán Maybank tổ chức mới đây, một chủ đề thu hút nhiều quan tâm là Nghị quyết 79 về phát triển kinh tế nhà nước. Câu hỏi được đặt ra là: liệu nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt các câu chuyện bán vốn và cơ cấu lại DNNN, có thể trở thành “theme” đáng chú ý của thị trường trong giai đoạn tới hay không?

Theo quan điểm của ông Quản Trọng Thành – Giám đốc Khối Phân tích, Maybank Investment Bank (MSVN) , nếu nhìn theo kiểu “cứ là doanh nghiệp nhà nước thì mua” hoặc chia cứng thành nhóm tư nhân – nhà nước rồi đầu tư theo nhóm như vậy thì dễ sai. Trước đây, ngay cả khi đi theo chủ đề doanh nghiệp tư nhân, cũng không phải doanh nghiệp nào cũng cất cánh, cổ phiếu cũng tăng.

Với câu chuyện doanh nghiệp nhà nước cũng vậy, điều cần quan tâm trước hết là ngành nào đang được ưu tiên, và trong ngành đó, doanh nghiệp nào thực sự là đơn vị tiên phong. “Tiên phong” theo ông không chỉ là cái tên hay khẩu hiệu, mà là năng lực của ban lãnh đạo và đội ngũ quản lý trong việc triển khai ý tưởng và thực hiện mục tiêu.

Ông Thành lấy ví dụ ở mảng ngân hàng, nếu đặt mục tiêu để ngân hàng vươn lên, chẳng hạn hướng tới nhóm top 100 châu Á, câu hỏi quan trọng là ngân hàng nào có đội ngũ sẵn sàng và có năng lực để biến mục tiêu đó thành hiện thực, chứ không phải chỉ nói là “ngành ngân hàng được ưu tiên” là đủ.

Theo vị chuyên gia Maybank, tư duy tiếp cận vẫn phải đi từ ngành nghề, và ông cho rằng trong các nội dung của nghị quyết, phần liên quan đến ngành ngân hàng được thể hiện khá rõ.

Ngoài ngân hàng, năng lượng cũng là một ngành đáng chú ý. Ông Thành cho biết thời gian gần đây thị trường đã chứng kiến một số cổ phiếu trong nhóm này “chạy” như GAS, BSR, PVS và việc đó “cũng hợp lý”. Tuy nhiên, để chọn doanh nghiệp có thể “đi xa” trong một xu hướng lớn, theo ông, không thể chỉ dừng ở việc giá đã tăng hay câu chuyện đang được chú ý, mà phải nhìn vào yếu tố then chốt: ban lãnh đạo có thực sự thay đổi hay không.

Ở điểm này, ông Thành cho rằng nhà đầu tư nên theo dõi kỹ các kỳ đại hội sắp tới: doanh nghiệp nhà nước nào dám đặt mục tiêu tăng trưởng quyết liệt, thể hiện rõ quyết tâm và cách làm mới. Ông chia sẻ rằng khi phân tích doanh nghiệp nhà nước, một khó khăn thường gặp là nhiều đơn vị hay đặt kế hoạch năm sau theo hướng thận trọng, rồi sau đó vượt kế hoạch; lối tư duy này đã cũ và khiến nhà đầu tư khó đánh giá, khó kỳ vọng.
Chiến lược "Công tư kiến quốc" và top 10 cổ phiếu tiềm năng

Trong một xu hướng lớn (big trend), ông Quản Trọng Thành gợi mở 3 câu chuyện then chốt để lựa chọn cổ phiếu:

Thứ nhất là "công tư kiến quốc": Dựa trên Nghị quyết 79, Chính phủ đang thúc đẩy sự kết hợp giữa cả khu vực tư nhân và nguồn lực của khu vực công. Những cái tên "hưởng lợi kép" từ hạ tầng và xây dựng được xướng tên như Vingroup (VIC), Vinhomes (VHM), Hòa Phát (HPG), Coteccons (CTD), hay các doanh nghiệp hạ tầng năng lượng như PC1,...

Thứ hai là "những người thu xếp vốn": Đây là nhóm ngân hàng tư nhân hàng đầu và cả những "ông lớn" nhà nước đang chuyển mình. Vietcombank (VCB) hay VietinBank (CTG) là những ứng viên sáng giá. Bên cạnh đó, nhóm chứng khoán với SSI, TCX hay VCI (kỳ vọng từ thoái vốn nhà nước) cũng không thể bỏ qua.

Thứ ba là câu chuyện tìm lại giá trị: Nhóm ngành tiêu dùng sau 3 năm "mờ nhạt" do ảnh hưởng của đại dịch sẽ trở lại mạnh mẽ khi thu nhập người dân ổn định theo đà tăng trưởng kinh tế.



Theo vị chuyên gia Maybank, việc lựa chọn doanh nghiệp đầu tư sẽ đi theo 3 lăng kính: Câu chuyện doanh nghiệp tiên phong (chiếm 60% khả năng tăng giá), Dòng tiền lớn (đặc biệt là dòng tiền nâng hạng) và cuối cùng là sự bảo chứng từ Lợi nhuận thực tế.

Theo ông, một câu chuyện hay mà thiếu dòng tiền thì cổ phiếu khó chạy, nhưng nếu chỉ có dòng tiền mà thiếu lợi nhuận thì không bền vững. Sự hội tụ của cả 3 yếu tố này chính là chìa khóa để nhà đầu tư "đi đường xa" và tối đa hóa lợi nhuận trong năm 2026 đầy hứa hẹn.

Ngọc Ly

Nhịp sống thị trường

HPG ngán đến tận cổ rồi bác ơi, mua làm gì

Mua nhanh đi nền giá quá đẹp để hốt, chứ nó mà tăng là đua ko kịp đâu

https://nguoiquansat.vn/sau-nhieu-l...n7_DtITJC424lrXSCXFbr0Gz6Cao1F30pcvWf8GKhKpSm
Sau nhiều lần kiến nghị của Hòa Phát (HPG), Chính phủ chính thức mở đường cho cơ chế đặt hàng ray thép đường sắt
Ánh Nguyệt • 11/01/2026 - 17:08
Với bộ tiêu chí lựa chọn doanh nghiệp tham gia cung cấp dịch vụ, hàng hóa công nghiệp đường sắt, Hòa Phát (HPG) được đánh giá là một trong những đơn vị “sáng cửa” đảm nhận sản xuất ray thép.


Chính phủ vừa ban hành quy định về việc giao nhiệm vụ, đặt hàng và tiêu chí lựa chọn tổ chức, doanh nghiệp Việt Nam tham gia cung cấp dịch vụ, hàng hóa công nghiệp đường sắt.

Theo quy định, một số nhóm sản phẩm, dịch vụ trọng điểm sẽ được Nhà nước giao nhiệm vụ hoặc đặt hàng, gồm: sản xuất, lắp ráp phương tiện giao thông đường sắt; ray, ghi, phụ kiện liên kết; hệ thống cấp điện sức kéo đường sắt.

Nghị định cũng đặt ra 8 nhóm tiêu chí chặt chẽ đối với các tổ chức, doanh nghiệp tham gia cung ứng. Trước hết, nhà cung cấp phải có chức năng, ngành nghề kinh doanh phù hợp, đồng thời không trong quá trình giải thể, phá sản hoặc mất khả năng thanh toán.

Về năng lực tài chính, doanh nghiệp được yêu cầu có giá trị tài sản ròng không âm trong năm tài chính gần nhất, đủ khả năng thu xếp vốn chủ sở hữu và huy động các nguồn vốn hợp pháp để thực hiện nhiệm vụ.

Đáng chú ý, doanh thu bình quân 3 năm gần nhất phải đạt tối thiểu 8.000 tỷ đồng đối với doanh nghiệp hoạt động từ 3 năm trở lên; hoặc có vốn điều lệ tối thiểu 3.000 tỷ đồng với doanh nghiệp thành lập dưới 3 năm. Với nhà cung cấp có vốn đầu tư nước ngoài, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư trong nước phải trên 35% vốn điều lệ.


Về kinh nghiệm và năng lực thực hiện, nhà cung cấp phải chứng minh đã từng triển khai ít nhất một dự án tương tự, hoặc có thỏa thuận hợp tác với đối tác có kinh nghiệm trong lĩnh vực đường sắt. Trường hợp hợp tác với đối tác nước ngoài, yêu cầu bắt buộc là phải có cam kết chuyển giao công nghệ, toàn bộ hoặc một phần, theo đúng quy định pháp luật. Doanh nghiệp cũng phải có lộ trình nội địa hóa sản phẩm rõ ràng, bảo đảm tỷ lệ nội địa hóa tăng dần theo thời gian, phù hợp với kế hoạch do Bộ Công Thương công bố.


Bên cạnh đó, sản phẩm cung cấp phải đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn, quy chuẩn kỹ thuật, có quy trình kiểm soát chất lượng và chứng nhận hợp chuẩn, hợp quy theo quy định. Yếu tố giá cả được nhấn mạnh với yêu cầu cạnh tranh, minh bạch và không vượt dự toán đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt.

Với hệ thống tiêu chí này, Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) được đánh giá là một trong những doanh nghiệp đang “sáng cửa” tham gia chuỗi cung ứng, đặc biệt ở mảng sản xuất ray thép đường sắt.


Một số tiêu chí lựa chọn tổ chức, doanh nghiệp Việt Nam được giao nhiệm vụ, đặt hàng cung cấp dịch vụ, hàng hóa công nghiệp đường sắt
Trước đó, doanh nghiệp này nhiều lần kiến nghị về việc cần có cơ chế đặt hàng của Nhà nước để yên tâm sản xuất.

Cụ thể, vào tháng 2/2025, Chủ tịch Tập đoàn Trần Đình Long từng đưa ra kiến nghị với Thủ tướng Chính phủ.


"Đây là một sản phẩm rất đặc thù, nếu không sử dụng cho dự án thì không biết bán cho ai. Cho nên chúng tôi rất mong có 1 văn bản như một nghị quyết để các doanh nghiệp yên tâm đầu tư và sản xuất sản phẩm phục vụ dự án", ông Long nói và cam kết cung cấp đủ 10 triệu tấn thép chất lượng, giá thấp hơn giá nhập khẩu cho Tổng Công ty Đường sắt để làm dự án.

Hay tại Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam vào tháng 10/2025, ông Nguyễn Việt Thắng - Tổng Giám đốc Tập đoàn Hòa Phát cho biết: “Chúng tôi vẫn đầu tư, nhưng mong Chính phủ có chính sách rõ ràng hơn. Đặt hàng cụ thể thế nào, chi phí, giá cả, tiến độ ra sao thì doanh nghiệp mới yên tâm đồng hành lâu dài”.

Đáng chú ý, dù đến nay vẫn chưa có đơn hàng chính thức, Hòa Phát đã chủ động khởi công nhà máy sản xuất ray thép đường sắt để kịp tiến độ triển khai các dự án đường sắt trong thời gian tới. Đây được xem là bước đi chiến lược, thể hiện tinh thần chủ động của doanh nghiệp tư nhân trong việc tham gia phát triển hạ tầng quốc gia đồng thời đặt nền móng cho việc hình thành chuỗi cung ứng công nghiệp đường sắt nội địa.

Từ bác. Chờ cây xác nhận ngày mai. Lên cao tý mua thêm cũng đc. Có hàng rồi cứ nắm giữ thôi

Plx, gas đã chạm ngưỡng cản mạnh trong ngắn hạn. Lưu ý!!!
Mạnh nhất trong nhịp sóng ngân hàng này là Bid. Tại sao. Cứ nhìn kết quả kinh doanh quý 4. Vì sao lãi khủng vậy

Lần này thì chắc là thép chạy thật đấy, Vua với quân chạy hết.
Bọn bank nó làm bậy thế đủ rồi, đến lượt thép

HPG về 23.x sẽ lên tầu cùng các Cụ
...

Mua rồi cụ ơi, vùng giá 27 thì sợ gì nữa.