HPG update BSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 73.500 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

BSC duy trì khuyến nghị mua với cổ phiếu HPG của CTCP Tập đoàn Hòa Phát trong năm 2021 với giá mục tiêu 73.500 đồng/CP (Upside +33%) dựa trên kết hợp phương pháp định giá so sánh P/E (P/E mục tiêu là 10 lần) và EV/EBITDA (EV/EBITDA mục tiêu là 7 lần).

Với vị thế đầu ngành, sở hữu chuỗi sản xuất khép kín và lợi thế về quy mô, HPG sẽ được hưởng lợi trọn vẹn từ xu hướng tăng của giá thép và triển vọng tích cực của ngành thép và sản xuất công nghiệp Việt Nam trong những năm tới.

Hiện tại, HPG đang được giao dịch với mức P/E T12M =13.6x, EV/EBITDA T12M = 8.6x . Dựa trên dự báo của BSC cho năm 2021, giá hiện tại của HPG ứng với P/E fw = 7.4x và EV/EBITDA = 6x, thấp hơn không đáng kể so với mức P/E và EV/EBITDA bình quân giai đoạn 2010-2020.

Chúng tôi cho rằng mức định giá này chưa phản ánh việc đánh giá lại vị thế và tiềm năng tăng trưởng của HPG cho giai đoạn tới.