HSBC: Cơ hội lớn đang đến với nhà đầu tư dài hạn

oneheartonelove · 04/04/2008, 09:56

HSBC: Cơ hội lớn đang đến với nhà đầu tư dài hạn

Tập đoàn Ngân hàng Hồng Kông - Thượng Hải (HSBC) vừa công bố một bản báo cáo mới về tình hình và triển vọng của nền kinh tế cũng như lĩnh vực tài chính - chứng khoán của Việt Nam.

Trong bản báo cáo này, các chuyên gia của HSBC nhận định, thị trường chứng khoán Việt Nam trước mắt chứa đựng một số rủi ro, nhưng lại là một thị trường hấp dẫn xét trong dài hạn.

Tháng 3 tiếp tục là một tháng ?obão tố? trên thị trường chứng khoán Việt Nam, với chỉ số VN-Index tụt mất 22%. Tính ra từ đầu năm đến nay, VN-Index đã tụt 44%, còn so với mức đỉnh vào tháng 3 năm ngoái, chỉ số này đã ?ođánh rơi? 53%.

Khi thị trường ?oco? lại

Theo HSBC, những lý do chính khiến VN-Index ?orơi?, gần như là tự do, chủ yếu là những lý do trong nước. Mấy tháng trở lại đây, chính sách kinh tế vĩ mô của Việt Nam đã có những biến động liên tục.

Chỉ số giá tiêu dùng CPI của Việt Nam trong tháng 3 tăng 19,4% so với cùng kỳ năm trước và hiện vẫn chưa có dấu hiệu tăng chậm lại. Cuối tháng 3 vừa rồi, Ngân hàng Nhà nước lại quyết định nối lại việc mua vào USD, khiến VND lại mất giá mạnh so với đồng tiền này.

Đồng thời, mức lãi suất ngắn hạn trên thị trường liên ngân hàng tụt xuống mức 3%, mặc dù trước đó đã có lúc vọt lên hơn 40%. So với cùng kỳ năm ngoái, GDP trong quý 1 năm nay chỉ tăng có 7,4% và Chính phủ đã hạ mục tiêu tăng trưởng GDP cho năm nay xuống còn 7,5%.

Những thay đổi liên tục này thực sự đã ?ogây khó? cho thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ, vốn đã lỗ đậm, lại càng thêm hoảng hốt và ồ ạt bán tháo cổ phiếu. Trong khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục mua nhiều hơn bán. Trong tháng 3, khối ngoại đã mua ròng lượng cổ phiếu trị giá 249 triệu USD - mức mua ròng lớn nhất của khối này kể từ tháng 1 năm ngoái.

Trong 3 tháng trở lại đây, các nhà đầu tư nước ngoài đã đổ tổng số tiền 450 triệu USD vào thị trường chứng khoán Việt Nam, trong khi đẩy mạnh bán ra trên các thị trường chứng khoán châu Á khác.

Các chuyên gia HSBC cho rằng, các quỹ đầu tư ở Việt Nam với lượng vốn lớn huy động được từ trước nhưng chưa giải ngân được đã tận dụng cơ hội VN-Index xuống thấp để mua vào.

Tình thế khó khăn trên thị trường đã khiến tính thanh khoản và độ lớn của thị trường chứng khoán Việt Nam cũng co hẹp lại. Giá trị giao dịch bình quân hàng ngày của sàn Tp.HCM chỉ còn 36 triệu USD, bằng chưa đầy mức bình quân của thời điểm cuối năm 2007. Tại sàn này hiện chỉ còn có 4 công ty niêm yết có giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD, so với mức 9 công ty ở thời điểm cuối năm ngoái.

Và đâu là cơ hội?

Để ?ocứu? thị trường, Chính phủ đã thực hiện nhiều giải pháp như để Tổng công ty Đầu tư vốn nhà nước (SCIC) mua vào cổ phiếu, hạ biên độ giao dịch, yêu cầu các ngân hàng hoãn giải chấp cầm cố chứng khoán.... Tuy nhiên, các chuyên gia của HSBC cho rằng, đó chỉ là những biện pháp ?ogiảm đau? có tính chất ngắn hạn mà chưa nhằm vào những nguyên nhân căn bản của vấn đề.

Mặc dù vậy, những biện pháp này cũng đã thành công ở một mức độ nhất định nào đó, với việc VN-Index nhích lên trong những ngày cuối tháng 3.

HSBC dự báo, những bất ổn trên thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ còn kéo dài thêm một vài tháng nữa. Chính sách tài chính - tiền tệ có thể tiếp tục có thêm nhiều thay đổi. Nhiều khả năng các nhà đầu tư sẽ lo ngại về những vấn đề kinh tế vĩ mô mà các chuyên gia đã bàn đến nhiều trong thời gian gần đây như lạm phát và thâm hụt cán cân vãng lai.

Những người thực hiện bản báo cáo của HSBC cho rằng, sẽ là thiếu sáng suốt nếu cố dự đoán xem thị trường sẽ lao dốc với tốc độ nhanh tới mức nào, vì tình hình thị trường phụ thuộc nhiều vào tâm lý của các nhà đầu tư - một yếu tố không thể cân đong đo đếm, nhất là khi giới đầu tư chứng khoán Việt Nam còn ít kinh nghiệm.

Mặc dù vậy, có thể nói, trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã bắt đầu xuất hiện những cơ hội lâu dài. Chỉ số P/E dựa trên mức thu nhập năm 2007 đã tụt xuống mức 15 lần. Nếu giả định mức tăng trưởng EPS trong năm nay là 20% (trong năm 2007, con số này là 42%), chỉ số P/E của 12 tháng tới sẽ là 12 lần, so với mức 33 lần vào tháng 3 năm ngoái.

Bởi thế, mặc dù thị trường sẽ còn có những bất ổn trong ngắn hạn, nhưng đối với những nhà đầu tư có ý định giữ cổ phiếu từ 1 năm trở lên, cơ hội dành cho họ là rất lớn.

Thời gian tới, Việt Nam vẫn sẽ là một đích đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài, nhất là từ Đài Loan, Nhật Bản và Thái Lan. Lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ tiếp tục tăng vững trong vài năm tới. Do đó, cổ phiếu của các công ty có chất lượng trong lĩnh vực hàng tiêu dùng hoặc cơ sở hạ tầng, nhưng không có những khoản đầu tư vào ngân hàng và bất động sản, là những cổ phiếu tuyệt vời để mua vào đầu tư dài hạn ở thời điểm này.

http://TinChungKhoan24h.Com

oneheartonelove · 04/04/2008, 10:30

Đạm Phú Mỹ chuẩn bị chuyển đổi thành Tổng công ty
Thứ sáu, 04.04.2008, 09:44am (GMT+7)

Tổng công ty cổ phần Phân đạm và Hoá chất Dầu khí (Tổng công ty) hoạt động theo mô hình công ty mẹ - công ty con sẽ chính thức ra mắt trong tháng Tư sau khi Đại hội đồng cổ đông CTCP Phân đạm và Hoá chất dầu khí diễn ra vào ngày 5/4 thông qua kế hoạch này.

Các công ty con trực thuộc Tổng công ty gồm CTCP Sản xuất bao bì Đạm Phú Mỹ hình thành từ việc liên kết với CTCP Vận tải và Thương mại Sông Đà để nắm giữ cổ phần chi phối cho dự án Nhà máy Sản xuất bao bì Hương Phong; Công ty TNHH 1 thành viên Việt Nam kinh doanh xuất nhập khẩu phân bón và hoá chất ( dự kiến thành lập tháng 6/2008); chuyển đổi các xí nghiệp kinh doanh phân bón trực thuộc thành công ty TNHH 1 thành viên; thành lập mới xí nghiệp dịch vụ kho vận (dự kiến tháng 6/2008).

Theo kế hoạch năm 2008, Tổng công ty sẽ đạt doanh thu 4.404 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 1.190 tỷ đồng.

Nhằm sử dụng hiệu quả nguồn vốn, Tổng công ty sẽ triển khai công tác đầu tư tài chính như mua 1 triệu cổ phiếu quỹ (thực hiện từ ngày 14/3 đến 6/2008); góp 36% vốn (khoảng 17 tỷ đồng) thành lập CTCP Sản xuất bao bì Đạm Phú Mỹ; góp vốn 15% thành lập CTCP Xơ sợi tổng hợp PetroVietnam - Vinatex Đình Vũ theo tiến độ đợt 1 là 96 tỷ đồng, đợt 2 là 24 tỷ đồng.

http://TinChungKhoan24h.Com

oneheartonelove · 05/04/2008, 07:01

Nhà đầu tư nước ngoài lạc quan về TTCK Việt Nam

http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/16568/

Khá đông nhà đầu tư (NĐT) đã tập trung tại Công ty chứng khoán TP.HCM để theo dõi hội thảo "TTCK Việt Nam năm 2008 qua nhận xét của NĐT nước ngoài" diễn ra sáng 4.4.

Cần có cái nhìn trung - dài hạn

Ông Dominic Scriven - Giám đốc Quỹ đầu tư Dragon Capital - nhận định tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam năm 2008 có thể giảm so với năm 2007 nhưng vẫn dẫn đầu tại châu Á. Bên cạnh đó, Việt Nam chỉ mới tham gia vào WTO nên chưa tận dụng hết được những thuận lợi của việc này. Đặc biệt, Việt Nam là một đất nước ổn định cao nhất về chính trị, kinh tế, tài chính trong khu vực. Ngoài ra, sự thay đổi về các chính sách của Nhà nước cũng như thành phần các nền kinh tế đang diễn ra mạnh mẽ.

Theo phân tích của Dragon Capital đối với gần 100 công ty đang niêm yết trên sàn, tăng trưởng về lợi nhuận năm 2007 là 70,7%. Nếu như loại bỏ phần lợi nhuận về đầu tư tài chính và bất động sản thì vẫn còn cao, khoảng 40%. Do đó, Dragon Capital dự báo mức tăng trưởng về lợi nhuận của gần 100 công ty niêm yết năm 2008 đạt 29,3%. Mức tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2007 đạt 20,6% và năm 2008 được dự đoán khoảng 11,8%. Trong khi đó, chỉ số P/E hiện nay đang ở mức 13-14 lần và ước tính P/E cả năm 2008 ở mức 17 lần. Khi chỉ số P/E nhỏ hơn mức tăng trưởng của EPS thì nhiều nhà đầu tư cho rằng nên mua vào. Quỹ Dragon Capital dự tính đến năm 2010, giá trị vốn hóa của TTCK Việt Nam phải đạt 100 tỉ USD, có hơn 1 triệu tài khoản NĐT, hơn 500 công ty niêm yết trên sàn và giá trị giao dịch trung bình hằng ngày hơn 100 triệu USD. "3 năm đầu tiên của Dragon Capital tại Việt Nam chưa được phép hoạt động, 3 năm kế tiếp bị lỗ và phải bước sang năm thứ 7 trở đi chúng tôi mới thấy lời. Vì vậy chúng ta phải nhìn theo hướng trung và dài hạn hơn", ông Dominic Scriven nói.

Với các nhà đầu tư tài chính nước ngoài, TTCK Việt Nam rất hấp dẫn trong trung - dài hạn - Ảnh: D.Đ.M
Thời điểm hợp lý để mua vào

Ông Kevin Snowball - Trưởng đại diện Công ty Quản lý Quỹ đầu tư PXP Việt Nam - cũng cho rằng TTCK Việt Nam xét về dài hạn là rất tiềm năng, đặc biệt khi giá nhiều cổ phiếu hiện nay đã xuống khá rẻ và chỉ số P/E thấp. TTCK Việt Nam đã tăng hơn 20 lần trong 3 năm qua và chúng ta tin tưởng rằng nó sẽ phục hồi trở lại và đi lên tiếp tục. "Chỉ số chứng khoán không có ý nghĩa gì vì điều đó không quyết định được thời điểm mua vào cho NĐT. Chúng ta phải hiểu rõ thị trường, phải tính đến dòng thu của doanh nghiệp trong vài năm tới", ông Kevin Snowball nói.

Giám đốc một quỹ đầu tư của Nhật tại TP.HCM nhận định TTCK Việt Nam mặc dù đang chịu nhiều tác động nhưng sẽ vẫn tiếp tục tăng trưởng theo chu kỳ của nó. Tuy nhiên, NĐT cũng nên theo dõi tình hình kinh tế vĩ mô như việc kìm giảm lạm phát của Chính phủ để có những hướng đi cho phù hợp hơn.

Trong báo cáo mới nhất vào đầu tháng 4, Tập đoàn tài chính HSBC ghi nhận NĐT nước ngoài đã tăng cường mua vào chứng khoán tại Việt Nam trong tháng 3 với lượng mua ròng đạt khoảng 249 triệu USD, nhiều nhất kể từ tháng 1.2007. Như vậy, trong 3 tháng đầu năm 2008, NĐT nước ngoài đã rót vào thị trường Việt Nam 450 triệu USD (trong khi ở các thị trường châu Á khác họ bán rất nhiều). Theo nhận định của HSBC, nếu nhìn dài hạn các chỉ số trên TTCK Việt Nam khá hấp dẫn, P/E dựa vào thu nhập 2007 hiện chỉ có 15. Giả định rằng tốc độ tăng trưởng EPS là 20% trong năm nay thì P/E trung bình 2008 chỉ còn 12 (so với đỉnh tháng 3.2007 là 33). Vì vậy, các chuyên gia HSBC cho rằng những NĐT có kế hoạch nắm giữ cổ phiếu 1 năm trở lên thì thời điểm này là hợp lý để xem xét mua vào.

http://TinChungKhoan24h.Com

HSBC: Cơ hội lớn đang đến với nhà đầu tư dài hạn

oneheartonelove Thành viên rất tích cực

oneheartonelove Thành viên rất tích cực

oneheartonelove Thành viên rất tích cực

Chủ đề cùng chuyên mục

Share This Page