HSG - Cổ phiếu đầu tư

mùng 10/7 có vẻ ngày đẹp, ptb lẫn hsg đều niêm yết ngày đó

500 tỷ là không tưởng, phi lý vì giá thép quý này giảm. Khoảng 350 tỷ là suy nghĩ của nhiều người; 400 tỷ hơn mong đợi và cũng là khủng rồi.

Bác nhìn DHG càng gần ngày hàng về giá lại tăng

thanks bác đã cho em lời khuyên ! cơ mà qua tuần đỏ em vô ... xanh em ngó lun !

Khủng khiếp, 6 tháng đạt 900 tỷ, tăng 41% so với cùng kỳ, thía này khẳ năng HSG năm nay sẽ cán đích cỡ 1900 tỷ - 2000 tỷ vượt KH đề ra.
http://ndh.vn/hsg-niem-yet-bo-sung-gan-150-trieu-co-phieu-ty-le-75--2017063011303954p4c147.news

Cứ đợi báo cáo ra rồi tính , Ai nghĩ HSG chỉ lãi được 400 tỉ thì bán đi , vì 400 tỉ là tăng trưởng âm đấy . Còn mình thì kì vọng cao hơn nhiều

855 ty la do qui 4/2016 + qui 1/2017. Do bctc cua HSG ko giong nhu cac cty khac.

Benxi Steel, Laigang lên kế hoạch bảo trì nhà xưởng



Hai nhà máy thép hàng đầu Trung Quốc đang lên kế hoạch mở rộng thời gian bảo trì nhà xưởng trong tháng 8, nhưng liệu có ảnh hưởng tới nguồn cung thép hay không vẫn chưa rõ.

Mặc dù hai nhà máy này chưa đưa ra bình luận nào, song theo các nguồn tin, nhà máy Benxi Iron & Steel sẽ ngưng sản xuất ở một trong 3 lò cao công suất 2.580 cubic từ tháng 8 trong vòng 100 ngày để thay lớp lót lò. Benxi có tổng cộng 13 lò cao, một lò công suất 4.747 cubic, 3 lò còn lại là 2.580 cucbic, 7 lò nhỏ 420 cubic và 2 lò 450 cubic. Do đó, dường như nhà máy này đã có đủ hàng dự trữ cho việc bảo dưỡng dài hạn.

Tuy nhiên, thông thường, Benxi không giữ quá nhiều hàng tồn nên việc ngưng sản xuất cho thấy họ sẽ giảm sản lượng thép giao ngay hoặc xuất khẩu. Lượng thép cán nóng giảm tầm 6.600 tấn/ngày.

Trong khi đó, Laiwu Iron & Steel ở Sơn Đông sẽ bảo trì từ giữa tháng 8, cho tầm 3 tháng. Nhà máy này tập trung nâng cấp kỹ thuật ở nhà máy băng nóng và lò cao, nhưng các thông tin còn mơ hồ.

Một nguồn tin ước tính lần bảo trì này sẽ cắt giảm của 2 nhà máy trên tầm 140.000-150.000 tấn thép HRC/tháng, có thể tác động tới nguồn cung HRC trong nước khi mà giá đang tăng. Giá HRC Q235 5.5mm tại Thượng Hải hiện ở mức 3.510-3.530 NDT/tấn (516-519 USD/tấn) xuất xưởng đã tính thuế, tăng 80 NDT/tấn so với thứ ba.

Tại sàn giao kỳ hạn, hợp đồng HRC tháng 10 chốt tăng 39 NDT/tấn lên 3.389 NDT/tấn.

Nguồn tin: Satthep.net

400 tỷ thì vừa khít tiền lãi bank à?

Gửi các bác đọc bài mới nhất của BSG. Tự tin nắm giữ cho đến 2020.
Case Study cho đầu tư 3 năm kiếm lợi nhuận 200-500%
Đây chỉ là một trường hợp điểm hình...để NĐT sao chép chiến lược hơn là chọn HSG mà mang nó tầm soát trong đầu tư cơ bản lên nhiều CP khác..

HSG đạt những tiêu chí nào trong hệ thống khắc khe của BSG
BSG không sửa lại theo giá hiện tại vì sẽ mất thời gian...Phần cuối đoạn này sẽ nhất mạnh thêm các tiêu chí



Giá CP này đi ngang khi LNST 6 tháng đầu niêm độ tăng 41%, EPS đạt gần 9.000 đồng

• Tăng trưởng đạt 58% 2015 và 130% 2016 dự báo 2017 HSG đạt 2000 tỷ LNST tăng trưởng 33%: Tiêu chí tăng trưởng 2017 đạt ở mức trung bình khá.
• Không phát hành giấy: HSG chưa bao giờ phát hành giấy: Đạt chiêu chí cao nhất
• Mức chia chát để hoàn vốn: trong 5 năm tổng chia tiền là 12.000 đồng + Số lượng CP tăng 95%: Làm cho giá vốn giảm xuống còn 7.500 đồng với thị giá 48.000 đồng hiện nay mức sinh lời là 48/7.5 -1= 540% Một mức sinh lời chắc chắn và cũng không tệ.
• Mức độ minh bạch: Top cao nhất sàn… Tại Hoa Sen không có đất cho hối lộ, vì lợi ích cổ đông được bảo vệ
• Lượng lưu hành: Bề nổi nhóm chủ nắm 65% lương lưu hành trung bình khoản 1.2 triệu CP/phiên cho công ty 2000 tỷ là đạt tiêu chí rất tốt chỉ chiếm 0.06%.
• Ngành nghề: Có rủi ro và giá thế giới biến động khá mạnh. Tuy nhiên HSG tồn tại được trong những năm khó khăn nhất với EPS duy trì 3.500 đến 4.700 những năm như vậy đã chưng mình tốc độ hoàn vốn đầu tư vẫn cao và an toàn.
• Phát triển thị trường: 2015 tăng lên 190 chi nhánh, 2016 là 250 chi nhanh dự báo 2017 tăng lên 320 chi nhánh: Tăng trưởng cao
• Hiệu quả sử dụng vốn ( tiêu chí này rất quan trọng): ROE giai đoạn 5 năm 2006-2010 đạt 22.8% vượt điều kiện BSG , ROE giai đoạn năm năm sau gần đây nhất đạt 24.12 vượt điều kiện BSG. Trong những năm khó khăn nhất HSG cũng đat ROE quanh 16% điều này cho thấy vượt trội trong ngành.
• Yếu tố ngành nghề mới thành công: 320 chi nhánh tấn công ngành nhựa xây dựng với biên LN rất cao.. HSG có 2 nhà máy đạt công suất 130.000 tấn hiện nay, vượt ông trùm lớn nhất là BMP… Viêc dành thị phần chỉ là vấn đề thời gian, Hiện thị phần tăng lên rất nhanh. Tiêu chí này đạt mức tốt nhất. (HSG đang dùng chiến thuật chiếc xe lu với ngành nhựa xây dựng)
• Định giá: P/E =4.6, mức này cho thấy là mức thấp nhất trong nhiều năm qua
• Khả năng hoàn vốn: 2017 chia tách 75% vào 29/5/2017. Mức chia tách 2018 dự báo là 35% (10% tiền 25% CP), 2019 là 40%, 2020 40% Giúp giá giảm còn sau 4 năm là 11.100 đồng. Mức hoàn vốn 77% sau 4 năm ( Lưu ý mức hoàn vốn này là thực tế NĐT nhận được, còn thị giá lúc đó cho mức sinh lãi đó là 2 vấn đề khác nhau, ví dụ thị giá lúc đó là 40 thì mức sinh lại sẽ là 40/11.100 -1 = 260%)

HSG đạt tất cả các tiêu chi, BSG đánh giá. Với tiêu chí tăng trưởng so với các công ty khác mà BSG quan tâm những năm qua thì chỉ tạm tạm. Nhưng so với trên thị trường thì thuộc hạng cao. 2016 BSG đã dự báo và đánh giá thuộc loại siêu tăng trưởng. 2017 tăng trưởng chậm lại ( hiện hơn 40%) nhưng bù lại định giá thấp và hoàn vốn nhanh.

Mở rộng sản lượng + mở rộng chi nhánh: tăng trưởng bền

• HSG có một loạt dây chuyền mới đi vào hoạt động trong năm 2017 sẽ là động lực để tăng sản lượng tiêu thụ.Khả năng bán hàng của HSG bỏ xa các đối thủ, nhờ hệ thống phân phối dày đặc và bán lẻ tới tay người tiêu dùng duy nhất tại thị trường nội địa. Ngoài ra, tăng trưởng nhu cầu đảm bảo cho đầu ra của các dây chuyền mới, đặc biệt tại các nhà máy mới ở miền Trung và miền Bắc
• Mấu chốt 2017 này là HSG tăng được sản lượng lên khoản 20% tương đương 1.6 triệu tấn
• Năm lực sản suất tôn mạ, ống thép… tăng lên 28% trong 2017 và đạt sản lượng tối đa có thể là 2.9 triệu tấn
• Từ đầu năm 2017 HSG đã tăng công suất nhà máy ống nhựa lên từ 76.000 tấn/năm tăng lên mức 130.000 tấn/năm nhờ dây chuyền tại nhà máy Hoa Sen Hà Nam. Tận dụng hệ thống bán lẻ sẵn có là cách mà HSG tiết kiệm chi phí trong khi thực hiện chiết khấu mạnh mẽ mà vẫn giữ được biên gộp cao cho mảng. Đây là những mấy chốt rất quan trọng cho HSG nhất là 6 tháng cuối năm 2017 và đặc biệt từ 2018 bởi biên LNST của ngành ổng nhựa khi vào ổn định đạt 17%. HSG đang có lợi thế tuyệt đối đó… nhờ vào chi nhánh rộng khắp.

Nhờ vào lợi thế trên, 2017-2020 HSG có thể đạt tăng trưởng trung bình 30-40% năm. Thành công trong ống nhựa HSG có thêm mang về LNST hằng năm ở mức 400-500 tỷ đồng từ 2018. Công suất tăng 28% giúp HSG đạt tăng trưởng trên…

Nhìn lại BCTC giữa kỳ của HSG

• HSG đang có lợi thế rất lớn với 8.400 tỷ hàng tồn kho Trong cuối quý 1, BSG nhìn thấy hàng tồn kho này giúp HSG dùy trì lợi thế ít nhất đến hết quý 4 năm nay. Hiện hàng tồn khó này có thể giúp HSG hoàn thành 2 quý tiếp theo rất dễ dàng với LNST 2.000 tỷ trong niêm độ 2016-2017
• Với giá thép tăng 53% trong 52 tuần và tăng 2.5% trong một tháng qua giúp HSG có lợi thế về hàng tồn kho đang có.
• Việc áp thuế kèo dài 5 năm cũng giúp HSG có lợi thế tuyệt đối với lượng nguyên liệu dự trữ lớn như trên.
• LNST giữa kỳ đạt 855 tỷ so với cùng kỳ đạt 605 tỷ: HSG vẫn tăng trưởng LNST đạt 41%, một mức tăng trưởng rất cao mà định giá đang thấp.
• Chúng ta nhìn thấy doanh thu ngành nghề chính vẫn tăng trưởng 48% giữa niêm độ ( 6 tháng) đây là điều cốt lõi. Trong đó giá không tăng…

Giá CP HSG đi ngang 7 tháng qua là do hiệu ứng dòng tiền không vào ngành thép, với tăng trưởng của HSG thì định giá rẻ đi trong 6 tháng qua với tăng trưởng 41%. Trong khi giá không tăng là một lời thế có sức nén ngày một lớn là điều chắn chắn…Khi dòng tiền bỏ đi thì định giá là món hời

Mọi chuyện sẽ thay đổi trong kỳ BC quý 3 tới kết thúc 30/6 tới đây

• BSG dự báo doanh thu HSG quý 3 đạt 7.100 tỷ đồng tăng trưởng 54% bởi mùa cao điểm
• LNST đạt ở mức 630 tỷ đồng tăng trưởng 40%

Định giá:

• Lượng CP lưu hành sau khi chia cổ tức 75% là 350 triệu CP, giá điều chỉnh sau chia là 27.4.
• EPS điều chỉnh sau quý 3 là 5.870 đồng, giao dịch tại P/E = 4.6
• Nếu Thị trường chấp nhận P/E của HSG là 6 thì thị giá là 35.200 đồng tăng giá 28%
• Nếu thị trường chấp nhận P/E HSG bằng 7 thì thị giá là 41.100 tăng giá 47%

Định giá HSG trong dài hạn đến 2020
Định giá này sẽ chính xác hơn và mức hoàn vốn đầu tư sẽ rõ ràng hơn…

• HSG tăng trưởng trung bình 40% 2017-2020
• Mức chiếc khấu cho năm 2020 của HSG với già hiện tại 48 về còn 11.100 đồng sau quá trình chia tách CP + tiền mặt trong 4 năm.
• 1000 CP hiện tại đến 2020 NĐT sẽ có 3.697 CP (dự báo)
• EPS tại năm 2020 là 5.700 đồng ( theo tăng trưởng trên)
• Định giá xứng đáng của HSG là P/E = 7 thì thị giá sẽ là 5.700* 7 = 39.900 đồng
• Mức sinh lời cho kỳ 4 năm là 260%.

BSG đang làm việc và điều hành quỹ, nên chia sẽ những định giá bám sát thực tế như trên. Đa số NĐT cá nhân, không quan tâm đến những định giá này, đó là một sai lầm lớn:

• Ví dụ một công ty BĐS có vốn 900 tỷ, bán mảng đất ở Phú Quốc lãi 800 tỷ đồng, chúng ta nhìn thấy EPS năm đó là 10.000 đồng sướng lắm, rồi lao vào, nào là EPS 10k, P/E = 2, ROE 70%…năm đó… Đều là trò bịp cả
• Giả dụ dòng tiền ngắn hạn kéo P/E lên 6 thì là thị giá 60, kéo lên 4 thì thị giá 40, thậm chí kéo lên 3 thì thị giá 30…Nhưng sau miếng đất đó công ty còn lại cái gì?, công ty chỉ có tài sản là 2.000 tỷ đồng. Sau đó mới bắt đầu cuộc đầu tư khác, rủi ro và LNST thật chất mờ mịt.
• Đó là những trường hợp NĐT sai lầm thua lỗ, cháy TK là đúng roài…Bởi định giá qua trò ngắn hạn dồn vào trong một thời gian ngắn để lừa bịp EPS. P/E… NĐT phát hiện sớm thì có thể ăn ngắn hạn tốt. Nhưng NĐT vào sau sẽ trả giá rất đắt… Đó là những trò bịp dày đặc trên thị trường.
• Nguyên tắt định giá, EPS, P/E là ngành nghề chính kinh doanh, không bao gồm LN bất thường, tức phải loại bất thường ra khỏi tính toán…Khả năng tăng trưởng mới mang giá trị cổ phiếu tăng bên vững, còn tăng lên nhanh theo LN bất thường thì sau LN đó, NĐT chết cũng phải thôi.

Lợi thế của HSG trong nữa cuối 2017

• Sau chia thị giá thấp, có định giá thấp với P/E <5
• Tăng trưởng 40% năm nay trong khi giá không tăng là một lợi thế
• Thị trường định giá các công ty tăng lên rồi sẽ đến lược những CP loại như HSG
• Lợi thế về an toàn và rủi ro thấp
• Dòng tiền mới đến thị trường tìm đến vũng trũng
• Đạt cả 2 tiêu chí ngắn và dài hạn
• Nằm trong nhóm số ít công ty chưa được thị trường định giá lại.

Chiến thuật đầu tư

• Mua vào vùng giá hiện tại
• Không cần dự phòng tài chính ngắn hạn, giá sau chia tách cũng chính là giá đáy
• Chờ đợi kết quả kinh doanh quý 3-4
• Hưởng tiếp vùng chia tiếp theo 2017 vào 2018

Với đầu tư dài hạn

• Thuế tự vệ áp 5 năm nên khoản đầu tư 3-4 năm là hợp lý
• Mua nắm giữ và không dùng margin, dự phòng 20% tài sản ròng
• Chu kỳ biến động ngắn hạn của HSG trong dài hạn quá khứ là 15%. Nên mỗi khi giá giảm 10% ở trạng thái bình thương định giá chuẩn thì bắt đầu mua vào. Đến 15-20% giá giảm thì dùng margin lên cao. Sau đó hà tỷ lệ dần khi giá phục hồi từ 10% trở lên. tất nhiên luôn định giá và theo sát diễn biến tăng trưởng qua từng quý để bám sát định giá…

Chiến thuật đầu tư tốt, chiến thuật margin tốt và thích ứng với thị trường. Nếu mức sinh lãi 260% sau 4 năm. NĐT áp dụng chiến thuật trên thì có thể có mức sinh lãi cao hơn có thể đạt 390%/4 năm, hoặc cao hơn là 500%…

Một số kết luận quan trọng (BSG cập nhật thêm, bài này là cũ)

• LNST quý 3 BSG dự báo là 600 tỷ đồng tăng trưởng 36% năm 2017 này HSG có thể đạt 2.100 tỷ LNST
• Định giá: EPS = 6.000 đồng. Nếu lấy P/E = 7 thì giá sẽ là 42.000 đồng
• Lúc đó mức giá sẽ giao động trong P/E = 5 thị trường rất xấu giá 30.000 đồng, P/E tốt nhất = 8 thì giá sẽ là 48.000 đồng, Chúng ta sẽ canh nhịp này để gia tăng tỷ trọng và giảm tỷ trong khi P/E lên cao...
• Mức chia 50% gồm 10% tiền, 40% CP sẽ có gia trong tương lai là 22.000 đồng
• LNST 2018 (kết thúc 30/9/2018) sẽ là 2.600 tỷ lúc đó EPS mới sẽ là 2.600/4.900 = 5.300 đồng, mức chia sẽ là 40% trong đó 30 = CP và 10% tiền chúng ta sẽ có giá CP mới là 16.000 đồng
• ....NĐT cứ tính tiếp theo các năm tới sau đó.

Thuế tác dụng mạnh đến 2020

• Áp thuế lên tôn mạ kẻm, mạ màu, thép cuộn mạ màu...sẽ làm nhập khẩu giam rất mạnh trong cuối năm, điều này cho thấy LNST sẽ tăng mạnh là điều chưa lường hết trong nữa cuối 2017 này
• Thời gian áp dụng đến 2020 sẽ giúp HSG giữ LNST cao lên, các nhà nhập khẩu nhỏ lẻ về bán tràn làn sẽ dần dẹp bỏ khỏi thị trường trong thời gian tới. Điều này vô cùng quan trọng
• Đây là lợi thế cần thời gian điểm rơi vào LNST, nó sẽ rơi vào từ quý 4 trở đi
• Với thuế tôn mạ màu áp 19% giúp HSG tăng LNST rất mạnh

HSG sẽ thắng thế ngành nhựa

• Công suất nhựa của HSG đã bằng BMP, tức trong tương lại HSG mảng nhựa sẽ bằng tương đương một công ty nhựa lớn nhất hiện này là BMP vốn 810 tỷ đồng, tương đương với 23% công ty HSG. Điều này cho thấy vốn hóa của BMP là 8.100 tỷ trong khi cả công ty HSG vốn hóa chỉ 11.000 tỷ mà trong đó nhựa chỉ chiếm 23% (ước đoán)
• Từ 2018 HSG sẽ thu lợi nhuận từ ngành nhựa, hiện nay làm thị trường đã cơ bản đi vào chiều sâu, thị phần tăng lên rất nhanh
• HSG có ý định bá chủ ngành nhựa: Công suất trong dài hạn có thể nâng lên 260.000 tấn thành bá chủ (chờ đánh giá tiếp sau)
• Mức lợi nhuận gộp 29% cho ngành nhựa là công cùng hấp dẫn
• HSG ra mắt sản phẩm vượt trội: Đây là sảm phẩm 2 lớp, lớp bảo vệ bên ngoài, dùng cho thời tiết khắc nghiệt, Nếu dùng trong mát, độ bên tăng lên gấp nhiều lần...Sảm phẩm này là vượt trội trên tất cả các dòng sản phẩm trong nước. Hiện nay ống loại thường không có sản phẩm chuyên cho ngoài trời. Ống nước nóng cũng vậy. HSG đã ra mắt và tiến đến vị thế vô cùng quan trọng trong ngành này...

HSG IPO miền là điều BSG chưa nói bao giờ, bây giờ mới bung ra để NĐT nhìn thấy hậu thuẩn phía sau của chiến lược đầu tư mà BSG muốn nó được bảo đảm để giảm thiểu rủi ro. Đây là sự kiện vô cùng lớn trong giai đoạn 2018-2020

Cải tiến, tái cơ cấu & tái cấu trúc toàn diện là một trong những bước đi quan trọng nhằm đạt 3 mục đích: (1) Đưa quản trị hiện đại vào để thích ứng với sự lớn mạnh nhanh của tập đoàn, (2) kiểm soát tốt quản trị và mô hình phát triển bền vững, (3) Quốc tế tập đoàn Hoa Sen. BSG đã tham khảo các vị lãnh HSG và nhìn nhận mô hình này là tối quan trọng, không ngủ quên trên chiến thằng và liên kết mạnh hon các đối tác toàn cầu.

Chuyển mô hình mẹ về TPHCM

• Công ty mẹ đóng vai trò quan trọng nắm giữ chi phối các công ty con miền với 3 công ty chính. (1) Hoa Sen miền Bắc, Trung và Nam, (2) các công ty tầng dưới hoạt động chủ lực ở mảng Thép, Nhựa xây dựng, Du lịch & BĐS
• Công ty mẹ nắm giữ 65% các tổng công ty miền và chỉ còn hoạn động tài chính, đầu tư vốn.Các công ty miền chịu trách nhiệm kinh doanh theo miền.

IPO theo kế hoạch 2018-2020
BSG trong phân tích của mình, để cho tiện và không phải bóc tác số liệu riêng nhằm dể tính toán giá trị IPO cho 3 tổng công ty miền trong tập đoàn Hoa Sen. Nhưng giá trị cốt lõi trong thời gian trên vẫn đảm bảo.

IPO HS miền Bắc

• Đến 31/12/2017 vốn chủ sỡ hữu của HSG tập đoàn là khoản 6.200 tỷ đồng, tương đương với giá trị sổ sách mỗi CP là 17.714 đồng/mỗi CP
• Giá trị IPO theo số sách của Hoa Sen miền Bắc là 1.800 tỷ đồng được đánh giá giá trị doanh nghiệp lại vào khoản 2.250 tỷ đồng vào thời điểm IPO 2018
• Với EPS được BSG dự tính là 5.000 đồng 2018 và 7.000 đồng 2020.
• Theo đó giá IPO có thể đạt 40.000 đồng, giá thị trường của HS Bắc là 9.000 tỳ đồng
• Tập đoàn mẹ thoái vốn 35% & nắm giữ 65% mang về giá trị cho cổ đông HSG là 3.150 tỷ đồng
• Giá trị lợi thế dành cho mẹ là 2.370 tỷ đồng

BSG chiếc khấu cho hoạt đồng này, giúp cổ đông HSG mang về thêm khoản 2.000 tỷ đồng giá trị ròng của mẹ từ IPO HS Bắc với vốn hóa thị trường khoản 9.000 tỷ đồng. Từ đó gia tăng giá trị cho CP HSG. Có thể NĐT nhỏ lẻ cá nhân ngắn hàn không quan tâm điều này. Nhưng BSG đánh giá chủ tịch HSG vẫn là người khá cá tính. Hoạt động cốt lõi cho cổ đông được xem trọng...Minh bạch được đề cao nhất, đặc biệt không có chuyện hối lộ rút ruột với HSG...Nhờ đó NĐT theo CP này nhiều năm qua, mức lãi là rất lớn. Trong giai đoạn 2018-2020 là một giai đoạn bùng nổ trị hoàn chỉnh trong đại chúng hóa toàn bộ HSG.

IPO Hoa Sen Miền Trung

• Không dừng lại ở đó HSG miền trung cũng được IPO và giả định giá trị đó bằng miền Bắc
• Tăng trưởng trong năm 2018 để đạt giá trị EPS là 5.000 đồng, thì giá trị của HS Trung là 2.550 tỷ đồng sau khi đánh giá lại là 2.800 tỷ đồng
• Giá IPO cũng lấy giá là 40.000 đồng cho HSG trung có vốn hóa thị trường là 11.200 tỷ đồng
• Giá trị lợi nhuận cho cổ đông HSG mẹ được tăng thêm là 2.940 tỷ đồng
• BSG cũng chiến khấu cho khoản này, giúp HSG mẹ ghi nhận khoản tài sản ròng tăng thêm là 2.340 tỷ đồng sau khi IPO HS trung và nắm giữ 65% CP.

IPO Hoa Sen Miền Nam

• KHoản IPO này là rất quan trọng và nằm sau cùng của HSG, và đây cũng là khoản IPO lớn nhất và quan trọng nhất của HSG, có thể IPO này diễn ra trong năm 2019 hoặc 2020 để hình thành nên một tập đoàn có giá trị lớn. Giá trị đó bao nhiêu thì chúng ta sẽ tính ở sau cùng...Tuy nhiên điều này cũng không quan trọng. Giá trị mà cổ đông nhận được mới thật sự quan trọng thế nào..
• Giá trị còn lại cho HSG miền Nam là 2.900 tỷ sau 2017
• Giá trị này sẽ đạt 4.900 tỷ vào năm 2019
• Giá trị đánh giá lại tài sản theo giá thị trường của HS Nam là 6.370 tỷ đồng vào năm kết thúc 2019
• Giả sử đấu giá và bán khi IPO là 40.000 đồng ( giá này rẻ chứ không cao)
• Vốn hóa của Nam theo giá thị trường là 25.480 tỷ (1,1 tỷ USD)
• Giá trị thu về tài sàn ròng sau khi IPO cho HSG mẹ (cô đông mẹ) là 6.688 tỷ đồng.

Kết luận toàn bộ giá trị tái cấu trúc tập đoàn Hoa Sen
BSG không đi con đường quan lộ, hay tham gia tư vấn IPO các thương vụ như thế này...Nhưng có một điều rất quan trọng là giai đoạn IPO này 2017-2020 HSG sẽ tập trung tất cả nguồn lực để tối đa lợi ích cổ đông...Đại chúng hóa toàn bộ tổng công ty miền và quốc tế cổ đông. Quan trọng HSG làm cách nào và thành công ra sao thì chúng ta còn phải chờ...

BSG chỉ đứng trên quan điểm định giá, quản trị tài chính theo giá trị của HSG, cũng theo giá trị thị trường hiện nay, cho rằng mức giá IPO của HS miền 40.000 đồng là chấp nhận được khá rẻ. Tuy theo tình hình thị trường và các NĐT quốc tế nữa.

BSG cũng đánh giá cao anh Vũ, bởi IPO trong giai đoạn này cũng là lúc TTCKVN được nâng hạng, giá trị của NĐTNN tăng lên nhanh và giá trị thị trường chứng khoán rất sáng. Khi đó TTCKVN được lên hạng, phân bổ của tài sản đầu tư thế giới vào TT là rất lớn. Riêng các quỹ đã là khoản 2.400 tỷ USD. Còn các tổ chức khác không thuộc quỹ là rất lớn, cùng với đó là Các quỹ ETF của thị trường mới nổi thành lập riêng cho TTCK VN được hình thành. Tóm lại đây là thời cơ vàng mà HSG mẹ chọn...có thể gọi là không thể tốt hơn.

BSG cũng nhấn mạnh rằng, đây là câu chuyện dài hơi, không dành cho nhưng NĐT ngắn hạn hay T+, khoản đầu tư này mang tính chiến lược của mỗi cá nhân và để thành công cho đến tận thời gian 3 năm không phải là chuyện đơn giản...Quá trình theo đuổi này có bất trắc thị thoái vốn...chuyện rủi ro là không ai lường trước được. Nhưng nhìn thấy như thế này đó là một khoản hời có thể gọi là ngàn năm có một. Còn chọn lựa hay không là tùy mỗi người.

• Giá trị vốn hóa của tổng 3 công ty miền trong tập đoàn mẹ HSG là 45.680 tỷ ( 2 tỷ USD), có thể NĐT thấy kỳ quá, nhưng đây là giá thị trường, còn già trị tài sản ròng là khác biệt...Và chuyện này cũng không có gì đó quá to tác...
• Giá trị tài sản ròng tăng thêm của cô đông HSG mẹ là 10.340 tỷ sau thuế. Đây là khoản BSG tính toán dựa trên giá trị tăng trưởng theo thời gian IPO mà BSG nắm được và giả định giá IPO là 40.000 đồng. Từ đây đến đó có nhiều thay đổi và giá trị thành cũng quanh 10.000 tỷ đồng này.
• Giá trị sổ sách đến ngày IPO xong 3 miền là 62.257 đồng (khoản này đã bao gồm LN sau thế lũy kế đến hết 2019.
• NĐT có CP hiện tại với 1000 CP thì sau 2019 có lượng CP là 2.551 CP (chia tách), Lúc đó giá sổ sách của HSG sẽ là 24.405 đồng
• Thị giá vào lúc đó lấy bằng các HS miền là 40.000 đồng
• Giá trị của khoản đầu từ hiện tại 1 CP cho khoản 3 năm thì có giá thị trường là 2.551*4 = 102.000 đồng
• LN thuần của mỗi CP thu được là 102-32/32 = 220% sau 3 năm.

Khoản LN này là rất thận trọng, bởi ngay thời điểm IPO thành công, giá CP của HSG có thể tăng cao đột biến do khoản tiền thu về rất lớn. Có thể mang về khoản lợi nhuận lớn hơn. Tuy nhiên BSG vẫn thận trong an toàn chắc chắn...Đó là giá trị cốt lõi.

Ván này của HSG là một ván ngàn năm có một. Nếu NĐT áp dụng chiến thuật tốt + chiến thuật margin tốt, trong thời gian dài 3 năm, khoản đầu tư này có thể mang về 500% LN là khá dễ dàng. Nếu là có xảy ra bất ổn và rủi ro thì thoái vốn. Đây là một khoản hời BSG đánh giá giành cho NĐT giá trị.

Phần 5: NĐT dành 20% - 30% hay 50% tiền mặt cho đầu tư vào HSG trong năm 2017-202 sẽ thu lợi nhuận lớn

• Nắm giữ 50% khoản đầu tư tiền mặt dành riêng cho HSG ( ví dụ TK có 1 tỷ thì dùng 500 triệu cho HSG thì trong đó dùng 50% tức 250 triệu nắm giữ cố định...dùng bao nhiêu trong 1 tỷ đó là do quý vị tự chọn)
• Sau đó đợt giá CP giảm 5 đến 10% thì mua vào cho đủ 100% tiền mặt (500 triệu)
• Tính từ đỉnh của CP này giá giảm 15-20% thì sử dụng margin dần đến 80-90% khả dụng và NĐT sẽ bán khoản margin này đi khi thị trường hồi phục hay HSG hồi phục. thường sóng này hình thành 4-5 đợt trong một năm...
• Khoản lợi nhuận sinh ra từ trading theo tầng trên thì tích lũy thêm CP tăng lên
• Khi HSG tăng cao quá mức thì hạ trở về bình thường 50% hay 80% tiền mặt nắm giữ...
• Khi HSG hình thành tầng giá vững, hoặc điểm rợi đột biến..thì gia tăng nắm giữ, trường hợp này không phải chiến lược rủi ro giá giảm là chiến lược tấng công.
• Khi tấn ******* toàn rồi, có lãi rồi thì lợi dụng nó để nắm giữ tố đa và hạ trở lại thì thoái trào... Tiền lãi sinh ra thì lại tích lũy vào CP mới...

NĐT cứ lập đi lập lại chiến thuật trên... thì sẽ tích lũy tư bản trong 3-4 năm tới, thì có thể nói HSG chính là một siêu CP chứ không cần tìm đâu ra cả..Chỉ những NĐT lúc nào cũng FULL mới thất bại mà thôi.

• Còn lại NĐT dùng tiền còn lại để trading các ván khác
• Nếu tìm ra siêu CP thì dùng cả sức mua vốn có của HSG để nắm giữ
• Đa dạng thêm 1-2 CP nữa để đầu tư trong danh mục không quá 3 CP
• Nếu tìm ra siêu CP thì LN sẽ tăng nhanh chóng, khi đó NĐT phân bổ vào dạng HSG này tăng lên.

Thực hiện chiến lược đầu tư bài bản là vô cùng quan trọng.